Մատակարարման շղթայի խնդիրները կարող են վերականգնվել 3 թվականի երրորդ եռամսյակում

Համախառն պաշարները վերականգնվել են, բայց ավտոմատ պաշարները մնում են ճնշման տակ.

Մատակարարման շղթայի խնդիրները եղել են լավ հրապարակված իրադարձություն, որը դժվար էր կանխատեսել: Թեև համաճարակի ընթացքում արտադրական կոշտ դադարեցումից հետո բարելավումներ են եղել մատակարարման շղթայի կառավարման մեջ, կիսահաղորդիչները շարունակում են խոչընդոտ հանդիսանալ բազմաթիվ ոլորտներում, հատկապես՝ ավտոմոբիլային:

Ավելին, կիսահաղորդչային խցանումն ունեցել է ալիքային ազդեցություն և ազդել է ավտոմոբիլային արտադրությունից դուրս գտնվող արդյունաբերության վրա, ինչպիսին է գովազդային տեխնոլոգիաները: Փաստորեն, ad-tech-ը եղել է ամենաշատ տապալված արդյունաբերություններից մեկը մատակարարման շղթայի ճգնաժամի պատճառով: Դա պայմանավորված է նրանով, որ ավտոմոբիլային արդյունաբերությունը գովազդային ծախսերի զգալի կատեգորիա է, և առանց գույքագրման վաճառքի, գովազդային բյուջեները կրճատվել են: Այնուամենայնիվ, մենք ակնկալում ենք, որ սա միայն ժամանակավոր մտահոգություն է, և որ ad-tech-ը կվերադառնա 2022 թվականին, քանի որ մատակարարման շղթայի խնդիրները սկսում են նորմալանալ:. Մենք հատկապես փնտրում ենք զեղչեր տեխնոլոգիաների ոլորտում, որոնք բխում են անցողիկ, բայց արտաքին խնդիրներից, որոնք դուրս են ցանկացած առանձին ընկերության վերահսկողությունից:

I/O Fund-ի թիմը դուրս եկավ ղեկավարության մեկնաբանությունների վրա հիմնվելուց և ուսումնասիրեց տվյալները՝ մատակարարման շղթայի խոչընդոտն ավելի լավ հասկանալու համար: Մենք պարզեցինք, որ ընդհանուր պաշարների մակարդակը ընդհանուր առմամբ վերականգնվել է, բայց ավտոմոբիլային պաշարները մնում են ճնշման տակ: I/O Fund ֆինանսական վերլուծաբան Բրեդլի Սիպրիանոն նշում է, որ ավտոմոբիլային գույքագրման վերլուծությունը կազմը ենթադրում է, որ մատակարարման շղթայի խնդիրները, հավանաբար, հասել են հատակին և հետագայում կբարելավվեն:

I/O հիմնադրամը նախընտրեց ագրեսիվ լինել 4-րդ եռամսյակի եկամուտների սեզոնի ընթացքում՝ հունվար-մարտ ընկած ժամանակահատվածում, այդ պատճառով ստեղծելով գովազդային տեխնոլոգիաների դիրքեր: Մենք ակնկալում ենք, որ գույքագրման միտումների բարելավումը կհանգեցնի ավտոմոբիլային գովազդի կտրուկ աշխուժացմանը վերջին կիսամյակում՝ խթանելով գովազդային տեխնոլոգիաների ոլորտի վերին գծի աճը: Մենք քննարկում ենք, թե ինչու ենք կարծում, որ մատակարարման շղթայի ճգնաժամը կթեթևանա 2 թվականի երկրորդ կիսամյակի շրջանում:

Մատակարարման շղթայի կառավարում. համախառն պաշարները վերականգնվել են, բայց ավտոմատ պաշարները մնում են ճնշման տակ

Համաճարակը սկսվեց 2020 թվականի սկզբին և հանգեցրեց սղոցի ազդեցության, որն ազդեց և՛ առաջարկի, և՛ պահանջարկի վրա: Քանի որ կառավարությունները խստորեն կիրառում են պատվերներ, ապրանքների արտադրությունը նվազել է 2020 թվականին, բայց սպառողները դեռևս ապրանք են պահանջում: Կառավարության խթանումն էլ ավելի խթանեց պահանջարկը, և ընդհանուր պահանջարկի կրճատումն ավելի քիչ էր, քան այլ կերպ կլիներ: Այս դինամիկան հանգեցրեց մատակարարման պակասի, որի միջով աշխատում էին շատ ոլորտներ:

Քանի որ պաշարները, ըստ էության, որոշակի ժամանակահատվածում արտադրության և վաճառքի միջև եղած տարբերությունն են, արտադրության կրճատման, բայց պահանջարկի աճի դինամիկան հանգեցրեց պաշարների կտրուկ նվազմանը 2020 և 2021 թվականներին: Ինչպես ցույց է տրված ստորև գծապատկեր 1-ում, մասնավոր պաշարների փոփոխությունները, որոնք Պաշարների ֆիզիկական ծավալի արժեքի չափանիշը, որը ձեռնարկությունները պահպանում են իրենց արտադրությունն աջակցելու համար, էականորեն նվազել է 2 թվականի երկրորդ եռամսյակում: Իրականում, 300 թվականի 2-րդ եռամսյակում պաշարների 2020 միլիարդ դոլարի կրճատումը պատմության մեջ ամենախոշոր անկումն էր:

Այնուամենայնիվ, մինչ 2 թվականի երկրորդ եռամսյակը ներկայացնում էր ռեկորդային ամենախոշոր անկումը, 4 թվականի չորրորդ եռամսյակը ներկայացնում էր ռեկորդային ամենամեծ աճը, քանի որ պաշարների մակարդակը վերադարձել է ավելի քան 200 միլիարդ դոլարով. Այս կտրուկ վերադարձն օգնում է ընդգծել, որ արտադրությունը հետ է հասնում պահանջարկի հետ

Գծապատկեր 1. Մասնավոր պաշարների փոփոխությունների 50-ամյա միտումը

Գծապատկեր 2. Մասնավոր պաշարների փոփոխությունների եռամյա միտում

Գծապատկեր 3-ում (ստորև) պաշարները նույնպես աճում են վաճառքի համեմատ, ինչը ենթադրում է, որ գույքագրման մակարդակի աճ է գրանցվել: Ավելին, ցուցանիշը հինգ տարվա միջինից բարձր է, ինչը ենթադրում է, որ պաշարները համակարգային մասշտաբով սուղ չեն:

Գծապատկեր 3. Մասնավոր պաշարների հնգամյա միտումը մինչև վերջնական վաճառք

Թեև վերը նշված գծապատկերները ցույց են տալիս, որ տնտեսության մեջ եղել է պաշարների մակարդակի ուժեղ վերականգնում, այն հաշվի չի առնում. տեսակները պաշարների. Մասնավորապես, չնայած ընդհանուր պաշարների վերականգնմանը, ավտոմոբիլային պաշարները նվազել են մինչև բոլոր ժամանակների նվազագույն ցուցանիշները.

ԱՄՆ Տնտեսական վերլուծության բյուրոյի ստորև բերված գծապատկերը ցույց է տալիս, որ ավտոմեքենաների պաշարները նվազել են մինչև ռեկորդային ցածր և սավառնում են 0-ից մի փոքր բարձր: Առանց վաճառելու մեծ քանակությամբ գույքագրման, գովազդի վրա ծախսելու քիչ խթան կա, ինչը բացասաբար է ազդել գովազդային տեխնոլոգիաների վրա:

Գծապատկեր 4. Ավտոմեքենաների ներքին պաշարներ

Գծապատկեր 5. Ներքին ավտոմեքենաների պաշարները վաճառքի հարաբերակցությունը

Dentsu-ի Գովազդային ծախսերի համաշխարհային զեկույցի տվյալները ցույց են տալիս, թե ինչպես են ավտոմոբիլային ծախսերը դեռևս ցածր 2019 թվականի մակարդակից: Ինչպես ցույց է տրված ստորև գծապատկեր 6-ում, ավտոմոբիլային գովազդի գլոբալ ծախսերը 16 թվականին տարեկան կտրվածքով նվազել են 2020%-ով, իսկ 12-ին աճել են ընդամենը 2021%-ով, ինչը նշանակում է, որ ավտոմոբիլային գովազդի համաշխարհային ծախսերը դեռ ~6%-ով ցածր են եղել մինչ համաճարակային մակարդակից: Քանի որ ավտոմոբիլային գովազդատուները ծախսում են իրենց բյուջեի մեծ մասը հեռուստատեսային գովազդի վրա, գովազդային տեխնոլոգիական ընկերությունները, որոնք ենթարկվում են միացված հեռուստացույցների, հատկապես տուժել են ստորև ներկայացված ավտոգովազդի բյուջեի մեղմ վերականգնումից: Քանի որ ես ավելի մանրամասն կքննարկեմ ստորև, մենք հավատում ենք, որ ավտոմոբիլային գովազդի ծախսերը հասել են հատակին և ապագայում կլինեն գովազդային տեխնոլոգիաների ետևում.

Գծապատկեր 6. Ավտոմոբիլային գլոբալ վճարովի որոնման գովազդի ծախսեր

Հետաքրքիր է, որ չնայած այն հանգամանքին, որ ավտոմեքենաների պաշարները ռեկորդային ցածր են, ավտոարտադրողների պաշարները նույնպես ցածր են. բոլոր ժամանակների բարձր. Ինչպես ցույց է տրված ստորև գծապատկեր 7-ում, ավտոմոբիլային արտադրության արդյունաբերության ընդհանուր պաշարների մակարդակն աճել է 2021 թվականի ընթացքում և մինչև 2022 թվականը:

Գծապատկեր 7. Ավտոմոբիլային ընդհանուր պաշարներ

Այս անհամաչափ միտումները պայմանավորված են կիսահաղորդչային խցանման լավ հրապարակվածությամբ: Ինչպես վերը նշված է գծապատկեր 7-ում, ավտոարտադրողներն ունեն մեծ քանակությամբ գրեթե ավարտված պաշար, որը անգործության է մատնված մինչև կիսահաղորդչային մատակարարումների ժամանումը:

Կիսահաղորդիչների մատակարարումը հասնելուն պես, ավտոարտադրողները պետք է կարողանան արագորեն բարձրացնել և ընթացիկ գույքագրումը վերածել պատրաստի ապրանքների, որոնք կարող են վաճառվել: Ավելին, սա նաև պետք է խթանի գովազդի պահանջարկը, քանի որ ավտոարտադրողները ձգտում են արագորեն իրենց պաշարները վերածել կանխիկի:

Բարեբախտաբար, կան բարելավման նշաններ մատակարարման շղթայի հարցերում, մասնավորապես՝ ավտոմոբիլային արդյունաբերությունից: Օրինակ, Volkswagen Group-ի մենեջեր թիմը իրենց Q4 զանգի ժամանակ բացատրել է, որ իրենք «ակնկալում են, որ կիսահաղորդիչների մատակարարման խցանումները կշարունակվեն 2022 թվականին, բայց աստիճանաբար բարելավվում են տարվա երկրորդ կիսամյակում» (03).

General Motors-ն արձագանքել է նմանատիպ տրամադրություններին իր 4-րդ եռամսյակի շահույթի ժամանակ: GM-ի գործադիր տնօրեն Մերի Բարրան ասել է, որ «մինչև մենք հասնենք երրորդ և չորրորդ եռամսյակին [2022թ.], մենք իսկապես կսկսենք տեսնել, որ կիսահաղորդիչների սահմանափակումները նվազում են» (02).

Այնուամենայնիվ, այս տրամադրությունը կիսում էին ոչ բոլոր ավտոմոբիլային ղեկավարները: Stellantis-ի գործադիր տնօրենը, Dodge RAM-ը, Fiat-ը և այլ ապրանքանիշեր արտադրող, ընկերության 4-րդ եռամսյակի զանգի ժամանակ (2/23/22) հայտարարել է, որ ավտոմոբիլային շուկայի չափը պայմանավորված կլինի կիսահաղորդիչների մատակարարմամբ՝ հավելելով, որ «հուսով եմ, որ ամեն ինչ կկատարվի: մի քիչ լավանալ: Բայց մենք հավատում ենք, որ դա շատ դանդաղ է լինելու: Ժամանակ կպահանջվի։ Եվ 2022 թվականը չի լինելու այդ տեսանկյունից, այն տարին, որտեղ կարելի է ասել, որ վերադարձել ենք բնականոն հուն: Մենք չենք կարծում, որ դա տեղի կունենա»

Ակնկալում ենք, որ ավտոարտադրողները գերազանցել են հումքի և ընթացիկ պաշարները, ինչը կօգնի նրանց արագորեն բարձրացնել արտադրությունը կիսահաղորդիչների մատակարարման բարելավման դեպքում: Այս թեքահարթակի ժամանակը մնում է անհայտ, քանի որ որոշ ավտոտնօրեններ ակնկալում են, որ H2 2022-ը կվերադառնա նորմալ, իսկ մյուսները կանխատեսում են ավելի երկար հորիզոն:

Հաջորդ երեքշաբթի մենք կքննարկենք ավտոմոբիլային կիսահաղորդչային հիմնական մատակարարների բարելավման նշանները և ինչ է դա նշանակում ad-tech-ի համար, ներառյալ մեկ ռազմավարական խաղադրույք, որը I/O հիմնադրամը կատարել է ad-tech-ում հունվար-մարտ ամիսների վաճառքի ընթացքում:

Բրեդլի Սիպրիանոն, Ֆինանսական վերլուծաբան, CFA, CPA I/O Fund-ում, նպաստել է այս վերլուծությանը:

Բացահայտում: Beth Kindig-ը և I/O Fund-ը քննարկված ընկերություններում բաժնետոմսեր չունեն և չեն պատրաստվում առաջիկա 72 ժամվա ընթացքում մտնել կամ փոխել իրենց համապատասխան դիրքերը: Վերոնշյալ հոդվածը արտահայտում է հեղինակի կարծիքը, և հեղինակը փոխհատուցում չի ստացել քննարկված ընկերություններից որևէ մեկից։