(Բլումբերգ) - Բաժնետոմսերի շուկաները եկել են այն մտքին, որ Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա կարող է երկարաժամկետ հետևանքներ ունենալ համաշխարհային տնտեսության համար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Շաբաթվա վերջին եվրոպական բաժնետոմսերը անկում ապրեցին և մեկ տարվա ընթացքում ամենացածրն են, քանի որ Ռուսաստանի դեմ կիրառվող լայնածավալ միջոցառումները խաթարում են առևտուրը աշխարհի հիմնական ապրանքների, հատկապես էներգետիկայի հիմնական մատակարարներից մեկի հետ:
ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը նույնպես նվազել են, թեև շատ ավելի քիչ՝ արտացոլելով Ռուսաստանի նկատմամբ ավելի սահմանափակ ազդեցությունը:
Վերջին քայլերը շրջադարձ են նշում Ուկրաինայի վրա հարձակման վաղ արձագանքից: Պատերազմի սկսվելուց հետո բաժնետոմսերի սկզբնական անկմանը հաջորդեց հանրահավաքը, որին օգնեց «գնել անկումը» մտածելակերպը և ենթադրությունները, որ կենտրոնական բանկերը հետ կկանգնեն տոկոսադրույքների բարձրացումից: JPMorgan Chase & Co.-ի և Citigroup Inc.-ի ռազմավարները առաջ են քաշել կարճատև ցավի գաղափարը, և որ պատմությունը ցույց է տալիս գնման հնարավորությունների առաջացումը:
Հուսադրող շուկաների և քաղաքական գործիչների հաղորդագրությունների միջև հակադրությունը խիստ էր, բայց ցանկացած լավատեսություն փլուզվում է, քանի որ ռուսական հարձակումները ուժեղանում են:
Եվ ժամանակավոր լինելուց հեռու, ավելի հավանական է, որ պատժամիջոցները կպահպանվեն և, հնարավոր է, կուժեղացվեն՝ սաստկացնելով ճնշումն այն երկրների վրա, որոնք արդեն պայքարում են անկասելի թվացող գնաճը զսպելու համար:
«Հետաքրքիր է, որ շուկան չէր հավատում, որ պատերազմը կսկսվի մեկ ամիս առաջ, հետո մենք չէինք հավատում, որ այն կանցնի Դոնեցկի և Լուգանսկի կողքով, այնպես որ, դա մի քիչ հերքման առևտուր է», - ասում է Մարիա Վեյտմանեն, ավագ մասնագետը: State Street Global Markets-ի ստրատեգ:
Ուրբաթ օրը Եվրոպայի Stoxx 600 ինդեքսը իջավ 3.6%-ով, ինչը եզրափակեց իր ամենավատ շաբաթը 2020-ի համաճարակի առաջին օրերից ի վեր: S&P 500-ը սահեց 0.8%-ով, ինչը չորրորդ անկումն է հինգ օրվա ընթացքում:
Պատերազմի ցնցումը, որը Ռուսաստանը բազմիցս հերքում էր, որ ներխուժում է, չնայած իր զորքերի կուտակմանը, ապրանքների գները գազից և նավթից մինչև ցորեն և ալյումին հասցրեց նոր ռեկորդների:
Դա մեծացնում է ճնշումը ընկերությունների և տնային տնտեսությունների վրա՝ վնասակար հետևանքներ ունենալով ներդրումների, ծախսերի և աճի վրա: Այնքան մեծ է վտանգը, հատկապես Եվրոպայի համար, որ կրկին ի հայտ է եկել ստագֆլյացիայի ուրվականը:
«Էներգիայից դուրս կա այլ ապրանքների համար ցնցումների վտանգ, որոնք գլոբալ կապ ունեն բոլոր տեսակի ներմուծվող քիմիական նյութերի համար», - ասում է Մեթ Պերոնը, Janus Henderson Investors-ի հետազոտության տնօրենը: «Առայժմ, սակայն, այս խնդիրները մնում են զսպված և, ամենայն հավանականությամբ, կառավարելի կլինեն, եթե հակամարտությունը և արդյունքում արտադրական խնդիրները կարճատև լինեն: Եթե այն ձգվի, ալիքային ազդեցությունները զգալի կլինեն»:
Բացի այդ, հակամարտությունը կարող է ազդարարել Ռուսաստանի՝ էներգիայի և ապրանքների համաշխարհային խոշոր արտադրողներից մեկի, Եվրոպայի և ԱՄՆ-ի միջև հիմնարար անջատման սկիզբը։
Դիվանագետներն ու Եվրամիության պաշտոնյաները Բրյուսելում ասում են, որ եթե անգամ Ուկրաինայում ռազմական գործողություններն ավարտվեն, և Վլադիմիր Պուտինի բանակները հաղթեն, դա միայն կամրապնդի պատժամիջոցները, որոնք ուղղված են Ռուսաստանի կենտրոնական բանկի, ինչպես նաև նրա վարկատուների և արդյունաբերության չեմպիոնների նկատմամբ: Պատժամիջոցները կթուլանան միայն այն դեպքում, եթե Պուտինը կոնսենսուսային փոխզիջման գնա Ուկրաինայի կառավարության հետ, մի սցենար, որը ուրբաթ օրվա դրությամբ քիչ հավանական էր թվում։
Greenmantle-ի գլխավոր տնտեսագետ Դիմիտրիս Վալացասի համար լավագույն պատմական անալոգիան նավթի աճն է, գնաճի աճը և պահանջարկի ոչնչացումը, որը հետևեց իրանական արտադրության փլուզմանը 1970-ականների վերջին:
«Եթե գազի մեծածախ գները գրեթե 10 անգամ ավելի բարձր են, քան մեկ տարի առաջ, և հում նավթի գները գրեթե կրկնապատկվեն, եվրոպական ընտանիքը մեծ հարված կհասցնի տնօրինվող եկամուտին», - ասաց նա: «Սա ավելի լայնորեն կնվազեցնի սպառումը և, հետևաբար, կվնասի եվրոպական սպառողների ազդեցության տակ գտնվող ընկերություններին»:
Որոշ չափումներով մռայլությունն ավելի ցայտուն է, քան երևում է պատերազմի սկսվելուց անմիջապես հետո տեսած քայլերից:
Յանուս Հենդերսոնի բազմաբնույթ ակտիվների ղեկավար Փոլ Օ'Քոնորը նշել է, որ եվրոգոտու բաժնետոմսերն այժմ վաճառվում են 25% զեղչով, համաձայն վերլուծաբանների նպատակների, «անվստահության մակարդակը, որը միայն նախկինում նկատվել է ԱՄՆ-ի ենթապրեյմ ճգնաժամի ժամանակ, եվրոյի պարտքային ճգնաժամը և համաճարակի առաջին օրերը»։
Բայց ոչ բոլոր ոլորտներն են տուժել։ Վերականգնվող էներգիայի եվրոպական պաշարներն աճել են մինչև 24%-ով, և Vestas Wind Systems A/S-ի նման ընկերությունները մեծացել են այն ակնկալիքների ֆոնին, որ ներխուժումը կամրապնդի Եվրոպայի քաղաքական կամքը՝ արագացնելու հանածո վառելիքից հեռացումը:
Նմանապես, պաշտպանական պաշարները բարձրացան, երբ Գերմանիան արձագանքեց Ռուսաստանի ագրեսիային՝ խոստանալով վերացնել ռազմական ծախսերի տասնամյակների զսպվածությունը: Հանքագործներն ու էներգետիկան այժմ միակ ոլորտներն են, որոնք այս տարի շահույթ են գրանցել Stoxx 600-ում, խաղադրույք, որ ապրանքների ռալլին կշարունակվի:
Այսպիսով, որտե՞ղ կարող են ներդրողները դնել իրենց գումարները:
«Բարձրորակ ընկերություններ, որոնք ապահովում են կայուն շահաբաժիններ», - ասում է Պերոնը Յանուս Հենդերսոնում: «Չնայած գնաճը, ընդհանուր առմամբ, մարտահրավեր է շուկաների համար, քանի որ այն սեղմում է մարժաները, նվազեցնում բազմապատիկները և բարձրացնում է կենտրոնական բանկի ավելի ագրեսիվ քաղաքականության ռիսկը, հարաբերական հիմունքներով, գնային ուժ ունեցող հատվածները սովորաբար գերազանցում են»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/stock-market-denial-trade-russian-073000265.html