Ամեն ինչ կենտրոնացած է դաշնային բանկային կարգավորիչների վրա, քանի որ ներդրողները մաղում են անցյալ շաբաթ Սիլիկոնյան հովտի բանկի շուկայական ցնցումների հետևանքները:
Վերլուծաբաններն ասում են, որ խաղի անվանումը և շուկայի կարճաժամկետ թռիչքի բանալին կարող է լինել գործարք, որը կդարձնի ավանդատուներին Silicon Valley Bank-ում կամ SVB-ում: Եվ կարգավորողների ջանքերը, թվում էր, կենտրոնացած էին ընկերությունների՝ չապահովագրված ավանդներ մուտք գործելու ունակության հետ կապված անհանգստությունների վրա. նման ավանդների մեծ մասը գերազանցում է FDIC-ի $250,000 սահմանաչափը, որպեսզի կանխեն SVB-ի շրջադարձի նման իրադարձությունները այլուր:
«Եթե այս գիշեր գործարք կնքվի, որը չի կտրի ավանդատուներին, շուկան ուժեղ աճ կունենա», - կիրակի կեսօրին Ironsides Macroeconomics-ի կառավարիչ գործընկեր և հետազոտության տնօրեն Բարրի Քնապը հեռախոսային հարցազրույցում ասաց: «սանրվածքը» կնշանակի ներդրողները ստանալ ավելի քիչ, քան իրենց ավանդների ամբողջ արժեքը:
Ընդհակառակը, այդ ճակատում թերացող միջոցները կարող են տգեղ արձագանք առաջացնել, ասաց նա:
Կիրակի երեկոյան ԱՄՆ ֆոնդային ինդեքսների ֆյուչերսները բարձրացել են՝ հավանաբար արտացոլելով որոշման շուրջ նախնական լավատեսությունը: Ֆյուչերսներ Dow Jones Industrial Average-ով
YM00,
աճել է 33 կետով կամ 0.1%-ով, մինչդեռ S&P 500 ֆյուչերսները
ES00,
եւ Nasdaq-100 ֆյուչերսները
NQ00,
յուրաքանչյուրը աճել է 0.2%-ով։
Ներդրողները նաև կգնահատեն հետևանքները՝ տեսնելու, թե արդյոք դա կբարդացնի տոկոսադրույքները հետագայում և պոտենցիալ ավելի արագ բարձրացնելու Դաշնային պահուստային համակարգի ծրագրերը, քան նախկինում սպասվում էր գնաճը զսպելու համար:
SVB-ն փակվել է Կալիֆորնիայի կարգավորիչների կողմից ուրբաթ օրը և ստանձնել է Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիան, որը կիրակի կեսօրից հետո բանկի աճուրդն էր անցկացնում, ըստ լուրերի:
«Մենք ցանկանում ենք համոզվել, որ մի բանկում առկա անախորժությունները վարակիչ չեն ստեղծում մյուսների համար, որոնք առողջ են»: Ֆինանսների նախարար Ջանեթ Յելենն ասել է կիրակի առավոտյան CBS-ի «Face the Nation»-ին տված հարցազրույցում՝ միաժամանակ բացառելով փրկության ծրագիրը, որը կփրկի SVB մայր SVB Financial Group-ի պարտատոմսերի սեփականատերերին և բաժնետերերին: ՍԻՎԲ.
«Մենք մտահոգված ենք ավանդատուներով և կենտրոնացած ենք նրանց կարիքները բավարարելու վրա», - ասաց նա:
Շարունակվող անորոշությունը կարող է երկուշաբթի ուժի մեջ թողնել «նախ վաճառել, հետո հարցեր տալ» դինամիկան:
«Արդեն անհանգիստ շուկայում, ձախողված բանկին հուզական արձագանքը կրկին արթնացնում է մեր կոլեկտիվ մկանային հիշողությունը GFC-ի մասին», - ասել է Բ. Ռայլի ֆինանսական հարստության շուկայի գլխավոր ստրատեգ Արտ Հոգանը MarketWatch-ին էլ. 2007 ֆինանսական ճգնաժամ. «Երբ փոշին նստի, մենք հավանաբար կգտնենք, որ SVB-ն «համակարգված» խնդիր չէ»:
Շաբաթավերջի նկար. Ինչ է սպասվում բաժնետոմսերին Սիլիկոնյան հովտի բանկի փլուզումից հետո, քանի որ ներդրողները սպասում են գնաճի կարևոր ցուցանիշին
Knapp-ը նախազգուշացրել է, որ շուկայական խառնաշփոթը՝ բաժնետոմսերի զգալի պոտենցիալ անկմամբ, կարող է առաջանալ, եթե ավանդատուներին հարկադրեն սանրվածք անել, ինչը, հավանաբար, կառաջացնի վազք այլ հաստատություններում: Գործարքը, որը ավանդատուներին ամբողջությամբ թողնում է, կբարձրացնի ընդհանուր շուկան և թույլ կտա բանկերի բաժնետոմսերը, որոնք խարխլվել են անցյալ շաբաթ, «պոկել» ավելի բարձր «քանի որ դրանք էժան են», իսկ բանկային համակարգը «ընդհանուր առմամբ… իսկապես լավ վիճակում է»:
Մինչդեռ մկանային հիշողությունը գործում էր անցյալ շաբաթվա վերջին: Հինգշաբթի օրը բանկային բաժնետոմսերը կտրուկ անկում ապրեցին՝ գլխավորելով տարածաշրջանային հաստատությունների բաժնետոմսերը և երկարաձգեցին իրենց կորուստները ուրբաթ օրը: Բանկային բաժնետոմսերի վաճառքը տապալեց ավելի լայն շուկան՝ թողնելով S&P 500-ը
SPX,
նվազել է 4.6%-ով, գրեթե ջնջելով 2023-ի սկզբին խոշոր կապիտալի չափանիշի ձեռքբերումները:
The Dow- ը
DJIA,
տեսել է շաբաթական 4.6% անկում, մինչդեռ Nasdaq Composite-ը
ԿՈՄՊ
նվազել է 4.7%-ով։ Ներդրողները վաճառեցին բաժնետոմսերը, բայց կուտակվեցին ԱՄՆ-ի գանձապետարաններում ապահով ապաստարաններում, ինչը դրդեց եկամտաբերության կտրուկ նահանջին, որը շարժվում է գների հակառակը:
SVB-ի ձախողման պատճառը ակտիվների և պարտավորությունների անհամապատասխանությունն է: Բանկը սպասարկում էր տեխնոլոգիական ստարտափներին և վենչուրային կապիտալով ընկերություններին: Ավանդներն արագորեն աճեցին և տեղաբաշխվեցին երկարաժամկետ պարտատոմսերում, մասնավորապես, կառավարության կողմից ապահովված հիփոթեքային արժեթղթերում: Երբ Դաշնային պահուստը սկսեց ագրեսիվորեն բարձրացնել տոկոսադրույքները մոտավորապես մեկ տարի առաջ, տեխնոլոգիական ստարտափների ֆինանսավորման աղբյուրները չորացան՝ ճնշում գործադրելով ավանդների վրա: Միևնույն ժամանակ, Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը առաջ բերեց պարտատոմսերի շուկայում պատմական վաճառք՝ մեծ անկում առաջացնելով SVB-ի արժեթղթերի պաշարների արժեքի վրա:
SVB-ն ստիպված եղավ վաճառել այդ հոլդինգների մեծ մասը վնասով, որպեսզի փոխհատուցի դուրսբերումները, ինչը նրան ստիպեց պլանավորել բաժնետոմսերի նվազող առաջարկ, որը խթանեց ավանդների հետագա աճը և, ի վերջո, հանգեցրեց դրա փլուզմանը:
Վերլուծաբաններն ու տնտեսագետները հիմնականում հերքեցին այն կարծիքը, թե SVB-ի դժբախտությունները բանկային համակարգում համակարգային խնդիր են:
Տես նաեւ, 20 բանկեր, որոնք արժեթղթերի հսկայական պոտենցիալ կորուստներ ունեն, ինչպես SVB-ն էր
Փոխարենը, SVB-ն, ըստ երևույթին, «բավականին առանձնահատուկ դեպք է վատ հաշվեկշռի կառավարման, որը ունի հսկայական քանակությամբ երկարաժամկետ պարտատոմսեր, որոնք ֆինանսավորվում են կարճաժամկետ պարտավորություններով», - ասում է Էրիկ Ֆ. Նիլսենը, UniCredit Bank-ի խմբի գլխավոր տնտեսական խորհրդականը: կիրակնօրյա գրառում.
«Ես վիզս դուրս կբերեմ և կառաջարկեմ, որ շուկաները չափազանց շատ են արձագանքում», - ասաց նա:
Հետևանքները Ֆեդերացիայի դրամավարկային քաղաքականության ուղու վրա նույնպես մեծ են: Fed-ի ֆոնդերի ֆյուչերսների թրեյդերները անցյալ շաբաթ շարժվեցին դեպի գներ՝ ավելի քան 70% հավանականությամբ, որ ավելի քան 50-բազային կետով կամ կես տոկոսային կետով կբարձրանա հենանիշային տոկոսադրույքը Fed-ի մարտի հանդիպման ժամանակ այն բանից հետո, երբ նախագահ Ջերոմ Փաուելը ասաց. օրենսդիրները, որ տոկոսադրույքները պետք է բարձրանան, քան նախկինում ակնկալվում էր:
Սպասումները հետ դարձան դեպի 25 բազային կետ կամ քառորդ կետով քայլ, քանի որ SVB-ի փլուզումը տեղի ունեցավ, ընդ որում, առևտրականները նույնպես նվազեցրին ակնկալիքները, թե երբ փոխարժեքները, հավանաբար, կհասնեն առավելագույնի:
Միևնույն ժամանակ, թռիչքը դեպի անվտանգություն տեսավ 2-ամյա գանձապետական արժեթղթերի եկամտաբերությունը, որը շաբաթվա սկզբին 5թ.-ից ի վեր առաջին անգամ գերազանցեց 2007%-ը, շաբաթն ավարտվեց 27.3 բազային կետով 4.586%-ով:
Շուկայական արձագանքը արտասովոր չէր, ասում է Մայքլ Կրամերը Mott Capital Management-ից կիրակնօրյա գրառման մեջ և պետք է շրջվի SVB-ի շուրջ իրավիճակը հանդարտվելուց հետո:
Փաուելը ասաց, որ մուտքային տնտեսական տվյալները կորոշեն Ֆեդերացիայի կողմից հաջորդ փոխարժեքի չափը: Փետրվարյան ոչ ֆերմերային աշխատավարձերի սպասվածից ավելի ուժեղ աճին շուկայի արձագանքը, որը մեղմվում էր աշխատավարձի աճի դանդաղումով և գործազրկության մակարդակի աճով, մթագնում էր SVB-ի շուրջ տիրող աղմուկը:
«Կարծում եմ, որ նրանք կբարձրացնեն տոկոսադրույքները առնվազն 25 բազիսային կետով և կազդարարեն, որ ավելի շատ տոկոսադրույքների բարձրացումներ են սպասվում», - ասաց Կրամերը: «Եթե նրանք անսպասելիորեն դադարեցնեն տոկոսադրույքների բարձրացումը, դա նախազգուշական հաղորդագրություն կուղարկի, որ նրանք լուրջ մտահոգիչ բան են տեսնում, ինչը զգալի փոփոխություն է առաջացնում իրենց քաղաքականության ուղու վրա, և դա բաժնետոմսերի համար աճ չի լինի»:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/svb-collapse-means-more-stock-market-volatility-what-investors-need-to-know-b87c962b?siteid=yhoof2&yptr=yahoo