Ֆոնդային շուկան պարզապես թույլ տվեց «նորից նույն սխալը». ահա թե ինչու են փորձագետները անհանգստացած վերջին հանրահավաքից

topline

Մինչ բաժնետոմսերը վերադառնում են գնաճի կրիտիկական ցուցանիշից առաջ, Morgan Stanley-ի ներդրումային ղեկավարը զգուշացնում է, որ շուկայի վերջին վերելքը սկսում է նմանվել անցյալ ամառ արջուկային շուկայի ռալլին, որն ի վերջո հանգեցրեց նոր ցածրերի հիմնական ինդեքսների համար, հատկապես այն բանից հետո, երբ եկամուտները վերածնվող տեխնոլոգիական ոլորտում: հիմնականում հիասթափեցնող են եղել:

Հիմնական փաստեր

Երկուշաբթի առավոտյան հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ Morgan Stanley-ի ստրատեգ Մայքլ Ուիլսոնը հիշեց, թե ինչպես է S&P 500-ը հավաքել ավելի քան 15% անցած ամառ՝ հույս ունենալով, որ Դաշնային պահուստային համակարգը շուտով կուղղվի իր ագրեսիվ քաղաքականությանը, որը նպատակ ունի մեղմելու գնաճը, ինչը պաշտոնյաները դեռևս են: պնդել մոտ մեկ տարի անց շուտով տեղի չի ունենա:

S&P-ը հոկտեմբերին ի վերջո իջավ ավելի քան 16%-ով՝ հասնելով բազմամյա նվազագույնի, քանի որ պաշտոնյաները կտրեցին շրջադարձի հույսերը, և Վիլսոնը երկուշաբթի նախազգուշացրեց, որ թվում է, թե բաժնետոմսերը «միգուցե նորից նույն սխալն են արել»՝ նշելով, որ տեխնոլոգիան կրկին առաջ է տանում աճը: արեց անցյալ ամառ, չնայած Ֆեդերացիայի քաղաքականության փոփոխության հույսերին, որոնք դեռևս «վաղաժամ» էին թվում:

Իրավիճակն ավելի վատ է, եկամուտների կանխատեսումները այժմ «շատ ավելի վատն են», քան նախորդ տարի էր, և տարեկան կտրվածքով բացասական են դարձել, հատկապես տեխնոլոգիական եկամուտները «հիմնականում հիասթափված» են և այս եռամսյակում նվազել են 13%-ով, ինչը տարեկան աճի վատագույն ցուցանիշն է: Մեծ ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր, նշում են վերլուծաբանները։

Fed-ի առանցքի հույսով, որ այժմ նվազում է և շահույթն էլ ավելի է վատանում, շուկան «մոտավորապես նույնքան անջատված է իրականությունից, որքան այս արջուկային շուկայի ժամանակ», - ասում է Ուիլսոնը, ենթադրելով, որ S&P-ը կնվազի 5%-ով, որպեսզի տարին ավարտվի 3,900 կետով, բայց կարող է 14%-ով իջնել մինչև 3,500, եթե ամեն ինչ շատ ավելի վատանա:

Ինչ դիտելու համար

Աշխատանքի նախարարությունը հունվարի գնաճի մասին կտեղեկացնի երեքշաբթի առավոտյան։ Միջին հաշվով, տնտեսագետները կանխատեսում են, որ սպառողական գների ինդեքսը տարեկան կտրվածքով աճել է 6.2%-ով, ինչը նշանակում է անկում նախորդ ամսվա 6.5%-ից: Դրանից ավելին կարող է ենթադրել, որ Fed-ը կարող է ավելի դժվար ժամանակ ունենալ գնաճը մեղմելու համար, քան կարծում են փորձագետները. զարգացում, որը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի ցնցել շուկաները:

Հիմնական նախապատմություն

Ֆոնդային շուկան փլուզվեց անցյալ տարի, քանի որ Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումները սկսեցին դանդաղեցնել տնտեսությունը՝ արդյունավետորեն հակադարձելով բաժնետոմսերի մեծ աճը, որոնք ուժեղացված էին համաճարակի ընթացքում կառավարության խթանման ջանքերով: 22-ին 2021%-ով բարձրանալուց հետո, տեխնոլոգիական ծանրակշիռ Nasdaq-ը 33-ին փլուզվեց 2022%-ով, S&P-ը՝ 9%-ով։ Գնաճի հետ նվազում Այս տարվա 40-ամյա ամենաբարձր ցուցանիշներից Nasdaq-ը և S&P-ն աճել են համապատասխանաբար 14%-ով և 8%-ով; Այնուամենայնիվ, Ուիլսոնը և այլ փորձագետներ անհանգստացած են, որ հանրահավաքը կարող է կեղծ լինել, հատկապես, եթե գնաճը դադարի սառչել, կամ ավելի վատ՝ նորից աճի:

Հակա -

«Տնտեսական մշտական ​​մտահոգությունն ու անկայունությունը շարունակում են պատուհասել շուկաները և սպառնում են անկման երկրորդ տարին անընդմեջ», - ասում է Սեմա Շահը, Principal Asset Management-ի գլխավոր գլոբալ ռազմավարը: «Այնուամենայնիվ, չնայած անկումները կարող են իսկապես դժվար լինել, պատմությունը ցույց է տալիս, որ դրանք հաճախ ավելի կարճատև են, քան ցուլային շուկաները»: Շահը նշում է, որ երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո արջի շուկաները տևել են միջինը 14 ամիս և հանգեցրել են շուկայի 36% անկման: Ի հակադրություն, միջին ցուլային շուկան տևում է մոտ վեց տարի և շահույթը կազմում է 192%:

Further Reading

Աշխատաշուկան հունվարին ավելացրել է 517,000 աշխատատեղ. գործազրկության մակարդակը նվազել է մինչև 54 տարվա նվազագույնը՝ 3.4% (Ֆորբս)

Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները ևս 25 հիմնական միավոր. (Ֆորբս)