S&P 500-ը կհայտնվեր «շահույթի անկման» մեջ, եթե չլիներ այս մեկ ծաղկող հատվածը, բայց դա կարող է երկար տևել

Ընդհանուր առմամբ, FactSet-ը կանխատեսում է երրորդ եռամսյակի մեկ բաժնետոմսի շահույթի աճ ամբողջ S&P 500-ի համար, որը կկազմի 2.4%՝ համեմատած նախորդ տարվա հետ: Delta Air Lines Inc.
ԴԱԼ,
-4.02%
և խոշոր բանկերը, ինչպիսիք են JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-2.00%
Առաջիկա շաբաթվա եռամսյակի եկամուտների սեզոնի մեկնարկը, քանի որ Ուոլ Սթրիթը զրոյացնում է այն հարցը, թե արդյոք բիզնեսները կարող են շրջվել ավելի բարձր գների, դոլարի ուժեղացման, շեղված առաջարկների և ավելի թույլ պահանջարկի նշանների պայմաններում:

Առանց էներգետիկայի ոլորտը, երրորդ եռամսյակի շահույթի գնահատականը կնվազի մինչև 4%: Երկրորդ եռամսյակում շահույթը նվազել է 4%-ով՝ հաշվի առնելով էներգիայի շահույթը:

Հավաքեք երկու եռամսյակները, և դուք կունենաք նախկին էներգիայի եկամուտների անկում, կամ առնվազն երկու եռամսյակի անկում: Եթե ​​դուք ներառեիք էներգետիկ ոլորտը, բայց բացառեիք որևէ այլ առանձին ոլորտ, S&P 500 շահույթի աճի ընդհանուր տեմպերը երկու եռամսյակների համար էլ դրական կմնան, ասում է FactSet-ի եկամուտների ավագ վերլուծաբան Ջոն Բաթթերսը:

Այնուամենայնիվ, նույնիսկ երբ եղանակը սառչում է, Ռուսաստանի պատերազմն Ուկրաինայում ձգձգվում է, և ՕՊԵԿ-ը և դաշնակիցները ծրագրում են կրճատել արդյունահանումը, էներգետիկ ոլորտի ներդրումը եկամուտների աճի մեջ, ամենայն հավանականությամբ, շուտով կթուլանա, քանի որ այն կհանդիպի ավելի կոշտ տարեցտարի համեմատություններին:

«Չորրորդ եռամսյակը վերջին եռամսյակն է, որտեղ ակնկալվում է, որ էներգիան իսկապես շահույթի աճի հիմնական շարժիչ ուժն է լինելու», - ասել է Բաթերսը հարցազրույցում: «Այնուհետև առաջ գնալով, իսկապես 4 թվականի առաջին եռամսյակից հետո, ակնկալվում է, որ դա կլինի շահույթի ձգձգում՝ դրական ներդրողի փոխարեն»: 

S&P 500 ինդեքսը
SPX,
-2.80%
ամբողջ 2019-ի ընթացքում եկամուտների անկում ապրեց, այն բանից հետո, երբ 2018-ին շատ ընկերությունների շահույթներն աճեցին դաշնային հարկերի կրճատման պատճառով: Քանի որ եկամուտները դեռևս աճում են 2021-ի ռեկորդային տեմպերից, կանխատեսումները, կարծես, հուշում են, որ 2023-ին եկամտի ևս մեկ անկում է սպասվում:

Շահույթի 2.4% աճի համապարփակ գնահատականը կլինի ամենավատ ցուցանիշը 2020 թվականի երրորդ եռամսյակից ի վեր, երբ համաճարակային արգելափակումները դեռ ծածկում էին տնտեսության մեծ մասը: Այդ գնահատականները նույնպես զգալիորեն նվազել են ամառվանից: Երեք ամիս առաջ երրորդ եռամսյակի գնահատականները պահանջում էին 9.8% տարեկան աճ, ասաց Բաթթերսը: Այդ գնահատականների միջև բացը միջինից ավելի մեծ է, և որոշ ստրատեգներ չեն կարծում, որ դրանք բավականաչափ նվազել են:  

Այնուամենայնիվ, Բաթթերսը նշում է, որ պատմականորեն S&P 70 ընկերությունների ավելի քան 500%-ը գերազանցում է եկամուտների գնահատականները յուրաքանչյուր եռամսյակում, չնայած որ այդ հարվածների մեծությունն այս տարի միջինից ցածր է եղել: Բայց նա ասաց, որ եթե վերջին միտումները պահպանվեն, ապա երրորդ եռամսյակում շահույթի իրական աճը կարող է հասնել մոտ 6%-ի:

Ինչ վերաբերում է վաճառքներին, ապա ակնկալվում է, որ դրանք կաճի 8.5% S&P 500 ընկերություններում երրորդ եռամսյակում 2021 թվականի երրորդ եռամսյակի համեմատությամբ: Ենթադրվում էր, որ մարժաները կկազմեն 12.2%, շարունակելով մոտ լինել այս տարվա սկզբի բարձր մակարդակին, սակայն Անցյալ տարի գրանցված որոշ ռեկորդներից մի փոքր պակաս: Այնուամենայնիվ, երկու թվերն էլ հիմնավորվել են ավելի բարձր գներով, նույնիսկ այն դեպքում, երբ բարձր աշխատավարձերը կրճատվել են մարժայի մեջ:

Մինչդեռ այլ վերլուծաբաններ հետաքրքրվել են, թե արդյոք սպորտային հանդերձանքի հսկա Nike Inc.-ի վերջին արդյունքները:
ՆԿԵ,
-3.34%
և չիպեր արտադրող Micron Technology Inc.
MU,
-2.93%
— որոնք, համապատասխանաբար, արատավորվեցին ագրեսիվ զեղչերը պլանավորում են նվազեցնել պաշարները եւ պահանջարկի կտրուկ անկում — առաջարկեց գալիք արդյունքների կանխատեսում: Եվ քանի որ ռեցեսիայի մտահոգությունները բազմապատկվում են, նրանք մտածում են, թե արդյոք ընկերությունները առավելագույնի են հասցրել այն շահույթը, որը նրանք կարող են քամել հաճախորդներից՝ ավելի շատ գանձելով:

«Հիմա հարցն այն է, որ գնագոյացման ուժը դուրս է եկել համակարգի՞ց», - ասում է Laffer Tengler Investments-ի գործադիր տնօրեն Նենսի Թենգլերը: «Ընկերությունները կկարողանա՞ն շարունակել գների բարձրացումը»:

Այս շաբաթ վաստակը

Առաջիկա շաբաթվա համար S&P 15 500 ընկերություններ, այդ թվում՝ երեքը՝ Dow Jones Industrial Average-ից, պետք է զեկուցեն եռամսյակային արդյունքները, ասվում է FactSet-ի ուրբաթ օրվա զեկույցում:

Delta-ի և JPMorgan Chase-ի հետ միասին՝ Dow-ի այդ բաղադրիչներից մեկը, ևս երկուսը` առողջության ապահովագրող UnitedHealth Group Inc.
UNH,
-2.75%
և Walgreens Boots Alliance Inc.
wba,
-5.36%
— նաև զեկուցել։ PepsiCo. Inc.
PEP,
-0.73%
նաև հաշվետու շաբաթվա ընթացքում:

Ձեր օրացույցում տեղադրելու կոչը՝ JPMorgan Chase

JPMorgan Chase-ը հոկտեմբերի 14-ին հայտնում է երրորդ եռամսյակի եկամուտների մասին, որին հաջորդելու է կոնֆերանսի զանգը: Բանկը շատերի կողմից համարվում է տնտեսական ազդակ: Սակայն, երբ տնտեսությունը հոսքի մեջ է, ներդրողները, հավանաբար, կդիմեն գործադիր տնօրեն Ջեյմի Դայմոնին՝ սպառողական ծախսերի և վարկերի պահանջարկի վերաբերյալ նրա ընթերցանության համար, քանի որ գներն ու փոխառությունների ծախսերը աճում են, շուկաները անկում են ապրում, իսկ կենտրոնական բանկերը ամբողջ աշխարհում փորձում են պայքարել գնաճի դեմ:

Դայմոնը վերջերս Կապիտոլիումի բլուրում բանկերի այլ ղեկավարների հետ հարցաքննության ժամանակ նշեց, որ բանկերը որոշակի տոկունություն են ցուցաբերել ներկայիս ֆոնի վրա:

Անցյալ ամիս կոնֆերանսի ժամանակ Դանիել Պինտոն՝ JPMorgan-ի գործառնական տնօրենը, նշեց «մի քանի քառորդ ծանծաղ անկման» հնարավորությունը, եթե Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքների բարձրացման հետագիծը բավարար չլինի գնաճի դեմ պայքարելու համար: Բայց առայժմ նա ասաց, որ ծախսերը և աշխատաշուկան մնում են «առողջ»՝ չնայած գնաճին, Ուկրաինայում պատերազմին և այլ աշխարհաքաղաքական լարվածություններին, և Ֆեդերի կողմից ձեռնարկված քայլերին՝ տնտեսությունից հանելու պահակակետերը համաճարակի հետ կապված օգնության զանգվածային ներարկումից հետո: Եվ նա նշեց էներգակիրների գների թուլացումը, թեև դեռևս բարձրացված, և մատակարարման շղթայի վրա ավելի քիչ ճնշումը, ինչը երկու մեծ պատճառ է վերջին տարվա ընթացքում գների բարձրացման համար:

«Այնպես որ, ըստ էության, դա բավականին լավ է, ընդհանուր առմամբ», - ասաց նա այն ժամանակ:

Դիտելու համարը. Բանկի շահույթ, կանխատեսումներ

FactSet-ի կողմից հարցված վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ JPMorgan-ը եռամսյակում մեկ բաժնետոմսի դիմաց կվաստակի 2.92 դոլար՝ նախորդ եռամսյակի համեմատ նվազելով: Սակայն 32.1 միլիարդ դոլարի եկամուտը այդ ընթացքում կավելանա:

Այնուամենայնիվ, նույնիսկ երբ բանկերը փորձում են կողմնորոշվել ներդրումային բանկային գործունեության դանդաղեցման միտումների և մեքենաների և տնային ֆինանսավորման ավելի թույլ պահանջարկի նկատմամբ՝ բարձր տոկոսադրույքների պայմաններում, Wall Street-ի վերլուծաբանների եկամուտների կանխատեսումները հիմնականում պահպանվել են:

Նույնիսկ եթե Fed-ից բարձր տոկոսադրույքները ավելի թանկ են դարձնում վարկերը սպառողների համար, այդ տոկոսադրույքները թույլ են տալիս բանկերին ավելի շատ գանձել այնպիսի բաների համար, ինչպիսիք են վարկային քարտերը և ավտովարկերը՝ բարձրացնելով նրանց զուտ տոկոսային մարժան:

«Մարդիկ չեն հասկանում, այնտեղ դեռ կա վարկի պահանջարկ», - ասել է Դեյվ Վագները, պորտֆելի մենեջեր և Aptus Capital Advisors-ի վերլուծաբան, MarketWatch-ին առանձին բանկային եկամուտների նախադիտման մեջ: «Բանկերը դեռ կարող են օգուտ քաղել ավելի բարձր միջին եկամտաբերությունից և ավելցուկային իրացվելիությունից, որը վերադարձվում է աշխատանքի»:

Citi-ի վերլուծաբան Քիթ Հորովիցը երեքշաբթի ասաց, որ JPMorgan-ը «ավելի կարգապահ, քան մյուսները՝ համբերատար լինելով կանխիկ գումար օգտագործելու հարցում», և ակնկալում էր, որ բանկը կավելացնի զուտ տոկոսային եկամտի իր կանխատեսումը կամ այն ​​շահույթը, որը գոյանում է ավելի բարձր տոկոսադրույքով գումար փոխառելուց, քան այն, ինչ բանկը վճարում է ավանդատուներին: Նա ասաց, որ բանկերի բաժնետոմսերը ընդհանուր առմամբ մնացել են «գերվաճառված վարկային մտահոգությունների պատճառով»:

Ուրիշ տեղ Citigroup Inc.
C,
-2.02%
նաև հաղորդում է ուրբաթ օրը, որի արդյունքները կարող են հուշումներ տալ միջազգային ֆինանսական հատվածի վիճակի մասին: Wells Fargo & Co.
WFC,
-1.07%
և Մորգան Սթենլին
MS,
-2.93%
զեկուցել նաև այդ օրը։

Delta-ի եկամուտները նույնպես ենթակա են

Հինգշաբթի օրը Delta Air Lines-ը հայտնում է երրորդ եռամսյակի շահույթի մասին: FactSet-ի կողմից հարցված վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ ավիաընկերությունը կվաստակի 1.55 դոլար մեկ բաժնետոմսի դիմաց՝ 12.9 միլիարդ դոլար եկամուտով: Արդյունքները պատուհան կառաջարկեն՝ պարզելու, թե արդյոք զբոսաշրջային արդյունաբերության վերականգնումը որևէ թափ է մնացել գների աճի հետ մեկտեղ:

Օդային տրանսպորտի միջազգային ասոցիացիայի գլխավոր տնօրեն Ուիլյամ Ուոլշը, CNBC-ին ասել է անցյալ ամիս որ ավիատոմսերի գները կարող են աճել։ Այնուամենայնիվ, Delta-ի նախագահ Գլեն Հաուենշտեյնը անցյալ ամիս համաժողովի ժամանակ լավատեսորեն էր տրամադրված ճանապարհորդության պահանջարկի վերաբերյալ:

«Մենք ակնկալում ենք շատ, շատ մեծ պահանջարկ տոնական ժամանակաշրջանների համար, ինչպես Գոհաբանության, այնպես էլ Սուրբ Ծննդյան տոների համար», - ասաց նա: «Եվ մեզ հիմա թվում է, թե բիզնեսը շատ ուժեղ անկում է ունենալու, որը միշտ հիանալի է հոկտեմբեր ամսվա համար»: