S&P 500 տնտեսական եկամուտները ռեկորդներ են սահմանել, բայց WACC-ը ձգձգում է

Տնտեսական շահույթն աճել է տարվա կտրվածքով (ՏՏ) բոլոր հատվածների համար, բացառությամբ մեկ հատվածի վերջին տասներկու ամիսների ընթացքում (TTM), որն ավարտվել է 1-ին 22-րդ եռամսյակում[1]:

Այս զեկույցը S&P 500 Economic Earnings Set Records-ի համառոտ տարբերակն է, սակայն WACC-ը ձգում է, իմ եռամսյակային շարքը հիմնարար շուկայի և ոլորտի միտումների վերաբերյալ:

Տնտեսական եկամուտներն ավելի ճշգրիտ պատկեր են տալիս բիզնեսի իրական հիմքում ընկած դրամական հոսքերի մասին, քան GAAP-ի եկամուտները:

Տնտեսական եկամուտները 1-րդ եռամսյակում աճել են մինչև նոր առավելագույն ցուցանիշներ

S&P 500-ի տնտեսական շահույթը 537.5-ին եռամսյակի 1 միլիարդ դոլարից աճել է մինչև 21 միլիարդ դոլար 933.7-րդ եռամսյակում, մինչդեռ GAAP-ի եկամուտը նույն ժամանակահատվածում աճել է 1 տրիլիոն դոլարից մինչև 22 տրիլիոն դոլար: Տնտեսական և GAAP եկամուտները գտնվում են ամենաբարձր մակարդակի վրա 1.2 թվականից ի վեր, ինչը իմ վերլուծության հասանելի ամենավաղն է:

Այնուամենայնիվ, S&P 500-ի աճող տնտեսական եկամուտները, ամենայն հավանականությամբ, շուտով կփոխեն միտումը, քանի որ ես մանրամասնում եմ S&P 500 & Sectors.

Իսկապես, տնտեսական եկամուտների առաջ ծառացած հիմնական հակառակորդը աճող WACC-ն է, որն առաջին եռամսյակում 84.5 միլիարդ դոլար ավելացրեց կապիտալի արժեքին: Գնաճը հակված է միայն խթանելու GAAP-ի եկամուտները, և ներդրողները կարող են պաշտպանվել իրենց նման կեղծ ազդանշաններից՝ ավելի մեծ ուշադրություն դարձնելով տնտեսական շահույթին: Այս չափումը հաշվի է առնում սպասվող գնաճը, ինչպես արտացոլված է ընկերության WACC-ում:

Հիմնական մանրամասներ Ընտրված S&P 500 հատվածների վերաբերյալ

S&P 500-ի տասնմեկ հատվածներից տասը տարվա ընթացքում տնտեսական եկամուտների բարելավում է գրանցվել:

Էներգետիկ հատվածում գրանցվել է տարեկան տնտեսական շահույթի ամենամեծ բարելավումը` 138.6 միլիարդ դոլար, որը 93.1-ին եռամսյակի 1 միլիարդ դոլարից աճել է մինչև 21 միլիարդ դոլար 45.6-րդ եռամսյակում:

Տեխնոլոգիաների ոլորտն ապահովում է ամենաշատ տնտեսական շահույթը ցանկացած հատվածից և 31-րդ եռամսյակում տնտեսական շահույթն աճել է տարեկան 1%-ով: Հակառակ դեպքում, կոմունալ ծառայությունների ոլորտն ունի ամենացածր տնտեսական եկամուտը և միակ ոլորտն էր, որտեղ 22-րդ եռամսյակում տնտեսական եկամուտների անկում է գրանցվել:

Ստորև ներկայացնում եմ Առողջապահության ոլորտը, որի տնտեսական եկամուտները 54.2-ին եռամսյակում բարելավվել են $1 միլիարդ դոլարով:

Ոլորտի օրինակելի վերլուծություն. Առողջապահություն

Գծապատկեր 1-ը ցույց է տալիս Առողջապահության ոլորտի տնտեսական շահույթը՝ 173.9 մլրդ դոլար, 45-ին 1-րդ տարում աճել է 22%-ով, մինչդեռ GAAP-ի հասույթը՝ 225.4 մլրդ ԱՄՆ դոլար, նույն ժամանակահատվածում աճել է 54%-ով:

Գծապատկեր 1. Առողջապահության տնտեսական եկամուտներ ընդդեմ. GAAP: 2004 – 1Q22

Իմ տնտեսական եկամուտների վերլուծությունը հիմնված է յուրաքանչյուր չափման ժամանակաշրջանում ոլորտի բաղադրիչների TTM տվյալների վրա:

16 թվականի մայիսի 2022-ի չափման ժամանակաշրջանը ներառում է 1Q22 10-Q օրացույցի ֆինանսական տվյալները, քանի որ սա ամենավաղ ամսաթիվն է, որի համար հասանելի են եղել S&P 1 բաղադրիչների բոլոր օրացուցային 22Q10 500-Q-ները:

Բացահայտում. Դեյվիդ Թրեյները, Կայլ Գուսկե II- ը և Մեթ Շուլերը փոխհատուցում չեն ստանում ՝ գրելու որևէ կոնկրետ ֆոնդի, ոճի կամ թեմայի վերաբերյալ:

Հավելված ՝ հաշվարկման մեթոդաբանություն

Ես բխում եմ վերը նշված տնտեսական շահույթի և GAAP-ի շահույթի ցուցանիշները՝ ամփոփելով Տասներկու Ամսյա անհատական ​​S&P 500 բաղկացուցիչ արժեքները տնտեսական շահույթի և GAAP շահույթի համար յուրաքանչյուր հատվածում յուրաքանչյուր չափման ժամանակաշրջանի համար: Այս մոտեցումը ես անվանում եմ «Ագրեգատ» մեթոդաբանություն:

Ագրեգատ մեթոդաբանությունը պարզ տեսք է տալիս ամբողջ հատվածին ՝ անկախ շուկայական շեմից կամ ինդեքսի կշռումից և համապատասխանում է, թե ինչպես է S&P Global (SPGI) - ը հաշվարկում S&P 500 – ի չափորոշիչները:

[1] Այս հաշվետվությունը հիմնված է առկա վերջին աուդիտի ենթարկված ֆինանսական տվյալների վրա, որոնք շատ դեպքերում 1-ին եռամսյակի 22-Q-ն են: Գների տվյալներ 10-ի դրությամբ: