Բաժնետոմսերը կնվազեն 20%-ով, եթե պարտատոմսերի շուկայի ակնկալիքները դուրս գան, ասում է JPMorgan-ը

• Պարտատոմսերի և արժեթղթերի շուկաների միջև մակրոտնտեսական հեռանկարները շարունակում են տարբերվել, ասել է JPMorgan-ը:

• Եթե ​​պարտատոմսերի շուկան ճիշտ է վերաբերվում գնաճային ռիսկին, ապա արժեթղթերը կկանգնեն 20% պոտենցիալ անկման հետ:

• Նախազգուշացումը գալիս է այն բանից հետո, երբ S&P 500-ի արջի շուկան ավարտվել է՝ այն ստեղծելով նոր ցուլ շուկայի համար:

Անջատումը բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի շուկաների միջև ընդլայնվել է վերջին ամիսներին, քանի որ ակտիվների երկու դասերը ազդարարում են տարբեր տնտեսական իրողություններ, հինգշաբթի ասաց JPMorgan-ի վերլուծաբանները:

Բայց եթե ֆիքսված եկամտով շուկայի գնաճային հեռանկարները ճիշտ լինեն, բաժնետոմսերը կկանգնեն 20% պոտենցիալ անկման հետ:

«Պարտատոմսերի շուկաները դեռևս գնագոյանում են բարձր մակրոտնտեսական անորոշության կայուն ժամանակաշրջանում, նույնիսկ եթե վերջին երեք ամիսների ընթացքում եղել է որոշակի համեստ անկում: Ի հակադրություն, բաժնետոմսերի շուկաները կարծես «գինը կատարյալ են», երբ S&P-ն այժմ բարձր է իրական արժեքի գնահատականից՝ դիտարկելով համաճարակից ի վեր մակրոտնտեսական անկայունության աճը», - ասվում է գրառման մեջ:

JPMorgan-ի մոդելավորման համաձայն՝ գնաճային անորոշությունը նվազել է՝ զուգընթաց գնաճի անակնկալների շարունակական անկմանը:

«Եթե բաժնետոմսերի շուկաները գնաճի աճով գնային այնպիսի մակարդակի, որը համահունչ է պարտատոմսերի շուկաներին, ապա դա կնշանակեր մոտ 20% անկում ներկայիս մակարդակից», - ասում են վերլուծաբանները:

Նախազգուշացումը գալիս է այն բանից հետո, երբ S&P 500-ի արջային շուկան ավարտվել է՝ այն ստեղծելով նոր ցուլ շուկայի համար՝ բանկային խառնաշփոթը և պարտքի դեֆոլտի ճգնաժամը հետևից թողնելուց հետո: VIX-ը, որը հաճախ համարվում է ֆոնդային շուկաների վախի չափիչ, հասել է իր նվազագույնին վերջին երեք տարվա ընթացքում:

Ինդեքսները նույնպես բարձրացել են տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի վրա կենտրոնացած ռալիի պատճառով, քանի որ արհեստական ​​ինտելեկտը առաջ է մղել ոլորտը: Դա ոմանց դրդեց կանխատեսել հետագա վերելքներ, ինչպես, օրինակ, տնտեսագետ Էդ Յարդենին, ով խոսեց «Բոլոր հալոցքների մայրը» սցենարի մասին:

Դա տեղի է ունենում, չնայած Դաշնային պահուստային համակարգի առաջիկա նիստում տոկոսադրույքի հերթական բարձրացման որոշ ակնկալիքներին, քանի որ աշխատատեղերի շուկան և աշխատավարձերը մնում են ուժեղ:

Բայց այն դեպքում, երբ պարտատոմսերի շուկաները կարողանան նայել գնաճային ռիսկի անցյալին, JPMorgan-ն ակնկալում է, որ 10-ամյա Treasurys-ի եկամտաբերությունը կնվազի մոտ 70 բազիսային կետով:

Կարդացեք Business Insider- ի սկզբնական հոդվածը