Աշխարհի վերջն է, ինչպես մենք գիտենք: Ֆոնդային շուկան, սակայն, ոչ մի տեղ չի գնում:
Փետրվարի վերջին ամբողջական առևտրային շաբաթն ավարտվեց լավատեսությամբ, որ Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա արագ կավարտվի և չի դառնա համաշխարհային խնդիր: Ինչքան սխալ էինք: Ուկրաինայից դուրս տեսարանները կործանարար են եղել, և թեև դիմադրությունը կոշտ է եղել, Ռուսաստանի մարտավարությունը դարձել է ավելի ծայրահեղ: Եվրոպան համախմբվել է ի պատասխան, բայց պատժամիջոցները կարծես թե շուտափույթ ավարտ չեն ունենա պատերազմին:
Զարմանալի չէ, ուրեմն, որ ֆոնդային շուկան ծանր շաբաթ ունեցավ: Այն
Dow Jones արդյունաբերական միջին
կրճատվել է 1.3%-ով, իր չորրորդ շաբաթն անընդմեջ կորուստներով, մինչդեռ
S&P 500
նույնպես անկում է ապրել 1.3%-ով և
Nasdaq Composite
ընկել է 2.8%:
Նման պահերին հեշտ է հուսահատություն զգալ ինչպես աշխարհի, այնպես էլ շուկայի վիճակի համար: Եվ թվում է, որ ամենավատը դեռ առջևում է: Ռուսաստանի նախագահ Վլադիմիր Պուտինը զիջելու նշաններ ցույց չի տալիս՝ չնայած ավերիչ միջոցառումներին, որոնք կարող են կործանել ռուսական տնտեսությունը: Նավթի գները կտրուկ աճում են, գնաճը աճում է, և Դաշնային պահուստային համակարգը պատրաստվում է սկսել բարձրացնել տոկոսադրույքները:
Բավական է մեկ գլուխ հանել կանխիկի անվտանգության համար և նույնիսկ Բրազիլիային դարձնել գրավիչ ուղղություն ներդրումային դոլարների համար:
Սակայն մեծ տարբերություն կա ուղղման և լիարժեք արջի շուկայի միջև, որը սովորաբար ուղեկցվում է ռեցեսիայով, և ԱՄՆ տնտեսությունը կարող է ավելի ամուր լինել, քան շատերն են սպասում: Վերցրեք նավթի գները. Քանի որ West Texas Intermediate նավթը, որը ԱՄՆ-ի հենանիշն է, գերազանցում է մեկ բարելի դիմաց 110 դոլարը և ավելի շատ աճ է ակնկալում, շատ դիտորդներ մատնանշում են այն փաստը, որ նավթի բարձր գները հաճախ նախորդել են ռեցեսիաներին: Բայց դա այդպես չէր 1987-ին, 1996-ին, 2011-ին կամ 2018-ին, երբ նավթը բարձրացավ, բայց ռեցեսիա չեղավ, նշում է MKM Partners-ի գլխավոր տնտեսագետ Մայքլ Դարդան:
Ավելի կարևոր է, որ դրամավարկային քաղաքականությունը դեռևս հեշտ է, և այդպես կլինի որոշ ժամանակով, ինչը պետք է թույլ տա տնտեսությանը կլանել հումքի բարձր գների հետևանքով առաջացած ցավը: «Նավթի գների աճերը, որոնք դրամայնացվում են հարմարվող դրամավարկային ֆոնի վրա, կբարձրացնեն գների մակարդակը, սակայն ռեցեսիան գալիս է միայն այն բանից հետո, երբ դրամավարկային քաղաքականությունը սահմանափակող է դառնում, և մենք շատ հեռու ենք նման հավանականությունից», - գրում է Դարդան:
Իսկ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը, համենայն դեպս, առայժմ, կարծես թե, կանգ է առնում: Մանրածախ բաժնետոմսերը նման են
Kohl է
(նշում՝ KSS) և
Nordstrom
(JWN) աճեց այս վերջին շաբաթ՝ սպասվածից ավելի լավ եկամուտներ և ուժեղ ուղեցույցներ հաղորդելուց հետո: Փետրվարի աշխատավարձերի հաշվետվությունը նաև ցույց տվեց մի տնտեսություն, որը կարծես թե անցել է Covid-ի կողքով, քանի որ աշխատատեղերը վերադարձել են հանգստի և հյուրընկալության, առողջապահության և շինարարության ոլորտներում: Նույնիսկ ավելի լավ. Ընդամենը 4.2 միլիոն մարդ ասաց, որ չեն կարող աշխատել, քանի որ իրենց գործատուն խնդիրներ ուներ Covid-ի հետ՝ հունվարի վեց միլիոնից պակաս:
Եթե ԱՄՆ-ի տնտեսությունը ևս մեկ անգամ ապացուցի ճկուն, ներկայիս անկումը կարող է ի վերջո հիշվել որպես հերթական «աճի վախ», ասում է Լորի Կալվասինան՝ RBC Capital Markets-ի ԱՄՆ բաժնետոմսերի ռազմավարության ղեկավարը: Ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր եղել են չորս նման վախեր՝ 2010, 2011, 2015 և 2018 թվականներին: Դրանք տևեցին միջինը 147 օր՝ S&P 17.3-ի միջին անկումը կազմելով 500%: Դա ցույց է տալիս, որ առջևում ավելի շատ անկում կա, բայց Այդ անկումներից հետընթացը եղել է արագ և երկարատև, ընդ որում բաժնետոմսերն աճել են 6.5%-ով առաջին հինգ օրվա ընթացքում, իսկ հաջորդ վեց ամսվա ընթացքում՝ 24%-ով:
«Դա նման է ցատկահարթակի դուրս գալուն», - ասում է նա: «Մենք գուցե չտեսնեինք ամբողջ բացասական կողմը, բայց վերականգնումները հակված են արագ շարժվել»:
Երբ նրանք վերջապես գան:
Գրել Բեն Լեվիզոնը ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]