Ֆոնդային շուկաները բախվում են վատթարացող կանխատեսումների և եկամտաբերություններին ամբողջ աշխարհում

Ռիսկը այստեղ է: Նույնիսկ եթե շուկան դրական տեսք ունի: Այս մեկի վրա ձեր դահուկներից առաջ մի ընկեք: Շուկաները կարող են արագ անկում ապրել:

Դաշնային պահուստից բացի, կան ևս 15 կենտրոնական բանկեր, որոնք միանում են տոկոսադրույքների բարձրացման մոլուցքին: Սա ֆոնդային շուկայի համար թիվ 1 թողարկումն է հենց հիմա:

«Կարծես գնաճի միակ պատասխանը սպառումը նվազեցնելն է։ Մյուս պատասխանը արտադրության ավելացումն է։ Սա նշանակում է, որ դուք ավելի շատ ապրանքներ եք արտադրում», - ասում է Վլադիմիր Սինյորելլին, մակրո ներդրումային խանութի ղեկավարը, Bretton Woods Research-ը Լոնգ Վելլիում, Նյու Ջերսի նահանգ: «Ավելի շատ ապրանքներ նշանակում են ցածր գներ»:

Մակրո անկայունության նոր միտումը խաղում է: Բիզնեսի ակտիվությունը անկում է ապրում, իսկ ԱՄՆ-ում գնաճը դեռ 8%-ից բարձր է: Եվրոպայում այն ​​ավելի մոտ է 9%-ին, ինչը ավելի վատ է, քան խոշոր զարգացող շուկաները՝ Բրազիլիան, Հնդկաստանը, Հարավային Աֆրիկան ​​և Չինաստանը: BRICS-ի շրջանակներում միայն ռուսական գնաճն է ավելի վատ, քան Եվրոպան և ԱՄՆ-ը

Դա նշանակում է, որ Fed-ը, Եվրոպական կենտրոնական բանկը, Անգլիայի բանկը բոլորը գնում են գնաճի հետևից տոկոսադրույքների բարձրացմամբ՝ չնայած տեղյակ են աճին հասցված վնասի մասին:

ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻԵվրոպան գնում է դեպի «խորը անկում», ապաարդյունաբերականացումBy Քենեթ Ռապոզա

«Քաղաքականության ակնկալվող տոկոսադրույքները ավելի են ցատկել այն բանից հետո, երբ հուլիսին մենք նվազեցրեցինք զարգացած շուկայի բաժնետոմսերը, և ռեցեսիայի ռիսկերը դեռ հաշվի չեն առնվում», - ասում է BlackRock ներդրումային ինստիտուտի համաշխարհային գլխավոր ներդրումային ստրատեգ Ուեյ Լին: Նրանք թերքաշ են ԱՄՆ-ում և Եվրոպայում:

Բիզնես գործունեությունը կանգ է առնում ԱՄՆ-ում և Եվրոպայում՝ նախորդ շաբաթվա FedEx-ի պատճառովFDX
նորություններ ներդրողներին տալով «heebie-jeebies»: Անցյալ շաբաթվա ԱՄՆ-ի գնաճի զեկույցը ցույց տվեց, որ գնաճն ավելի շատ է, քան ակնկալում էր շուկան, և, հետևաբար, Fed-ը կանի ամեն ինչ՝ գնաճը նվազեցնելու համար:

Լին BlackRock-ում կարծում է, որ Fed-ը և ECB-ն «չափազանց կարձագանքեն», հատկապես գնաճի ցանկացած անակնկալի: Սպասեք քաղաքականության «չափից ավելի խստացում», ասում է նա, ինչը նշանակում է անկումներ հիմնական տնտեսություններում: «Մեր ամբողջ պորտֆելի մոտեցումը մեզ հուշում է վերահաստատելու մեր տեսակետը նվազեցված ռիսկի վերաբերյալ», - ասում է Լին:

Դաշնային պահուստային համակարգը, ԵԿԲ-ն չափազանց բացասական են

ԱՄՆ-ից դուրս եկած վերջին տնտեսական տվյալները անհաջող են եղել՝ չնայած դեռևս ուժեղ աշխատաշուկային:

Անցյալ շաբաթվա մանրածախ վաճառքի տվյալները բացասական ազդեցություն ունեցան սպառողական ծախսերի տեմպերի վրա, և Ատլանտայի Fed-ը նվազեցրեց իր GDPNow-ի հետագծման գնահատականը երրորդ եռամսյակի համար մինչև ընդամենը 0.5% տարեկան՝ նախկին 1.3%-ից: Միակ դրականն այն է, որ այն ավարտում է բացասական ՀՆԱ-ի հետադարձ եռամսյակների հետևանքով առաջացած տեխնիկական անկումը: Այժմ, երբ ԱՄՆ-ը նայում է դեպի վեր, որոշ ներդրողներ կարող են գալ և գնել ցածր գնով: Բայց շուկայում այժմ կոնսենսուս կա, որ ավելի մեծ անկումներ են սպասվում: Ներդրողները կարող են սպասել բաժնետոմսերի համաշխարհային գների էլ ավելի խորը զեղչերի:

«Կարևոր է հիշել, որ Fed-ը մտածում է տնտեսական աճի մասին միայն այնքանով, որքանով դա ազդում է նրանց երկու մանդատների վրա, որոնք են՝ գների կայունությունը և լիարժեք զբաղվածությունը», - ասում է Սոլիտա Մարչելին՝ UBS Financial Services-ի ամերիկյան CIO-ն:

Անցյալ շաբաթ գազի գնի անկումը օգնեց սահմանափակել գնաճը մինչև 0.1% ամսական աճ, սակայն ընդհանուր ՍԳԻ ցույց տվեց 0.6% աճ: Համառ գնաճը մտավախություն է առաջացրել, որ դա այժմ արմատավորվում է:

«Մենք դեռ կարծում ենք, որ հիմքում ընկած միտումը դեպի ավելի դանդաղ գնաճ է», - ասում է Մարչելլին: «Սակայն այս պահին չի թվում, թե Fed-ը ուղու վրա է հասնելու իր 2% գնաճի նպատակին ընդունելի ժամկետներում»:

Մինչդեռ, լճակից այն կողմ, Եվրամիությունն անում է այն, ինչ արևմտյան կառավարություններն անում են լավագույնս այս օրերին: Ճգնաժամին դիմակայելու համար, ներառյալ՝ իր իսկ արածները, սահմանեք արտակարգ իրավիճակների լիազորություններ՝ տնտեսության վրա ավելի մեծ վերահսկողություն ձեռք բերելու համար:

ԵՄ-ն առաջարկեց մատակարարման շղթայի վթարային լիազորություններ մեծ խնդիր է, եթե այն երբևէ իրագործվի: Ուոլ Սթրիթի համար դա ազդարարում է, որ Եվրոպան ավելի դժվարին շուկա է լինելու կարճատև: «Եթե դա դառնա ավելին, քան պարզապես առաջարկություն, դա նշանակում է, որ ավելի շատ դաշնայնացում է գալու Եվրոպայի համար», - ասում է Սինյորելին, քայլ, որը կվերացնի առանձին անդամ երկրների ինքնիշխան լիազորությունները:

«Դա կարող է նշանակել ավելի շատ կանխատեսելիություն շուկաների համար, բայց այս ամենն իր սկզբնական փուլում է», - ասում է Սինյորելին: «Ես բոլորովին չէի ցանկանա կարճ լինել, բայց այս պահին չէի գնի եվրոպական բաժնետոմսեր: Գերմանական տնտեսական հզոր կենտրոնը, առանց էժան էներգիայի, այլևս չկա: Նրանք պետք է ճանապարհ գտնեն դա պահպանելու համար: Եթե ​​ես եվրոպական պորտֆել ունենայի կառավարելու համար, ես կգերադասեի գնել բրիտանական բաժնետոմսեր», - ասում է Սինյորելին: «Սիրեք նրան կամ ատեք նրան, (նորաթուխ վարչապետ) Լիզ Թրասը ճիշտ պատկերացում ունի հարկերի և էներգետիկայի վերաբերյալ՝ նվազեցնել հարկերը և բարձրացնել էներգիայի արտադրությունը»:

BlackRock-ը թերքաշ է ԱՄՆ-ում և Եվրոպայում, սակայն մնում է չեզոք կշիռ զարգացող շուկաներում:

Չինաստանի տնտեսությունը վերադարձել է խթանման ռեժիմի, թեև սա չի լինի ձեր այգիների բազմազանությունը Չինաստանի խթանման փաթեթը: Չինաստանի ֆոնդային շուկան գտնվում է խորը արջի տարածքում, ուստի ներդրողները կարող են արձագանքել այս ծախսերին և սկսել գնել չինական խոշոր ETF-ները, ինչպիսիք են FXI MCHI-ն և ASHR-ը:

Չինաստանում սպառողների պահանջարկը դեռ թույլ է. Գույքի գները իջել են, և կորոնավիրուսային արգելափակումները շարունակվել են, վերջին անգամ Չենդու քաղաքում:

Անցյալ շաբաթ հրապարակված տվյալները ցույց են տվել, որ արդյունաբերական արտադրությունը տարեկան կտրվածքով աճել է 4.2%-ով, քանի որ երաշտի պայմանները և էլեկտրաէներգիայի պակասը թուլացել են: Հիմնական միջոցների ներդրումները տարվա առաջին ութ ամիսներին նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել են 5.8%-ով, ինչը վկայում է այն մասին, որ ենթակառուցվածքների խթանումը թեժ է:

Ռենմինբին վաճառվում է գրեթե 7 դոլարի դիմաց, ինչը նրա ամենաթույլ մակարդակն է 2020 թվականի մայիսից ի վեր:

Գնաճի պատճառով անորոշությունը կմնա բարձր. Նույնիսկ նախագահ Բայդենսի վերջին հայտարարությունը Covid-ի համաճարակի փուլի ավարտի մասին, մի բան, որի համար շուկան կուրախացներ այս ամառվա սկզբին, քիչ բան է արել ցլերին շուկա գրավելու համար:

«Մենք սահմանափակվում ենք մինչև հաջորդ տարվա հունիսը», - ասում է Մարչելլին UBS-ից: «Ընտրովիորեն ավելացրեք բացահայտմանը: Մենք պաշտպանում ենք պաշտպանական միջոցները, որակյալ եկամուտը և արժեթղթերը»: