(Bloomberg) — Ֆոնդային շուկայի ներդրողները հենց նոր կոշտ հիշեցում ստացան բանկային ոլորտի ցնցումների հետևանքով առաջացած ռիսկերի մասին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ամերիկյան բաժնետոմսերը գնում են դեպի տարվա ամենավատ շաբաթը բանկային հատվածում իրացվելիության մտահոգությունների պատճառով առաջացած վաճառքից հետո, քանի որ պորտֆելի կորուստները դրդեցին շտապ դրամահավաք SVB Financial Group-ի կողմից, որը նորաստեղծ ընկերությունների խոշոր վարկատու է: Անհանգստությունը տարածվում է Ատլանտյան օվկիանոսով մեկ, եվրոպական բանկերը սեպտեմբերից ի վեր ամենաշատ անկում են գրանցել, իսկ տարածաշրջանի հենանիշային ինդեքսը կտրուկ նվազել է:
«Բացահայտելով իր թուլությունը՝ SVB-ն ինչ-որ չափով բացեց Պանդորայի արկղը», - իր գրառման մեջ հաճախորդներին ասել է Cholet Dupont Asset Management-ի գործադիր տնօրենի տեղակալ Առնաուդ Քայլան: Այն ներկայացնում է «խոշոր հոգեբանական ազդեցություն, որն արթնացրել է շուկայի հին դևերին»։
Բաժնետոմսերը որոշ հետաձգվեցին ուրբաթ ԱՄՆ-ի աշխատավարձերի վերաբերյալ խառը զեկույցից, երբ Եվրոպայի հենանիշը նվազեցրեց որոշ կորուստներ, իսկ ԱՄՆ ֆյուչերսները դարձան դրական: Այնուամենայնիվ, բանկային խնդիրներն ավելացնում են ավելի լայն մտահոգություններ տնտեսության վրա բարձր տոկոսադրույքների ազդեցության վերաբերյալ: Պարտատոմսերի շուկայի աճող ճնշման ֆոնին բաժնետոմսերը կարող են ավելի անկում ապրել:
Նայելով բանկերին, չնայած հինգշաբթի օրը Ուոլ Սթրիթի խիստ արձագանքին, ստրատեգները նկատում են վարակման սահմանափակ ռիսկեր SVB-ի խնդիրներից խոշոր վարկատուների համար, որոնք լավ կապիտալացված են:
.
Ահա թե ինչ են ասել մյուս ստրատեգները.
Ջեյմս Աթեյ, Աբրդնի ներդրումային տնօրեն.
«Ապացույցների բացակայությունը թույլ է տվել բաժնետոմսերի ներդրողներին երազել անբասիր գնաճի և հավերժական աճի առասպելական երկիր վերադառնալու մասին: SVB-ում խնդիրները սառը ցնցուղի նման են եղել»։
Անդրեաս Լիպկով, Comdirect Bank-ի ստրատեգ.
«ԱՄՆ-ում ռիսկային թեժ կետերն ավելանում են, քան նվազում»:
Զրոյական օրից մինչև ժամկետանց տարբերակների, այսպես կոչված, ODTE ապրանքների շահարկումների աճող պատրաստակամությունը «նաև զգալի ռիսկ է ներկայացնում ֆինանսական շուկաների համար»:
Չարլզ-Հենրի Մոնչաու, Banque SYZ-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն.
«Բանկերը հայտնվել են անսպասելիորեն Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների արագ աճից և ֆինանսական համակարգից ավելորդ իրացվելիության արտահոսքից: Սա միաժամանակ հանգեցրել է բանկային հաշվեկշռում կորուստների և կույտի»:
«Անշուշտ, SVB-ն որոշ չափով կարող էր դիտվել որպես ծայրահեղ (և հուսով ենք՝ մեկուսացված) իրադարձություն: Բայց արդարացի է ասել, որ բանկային հաշվեկշռում պարտատոմսերի կորուստների կրկնակի հարվածը և հաճախորդների ավանդների հոսքը ռիսկ են ստեղծում ԱՄՆ շատ բանկերի համար»:
Bjoern Jesch, DWS-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն.
«Դա, անշուշտ, ցույց է տալիս, թե ի վերջո որքան նյարդայնացած է շուկան, երբ Կալիֆոռնիայի համեմատաբար փոքր բանկի խնդիրները բավական են ցնցելու Ուոլ Սթրիթի ֆինանսական հսկաները»:
Ռոբերտ Գրեյլ, Merck Finck-ի գլխավոր ստրատեգ.
«Տոկոսադրույքների ուրվականը պտտվում է. Ներդրողներն ավելի ու ավելի են անհանգստանում, որ տոկոսադրույքները կշարունակեն աճել ավելի վաղ, քան սպասվում էր»:
Գրեյլն ակնկալում է, որ հաջորդ շաբաթ երկու իրադարձություններ այս առումով ավելի հստակություն կհաղորդեն. «Առաջին հերթին, կարևոր է, որ ԱՄՆ-ի գնաճի ցուցանիշները, ներառյալ հիմնական ցուցանիշը, նվազեն երեքշաբթի օրը, և երկրորդը, որ հինգշաբթի օրը ԵԿԲ-ն ավելի մեծ շեշտադրում չի անի. ավելի բարձր գնաճային ռիսկեր. Ի վերջո, ֆինանսավորման վատթարացող պայմանները, քանի որ տոկոսադրույքները շարունակում են աճել, կազդեն տնտեսության վրա տարվա ընթացքում»:
Օլիվեր Շարպինգ, պորտֆելի մենեջեր Bantleon-ում.
«Թեև ես ստանում եմ Bear Stearns '08-ի որոշ թրթռանքներ, և իրացվելիությունն անհետանում է ամբողջ տախտակում, այն դեռ համակարգային խնդիր չի թվում: Անկեղծ ասած, մինչ այժմ եվրոպական բանկերի համար կան միայն սահմանափակ խաչաձեւ ընթերցումներ: Եթե հաջորդ մի քանի նիստերի ընթացքում ոլորտը շարունակի մնալ ճնշման տակ՝ համակրելով, ապա վարակը կարող է ավելացնելու հնարավորություն»:
Ալեսանդրո Բարիսոն, HI Numen Credit Fund-ի պորտֆելի մենեջեր.
«Մենք կարծում ենք, որ SVB-ի կողմից հրահրված վաճառքը չափազանցված է, այն համակարգային չէ և պայմանավորված է որոշակի յուրահատուկ պատճառով: Այն, սակայն, ընդգծում է նման բարձր տեմպերով ԱՄՆ-ում մրցակցությունը և, հավանաբար, ԱՄՆ բանկերի NII-ի ընդլայնման ավարտը»:
Ռաֆայել Թուին, Tikehau-ի կապիտալի շուկայի ռազմավարության ղեկավար.
«Առաջին հայացքից սա համակարգային խնդիր չի թվում։ Շուկաները շատ զգայուն են բանկային հատվածի վատ նորությունների նկատմամբ, և դրանց մասին մտահոգությունները երբեք լավ չեն: Այսպես ասած, պետք է շատ զգոն լինել ցանկացած տեսակի դոմինոյի էֆեկտի նկատմամբ, հատկապես տարածաշրջանային ԱՄՆ բանկերի նկատմամբ: SVB-ի մասին լուրերը գալիս են նաև այն բանից հետո, երբ ակնկալվում է, որ զուտ տոկոսային մարժաները կհասնեն ԱՄՆ բանկերի գագաթնակետին, ինչը ավելացնում է ճնշումը:
«Եվրոպական բանկերի մասով, իհարկե, պետք է պատշաճ ջանասիրություն կատարել, բայց նրանք չեն ենթարկվում նույն ռիսկերին և չեն ցույց տալիս լուծելիության և եկամտաբերության թուլության իրական նշաններ: Բայց կրկին, խոհեմությունը էական է այն համատեքստում, որտեղ շուկաները շատ զգայուն են այս տեսակի իրադարձությունների նկատմամբ»:
Ջերոմ Լեգրասը, Axiom Alternative Investments-ի հետազոտության ղեկավար.
«Այդ բանն է բանկային հատվածում, հենց որ մեկ բանկում խնդիր է առաջանում, շուկաները վախենում են, որ դա ամենուր է, բայց ավելի վատ բան չկա: JPMorgan-ի նման համակարգային բանկի ռիսկային պրոֆիլը տոկոսադրույքների և իրացվելիության վերաբերյալ ուղղակի կապ չունի Կալիֆորնիայի բանկի հետ, որը մասնագիտացած է VC-ում»:
«Նույնը վերաբերում է Եվրոպային, որտեղ ԵԿԲ-ի կողմից վերահսկվող համակարգային վարկատուները ռիսկի են ենթարկվում աճող տոկոսադրույքների նկատմամբ, ինչը շատ սահմանափակ է: Ուղղակի համեմատություն չկա այս երկուսի միջև: Մենք գների աճող միջավայրում ենք, այո, բայց դա իսկապես նորություն չէ»:
Գիլերմո Էրնանդես Սամպերե, ակտիվների մենեջեր MPPM GmbH-ի առևտրի ղեկավար.
«Դա կարող է մեծ վնաս չլինել թվային արժույթների պատճառով, և կարգավորողները մեզ խոստացան, որ համակարգն այլևս այնքան էլ փխրուն չէ: Դե, այսօր շատ ակտիվների կառավարիչներ կստուգեն իրենց գրքերն ու պորտֆելները: Վստահություն պետք է դրսևորվի՝ վաճառքի ավելի մեծ ճնշումը կանխելու համար»:
– Կիարա Ռեմոնդինիի, Ալլեգրա Կատելիի, Մայքլ Մսիկայի և Մակարենա Մունյոսի աջակցությամբ:
(Թարմացումներ ԱՄՆ աշխատատեղերի տվյալների հետ, շուկայի արձագանքը ամբողջ տարածքում)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/svb-meltdown-wake-call-stock-131537154.html