(Bloomberg) - Ավելի մեծ աշխատատեղերի կրճատումներ: Ֆինտեխ վերամշակում: Նոր խաղերի երաշտ. Եթե Չինաստանի ճնշումը իր հսկա տեխնոլոգիական հատվածի նկատմամբ վերջապես մեղմանում է, Tencent Holdings Ltd.-ն դեռ պետք է զգա դա:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Tencent-ը կորցրել է մոտ 490 միլիարդ դոլար շուկայական արժեքը 2021 թվականի իր գագաթնակետից ի վեր, նույնիսկ այն դեպքում, երբ այն հետևողականորեն նվազեցնում է Պեկինի ուժեղացված վերահսկողության ազդեցությունը արդյունաբերության ոլորտների վրա՝ զվարճանքից և լրատվամիջոցներից մինչև ֆինանսներ: Թեև Չինաստանի արշավը զիջում է նշանները, դժվար է փաստել, որ խաղերի և սոցիալական գերատեսչությունը դուրս է եկել անտառից:
Ակնկալվում է, որ Չինաստանի երկրորդ խոշորագույն ընկերությունը կներկայացնի իր ռեկորդային աճի ամենադանդաղ տեմպերը, երբ չորեքշաբթի կհայտնի եկամուտների մասին: Ի լրումն մի շարք արդյունքների, որոնք, ամենայն հավանականությամբ, քիչ բան կանեն ներդրողների մտահոգությունները մեղմելու համար, Tencent-ը հաղթահարում է մարտահրավերները, որոնք դեռ պետք է հայտնվեն իր եռամսյակային տպագրության մեջ: Կարգավորողները քննարկում են Tencent-ից պահանջել WeChat Pay-ը միացնել ֆինանսական հոլդինգային ընկերությանը, անցյալ շաբաթ հաղորդել է Bloomberg-ը՝ իր հսկա ֆինտեխ թևի հիմնանորոգման մաս, որը կարող է խաթարել սոցիալական մեդիայի ամբողջ բիզնեսի գրավչությունը: Եվ ինչպես իր ամենամեծ մրցակիցները, Tencent-ը պատրաստում է աշխատատեղերի ավելի խորը կրճատումներ, քան նախորդ տարիներին, այն ժամանակ, երբ նախագահ Սի Ցզինպինը մղում է վերջ տալ «կապիտալի անկանոն ընդլայնմանը»: Ըստ Bloomberg-ի կողմից կազմված տվյալների, Tencent-ի վերջին 12-ամսյա գների և շահույթի հարաբերակցությունը մոտ 15 է, համեմատած Electronic Arts Inc.-ի 44-ի հետ:
«Չինաստանի ինտերնետային ընկերությունները առևտուր են անում պատմական ցածր մակարդակով: Նրանք վայելում էին պրեմիում գնահատումները արագ ընդլայնման անցած տարիների ընթացքում, բայց վաճառքի արդյունքում փուչիկը ամբողջությամբ հայտնվեց», - ասում են Citic-ի վերլուծաբանները՝ Վանգ Գուանրանի գլխավորությամբ մարտի 16-ի գրառման մեջ: «Tencent-ի եկամուտը կարճաժամկետ կտրվածքով կկանգնի ճնշման, սակայն նրա հիմնական բիզնեսները մնում են մրցունակ»:
Չինաստանի տեխնոլոգիական կորպորացիաները անցել են զգուշավոր ընդլայնման նոր դարաշրջանի, որը մոտ երկու տարի է անցել Պեկինի դաժան համացանցային ճնշումից, որն արագորեն ընդգրկեց ամեն ինչ՝ էլեկտրոնային առևտրից մինչև ձիավարություն և առցանց կրթություն: Alibaba Group Holding Ltd.-ն այս ամիս զեկուցեց վաճառքի 10% աճի մասին, որը գրանցված աճի ամենադանդաղ տեմպերն է, և խոստացավ առաջնահերթություն տալ օգտատերերի պահպանմանը, քան ձեռքբերմանը: «iQiyi Inc.» և «Bilibili Inc.» հոսքային կենտրոնները՝ անցյալ տարիների խոշոր ծախսողներ, այժմ նպատակ ունեն ավելի արագ հասնել բեկման՝ օգտատերերի աճի դանդաղումից հետո:
Tencent-ը մինչ այժմ հիմնականում խուսափել է Պեկինի անմիջական վերահսկողությունից, սակայն նրա ինտերնետային կայսրության հսկայական չափերը, որոնց սրտում WeChat-ի միլիարդավոր օգտատերերն են, խոցելի է դարձրել մակրո և կարգավորող հակառակ քամիների նկատմամբ: Covid-19-ի արգելափակումների ժամանակ Չինաստանի թույլ տնտեսության պատճառով, նրա առցանց գովազդային բիզնեսը ակնկալվում է, որ չորրորդ եռամսյակում ռեկորդային առաջին անգամ կկրճատվի: Բջջային խաղերի աշխարհի խոշորագույն շուկայում նոր տիտղոսների սառեցումն այժմ մտնում է իր ութերորդ ամիսը՝ ստիպելով Tencent-ին գնալ դեպի դուրս՝ ունենալով այնպիսի հայտնի հատկություններ, ինչպիսին է League of Legends արտոնությունը: Նրա նորածին ֆինտեխ և ամպային հատվածը՝ միակ ստորաբաժանումը, որը ծրագրվում է երկնիշ աճ գրանցել, դեռ պետք է բավարարի ֆինանսական կարգավորիչների պահանջները և բախվում է ուժեղացող մրցակցության այնպիսի ընկերությունների կողմից, ինչպիսիք են Alibaba-ն և Huawei Technologies Co.
Tencent-ը և նրա գլխավոր թշնամիները լայնորեն պտտվել են, երբ ներդրողները փոխել են իրենց խաղադրույքները: Հենց անցյալ շաբաթ չինացի պաշտոնյաները՝ փոխվարչապետ Լյու Հեի գլխավորությամբ, խոստացել են կայունացնել ֆինանսական շուկաները՝ պայմանավորելով, որ խոշոր տեխնոլոգիական հարթակների «շտկումը» պետք է ավարտվի «որքան հնարավոր է շուտ»: Նրա դիտողությունը երկու օրվա ընթացքում խթանեց Hang Seng Tech Index-ի 30%-անոց վերականգնում: Tencent-ը և Alibaba-ն այդ ժամանակահատվածում ձեռք են բերել մոտ 200 միլիարդ դոլար շուկայական արժեք՝ թուլացնելով 1 տրիլիոն դոլար տևողությամբ անկումը իրենց գագաթնակետից:
Մի քանի չլուծված խնդիրներ են մնացել։ Կարգավորողներն այժմ կշռադատում են, թե արդյոք Tencent-ը պետք է WeChat Pay-ը ներառի նորաստեղծ ֆինանսական հոլդինգի մեջ, մեկ տարի անց, երբ նրանք տեխնոլոգիական հսկային և 12 այլ ընկերությունների ասացին փակել ֆինանսական ծառայություններն իրենց հիմնական բիզնեսներից: Թեև նմանատիպ պահանջներ են դրված Jack Ma's Ant Group Co.-ի վրա, սակայն Tencent-ի ֆինանսական բիզնեսը կարող է ավելի բարդ լինել, քանի որ այն WeChat-ի մեկ պատուհանի հարմարավետության անբաժանելի մասն է և հիմնված է ընկերության տարբեր ստորաբաժանումների աջակցության վրա:
Tencent-ի ֆինտեխ և բիզնես թեւը, որը ներառում է ամպային հաշվարկը, նրա ամենաարագ զարգացող մասն է, որը նպաստում է վաճառքի մոտավորապես 30%-ին, որը շահույթի ամենամեծ աղբյուրն է խաղերից հետո: Tencent-ի ղեկավարներն ասում են, որ ֆինտեխ-ի փոփոխումը պետք է քիչ ազդեցություն ունենա գործառնությունների վրա, և WeChat Pay-ը նախ և առաջ գործարքային հարթակ է, այլ ոչ թե վարկատու, որն ավելի մեծ ռիսկեր ունի: Անցյալ շաբաթ The Wall Street Journal-ը հայտնել էր, որ Tencent-ին սպառնում է ռեկորդային տուգանք այն բանից հետո, երբ չինական իշխանությունները պարզել են, որ WeChat Pay-ը խախտել է փողերի լվացման դեմ պայքարի կանոնները:
Բայց հենց խաղերում է, որը տալիս է Tencent-ի եկամուտների և համաշխարհային ազդեցության առյուծի բաժինը, որ ամենամեծ անորոշությունը պահպանվում է: Կարգավորողները խիստ սահմանափակումներ են մտցրել անչափահասների խաղաժամանակի վրա և վերջնականապես ավարտում են խաղի մեջ գնումների ավելի շատ սահմանափակումները: Մասամբ դա է պատճառը, որ Պեկինի ԶԼՄ-ների դիտորդական կազմակերպությունը հուլիսի վերջից չի հաստատել մեկ վերնագրի գործարկումը:
Դա դեժավյու է Tencent-ի համար, որը 2018-ին տեսավ իր առաջին շահույթի անկումը առնվազն մեկ տասնամյակի ընթացքում խաղերի հաստատման ամիսներ տևած ընդմիջման ընթացքում: Թեև «Պատիվ թագավորների» նման հին հիթերը շարունակում են մնալ Tencent-ի ամենամեծ կանխիկ կովերը, ընկերությունն ավելի խորն է խորանում համաշխարհային շուկայում, այդ թվում՝ Ամստերդամում և Սինգապուրում ստեղծված նոր հրատարակչական ստորաբաժանման միջոցով: Սեպտեմբերի եռամսյակում Tencent-ի ներքին խաղերի վաճառքն աճել է ընդամենը 5%-ով, ինչը նրա միջազգային ստորաբաժանման 20% աճի մի մասն է:
«Tencent-ը շատ հաստատված խաղեր ունի, չնայած որ չունի կոնկրետ ժամանակացույց: Մենք կարծում ենք, որ այն հետաձգել է այս գործարկումները՝ մոտ ժամանակներս կարգավորողների ուշադրությունից խուսափելու համար», - նշում են Daiwa-ի վերլուծաբանները, ներառյալ Ջոն Չոյը: «Մենք ակնկալում ենք, որ նրա համագործակցությունը միջազգային խաղային տների հետ և ներդրումները արտասահմանյան խաղային ստուդիաներում, որոնք կխթանեն Tencent-ի ընդլայնվող ազդեցությունը աշխարհում»:
Tencent-ի ներդրումային թեւը, որը նախկինում ֆինանսավորում էր ընդլայնումը այնպիսի ընկերությունների համար, ինչպիսիք են Meituan-ը և Didi Global Inc.-ի զբոսաշրջային պլատֆորմը, մտել է գաղտագողի ռեժիմ: Ընկերությունը վերջերս նվազեցրեց իր մասնաբաժինը Singapore's Sea Ltd.-ում և բաժանեց իր JD.com Inc.-ի գրեթե ողջ բաժնետոմսերը որպես միանվագ շահաբաժին` խթանելով շահարկումները, որ նա դուրս է գալիս կամ շրջում նմանատիպ ներդրումներն ամբողջ ոլորտում:
Միևնույն ժամանակ, WeChat-ը այն սոսինձն է, որը կապում է Tencent-ի լայնածավալ ինտերնետային բիզնեսները՝ սկսած Call of Duty գնումներից մինչև TikTok ոճի տեսահոսք և ճաշի առաքում: Անցյալ տարի Չինաստանի տեխնոլոգիական արդյունաբերության վերահսկիչը նախազգուշացրեց ինտերնետային ընկերություններին արգելափակել մրցակից ծառայությունները, ինչը ստիպեց WeChat-ին սկսել արտաքին հղումներ թույլ տալ Alibaba-ի և ByteDance-ի նման հավելվածներին: Այդ գործընթացը մնում է աշխատանքներում։
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html