S&P 500. ինը ընկերություններ մեծ կորուստներ կունենան, եթե գլոբալիզացիան մահանա

Առևտրային էմբարգոներ և համաշխարհային մատակարարման շղթայի հռհռոցներ. գլոբալիզացիան ակնհայտորեն ճոպանների վրա է: Եվ դա մեծ խնդիր է S&P 500 ընկերություններ որը գրկաբաց ընդունեց ազատ առևտուրը:

S&P 500-ի ինը ընկերություններ, ներառյալ նյութերի ֆիրման Նյումոնտ (NEM) և տեխ Lam հետազոտություն (LRCX), ստացեք իրենց եկամտի ավելի քան 90%-ը ԱՄՆ-ից դուրս, ասվում է S&P Global Market Intelligence-ի և Investor's Business Daily-ի տվյալների վերլուծության մեջ։ MarketSmith- ը. Սա նրանց դարձնում է ամենախոցելին այն բանի համար, ինչ սկսում է նմանվել համաշխարհային առևտրի հետընթացին:

«Գլոբալիզացիան բերեց տասնամյակների աճ և շահութաբերություն՝ ցածր տոկոսադրույքներով և փոքր գնաճով: Ինչպես տնտեսական երևույթների մեծ մասը, այդ ճոճանակը շատ հեռու է ճոճվել», - ասում է Cresset Asset Management-ի ստրատեգ Ջեք Աբլինը: «Մենք ակնկալում ենք, և պետք է պատրաստվենք, մի տեսակ շրջադարձի, որը, հաշվի առնելով տնտեսությունը և մարդկային բնույթը, հավանաբար շատ հեռու կլինի նաև հակառակ ուղղությամբ»:

Ո՞ւմ է պետք, այնուամենայնիվ, գլոբալացումը:

S&P 500 ներդրողներն արդեն սկսում են ցույց տալ ԱՄՆ-ի իրենց կողմնակալությունը և հեռանալ գլոբալացումից: Եվ դա կարող է դառնալ ավելի ծայրահեղ, եթե ավելի երկար հեռահար ընկերությունները պատժվեն:

S&P 500-ի ինը ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք ամենաշատ եկամուտն ունեն արտասահմանից, այս տարի նվազել են միջինը 5.5%-ով: Դա զգալիորեն ցածր է S&P 500-ի 2.8% անկումից այս տարի: Բայց ավելի կտրուկ է, որ S&P 95 500 ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք եկամուտ չեն հաղորդում ԱՄՆ-ից դուրս, այս տարի աճել են միջինը 3.2%-ով:

Եվ դա չխոսելով այս տարի երկրին հատուկ դեբակտերի մասին, որոնց հետ պետք է զբաղվեն որոշ համաշխարհային ընկերություններ: MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index-ն այս տարի նվազել է 80%-ով: Եւ Ռուսաստանի RTS ինդեքսը նվազել է 45%-ով.. Բայց նույնիսկ Shanghai Stock Exchange Composite-ն այս տարի գրեթե 7%-ով զեղչված է: Դա նույնիսկ հիշեցում է ավելի մեծ ռիսկ, քան Ռուսաստանը.

Գլոբալիզացիան 40 տարվա բարիք էր. «Այդ խնայողությունները բաշխվեցին սպառողների միջև, ովքեր օգտվում էին հաճախ ավելի բարձր որակի ապրանքներից և ավելի գրավիչ գներից, և բաժնետերերի միջև, ովքեր վայելում էին աճող շահույթը», - ասաց Աբլինը: Նոր մեքենան, որը հարմարեցված է գնաճին, այժմ 43%-ով ավելի էժան է, քան 1980 թվականին էր, հիմնականում գլոբալիզացիայի պատճառով, ասում է նա:

Բայց հիմա ընկերությունները, և ներդրողները, հիշեցնում են, որ գլոբալիզացիան նույնպես ունի իր ռիսկերը: «Գլոբալիզացիայի օգուտներից շատերն անցել են իրենց ընթացքը, քանի որ բազմազգ ընկերությունները յուրացրել են ավելի էժան աշխատուժի առավելությունների մեծ մասը», - ասաց Աբլինը: «Այժմ մատակարարման շղթաները շրջվել են»:

Եվ ներդրողները շարունակում են տուգանք վճարել՝ լինելով նաև չափազանց գլոբալ: «Չնայած դեռ կա միջազգային բաժնետոմսերը դիվերսիֆիկացված պորտֆելում ներառելու դեպք, դիվերսիֆիկացման առավելություններն այնքան էլ ակնհայտ չեն եղել վերջին մի քանի տարիների ընթացքում», - ասվում է: Morningstar-ի Էմի Արմոթ.

S&P 500 ընկերություններ, որոնք ունեն մեծ գլոբալ ազդեցություն

Հիմնական տեխնոլոգիական ընկերությունները, որոնք մեծ բիզնես են անում ԱՄՆ-ից դուրս, շարունակում են գործել այս տարի զգացեք շոգը. S&P 500 ինը ընկերություններից յոթը, որոնք ամենաշատ եկամուտն են ստանում ԱՄՆ-ից դուրս, տեխնոլոգիական ոլորտում են:

Վերցրեք Lam Research-ը: Ընկերությունը արտադրում է կիսահաղորդչային մշակման մի շարք սարքավորումներ: Բայց այն նաև շատ գլոբալ է՝ վերջին 95 ամիսների ընթացքում իր եկամուտների 12%-ը ստանալով ԱՄՆ-ից դուրս: Կարգավորիչների կողմից ավելի շատ բարձր տեխնոլոգիաների արտադրությունն ԱՄՆ տեղափոխելու մղումը շարունակում է ծանրաբեռնվել: Այս տարի բաժնետոմսերը նվազել են ավելի քան 20%-ով: Թեև կատարյալ համեմատություն չէ, Intel (INTC), որն իր եկամուտներից ավելի քիչ է ստանում ԱՄՆ-ից դուրս՝ 82%, այս տարի աճել է մոտ 2%-ով:

Դա չի նշանակում, որ պարզապես գլոբալ լինելը նշանակում է հետամնաց պաշար: Ինչ վերաբերում է համաշխարհային S&P 500 ընկերություններին, ապա առանձնանում է ոսկու և պղնձի արդյունահանող Newmont-ը: Մեքսիկայում, Պերուում և Ավստրալիայում հեռահար գործառնություններով ընկերությունը հայտնում է ԱՄՆ-ում իր եկամուտների միայն մի մասը ստանալու մասին, սակայն մետաղների գների աճի շնորհիվ Newmont-ի բաժնետոմսերն այս տարի դեռևս աճում են գրեթե 27%-ով:

Բայց եթե գլոբալացումը շարունակի շրջել, S&P 500 ներդրողները ավելի լավ կլիներ իմանալ ռիսկերը և դրանց ազդեցությունը: «Համաշխարհային առևտրի փոփոխվող լանդշաֆտը ստեղծում է հաղթողներ և պարտվողներ», - ասաց Աբլինը:

S&P 500 ընկերություններ, որոնք ունեն ամենաշատ արտերկրյա ազդեցությունը

Ընկերության մասին	Պատկեր	ԱՄՆ-ից եկամտի % (վերջին 12 ամիս)	Բաժնետոմսեր YTD % ch.	Հատված
Նյումոնտ	(NEM)	0.5%	26.7%	նյութեր
Մոնոլիտ էներգահամակարգեր	(MPWR)	2.9	3.8	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
Lam հետազոտություն	(LRCX)	5.2	20.9 -	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
Philip Morris International	(PM)	5.8	1.4 -	Սպառողի կեռներ
NXP կիսահաղորդիչներ	(NXPI)	8.7	14.5 -	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
KLA	(KLAC)	10.2	10.6 -	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
TEXAS INSTRUMENTS	(TXN)	10.4	1.3	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
Կիրառական նյութեր	(ԱՄԱԹ)	10.5	10.1 -	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
Թերադայն	(ՏԵՐ)	10.6	23.3 -	Տեղեկատվական տեխնոլոգիաների