Փոխարենը, անհանգստությունը վերածվեց այն բանի, թե ինչ է նշանակում բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի պորտֆելների համար աղմկահարույց աշխատաշուկան և ամեն ինչի համար աճող ծախսերը, հատկապես, եթե այն վերածվում է ավելի բարձր աճի և գնաճի խառնուրդի՝ պահպանվող իշխանության հետ:
Ինչպե՞ս անվանել նույնիսկ նման սցենար: «Բումֆլյացիա», - ասաց Capitol Securities Management-ի գլխավոր տնտեսական ստրատեգ Քենթ Էնգելկեն՝ մատնանշելով ուրբաթ օրը աշխատավարձի տարեկան աճը 5.2%-ով, ինչը պետք է նպաստի աճին:
Ավելի մռայլ կողմում, սակայն, նստած է գնաճը հասել է 41 տարվա առավելագույնին հունիսի դրությամբ, ինչը կարող է նույնիսկ ավելի դժվար լինել ընտելացնել դրանից հետո հուլիսին ավելի շատ աշխատողներ դուրս են մնացել աշխատանքից աշխատուժի ֆոնդից։
«Առավել անմիջական ժամկետում սա ուղղակիորեն մարտահրավեր է նետում այն տեսակետին, որ Fed-ը պատրաստվում է բարձրացնել տոկոսադրույքները, երբ այն ստանա քաղաքականության տոկոսադրույքը 3%-ից բարձր», - ասել է Էնգելկեն հեռախոսով, հավելելով, որ նա կասկածում է, որ վերջնական թիրախն այժմ ավելի մոտ է 4-ին: %:
Զարմանալիորեն կայուն աշխատատեղերի զեկույցը հաջորդ չորեքշաբթի սպառողական գների ինդեքսի հուլիս ամսվա թարմացումն ավելի սուր ուշադրություն է դարձնում, և Ուոլ Սթրիթում շատերը հույս ունեն նշաններ, որ գնաճը վերջապես կարող է հասնել գագաթնակետին:
«Սպառողների տեսանկյունից դա լավ է», - ասում է Յունգ-Յու Ման, BMO Wealth Management-ի աշխատատեղերի զեկույցի գլխավոր ներդրումային ստրատեգը, հավելելով, որ շատ տնային տնտեսություններ դժվարությամբ են ապրում: «Նույնիսկ աշխատավարձի բարձր աճի պայմաններում միջինում գնաճն ավելի բարձր է եղել», - ասաց նա:
«Մարտահրավերն այն է, որ դա ավելի է դժվարացնում Fed-ի խնդիրը՝ նվազեցնել գնաճը»:
60/40 աշխատում է, էլի
Ներքևի մասում կարծես թե դուրս է գալիս ԱՄՆ-ի տնտեսությունից, բայց ակտիվները՝ բաժնետոմսերից մինչև պարտատոմսեր և կրիպտոարժույթներ, բոլորը ոչինչ չդիմացան:hort of a shellaսեղմում տարվա առաջին կիսամյակում։ Ի՞նչ կլինի հետո։
«Ստագֆլյացիայի մտավախությունները, դա մի տեսակ անհետանում է», - ասում է SLC Management-ի ներդրումային ռազմավարության և ակտիվների բաշխման կառավարիչ տնօրեն Դեկ Մալարկին:
Նա նաև կարծում է, որ ռեցեսիայի հետ կապված մտահոգությունները մի փոքր չափազանցված են, հատկապես երկրորդ եռամսյակի կորպորատիվ եկամուտների համեմատաբար ուժեղ լինելու պատճառով: «Բաժնետոմսերի շուկաները տեսնում են դա և պահպանում են գիծը», - ասաց նա: «Բոլորը սա անվանում են արջի շուկայի ցատկում: Ես այդ ճամբարում չեմ եղել»։
Փոխարենը, Մալարկին ասաց, որ ինքը աճում է ինչպես բաժնետոմսերի, այնպես էլ պարտատոմսերի նկատմամբ, հատկապես, երբ դուք կարող եք համեմատաբար ցածր ռիսկի ենթարկվել ԱՄՆ ներդրումային մակարդակի կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկայում: մոտ 4.3 եկամտաբերությամբ%.
Թեև գանձապետարանի կարճաժամկետ տոկոսադրույքները «շոշափվում են», նա նաև հավանում է 30-ամյա եկամտաբերության աճող կայունությունը:
TMUBMUSD30Y,
մոտ 3.065% ուրբաթ.
«Մեզ դուր է գալիս հավասարակշռված մոտեցումը», - ասաց BMO-ի Ma. «Այնքանով, որքանով կարող են լինել ավելի շատ մարտահրավերներ բաժնետոմսերում, ֆիքսված եկամուտն ավելի շատ աջակցություն է ապահովում, քան դա արեց տարվա առաջին կիսամյակում»:
Բայց Մա նաև ասաց, որ «հսկայական, մեծ ուշադրություն» կլինի չորեքշաբթի օրվա ՍԳԻ-ի ընթերցման վրա՝ անհնազանդ գնաճի նշանների համար: «Հատկապես աշխատատեղերի զեկույցի լույսի ներքո, եթե երկուսն էլ մատնանշեն գնաճը, որն ավելի կպչուն է, հնարավոր է, որ պատմությունը փոխվի, որտեղ Fed-ը, ի վերջո, ստիպված կլինի բարձրացնել տոկոսադրույքները»:
Fed-ի ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումները մարտ ամսից արդեն հասցրել են Ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքը 2.25%-ից 2.5% միջակայքում, ընդ որում, այժմ հավանական է, որ տոկոսադրույքների ավելի մեծ աճ կա:
Կարդալ: Հուլիսյան աշխատատեղերի թիվը թրեյդերներին մատնանշում է Fed-ի տոկոսադրույքների հերթական աճը
3% «չեզոք» դրույքաչափ
Ավելի բարձր աշխատավարձերը կարող են նվազեցնել կորպորատիվ շահույթը, թեև տնային տնտեսությունները ավելի շատ են վաստակում գազի, մթերային ապրանքների, մեքենաների և բնակարանների թանկացող գները փոխհատուցելու համար: Ավելի ուժեղ աշխատաշուկան թուլացնում է ռեցեսիայի հետ կապված մտավախությունները: Սակայն Դաշնային պահուստային համակարգի գնաճի դեմ պայքարը պարզապես ավելի կոշտացավ:
Ի՞նչ կլինի, եթե այն իջնի մինչև բումֆլյացիայի որոշակի մակարդակ, որը տանելի է ԱՄՆ-ում՝ հաշվի առնելով բոլոր այն թելերը, որոնք կառավարությունը ձգել է համաճարակի ժամանակ՝ կանխելու տնային տնտեսությունները կորցնել իրենց տները և թույլ չտալ, որ տնտեսությունը խորը, երկարատև ռեցեսիայի մեջ ընկնի:
«Դա իսկապես վերադառնում է նրան, թե կարո՞ղ է աշխարհն ապրել աշխատավարձի 5%-ով բարձրացումով», - ասաց Մալարկին՝ հավելելով, որ աշխատավարձի մեծ մասը ստացվել է ավելի ցածր եկամուտ ունեցող աշխատողների համար: «Դա կարող է լինել առողջ բռնում, որը արժանի է»:
Աշխատողների պակասի վերաբերյալ նա նաև ասաց, որ ճիշտ չէ մեղադրել տարեց աշխատողներին, ովքեր թոշակի են անցել: «Մենք 2 միլիոն քիչ աշխատողներ ունենք, որոնք արտերկրից կգային», - ասաց Մալարկին ՝ մատնանշելով անցյալ վարչակազմի օրոք կիրառված ներգաղթի սահմանափակումները: «Դա փոս է դնում մեր աշխատուժի մեջ»:
Մեկ այլ մոտեցում կարող է լինել, որ Fed-ը հրաժարվի իր գաղափարից, որ գնաճի տարեկան 2% մակարդակը «չեզոք» թիրախ է:
«Այն, ինչ հնչում է որպես 2% գնաճի հասնելու Ֆեդերացիայի պարտավորություն, դժվար է հասնել», - ասաց BMO-ի Մա-ն՝ հավելելով, որ դա նաև վտանգում է, որ Կենտրոնական բանկը «չափազանց խստացվի՝ չտեսնելով գնաճը նվազեցնելու ոչ մի հեշտ միջոց, քան դանդաղեցնելը: տնտեսությունն ավելի շատ, քան մարդիկ, հավանաբար, կցանկանային տեսնել, որ այն դանդաղում է»:
Մյուս կողմից, տնտեսական և շուկայական տեսանկյունից, «լավ է ունենալ մի փոքր ավելի բարձր միջակայք՝ 2%-ից 3%՝ գնաճի կպչուն կետերի և աշխատաշուկայի խստության պատճառով», - ասաց նա: «Կախարդական ոչինչ չկա 2%-ի մեջ»:
Չնայած, նա չի կարծում, որ Fed-ում մտածելակերպը դեռ կա:
Գալիք շաբաթվա այլ տնտեսական տվյալները Նյու Յորքի Fed-ի 3-ամյա գնաճի ակնկալիքներն են, որին հաջորդում է երեքշաբթի NFIB փոքր բիզնեսի ինդեքսը: Այնուհետև դա չորեքշաբթիի կարևոր CPI չափիչն է հուլիսի համար, և ուրբաթ օրվա սպառողների տրամադրությունների ընթերցումը:
ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը փակվել են ուրբաթ օրը՝ Dow Jones Industrial Average-ով
DJIA,
աճել է 0.2%-ով, սակայն շաբաթական 0.1% կորստով, ըստ Dow Jones Market Data-ի: S&P 500 ինդեքս
SPX,
և Nasdaq Composite
ԿՈՄՊ
գրանցեց շաբաթական 0.4% և 2.2% համապատասխանաբար շահույթ, երկուսն էլ գրանցելով երրորդ շաբաթը անընդմեջ ձեռքբերումներ և իրենց լավագույն նման աճը ապրիլի 1-ից ի վեր:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/roaring-labor-market-puts-boomflation-back-on-the-map-for-investors-11659789508?siteid=yhoof2&yptr=yahoo