Վիճակագրությունը խառն է, բայց ընդհանուր առմամբ ասում է, որ տնտեսությունը թույլ է

Եթե ​​դուք լսում եք Սպիտակ տունը, ապա լսում եք, որ տնտեսությունն ուժեղ է։ Մյուսները ձեզ կասեն, որ այն արդեն ընկել է ռեցեսիայի մեջ: Նման «վերլուծական» տարբերությունները սովորական են գրեթե բոլոր ժամանակներում և գրեթե միշտ արտացոլում են բանախոսի քաղաքական օրակարգը, քան վիճակագրական ապացույցների ցանկացած ուղղակի ընթերցում: Այս օրերին ամեն ինչ սովորականից ավելի երկիմաստ է թվում։ Վիճակագրությունը զինամթերք է առաջարկում երկու տեսակետների համար: Նախագահը կարող է մատնանշել, և նա անում է, աշխատավարձերի բուռն աճը: Նրանք, ովքեր իրերի նկատմամբ ոչ այնքան խելամիտ հայացքներ ունեն, կարող են մատնանշել, ի թիվս այլ բաների, երկրի իրական համախառն ներքին արդյունքի (ՀՆԱ) երկու եռամսյակային անընդմեջ անկումը: Թեև ապացույցների հավասարակշռությունը հստակորեն ցույց է տալիս թուլացող տնտեսությունը, սակայն արդարացի է նաև ընդունել, որ վիճակագրությունը տարօրինակ խառը պատկեր է ներկայացնում:

Աշխատանքի դեպարտամենտի զբաղվածության ամսական հաշվետվությունը ցույց է տալիս. Դրական կողմն այն է, որ գործատուների հուլիսյան հարցումը ցույց է տվել աշխատավարձերի զգալի աճ՝ 528,000 հաստիքների աճ: Մասնավոր աշխատավարձերն ընդլայնվել են 471,000 հաստիքով: Թեև դրանք ռեկորդային աճեր չեն, այնուամենայնիվ, դրանք գերազանցում են պատմական փորձը և շատ ավելին, որտեղ առկա էին կոնսենսուսի ակնկալիքները: Սակայն նույն զեկույցում տնային տնտեսությունների հարցումը ցույց է տվել, որ հուլիս ամսվա աշխատատեղերն աճել են ընդամենը 179,000-ով: Սա բոլորովին այլ պատմություն է պատմում գործատուների հաշվարկից: Աշխատատեղերի ավելացումը ոչ միայն շատ ավելի փոքր էր, այլև անբավարար էր աշխատատեղերի հունիսյան անկումը հաղթահարելու համար, այնպես որ հունիս և հուլիս երկու ամիսների ընթացքում երկիրը այս չափով ազատեց մոտ 136,000 աշխատատեղ:

Չնայած այս հակադրությանը, որը դեռևս չբացատրված է Աշխատանքի դեպարտամենտի կողմից, հավասարակշռությունը բացասական կողմն է բերում տեղեկատվության հոսքն այլ վայրերից և բաժնի մնացած ամսական զեկույցից: Ճիշտ է, գործազրկության մակարդակը փոքր-ինչ նվազել է՝ հունիսին աշխատուժի 3.6%-ից մինչև 3.5% հուլիսին, սակայն վարչությունը նաև հայտնում է, որ հուլիսին մոտ 538,000 մարդ դուրս է մնացել աշխատուժից: Քանի որ նրանք ոչ աշխատում են, ոչ էլ աշխատանք են փնտրում, այս շարժումն ավելի շատ պատճառաբանում է գործազրկության մակարդակի անկումը։ Ավելին, աշխատած միջին շաբաթական ժամերը հուլիսին մնացել են անփոփոխ՝ 34.6՝ դեռևս զիջելով ապրիլի ցուցանիշին։

Աշխատանքի դեպարտամենտի հաշվապահությունից դուրս, իհարկե, կան իրական ՀՆԱ-ի առաջին և երկրորդ եռամսյակների անկումներ, սպառողների վստահության կտրուկ անկումներ և Մատակարարման կառավարման ինստիտուտի (ISM) հաշվետվությունները ընդհանուր դանդաղման և նոր պատվերների մասի ուղղակի անկման մասին: չափը։ Բացասականների այս ցանկը, իհարկե, հեռու է ամբողջական լինելուց, բայց, այնուամենայնիվ, ցուցիչ է:

Բացի ներկայիս վիճակագրությունից, որը մատնանշում է տնտեսական անկումը, երկու այլ նկատառումներ մեծապես ազդում են տնտեսության հեռանկարների վրա։ Մեկը շարունակվող գնաճն է։ Ի վերջո, հունիսին սպառողական գների ինդեքսը (ՍԳԻ) նախորդ տարվա համեմատ աճել է 9.1%-ով: Այս տեսակի գների ճնշումը, հավանաբար, կշարունակվի: Նույնիսկ եթե այն որոշ չափով նվազեցնի, ասենք 8%-ի կամ 7%-ի, դա բավարար կմնա տնտեսական աճի հեռանկարները խաթարելու համար՝ քայքայելով բիզնեսի և սպառողների վստահությունը և հուսահատեցնելով խնայողություններն ու ներդրումները, որոնցից ի վերջո կախված է տնտեսական աճը: Այս ազդեցությունները կարող են ինքնուրույն բերել ռեցեսիայի: Անշուշտ, պատմության մեջ առաջին անգամը չէր լինի, որ գնաճն այդպես վարվի:

Դեռ ավելի հզոր ռեցեսիոն վտանգ է առաջանում գնաճի դեմ Դաշնային պահուստային համակարգի (Fed) պայքարից: Fed-ը սկսեց այս ջանքերը անցյալ մարտին: Մինչ այդ վարում էր գնաճամետ դրամավարկային քաղաքականություն։ Այն կարճաժամկետ տոկոսադրույքները պահեց զրոյի մոտ և նոր փողեր լցրեց ֆինանսական շուկաներ՝ ուղղակիորեն գնելով պարտատոմսեր՝ հիմնականում գանձապետական ​​և հիփոթեքային վարկեր, մի պրակտիկա, որը Fed-ը անվանում է «քանակական մեղմացում»: Բայց մարտի քաղաքականության փոփոխությունից ի վեր, Fed-ը ֆինանսական շուկաներից դուրս է մղել փողերը՝ վաճառելով նախկինում ձեռք բերված պարտատոմսերի կուտակումները և բարձրացնելով կարճաժամկետ տոկոսադրույքները մոտ 1.75 տոկոսային կետով: Չնայած սրանք ստանդարտ հակագնաճային քայլեր են, դրանք նաև զսպում են տնտեսական ակտիվությունը: Ավելին, Fed-ը, կարծես, վճռական է առաջիկա շաբաթների և ամիսների ընթացքում հետագա քայլեր ձեռնարկել այս գծով. մի օրինակ, որը ռեցեսիան դեռ ավելի հավանական կդարձնի:

Եթե ​​այս գնահատականը ճիշտ է, և դա իսկապես հավանական է թվում, ապա վիճակագրությունը, որի վրա հենվում են լավատեսները, ներառյալ Սպիտակ տունը, բացասական կդառնան առաջիկա ամիսներին: Տնտեսական թուլության ապացույցները, եթե ոչ ուղղակի անկում, կդառնան ճնշող: Արդյո՞ք տնտեսական պատկերի այս լուծումը տեղի կունենա առաջիկա մեկ-երկու ամսվա ընթացքում, մնում է անորոշ, բայց դժվար թե երկիմաստությունները դեռ շատ երկար մնան։