Ֆոնդային շուկայի վայրի շրջապտույտները շահույթի վրա են դնում, քանի որ գնաճը փչացնում է Fed-ի «առանցքային» հույսերը

Չդադարող գնաճը խաթարել է Դաշնային պահուստի կողմից տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումներից արագ շեղվելու հույսերը, որն իր հերթին խաթարում է ԱՄՆ կորպորատիվ եկամուտների հեռանկարը 2023 թվականին և հրահրում է բանավեճը այն մասին, թե արդյոք հաջորդ խոշոր ֆինանսական ճգնաժամը կարող է լինել ճանապարհին:

Սեպտեմբերն ավելի շոգ է, քան սպասվում էր սպառողական գնի ցուցիչ Զեկույցը, որը ներառում էր յոթերորդ անընդմեջ 8%-ին գումարած տարեկան ընդհանուր գնաճի մակարդակը, քիչ կասկածներ թողեց, որ գնային կայուն ճնշումները պետք է պահպանվեն առնվազն տարվա վերջում: Տնտեսագետներն ու առեւտրականները հիմա դնում են ա Ֆեդերային ֆոնդերի 5% տոկոսադրույքը հաջորդ տարվա քարտեզի վրա, մի մակարդակ, որը համարվում է բացասական հետևանքներ կորպորատիվ շահույթի և ֆոնդային շուկայի համար: Դա կարող է նաև մտահոգություն առաջացնել հնարավորի վերաբերյալ շուկաների և տնտեսության անկում 2007-2009 թվականների մեծ ֆինանսական ճգնաժամի և անկման մասշտաբով։

Որպես երրորդ եռամսյակ վաստակի սեզոն մեկնարկել է ուրբաթ օրը - հայտարարություններով JPMorgan Chase & Co. JPM, Citigroup Inc. C, Wells Fargo & Co. WFC և Մորգան Սթենլին MS — դեռ փոքր հույս կար, որ մյուս կորպորատիվ արդյունքները կարող են պահպանվել առայժմ: Բաժնետոմսերը նույնպես կարողացան դուրս գալ ա ցնցող հանրահավաք հինգշաբթի օրը՝ չնայած սեպտեմբերյան գնաճի թեժ ցուցանիշին, որը վերլուծաբանները վերագրում էին ներդրողների կարճ ծածկույթին վեց նստաշրջանի վաճառքից հետո, որը թողեց S&P 500-ը:
SPX,
-2.37%
2020 թվականի նոյեմբերից ի վեր ամենացածր փակումը չորեքշաբթի օրը:

Կարդալ: Ինչու բաժնետոմսերը պատմական թռիչք գրանցեցին գնաճի հերթական թեժ զեկույցից հետո և Հինգշաբթի օրը «իմ կարիերայի ամենախենթ օրերից մեկն էր» շուկաներում, ասում է BlackRock-ի ղեկավար Ռիկ Ռիդերը։

Այդուհանդերձ, «բոլորը հասկանում են, որ հաջորդ տարվա եկամուտների գնահատումները, որոնցից 8%-ը 2023 թվականի եկամուտների աճի կոնսենսուսային գնահատականն է 2022 թվականի համեմատ, այս պահին մի տեսակ ֆանտազիա է», - ասաց Հարիսբուրգում Fort Pitt Capital Group-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Դեն Էյը: , Պա., որը վերահսկում է 5 միլիարդ դոլարի ակտիվները: «Չեմ կարծում, որ որևէ ստրատեգ կամ վերլուծաբան, ով ուշադիր հետևում է շուկային, իսկապես ակնկալում է, որ եկամուտները կպահպանվեն մինչև 2023 թվականը:

Միևնույն ժամանակ, S&P 500 ինդեքսը շարունակում է առևտուրը «ընկնող ալիքով», որը գործում է օգոստոսի կեսերից, ըստ Լոնդոնի City Index-ի ֆինանսական շուկաների ավագ վերլուծաբան Ֆիոնա Ցինկոտայի: Ուրբաթ օրը S&P 3,600-ի 500-ից ցածր անկումը վաճառողներին պահում է «հետագա անկման հույս», մինչդեռ 3,490-ից ցածր անկումը կբացի 3,390 թվականի փետրվարին ձեռք բերված 2020 մակարդակի դուռը, ասաց նա:

Սեպտեմբերյան CPI-ի զեկույցը «հաստատում է մտավախությունները, որ գնաճը շատ ավելի կպչուն է և շատ ավելի ներդրված տնտեսության մեջ, քան մենք կարծում էինք նախապես, և որ գնաճի իջեցման գործընթացը շատ ավելի երկար է տևելու, քան ի սկզբանե սպասվում էր», - ասաց Ցինկոտան հեռախոսով: «Դա նշանակում է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը պետք է ավելի երկար ժամանակով բարձրացնի տոկոսադրույքները, ինչը վատ նորություն կլինի տնտեսական աճի համար և նշանակում է, որ ռեցեսիան ավելի հավանական է»:

Բաժնետոմսերը վաճառվում են այնպիսի մակարդակներով, որոնք ենթադրում են «ավելի ագրեսիվ Fed և բարձր տոկոսադրույքներ ավելի երկար ժամանակով»: Բաժնետոմսերի գները դեռևս 17.8 անգամ մեկ բաժնետոմսի շահույթով, ըստ նրա գնահատումների, Cincotta-ն տեսնում է բաժնետոմսերի ևս 10% անկման «լավ հնարավորություն» առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում, քանի որ սպառողական հայեցողությամբ ընկերությունների շահույթը հատկապես ծանր հարված է ստանում: Նա ասաց, որ S&P-ին պետք է վերադարձնի 3,800-ը, որպեսզի նա փոխի իր միտքը:

«Զգում է, որ ամենավատ սցենարները առաջ են քաշվում, և որ մենք հենց հիմա այս վայրընթաց պարույրի մեջ ենք», - ասաց նա:

Կարդալ: 5 միտումներ, որոնք պետք է հետևել և հինգ գործողությունների միավորներ, որոնք պետք է ձեռնարկվեն որպես եկամուտների մեկնարկ: Եվ այո, գնաճը մեծ կլինի:

Ճիշտ է, կորպորատիվ շահույթը, ընդհանուր առմամբ, կարողացավ ավելի լավ պահել, քան սպասվում էր երկրորդ եռամսյակում, այնպիսի ընկերությունների հետ, ինչպիսիք են eBay Inc.
EBAY,
-2.32%
և Best Buy Co.
ԿՏԱԿ,
-1.80%
ապահովելով առողջ արդյունքներ: Նմանատիպ ուժ է նկատվել նաև PepsiCo-ի երրորդ եռամսյակի արդյունքներում
PEP,
-2.53%
ազատ է արձակվել Չորեքշաբթի, ինչը բացահայտեց, որ սպառողները պատրաստ են ավելի շատ վճարել և հույս են ներշնչում, որ եկամուտների այլ հաշվետվությունները կարող են ավելի լավ լինել, քան ենթադրվում էր:

Այն, ինչ փոխվել է սեպտեմբերյան CPI-ից հետո, այնուամենայնիվ, այն է, որ այժմ կան «անվիճելի ապացույցներ, որ գնաճը չի նվազում», - ասում է Թոմաս Սայմոնսը, Jefferies-ի Նյու Յորքի դրամական շուկայի տնտեսագետը:

Գրառման մեջ նա և գործընկեր Անետա Մարկովսկան գրել են, որ գնաճի գագաթնակետին և Fed-ի առանցքը «ամբողջովին ջնջվել են սեպտեմբերի CPI-ի զեկույցով»: Նրանք նաև կրկնեցին իրենց կոչը՝ 5.1% տերմինալային դրույքաչափի կամ այն ​​մակարդակի, որով Fed-ը, հավանաբար, կավարտի տոկոսադրույքների բարձրացման իր արշավը: Հեռախոսով Սայմոնսն ասաց, որ «չէի բացառի արտաքին ռիսկը, որ տոկոսադրույքները գնաճից բարձր լինեն»:

Ֆլորիդայի Կապտիվա կղզում գտնվող Դինամիկ տնտեսական ռազմավարության հիմնադիր և գործադիր տնօրեն Ջոն Սիլվիայի համար սնուցվող ֆոնդերի 5% տոկոսադրույքը կվերածվի «բավականին բարձր զեղչային գործոնի բաժնետոմսերի շուկաների առումով և կավելացնի ևս 75-ից 100 բազիսային կետ: հիփոթեքային տոկոսադրույքները»:

«Ֆինանսավորման արժեքը դժվար կլինի, և շատ ավելի քիչ տարբերակներ կլինեն», - հեռախոսով ասաց Wells Fargo Securities LLC-ի նախկին գլխավոր տնտեսագետ Սիլվիան: 

Եվ ոչ միայն հրապարակային վաճառվող շուկաները, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, կզգան հարվածը, ասաց նա: Այդպես կլինեն նաև թաքնված, երկրորդային շուկաները, ինչպիսին է գրավադրված վարկային պարտավորությունները, որոնք «զարգացել են վերջին մի քանի տարիների ընթացքում և երբեք չեն գնահատվել սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքով 5%»:
 
Հաջորդ շաբաթվա ԱՄՆ-ի տնտեսական օրացույցում շուկայական շարժվող հիմնական թողարկումների պակաս կա: Երկուշաբթի օրը հրապարակվել է Empire State-ի արտադրության ինդեքսը հոկտեմբերի համար: Երեքշաբթի օրը դրան կհետևեն արդյունաբերական արտադրության և կարողությունների օգտագործման տվյալները, ինչպես նաև NAHB տնային շինարարների ինդեքսը:

Չորեքշաբթի, սեպտեմբեր ամսին նախատեսվում է հրապարակել շինարարական թույլտվությունների և բնակարանների մեկնարկի վերաբերյալ տվյալները, ինչպես նաև Fed-ի Beige Book զեկույցը: Հինգշաբթի բերում է շաբաթական գործազրկության հայցեր, առկա տների վաճառք, Ֆիլադելֆիայի Fed-ի արտադրության ինդեքս և առաջատար տնտեսական ցուցանիշներ:

Ուրբաթ օրը կհրապարակվի ընդհանուր գնաճային սպասումների երրորդ եռամսյակի ինդեքսը։