Ֆոնդային շուկան կանգնած է շահույթի շոկի հետ, քանի որ տնտեսությունը տատանվում է

(Bloomberg) – Թույլ մի տվեք, որ կապիտալի վերլուծաբանների շրջանում լավատեսությունը ձեզ խաբի. եկամուտների կանխատեսումները, ամենայն հավանականությամբ, կկրճատվեն, քանի որ աճող գնաճը և աճող տոկոսադրույքները արգելակում են ծախսերը:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Այսպիսին է Bloomberg MLIV Pulse-ի վերջին հարցումը, որի 65 հարցվածների 629%-ն ասել է, որ վերլուծաբանները «կորի հետևում են»՝ հաշվի առնելով վնասը:

Հարցման արդյունքները, որոնք մեծապես շեղվել են ԱՄՆ-ի և Կանադայի մարդկանց վրա, որոնցից 62%-ը հիմնականում բնակվում է այնտեղ, որին հաջորդում է 21%-ը Եվրոպայում, արձագանքում են զգուշացումներին, որ կոնսենսուսի գնահատականները չափազանց լավատեսական են: Morgan Stanley-ի ղեկավար Լիզա Շալեթը կանխատեսողներին նմանեցրել է «եղնիկները լուսարձակների մեջ»:

«Վերլուծաբանները կարող են որոշակի առաջընթաց ունենալ տնտեսական աճի մասին մտածելու առումով», - ասում է Աննա Մակդոնալդը, Amati Global Investors Ltd-ի ֆոնդի մենեջեր: Շատ ընկերություններ կարող են բախվել պահանջարկի անկման, քանի որ միայն նոր են համալրել իրենց պաշարները: Ավելի բարձր գներ մատակարարման շղթայի խափանումների պատճառով, ասաց նա հեռախոսով: «Կորպորատիվ եկամուտներին հարվածը կարող է լինել բավականին արագ և ծայրահեղ ծայրահեղ»:

Այնուամենայնիվ, ոչ միայն կողմերն են հոռետես. հարցման մասնակիցների մի մեծ մասը՝ 36%-ը, ճանաչվել է որպես մանրածախ ներդրող:

Եթե ​​իսկապես ռեցեսիա գա, հարցախույզները կանխատեսում են, որ բաժնետոմսերը կարող են հարված հասցնել, և 57%-ը տնտեսական անկումը համարում է ավելի մեծ ռիսկ բաժնետոմսերի համար հաջորդ տարվա ընթացքում, քան կպչուն գնաճի արդյունքում առաջացած բարձր եկամտաբերությունը: Մանրածախ ներդրողները հետազոտության մեջ բացահայտված միակ խումբն էին, որոնք ավելի քիչ են անհանգստանում ռեցեսիայի, քան գնաճից, որոնք բերում են եկամտաբերության բարձրացմանը:

Դա կարող է մասամբ պայմանավորված լինել այն պատճառով, որ հետազոտության մեջ մանրածախ ներդրողները հիմնականում հիմնված էին ԱՄՆ-ում և Կանադայում, մինչդեռ եվրոպացիներին ավելի շատ մտահոգում էր ռեցեսիան, քան հյուսիսամերիկացիները: Հարցվածների գրեթե երկու երրորդը Եվրոպայում, որտեղ Եվրոպական կենտրոնական բանկը դեռ չի սկսել տոկոսադրույքների բարձրացումը, անկումը նշել է որպես ավելի մեծ սպառնալիք: ԱՄՆ-ում և Կանադայում այդ թիվը կազմել է 55%:

Պատմությունը շարունակվում է

Սովորաբար ռեցեսիայի ժամանակ S&P 500 շահույթը նվազում է մոտ 13%-ով, ըստ Goldman Sachs-ի: Չորս եռամսյակների ընթացքում դրանք սովորաբար վերականգնվել են միայն 17%-ով, նշում են բանկի ստրատեգները գրառման մեջ: Շուկայի հետընթացը նույնպես դանդաղ է, քանի որ S&P 500-ին տևում է ավելի քան 1,000 օր՝ վերականգնվելու համար dotcom-ի և համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամերի ժամանակ անկումներից հետո, ըստ Bloomberg-ի կողմից կազմված տվյալների: Այնուամենայնիվ, վերադարձն ավելի արագ էր Covid-19 համաճարակի ժամանակ:

Ըստ Sanford C. Bernstein-ի ստրատեգների, 12-ամսյա ապագա շահույթը ԱՄՆ-ում և Եվրոպայում վերջին վեց ամսվա ընթացքում աճել է 7%-ով: Միևնույն ժամանակ, MSCI համաշխարհային կապիտալի ինդեքսը ընկել է ավելի քան 20%-ով, քանի որ Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպության նման տնտեսագետները կրճատել են աճի կանխատեսումները:

Թեև նրանք հիմնականում լավատեսորեն են տրամադրված, սեփական կապիտալի վերլուծաբաններն ավելի զգույշ են դառնում շահույթի հարցում: Citigroup Inc.-ի կողմից շաբաթական գնահատումների վերանայումները հետևող ինդեքսը հիմնականում բացասական է վերջին չորս ամիսների ընթացքում: Իսկ JPMorgan Chase & Co.-ի ստրատեգները անցյալ ամիս կրճատեցին ԱՄՆ խոշոր կապիտալի տեխնոլոգիական ընկերությունների գնահատականները:

Միևնույն ժամանակ, բաժնետոմսերից հեռու, MLIV Pulse-ի հարցման մասնակիցները դեռևս համեմատաբար լավատես են դոլարի հեռանկարների վերաբերյալ, նույնիսկ ԱՄՆ արժույթի վերջին ուժեղացումից հետո: Հարցվածների մոտ 35%-ը նշել է, որ Bloomberg Dollar Spot ինդեքսը կբարձրանա երրորդ եռամսյակում այն ​​24%-ի դիմաց, ովքեր կարծում են, որ այն կնվազի:

Ապրիլյան MLIV հետազոտության պատասխանողները կանխատեսել են, որ դոլարի ինդեքսը կշարունակի աճել: Այդ ժամանակից ի վեր, այն աճել է մոտ 5%, քանի որ Դաշնային պահուստը դարձել է ավելի ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացման հարցում:

Դոլարը պետք է «մնա ավելի ամուր հիմքերի վրա», քանի որ բարձր գնաճը պահպանվում է, Bloomberg հեռուստատեսությանը ասել է MUFG Bank-ի եվրոպական գլոբալ շուկաների հետազոտության ղեկավար Դերեկ Հալպեննին:

Շուկայի ավելի շատ վերլուծության համար տես MLIV բլոգը: Նախորդ հարցումների համար տե՛ս NI MLIVPULSE:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP