Ֆոնդային հեռանկարները պայծառանում են, քանի որ աշխատատեղերը մնում են ուժեղ, ապրանքների գները նվազում են

Տեքստի չափը

Տնտեսությունը ճկուն տեսք ունի, իսկ գնաճը նվազում է։ Այդ համակցությունը կարող է նշանակել տարվա երկրորդ կեսը բաժնետոմսերի համար ծանր առաջին վեց ամիսներից հետո

S&P 500
ցուցանիշը նվազել է 20%-ով։

Ուրբաթ օրը հրապարակված զբաղվածության հունիսյան զեկույցը որոշակի աջակցություն առաջարկեց լավատեսական սցենարին: Աշխատավարձերը աճել են զուտ 372,000 դիրքով, ընդդեմ 250,000-ի կոնսենսուսի գնահատականի, մինչդեռ աշխատավարձերն աճել են 5.1%-ով նախորդ տարվա մակարդակից՝ մայիսի 5.3% աճի դիմաց: Գործազրկության մակարդակը մնացել է կայուն՝ 3.6%:

The Դաշնային պահուստային Ակնկալվում է, որ այս ամիս կարճաժամկետ տոկոսադրույքները կբարձրացնեն երեք քառորդ տոկոսային կետով` բարձրացնելով իր հենանիշային տոկոսադրույքը 2.25-2.5% միջակայքում:

Շուկաները դեռևս ակնկալում են տոկոսադրույքների ևս մեկ տոկոսային կետով բարձրացում մինչև տարեվերջ՝ հիմնվելով դրա վրա CME FedWatch գործիք, քանի որ Fed-ը ձգտում է ճնշել 8%-ից ավել գնաճը: Սակայն երկրի կենտրոնական բանկը կարող է որոշակի զսպվածություն ցուցաբերել՝ հաշվի առնելով ապրանքների գների համատարած անկումը և ավելի ցածր գնաճի այլ նշաններ:

Վերջերս այդ հույսերը խթանեցին բաժնետոմսերը և պարտատոմսերի շուկան, որտեղ 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը՝ 3.1%, իջել է ավելի քան մեկ քառորդ տոկոսային կետով հունիսի ամենաբարձր ցուցանիշից: S&P 500-ը հունիսյան ցածր մակարդակից աճել է 6%-ով, ներառյալ վերջին շաբաթվա 2%-ով աճը: Ուրբաթ օրը հիմնական ինդեքսները զբաղվածության նորություններից հետո քիչ են փոխվել:

Leuthold Group-ի գլխավոր ներդրումային ստրատեգ Ջիմ Փոլսենն ասում է, որ Fed-ը կարող է նույնիսկ դադարեցնել իր խստացումը հուլիսի 27-28-ին կայանալիք հաջորդ հանդիպումից հետո: «Եթե Fed-ը պատրաստվում է դադար վերցնել, և տնտեսությունը չի գնա ռեցեսիայի, մենք կարող ենք բավականին լավ ռալի կազմակերպել», - ասում է նա: Բարոնուհին. S&P 500-ն ունի միջինից ցածր գնահատում, իսկ փոքր կապիտալը չափազանց ցածր է»:

S&P-ը գնահատվում է 17 անգամ կանխատեսված գործառնական շահույթով 2022 թվականին և 16 անգամից ցածր՝ 2023 թվականի համար: 2022 թվականի շահույթի եկամտաբերությունը՝ շահույթը բաժանված ընթացիկ ինդեքսի մակարդակի վրա, կազմում է գրեթե 6%, կրկնապատկելով 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը: Այն

S&P SmallCap 600
գնահատվում է ընդամենը 12 անգամ ավելի քան 2022 թվականի գործառնական շահույթը:

Շատ ներդրողներ հավատարիմ են մնում S&P 500 ինդեքսային ֆոնդերին և չեն անհանգստանում փոքր կապիտալով, բայց ավելի փոքր բաժնետոմսերը արժե նայել՝ հաշվի առնելով գնահատման մեծ բացը: Այն

iShares Core S&P Small-Cap
բորսայական ֆոնդը (նշում՝ IJR) այս տարի իջել է 18%-ով և 20 թվականի սկզբից ընդամենը 2018%-ով, ընդդեմ S&P 45-ի 500% աճի այդ հատվածում: ETF-ի եկամտաբերությունը մոտ 2% է:

Բանկային բաժնետոմսերը թուլացել են ռեցեսիայի մտավախությունների պատճառով՝ արդյունաբերության առաջատարներ JPMorgan Chase (JPM) և

Bank of America

(BAC) այս տարի նվազել է ավելի քան 25%-ով: Վեց խոշորագույն բանկերից չորսը հաշվետվություն են ներկայացնում առաջիկա շաբաթվա եկամուտների մասին.

Citigroup

(Գ),

Morgan Stanley

(MS), JPMorgan և

Wells Fargo

(WFC):

Goldman Sachs Group- ը

(GS) և Bank of America-ն հաջորդում են հուլիսի 18-ին:

Ակնկալվում է, որ եկամուտները մեծ չեն լինի թույլ ներդրումային բանկինգի, հիփոթեքային վճարների անկման և, ընդհանուր առմամբ, 2021 թվականի հետ համեմատած կոշտ համեմատությունների պատճառով: Բաժնետոմսերի հետգնումները նվազել են՝ շնորհիվ ավելի բարձր տոկոսադրույքների, որոնք հարվածում են բանկային պարտատոմսերի պորտֆելներին և նվազեցնում կապիտալը: Բայց այս բոլոր խնդիրները, հավանաբար, զեղչված են բանկերի արժեթղթերի անկման գներով:

Big Six առևտուրը ընդամենը յոթից 11 անգամ կանխատեսել էր 2022 թվականի շահույթը: Bank of America-ն, Wells Fargo-ն և Goldman-ը փոխում են իրենց ձեռքերը հաշվեկշռային արժեքի մոտ, որը հաճախ ապացուցվել է, որ նրանց բաժնետոմսերի տակ մի հատակ է: Շրջադարձի թեկնածու Citigroup-ը ստանում է հաշվեկշռային արժեքի ընդամենը կեսը: Շատերի եկամտաբերությունը կազմում է 3% կամ ավելի վերջին շահաբաժինների աճից հետո, իսկ Citigroup-ը 4%-ից բարձր է: Տնտեսական ճգնաժամի բացակայության դեպքում այդ վճարումները ապահով տեսք ունեն:

Wells Fargo-ի վերլուծաբան Մայքլ Մայոն վերջերս նվազեցրեց շահույթի գնահատականները և գների թիրախները խոշոր բանկերի մեծ մասի համար, բայց նա կրկնեց աճի տեսակետը: Նա նշեց զուտ տոկոսային եկամուտների, վերահսկվող ծախսերի և հաշվեկշռի հզորության աճը: Նրա սիրելին հսկաների մեջ՝ Bank of America-ն:

Գրել Էնդրյու Բարին ՝ [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]