Ֆոնդային շուկայի մռայլը «ավելի վատ է, քան երբևէ», քանի որ Fed-ը ազդանշան է տալիս, որ այն կարող է շարունակել խստացնել մինչև ռեցեսիա

topline

Հինգշաբթի օրը Fed-ի պաշտոնյաները կրկնեցին ագրեսիվ քաղաքականության կոչերը՝ պայքարելու համառ բարձր գնաճի դեմ, ինչը սնուցում է տոկոսադրույքների ավելի մեծ աճի ակնկալիքները ֆոնդային շուկայի վաճառքի ֆոնին, որը տեսել է, որ հիմնական ինդեքսները հասել են տարվա նոր ցածր մակարդակի, և որոշ վերլուծաբաններ կանխատեսում են, որ կորուստները կարող են միայն խորանալ:

Հիմնական փաստեր

Իրական տոկոսադրույքները, որոնք մնացել են ժխտում 2020 թվականի հուլիսից «պետք է գտնվեն դրական տարածքում և որոշ ժամանակ այնտեղ պահվեն», - հինգշաբթի առավոտյան CNBC-ին ասաց Քլիվլենդի Fed-ի նախագահ Լորետա Մեստերը ՝ ցավելով, որ գնաճը մնում է չափազանց բարձր և նախազգուշացնելով, որ Fed-ը դեռ տեղ ունի տոկոսադրույքները ավելի բարձրացնելու համար. Դեռևս ֆոնդերի տոկոսադրույքով նույնիսկ սահմանափակ տարածքում չեք»:

Հինգշաբթի օրը ելույթ ունենալով Սենթ Լուիս Ֆեդերացիայի նախագահ Ջեյմս Բուլարդը հանդես եկավ նույնանման կատաղի կոչով, ասելով, որ «կարծես թե» Fed-ն ակնկալում է «բավականաչափ լրացուցիչ քայլեր այս տարի»՝ գնաճի վրա «իմաստալից» նվազող ճնշում գործադրելու համար:

Տոկոսադրույքների բարձրացման ակնկալիքները բարձրացան մեկնաբանությունների ֆոնին, երբ հինգշաբթի շուկաները գները տարեվերջին 4.5% էին, ինչը գերազանցում է Fed պաշտոնյաների 4.4% տոկոսադրույքը: նախագծվել այս ամսվա սկզբին, որն ինքնին մեկ տոկոսային կետով գերազանցում էր հունիսի կանխատեսումը։

«Մռայլը վերադարձել է, և դա նույնիսկ ավելի վատ է, քան երբևէ», - ասաց Vital Knowledge Media-ի վերլուծաբան Ադամ Քրիսաֆուլին բաժնետոմսերի պահման գրառման մեջ: պտտվելով Հինգշաբթի՝ հավելելով, որ շուկաները կարող են կրկին ցատկել, ինչպես դա արեցին այս շաբաթվա սկզբին, սակայն S&P-ը կպայքարի 3,900-ից բարձր (7% ընթացիկ մակարդակից) հետ բարձրանալու համար, մինչև Fed-ի կանխատեսումները, որոնք պայմանավորված են գնաճի անկմամբ, բարելավվեն:

Morgan Stanley-ի վերլուծաբան Մայքլ Ուիլսոնը նշում է, որ ընկերությունը մնում է «համոզված», որ S&P-ն այս տարվա վերջին կամ հաջորդ սկզբին կհասնի 3,000-ից մինչև 3,400 կետի վերջնական նվազագույնի, ինչը ենթադրում է, որ այն դեռ կարող է ընկնել ևս 7%-ից մինչև 18%:

Goldman Sachs-ի և Bank of America-ի վերլուծաբանները մի փոքր ավելի քիչ անկում են ապրում, նախագծում որ S&P-ը կնվազի մինչև մոտ 3,600-ը (ներկայիս մակարդակին համահունչ), թեև Գոլդմանը նաև նշեց, որ ինդեքսը կարող է ևս իջնել մինչև 3,150, եթե տնտեսությունը ընկնի ռեցեսիայի մեջ:

Վճռորոշ մեջբերում

«Fed-ն ազդանշան է տալիս, որ նրանք ակնկալում են խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը՝ ռեցեսիա առաջացնելու համար», - ասում է Comerica Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ Բիլ Ադամսը: Նա նշում է, որ հինգշաբթի հրապարակված տնտեսական տվյալները ուժեղացրել են 75 բազային կետով մեկ այլ տոկոսադրույքի բարձրացման հավանականությունը Fed-ի նոյեմբերյան հանդիպման ժամանակ: Տնտեսական վերլուծության բյուրոյի տվյալները ցույց են տվել, որ տնտեսությունը անկման սկզբից ի վեր աճել է 1.5%-ով ավելի, քան նախկինում հայտնի էր, իսկ գործազրկության պահանջները անսպասելիորեն նվազել են անցյալ շաբաթ:

Ինչ դիտելու համար

Goldman-ի տնտեսագետները կանխատեսում են, որ Fed-ը նոյեմբերին կբարձրացնի տոկոսադրույքները ևս 75 բազիսային կետով, դեկտեմբերին՝ 50, իսկ փետրվարին՝ 25-ով: Այնուամենայնիվ, ուրբաթ օրը սպասվող գնաճի տվյալները և աշխատաշուկայի հրապարակումները, որոնք նախատեսված են հաջորդ շաբաթվա համար, անշուշտ, կարող են կրկին առաջ մղել այդ հեռանկարը:

Հիմնական նախապատմություն

Բաժնետոմսերը անկում են ապրում օգոստոսից, երբ Fed-ի պաշտոնյաները հանդիպման արձանագրություններում ազդարարեցին, որ կարող է անհրաժեշտ լինել ավելի ագրեսիվ գործել՝ գնաճը զսպելու համար: S&P-ն այս տարի անկում է ապրել 24%-ով, իսկ Nasdaq-ը հասել է 312-ի: Հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ Truist Advisory Services-ի շուկայի գլխավոր ստրատեգ Քիթ Լերներն ասում է, որ Fed-ը, ամենայն հավանականությամբ, ավելի երկար կպահի տոկոսադրույքները բարձր՝ գնաճը փոխհատուցելու համար: մարտահրավերներ, որոնք տևել են ավելի քան մեկ տարի, «նույնիսկ եթե դա ավելի շատ տնտեսական ցավ է պահանջում», քանի որ պաշտոնյաներն ավելի ու ավելի են զգուշացրել անցած ամիսվանից:

Further Reading

Dow-ն իջել է 500 միավոր, շուկաները խորտակվել են մտահոգիչ տնտեսական տվյալների տարափից հետո (Ֆորբս)

Տեխնիկական անկումը հաստատվել է. տնտեսությունը վերջին եռամսյակում կրճատվել է 0.6%-ով, ՀՆԱ-ի վերջնական ցուցանիշը (Ֆորբս)