Աշխատուժի ուժեղ շուկան իրեն հնարավորություն է տալիս ավելի շատ Fed աճի, բայց ոչ երկար ժամանակ

Ուրբաթ օրվա աշխատանքի զարմանալի թվերը, որոնք շարունակում են հարվածել այգուց դուրս, նշանակում են, որ անկախ նրանից, թե որքան հաճախ Ուոլ Սթրիթը խոսում է Fed-ի տոկոսադրույքի դադարի մասին, դա շուտով տեղի չի ունենա: Եթե ​​արգելվի ապրանքների գների անկումը, գնաճը պետք է իջնի մինչև 5%, նախքան Ֆեդերացիայի կողմից արգելակելը:

«Սնունդը ատելու է թվերի այս շարքը», - ասում է Բրայան Մաքքարթին, Macrolens ներդրումային հետազոտական ​​ընկերության ղեկավարը Սթեմֆորդում, Կոն: «Հունվարի աշխատավարձերը միշտ անհաջող են լինում՝ տարեկան վերանայումների և ծայրահեղ սեզոնային ճշգրտումների պատճառով, բայց և՛ ժամային վաստակով, և՛ աշխատած ժամերով: Նաև շատ ավելի ուժեղ տեսք ունենալով, քան մենք ենթադրում էինք անցյալ ամիս, չի կարելի հերքել աշխատաշուկայի շարունակական հզորության պատկերը, որը հակասում է կրճատումների հայտարարությունների հավաքվող հոսքին»:

Դաշնային պահուստային համակարգը այս շաբաթ արդեն բարձրացրել է տոկոսադրույքները մեկ քառորդ կետով, իր մարտից ութերորդ քայլարշավը. Այդ բարձրացումները, իհարկե, կարող են օգնել դանդաղեցնել տնտեսությունը: Միևնույն ժամանակ, աշխատաշուկան չի ազդարարում աճի տեմպերի անկման մասին:

Այս մասին շուկայի մի մասնակից ասաց Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոյի համարները այսօր. «Ընթերցումն այնքան լավ էր, որ ստիպված եղանք երկու անգամ ստուգել, ​​որպեսզի համոզվեինք, որ այնտեղ ոչ մի վատ բան չկա: ԱՄՆ աշխատաշուկան ոչ միայն ուժեղ է, այլև ամուր է, և անկման հետ կապված մտահոգություններն ավելորդ են»:

Ներդրողները գիտեն, որ Fed-ը կարող է ավելի կոշտ դրամավարկային քաղաքականություն որդեգրել, քան նրանք կցանկանային աշխատաշուկայի պատճառով: Նրանց համար, երբ բոլորն աշխատում են, բոլորը փող են ծախսում այնպիսի բաների վրա, ինչպիսիք են հավի միսը, բենզինը, և գնաճը բարձրանում է: Ուոլ Սթրիթի համար էժան վարկը լավ է լծակներով առևտրի համար, և Ուոլ Սթրիթը դեռ սիրում է լծակների առևտուրը, չնայած 2008 թվականի ֆիասկոյին: Ավելին, ընկերությունները կարծես թե մեծ խնդիրներ չունեին տոկոսադրույքների բարձրացման հետ կապված, և հիփոթեքային տոկոսադրույքները նվազել են.

Ավելի բարձր տեմպեր = Դանդաղ տնտեսությո՞ւն:

Կապիտալի ավելի բարձր արժեքը չի հանգեցրել ԱՄՆ-ի տնտեսության որևէ էական դանդաղման: Ամերիկյան ՀՆԱ-ի աճը գերազանցում է ԵՄ-ին, իսկ գործազրկությունը 1960-ականների վերջից ի վեր ամենացածր մակարդակի վրա է:

Բայց չորեքշաբթի առավոտյան Նյու Յորքի Ֆեդերացիայի նախկին տնտեսագետ Արտուրո Էստրելլան թվիթերյան իր էջում հրապարակեց «#Ռեցեսիայի ահազանգ»՝ ցույց տալով եկամտաբերության կորի ինվերսիայի աղյուսակը, որը սկսվել է հոկտեմբերի կեսերից և շարունակվում է մինչ օրս: Բոլորը սիրում են դատապարտյալին, չէ՞:

Գծապատկերները հուշում են, որ ռեցեսիան է սպասվում: Estrella-ի սեփական քանակական մոդելի համաձայն, ռեցեսիայի հավանականությունը կազմում էր 99% մինչև փետրվարի 1-ին Fed-ի խստացումը:

Սա կոնսենսուսային տեսակետ չէ, թեև նման շրջված գծապատկերները միշտ կզանգահարեն ռեցեսիայի ահազանգը:

Մյուսները, որոնք միացած են ֆինանսական Twitter-ին, տեսել են, որ տղաները ասում են, որ եթե սա ռեցեսիա է, սա բավականին լավ անկում է: Այսինքն, եթե ռեցեսիա է լինելու, սա ձեր ուզած տեսակն է։

Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը այս շաբաթ ասաց, որ ինքը դեռ մտահոգված է գնաճով, բայց պատրաստ է գործել, եթե գնաճը սպասվածից ավելի նվազի: Տասներկուամսյա շարժվող գնաճը կազմում է 6.5% հունվարի 12-ի դրությամբ: Անցյալ տարվա վերջին այն կազմել է ավելի քան 8.5 տոկոս:

Ավելի թույլ դոլարն օգնեց. Ավելի թույլ դոլարը, ըստ երևույթին, այն ճանապարհն է, որով Fed-ը հույս ունի մեղմ վայրէջք կատարել և իրական ռեցեսիայի չբախվել:

«Եթե Fed-ին ընդամենը մի քանի ամիս է մնացել դադարից և մի քանի քառորդ՝ տոկոսադրույքների իջեցումից, հնարավոր է, որ սպասվող դանդաղումը չպետք է շատ ավելի վատ լինի, քան այն, ինչ ապրեց տնտեսությունը 2007 թվականի վերջին սկսված անկման առաջին մի քանի ամիսների ընթացքում: », - ասում է Վլադիմիր Սինյորելլին, Bretton Woods Research-ի ղեկավարը, որը մակրո ներդրողների հետազոտական ​​ընկերություն է Լոնգ Վելլիում, Նյու Ջերսի:

«Փափուկ վայրէջքի» սցենարը, որտեղ տնտեսությունը դանդաղում է մինչև 4.8% գործազրկությունը՝ այսօրվա 3.5%-ից, կպահանջի Fed-ից նվազեցնել տոկոսադրույքները մինչև տարեվերջ և, հավանաբար, նույնիսկ ավելի արագ, քան դրանք բարձրացվել են: Եթե ​​նրանք շարունակեն բարձրացնել գործազրկության մակարդակը, ապա տնտեսությունը կարող է հեռանալ դրանցից:

Կան այլ շարժական մասեր։ Եթե ​​ուկրաինական պատերազմը դիվանագիտական ​​լուծում ստանա մինչև տարվա կեսը, մեղմ վայրէջքի սցենարը նույնպես ավելի իրատեսական է, քանի որ դոլարը ամրապնդվում է ավելի աշխարհաքաղաքական կայունության համար: Օտարերկրյա ներդրողները կգնեն ամերիկյան բաժնետոմսեր՝ ավելացնելով դոլարի հզորությունը:

Որոշ ձեռնարկություններ այս շաբաթ ինձ ասացին, որ իրենց պահեստները լիքն են, բայց պատվերները դանդաղում են: Լրացման մեծ մասը պայմանավորված է 2021 թվականի մատակարարման շղթայի խնդիրներով, որոնք առաջացել են համաճարակի քաղաքականության սահմանափակումներով: Չինաստանի «Զրո Covid» քաղաքականությունը՝ նորից, նորից փակելու քաղաքականությունը բոլորին համալրում էր: Նավահանգիստներում երկար հերթերը, սակայն, ավարտվել են։ Օվկիանոսում բեռնափոխադրումների ամրագրումները մի փոքր մասն են այն բանի, ինչ եղել են ընդամենը յոթ ամիս առաջ, ինչպես գրել է ծովային նավագնացության թղթակից Լորի ԼաՌոկկոն, որը պետք է կարդալ: Բեռնափոխադրումների ալիքների սյունակ այս առավոտ:

Ի վերջո, մենք կարող ենք տեսնել գնաճի անկում ավելի արագ, քան սպասվում էր:

Սրա պատճառով…

«Մենք կարծում ենք, որ առաջիկա վեցից 12 ամիսների ընթացքում կսկսենք տեսնել տոկոսադրույքների իջեցում», - կանխատեսում է Սինյորելին: