(Bloomberg) – Մռայլ վերնագրերը ամեն օր լողում են ներդրողների վրա՝ պատերազմ Ուկրաինայում, գնաճ, Covid-19-ի անվերջ տարածում, մատակարարման շղթայի խնդիրներ: Ամբողջ մռայլության պատճառով շուկայի վերլուծաբանները նվազեցնում են ԱՄՆ-ի աճի հեռանկարները և կանխատեսում անկում:
Բայց ի՞նչ, եթե նրանց կանխատեսումները չափազանցված են: Սիլվիա Յաբլոնսկին՝ գլխավոր գործադիր տնօրենը, գլխավոր ներդրումային տնօրենը և Defiance ETFs-ի համահիմնադիրը, միացավ «What Goes Up» փոդքաստին՝ խոսելու այն մասին, թե ինչու է լավատեսորեն տրամադրված շուկայի հեռանկարների վերաբերյալ մնացած տարվա համար և ինչու է իրեն դուր գալիս բաժնետոմսերը կապված։ տնտեսական վերաբացումը։
Ստորև ներկայացված են զրույցի թեթև խմբագրված և խտացված դրվագները: Սեղմեք այստեղ՝ ամբողջ փոդքաստը լսելու համար և բաժանորդագրվեք Apple Podcasts-ին կամ որտեղ էլ որ լսեք:
Հարց. Ինչպե՞ս եք հասկանում շուկայի վերջին անկայունությունը:
Պատասխան. Եթե հարցնեք միջին ներդրողին, իմ ենթադրությունն այն է, որ նրանք կասեին, որ այս տարի շուկայում ներդրումներ կատարելը այնքան էլ լավ չի զգում: Դա այնքան էլ զվարճալի չէ, որքան վերջին տասնամյակի ընթացքում, ասենք, կամ նույնիսկ Covid-ից հետո մի քանի ամիսների ընթացքում, երբ ամեն ինչ ուղղակի սկսեց առաջանալ, և մեր բոլոր առևտրային հաշիվները հիանալի տեսք ունեին, մենք բոլորս հանճարների տեսք ունեինք: Եվ հիմա, շուկան պարզապես շատ հակառակ քամիներ ունի: Այս պահին շուկայում շատ անորոշություն կա: Դուք ունեք Fed, որը ցանկանում է բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ նվազեցնելու գնաճը և չստեղծել ռեցեսիա: Դուք լսում եք այս փափուկ վայրէջքի մասին: Գնաճն ավելի բարձր է եղել, քան երբևէ, դուք խնդիրներ ունեք աշխարհաքաղաքականության հետ, ունեք պատերազմ՝ Ռուսաստան-Ուկրաինա իրավիճակը։ Դուք լարում եք թերևս հիմնական ապրանքների՝ նավթի, գազի, և հետո սկսում եք իջնել՝ կախված այն բանից, թե որքան ժամանակ է դա տևում, դեպի ցորեն և տարբեր բաներ: Եվ դուք, ըստ էության, շատ մտավախություն ունեք, որ Fed-ի աճի և գնաճի համադրությունը կստեղծի մի իրավիճակ, երբ մենք գտնվում ենք ստագֆլացիայի մեջ կամ գուցե պարզապես մեծ աճ չենք ունենա ապագայում:
Բայց, իմ պատկերացումներն այստեղ են, իմաստ ունի: Շուկայում կան շատ նման հակահարվածներ, բայց դա նշանակում է, որ դուք կունենաք այս տիրույթի անկայունությունը: Շուկան պատրաստվում է առևտուր անել այս մակարդակներում, լինի դա S&P 500, այլ ինդեքսներ: Բայց այն, ինչ ես կարծում եմ, այն է, որ գնաճը, Fed-ի աճերը, աշխարհաքաղաքականությունը, այս պահին, ամենայն հավանականությամբ, կդրվեն շուկայում: Իսկ սպառողը մնում է ուժեղ։ Պատմականորեն խստացող դրամավարկային քաղաքականությանը հետևում են ամուր ձեռքբերումներ, S&P-ն աճում է մոտ 9%-ով կամ ավելի. ընկերությունները փող ունեն, սպառողները ծախսում են, գնաճը, հավանաբար, հասել է գագաթնակետին: Այսպիսով, ես իրականում կարծում եմ, որ մենք բավականին արժանապատիվ տարի ենք ունենալու, պարզապես կարծում եմ, որ կարճաժամկետ հեռանկարում այն այնքան էլ զվարճալի չի լինի:
Հարց. Նախկինում, երբ մենք խոսում էինք շուկայի անկումների մասին, այդ շուկայի առնվազն որոշ ավելի մեծ ցնցումներ ավելի շատ կենտրոնացած էին ֆինանսական համակարգի շուրջ: Եվ ես զարմանում եմ, թե տեսնու՞մ եք տնտեսական թույլ կողմերից որևէ մեկը, որի վրա այսօր բոլորը մատնանշում են, արդյո՞ք դա որևէ իրական նյութական փոխադրում ունի դեպի ֆինանսական շուկաներ այն իմաստով, որ կարող է ինչ-որ տեսակի ապակայունացում առաջացնել կապիտալի շուկաներում:
Պատասխան. Եթե իմ քննարկած շատ թեմաներ պետք է այլ տեղ գնան, օրինակ, եթե Fed-ն ավելի ագրեսիվ է աճում և իրեն գոհ չի զգում գնաճի անկումից, և դուք սկսում եք տեսնել ծանր վայրէջք, ապա ես տեսնում եմ: կարծեք, որ դրա մի մասը կսկսի սնվել շուկա: Բանկերը լավ վիճակում են. սա 2008 թվականը չէ, չէ՞: Վարկը բավականին լավ վիճակում է, սպառողը լավ վիճակում է, պարտքի սպասարկման գործակիցներն ավելի ուժեղ են, քան եղել են տասնամյակների ընթացքում: Այսպիսով, սպառողները, ըստ էության, ունեն այս 2 տրիլիոն դոլարի խնայողությունները, նրանք ունեն ավելի քիչ պարտք, քան երբևէ ունեցել են նախկինում: Այսպիսով, կարծում եմ, որ շուկան այս անգամ կարող է ավելի դիմացկուն լինել։
Հարց. Եթե մենք հենց հիմա տեսնում ենք առևտրի ենթակա հատակ, ինչում եք խորհուրդ տալիս մարդկանց ներդրումներ կատարել:
Կարևոր է դասակարգել, թե ինչ տեսակի թրեյդեր եք դուք նույնպես: Այսպիսով, եթե դուք փնտրում եք կարճաժամկետ եկամուտներ, ես կարծում եմ, որ դա ավելի բարդ է: Մեքենաներն ու բարձր հաճախականությամբ տղաները հիանալի աշխատանք են կատարում դրա հետ, բայց միջին ներդրողը, ով լավ էր անում ցերեկային առևտուրը անցած տարվա ընթացքում, դա մի փոքր ավելի վտանգավոր է դառնում միայն այն պատճառով, որ դուք ունեք այդքան մեծ տիրույթի անկայունություն: Բայց եթե ախորժակ ունես երկարաժամկետ ներդրող լինելու և իրականում մեկ դարի գործարք ձեռք բերելու, ես կարծում եմ, որ մի քայլ հետ գնա և նայիր այնպիսի անունների, ինչպիսիք են Apple-ը, Google-ը, Microsoft-ը: Դուք ունեք բացասական իրական տոկոսադրույքներ, ուժեղ հաշվեկշիռ ունեցող ընկերություններ, գնագոյացման ուժ, սպառողներ, ովքեր ցանկանում են գումար ծախսել, մանրածախ վաճառքի աճ:
Եվ հետո միայն կիբերանվտանգության, ամպի, մետավերսի, վեբ 3.0 թեման՝ բոլոր տեխնոլոգիաների ապագան կախված է այս ընկերությունների հավասարակշռությունից: Եվ նույնիսկ կիսահաղորդիչները, ինչպիսիք են Nvidia-ն և AMD-ը, դրանք պարզապես բացարձակապես ջախջախվել են: Պարզապես կարծում եմ, որ այդ անունների երկարաժամկետ հեռանկարը կլինի այնպիսին, ինչպիսին էր Apple-ը գնելը 10 տարի առաջ: Դուք կտեսնեք այդ բարդ եկամուտները:
Ես նաև սիրում եմ վերաբացված առևտուրը: Մենք գիտենք, որ ծախսերը գնում են ապրանքներից դեպի ծառայություններ, և դա ավելանում է։ Բայց դիմակների մանդատները վերացնելով՝ տնից դուրս գալու այս դեպքը հետկովիդից հետո. պարզապես ճանապարհորդելու այնքան փակ պահանջ կա: Delta-ի եկամուտների զանգը բավականին հիանալի էր: Դա լավ առևտուր է. հյուրանոցներ, նավարկություններ, կազինոներ, ավիաընկերություններ: Դա լավ տեղ է մոտ ապագայում նայելու համար:
Նմանատիպ այլ պատմություններ հասանելի են bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html