Ֆոնդային շուկան «կարևոր թեստի եզրին է». դիտեք S&P 500 մակարդակը, եթե 2022 թվականի ցածր մակարդակը զիջում է, ասում է RBC-ն։

Կալվասինայի կարծիքով, 3,500 մակարդակը կարևոր է, քանի որ դա «այն կետն է, որտեղ միջին անկումը կարող է գնանշվել», հավանաբար որոշ ներդրողների ներգրավելով անկումը գնելու համար: Դա պայմանավորված է նրանով, որ այդ մակարդակում, հիմնվելով RBC-ի «համաձայնությունից ցածր» մեկ բաժնետոմսի շահույթի 212 դոլար կանխատեսման վրա՝ 2023թ.-ի համար, ինդեքսի առաջընթաց գնից շահույթ հարաբերակցությունը կնվազի միջինից ցածր, եթե այն հասնի 3,561-ի, ըստ Calvasina-ի:

«Դա կարող է բացել դռները սակարկությունների որսորդների համար, թեև ավելի բարձր շարժման հիմնական կատալիզատորները, բացառությամբ միջանկյալ ժամկետների, դժվար է բացահայտել», - ասաց նա: 

Քանի որ Դաշնային պահուստը ագրեսիվորեն բարձրացնում է տոկոսադրույքները՝ փորձելով մեղմել համառ բարձր գնաճը, ներդրողները կենտրոնացել են այն բանի վրա, թե ինչ կարող է նշանակել «ավելի երկար տոկոսադրույքները» ֆոնդային շուկայական գնահատումներ, հայտնում է РБК-ն։ 

RBC-ն ակնկալում է, որ S&P 500-ը կարող է տարին ավարտել 16.35x գնից շահույթի բազմապատիկով` հիմնված գնաճի 2022 թվականի ակնկալիքների և դաշնային ֆոնդերի դրույքաչափի վրա, որը ստացվել է Fed-ի կողմից: տնտեսական կանխատեսումների ամփոփում հրապարակվել է անցած շաբաթ իր քաղաքականության հանդիպումից հետո: Այդ հաշվարկը նաև ազդում է 3.4-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսի 10% եկամտաբերության վրա, որը ենթադրում է, որ ընթացիկ տոկոսադրույքը մի փոքր կիջնի ռեցեսիայի հետ կապված մտահոգությունների պատճառով, ասվում է գրառման մեջ:

Կարդալ: Fed-ը կփորձի խուսափել «խորը, խորը ցավից» ԱՄՆ տնտեսության համար, ասում է Բոստիչը

«Մոդելը ակնկալում է P/E 16.35x 57% կծկման դեպքում՝ համաճարակի բարձր մակարդակից՝ 37.8x, ինչը մոտ է այն կծկմանը, որը նկատվել է 1970-ականներին և տեխնոլոգիական փուչիկից հետո», - գրել է Կալվասինան: «Եթե S&P 500-ը վաճառվեր 16.35 անգամ 2022 թվականի EPS $218-ի կանխատեսմամբ, ապա ինդեքսը կնվազի մինչև 3,564: 

Իսկ S&P 500-ի գնից շահույթի հարաբերակցությունը՝ մոտ 16, «խելամիտ» է, որը հիմնված է 1970-ական թվականներից սկսած բազմապատիկ տոկոսադրույքների և գնաճի և այդ ոլորտների վերաբերյալ ներկայիս տեսակետների վերլուծության վրա, ըստ ՌԲԿ-ի:

Միևնույն ժամանակ, ներդրողների տրամադրությունները «իր պատմական միջակայքի ցածր եզրին են», - ասաց Կալվասինան: Նա մատնանշեց բաժնետոմսերի ներդրման և զանգերի հարաբերակցությունը, որն ավարտվեց անցած շաբաթ համաճարակից ի վեր ամենաբարձր մակարդակով, մինչդեռ մոտենում էր 2018 թվականի դեկտեմբերի առավելագույնին:

Վճարման օպցիոնների պայմանագրերը ներդրողներին իրավունք են տալիս, բայց ոչ պարտավորություն, վաճառել բաժնետոմսերը սահմանված ժամկետում համաձայնեցված գնով: Այդ իսկ պատճառով դրանք արտացոլում են նաև արժեզրկումը ֆոնդային շուկայում։ Զանգի օպցիոնները, որոնք ներդրողներին իրավունք են տալիս որոշակի ժամկետում արժեթուղթ գնել որոշակի գնով, ազդարարում են աճի տեսակետը: 

Այն բանից հետո, երբ ներդրում-կոչ հարաբերակցությունը բարձրանում է 0.75-ից, S&P 500-ի միջին շահույթը հաջորդ երեք ամիսների ընթացքում կազմում է 3.9%՝ հիմնված 1997 թվականի տվյալների վրա, ասվում է գրառման մեջ: Միջին շահույթը աճում է մինչև 7.8% այդ մակարդակին հաջորդող ութ ամիսների ընթացքում և աճում է մինչև 11.3% հաջորդ 12 ամիսների ընթացքում 0.75-ից բարձր բարձրանալուց հետո, ցույց է տալիս նշումը:

S&P 500-ը, որն այս տարի մինչև ուրբաթ ընկել է 22.5%-ով, և երկուշաբթի կեսօրից հետո վաճառվում էր 1.1%-ով ցածր՝ հասնելով մոտ 3,654-ի, համաձայն FactSet-ի տվյալների, վերջին ստուգումը: Դա փոքր-ինչ ցածր է ինդեքսի այս տարվա փակման նվազագույն մակարդակից՝ հունիսի 3666.77-ին 16 մակարդակից:

Երկուշաբթի կեսօրից հետո ԱՄՆ ֆոնդային շուկան անկում ապրեց՝ երկարացնելով անցյալ շաբաթվա կորուստները, քանի որ գանձապետարանի եկամտաբերությունը շարունակում էր աճել անցյալ շաբաթ Fed-ի քաղաքականության ժողովի անբարոյական արդյունքից հետո: 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը
TMUBMUSD10Y,
3.919%
Երկուշաբթի ցերեկվա առևտրի ընթացքում ցատկել է մոտ 20 բազիսային կետով՝ հասնելով շուրջ 3.89%-ի, ցույց են տալիս FactSet-ի տվյալները, վերջին ստուգումը:

Կարդալ: Morgan Stanley-ն ասում է, որ ներդրողները պետք է հենց հիմա դիտարկեն այս նավահանգիստը շուկայական փոթորկի մեջ