Պահանջարկի թուլացումը, գնաճը և բարձր տոկոսադրույքները միակ ռիսկերը չեն, որոնք բախվում են ներդրողների այս շուկայում: Հաշվապահությունը նույնպես ռիսկ է, և դա կարող է շատ ավելի մեծ խնդիր լինել, քան անցյալում:
Հատկապես մի ոլորտ արժանի է քննության, այսպես կոչված ոչ նյութական ակտիվներ. Դրանք հենց այնպիսին են, ինչպիսին հնչում են, ակտիվներ, որոնք հնարավոր չէ դիպչել կամ զգալ, բայց ապրում են հաշվեկշռում` բարի կամքի, ապրանքանիշերի, ապրանքանիշերի և այլ մտավոր սեփականության տեսքով: 2008-09 ֆինանսական ճգնաժամից հետո կորպորատիվ հաշվեկշռում ոչ նյութական ակտիվների արժեքը պայթել է: Դա մեծացնում է ակտիվների դուրսգրման հավանականությունը տնտեսական աճի դանդաղման և բաժնետոմսերի գների անկման պայմաններում:
Credit Suisse-ի հաշվապահական վերլուծաբան Ռոն Գրացիանոն հաշվարկում է, որ ոչ նյութական ակտիվներն այժմ կազմում են ԱՄՆ 30 խոշորագույն ընկերությունների ընդհանուր ակտիվների մոտ 500%-ը՝ բացառությամբ բանկերի և անշարժ գույքի ընկերությունների: Դա մեկ տասնամյակ առաջ ակտիվների 5%-ից մի փոքր ավելին է: Ի տարբերություն նյութական ակտիվների, ինչպիսիք են բեռնատարը կամ տրակտորը, որն ամորտիզացվում է իր օգտակար ծառայության ընթացքում, ոչ նյութական գույքը կարող է հավերժ մնալ-եթե ինչ-որ բան այն չէ: Ընկերությունները պետք է կանոնավոր պարբերականությամբ փորձարկեն՝ տեսնելու, թե արդյոք ոչ նյութական ակտիվը «արժեզրկվել է», կամ, ըստ էության, ավելի քիչ արժեք ունի, քան գնվել է:
Շատ բաներ կարող են սխալ լինել: Ավելի բարձր տոկոսադրույքները, ավելի ցածր աճի կանխատեսումները և նույնիսկ ավելի ցածր բաժնետոմսերի գները կարող են ազդել այդ ակտիվների գնահատման վրա: «Այս ոչ նյութական գույքը կարելի էր ձեռք բերել շատ տարբեր գնահատականներով, հատկապես, եթե դրանք գնված լինեին անցյալ տարի», - բացատրում է Գրացիանոն:
Նա խորհուրդ է տալիս դիտարկել ոչ նյութական և շուկայական արժեքի հարաբերակցությունը: Որքան բարձր է հարաբերակցությունը, այնքան ակտիվների արժեզրկումը կարող է վնասել ներդրողներին: Նա ընդգծում է չորս ընկերություններ, որոնց ոչ նյութական ակտիվները վերջերս կազմում էին իրենց շուկայական կապիտալի ավելի քան 200%-ը՝ դեղագործական ընկերություն։
Վիատրիս
(VTRS), առողջապահական ծառայություններ մատուցող
Teladoc Առողջություն
(TDOC), անվտանգության ընկերություն
ADT- ը
(ADT) և ծրագրային ապահովման մատակարար
Պարզաբանել
(CLVT): Սպառողների հիմնական ընկերություններ
Post Holdings
(ՓՈՍՏ) և
Coty
(COTY) նույնպես ուներ բարձր գործակիցներ՝ 160% միջակայքում:
Viatris-ը և Clarivate-ն ասացին, որ իրենք փորձարկում են իրենց ոչ նյութական գույքը, ինչպես պահանջվում է, մինչդեռ Post-ը և ADT-ն հրաժարվեցին մեկնաբանություններից, իսկ Teladoc-ը և Coty-ն չպատասխանեցին մեկնաբանությունների խնդրանքներին:
Հարաբերակցությունը պարզապես մեկնարկային կետ է, ասում է Գրացիանոն: Երբ ներդրողները հայտնաբերեն բարձր գործակիցներ ունեցող ընկերությունները, նրանք պետք է խորամուխ լինեն՝ հասկանալու յուրաքանչյուր իրավիճակում եզակի ռիսկը: Որպես այլընտրանք, ներդրողները կարող են ընդհանրապես անտեսել հաշվեկշռի ռիսկը` պնդելով, որ ոչ նյութական արժեզրկումները անկանխիկ վճարներ են, և դրանք իրականում նշանակություն չունեն ապագայի վրա կենտրոնացած ֆոնդային շուկայի համար:
Գրացիանոն հակադարձում է, որ ոչ նյութական գույքը ներկայացնում է նախկինում ծախսված դրամական միջոցները, և որ ընկերությունները, որոնք ստիպված են եղել դուրս գրել իրենց ոչ նյութական ակտիվները, հակված են թերակատարում ունենալ շուկայի արժեզրկումից հետո տարիներ շարունակ:
Անտեսեք դրանք ձեր ռիսկով:
Գրել Al Root ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]