Երեք տասնամյակ շարունակ ինտերնետը բացել է նոր ընտրություններ ամեն ինչում՝ գնումներից և զվարճություններից մինչև կրթություն և աշխատանք: Ինչ վերաբերում է իրականում ինտերնետը տանը տեղադրելուն, սակայն ընտրությունը մնացել է նույնը. վճարել մինչև վերջ տեղական մալուխային կամ հեռախոսային ընկերություն.
Աստղային և մալուխից հոգնած հաճախորդների համար հիմնական բաղադրիչը բարձր հզորությամբ անլար սպեկտրն է, որը հայտնի է որպես միլիմետրային ալիք կամ mmWave: Աստղային գնահատականներով, կան 40 միլիոն պոտենցիալ ԱՄՆ տնային տնտեսություններ, որոնք ծածկված են նրա բացառիկ բարձր հաճախականության սպեկտրով: Արագությունները մրցակցում են ամենաարագ լարային լայնաշերտ կապերին:
Աստղային ներդրողների համար բիզնես մոդելը պետք է հատկապես գրավիչ լինի: Կարիք չկա խրամատներ փորելու և միլիոնավոր տներ մալուխներ անցկացնելու: Բոստոնում գտնվող Starry-ն նախագծում և արտադրում է իր սեփական ցանցային սարքավորումները, ներառյալ ալեհավաքները, որոնք ազդանշան են փոխանցում բազային կայաններից մինչև բազմաբնակարան շենքերի և մեկ ընտանիքի տների տանիքների ընդունիչներ: Ընկերության ալեհավաքները միանում են շենքերի մեծ մասի առկա լարերին՝ լայնաշերտ ծառայություն մատուցելու համար:
Բացասական կողմն այն է, որ mmWave ազդանշանները շատ հեռու չեն տարածվում՝ ծածկույթ ապահովելու համար պահանջելով ալեհավաքների խիտ դասավորություն: Այնուամենայնիվ, դա դեռ ավելի քիչ ծախսատար է, քան խրամատներ փորելը և մալուխներ անցկացնելը: Starry-ի գնահատմամբ, այն կարող է կառուցել իր ցանցերը նմանատիպ ծածկույթով մանրաթելերի արժեքի 1%-ով:
«Մենք հայտնաբերել ենք տեխնոլոգիական մկնիկի թակարդ, որը ստեղծում է ծախսերի շատ խանգարող կառուցվածք», - ասում է գործադիր տնօրեն և հիմնադիր Չեթ Կանոջիան, ով տիրապետում է բաժնետոմսերի բաժնետոմսերի վերահսկողությանը, որոնք նրան տալիս են ընկերության վերահսկողությունը:
Verizon Communications- ը
(VZ) և
T-Mobile US- ը
(TMUS) երկուսն էլ առաջարկում են անլար լայնաշերտ կապ ամբողջ երկրում, որը նման է Starry-ի առաջարկներին:
AT & T
(T) ունի նմանատիպ ծառայություն որոշ ոլորտներում: Բայց տնային լայնաշերտ ծառայություններ երեք անլար ընկերությունների կիսվել իրենց 5G ցանցերով բջջային հեռախոսներով։ Դա նշանակում է, որ արագությունները կարող են կշռվել օրվա որոշակի ժամերին մոտակա սմարթֆոնների օգտատերերի արգելափակման պատճառով:
| Հիմնական տվյալներ | |
|---|
| Headquarters. | Բոստոնի |
| Վերջին գինը: | $8.26 |
| 2021 Վաճառք (միլ): | $22.30 |
| 2026E Վաճառք (բիլ): | $1.10 |
| 2021 Աջ. Էբիտդա (միլ): | - $ 98.70 |
| 2026E Adj. Էբիտդա (միլ): | $519 |
| Շուկայական արժեքը (բիլ): | $1.60 |
* Ընկերության կանխատեսումներ.
Աղբյուրը `FactSet
Starry-ի հաղորդումները, ընդհակառակը, տեղի են ունենում լիցենզավորված սպեկտրով 24 ԳՀց և 37 ԳՀց տիրույթներում: Այդ հաճախականությունները հարում են անլար ընկերությունների 5G սպեկտրին. Starry ցանցում բջջային ծառայություն չկա:
Starry-ն ասում է, որ իր ողջ ցանցը գործում է ամենաբարձր հզորությամբ mmWave սպեկտրով և նշում է, որ տներն ու շենքերը չեն շարժվում՝ ապահովելով սպասարկման կայուն որակ:
Starry-ի ծառայությունը սկսվում է ամսական $50-ից 200 մեգաբիթ/վրկ արագությամբ, առանց երկարաժամկետ պայմանագրերի: Պլանները տատանվում են մինչև գիգաբիթ արագություններ՝ մրցակցելով մալուխային և օպտիկամանրաթելային տարբերակների լավագույն առաջարկներին շատ վայրերում:
Անշուշտ, Սթարիի բիզնեսը դեռ սկզբնական փուլում է: Ընկերությունն ուներ ընդամենը 63,000 բաժանորդ 2021 թվականի վերջին՝ ԱՄՆ վեց քաղաքներում։ Starry-ն ասում է, որ ունի ևս 150,000 բաժանորդների սպասման ցուցակ, և նա կանխատեսում է, որ մինչև 1.4 թվականը կունենա 2026 միլիոն բաժանորդ:
Ընկերության բաժնետոմսերն էլ ավելի երիտասարդ են: Starry-ն սկսել է առևտուրը Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում այս անցած շաբաթ, այն բանից հետո, երբ ավարտել է միաձուլումը հատուկ նշանակության ձեռքբերման ընկերության կամ SPAC-ի հետ, որը կոչվում է FirstMark Horizon Acquisition:
Աստղային նախագծեր, որոնք ունեն 1.1 միլիարդ դոլար եկամուտ և 519 միլիոն դոլար ճշգրտված շահույթ՝ նախքան տոկոսները, հարկերը, մաշվածությունը և ամորտիզացիան, կամ Ebitda, 2026 թվականին՝ ճշգրտված Ebitda մարժայի մոտ 50%: Դա կկազմի 2021 թվականի 22.3 միլիոն դոլարի վաճառքի և 98.7 միլիոն դոլարի Ebitda-ի ճշգրտված վնասի համեմատ:
Առայժմ, սակայն, Starry-ի բաժնետոմսերը հետ են մնում SPAC-ների շուկայի շուրջ ընդհանուր վատթարացում— որը քիչ առնչություն ունի ընկերության հիմունքների հետ:
SPAC-ի բաժնետերերը հնարավորություն ունեն մարելու իրենց բաժնետոմսերը SPAC-ի վստահության մեջ պահվող դրամական միջոցների համաչափ բաժնեմասի դիմաց՝ FirstMark Horizon-ի դեպքում մեկ բաժնետոմսի դիմաց 10 դոլարից մի փոքր ավելին: Քանի որ Starry-ի SPAC-ի բաժնետոմսերը ամիսներ շարունակ վաճառվում էին այդ վստահության արժեքից ցածր միաձուլման քվեարկության ժամանակ, բաժնետերերն ունեին արբիտրաժային հեշտ հնարավորություն. նրանք կարող էին փոխանակել իրենց SPAC բաժնետոմսերը արագ կանխիկ շահույթով, երբ միաձուլումը փակվեր: SPAC-ի ներդրողների մոտ 91%-ը գնացել է այդ ճանապարհով, այլ ոչ թե միաձուլումից հետո պահել Starry-ի բաժնետոմսերը:
Starry-ի համար դա նշանակում էր ավելի քիչ հանրային բաժնետոմսեր և կանխիկ դրամի փոքր ներարկում, երբ այն փակեց միաձուլումը մարտի 29-ին: Այն ժամանակ, երբ SPAC-ի միաձուլումը համաձայնեցվեց հոկտեմբերին, ղեկավարությունն ակնկալում էր, որ 452 միլիոն դոլարի նոր կանխիկ գումար կհայտնվի հաշվեկշռում: Փոխարենը, հասույթը կազմել է ընդամենը 176 միլիոն դոլար, և գրեթե ամբողջը ստացվել է հետագա գործարքից, որը հայտնի է որպես մասնավոր ներդրում պետական կապիտալում կամ PIPE, որը ներառում է նշանավոր ներդրողներ Tiger Global-ը և Fidelity-ը:
Սթարին այժմ կարող է ընտրել կապիտալը ներգրավել պարտքի միջոցով՝ իր աճը ֆինանսավորելու համար, ինչը ոչ միայն օտարերկրյա հայեցակարգ է ակտիվներով ապահովված հեռահաղորդակցության ընկերությունների համար: Կանոջիան ասում է, որ ընկերությունը կթարմացնի բաժնետերերին իր հաշվեկշռային պլանները, երբ հաջորդիվ հաշվետվություն ներկայացնի արդյունքները մայիսին:
Starry-ի վերջին գնով՝ 7.95 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար, ընկերության շուկայական արժեքը կազմում է 1.3 միլիարդ դոլար:
Մալուխ մեկ
(CABO), որն ունի 1.2 միլիոն բաժանորդ և 52% ճշգրտված Ebitda մարժան, այսօր ունի մոտ 9 միլիարդ դոլար շուկայական արժեք: Դա ենթադրում է Starry-ի բաժնետոմսերի զգալի վերելք, հատկապես, երբ այն որոշ հեռավորություն է ստանում իր բարդ SPAC-ի ծագումից:
Starry-ն երկար աճի պատմություն ունի առջևում: Դա հազվադեպ է դարձել հեռահաղորդակցության աշխարհում:
Գրել Նիկոլաս Յասինսկին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
