Ինչ-որ բան կոտրվեց, բայց Fed-ը դեռ պետք է գնա տոկոսադրույքների բարձրացումներով

Երբ Դաշնային պահուստային համակարգը սկսում է բարձրացնել տոկոսադրույքները, այն սովորաբար շարունակում է դա անել այնքան ժամանակ, մինչև ինչ-որ բան կոտրվի, կամ այսպես կանցնի Ուոլ Սթրիթի կոլեկտիվ իմաստությունը:

Այսպիսով, հետ Երկրորդ և երրորդ խոշոր բանկերի ձախողումները երբևէ Անցած մի քանի օրերի հաշվառման մեջ և գալիք անհանգստությունները, կարծես թե, դա որակվում է որպես զգալի խախտում և կենտրոնական բանկի հետ կանգնելու պատճառ:

հարակից ներդրումային նորություններ

Ոչ այդքան արագ.

Անգամ Սիլիկոն Վելի Բանկի և Signature Bank-ի վերջին մի քանի օրերի ընթացքում ձախողման դեպքում ստիպեց կարգավորող մարմիններին սկսել գործել, շուկաները դեռ ակնկալում են, որ Fed-ը կշարունակի գնաճի դեմ պայքարի իր ջանքերը:

Իրականում, դրամատիկ իրադարձությունները նույնիսկ տեխնիկապես չեն կարող որակվել որպես Ուոլ Սթրիթի հավաքական մտքում կոտրվող բան:

«Ոչ, այդպես չէ», - ասում է Քուինսի Քրոսբին, LPL Financial-ի գլխավոր գլոբալ ստրատեգը: «Արդյո՞ք սա բավարա՞ր է որակվելու որպես այնպիսի ընդմիջում, որը կունենա Fed-ի առանցքը: Շուկան ընդհանուր առմամբ այդպես չի կարծում»:

Ժամանակ շուկայական գները անկայուն էին Երկուշաբթի, կողմնակալությունը վերաբերում էր Fed-ին, որը կշարունակի խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը: Առևտրականները 85 տոկոսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման 0.25% հավանականություն են սահմանել, երբ Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեն կհանդիպի մարտի 21-22-ը Վաշինգտոնում, ասվում է. CME Group-ի գնահատականը. Անցյալ շաբաթ կարճ ժամանակահատվածում շուկաները սպասում էին 0.5 կետով քայլ՝ Fed-ի նախագահի հայտարարություններից հետո: Ջերոմ Փաուել ինչը ցույց է տալիս, որ կենտրոնական բանկը մտահոգված է վերջին թեժ գնաճի տվյալները.

Goldman Sachs-ը երկուշաբթի ասաց դա չի ակնկալում Fed-ը այս ամիս ընդհանրապես քայլել, թեև Ուոլ Սթրիթի այլ կանխատեսողներ քիչ են եղել, եթե այդպիսիք եղել են, ովքեր կիսում էին այդ դիրքորոշումը: Ինչպես Bank of America-ն, այնպես էլ Citigroup-ը նշել են, որ իրենք ակնկալում են, որ Fed-ը կիրականացնի քառորդ կետով քայլ, որին հավանաբար կհետևեն ևս մի քանիսը:

Ավելին, թեև Goldman-ն ասաց, որ իր կարծիքով, Fed-ը բաց կթողնի մարտին, այն դեռ փնտրում է քառորդ կետով բարձրացումներ մայիսին, հունիսին և հուլիսին:

«Մենք կարծում ենք, որ Fed-ի պաշտոնյաները, ամենայն հավանականությամբ, առայժմ առաջնահերթություն կդնեն ֆինանսական կայունության վրա՝ դիտարկելով այն որպես անմիջական խնդիր, իսկ բարձր գնաճը՝ որպես միջնաժամկետ խնդիր», - ասել է Գոլդմանը հաճախորդներին գրառման մեջ:

Քրոսբին ասաց, որ Fed-ը, ամենայն հավանականությամբ, գոնե կքննարկի աճը հետաձգելու գաղափարը:

Հաջորդ շաբաթվա հանդիպումը մեծ է նրանով, որ FOMC-ը ոչ միայն որոշում կկայացնի տոկոսադրույքների վերաբերյալ, այլև կթարմացնի իր կանխատեսումները ապագայի համար, ներառյալ ՀՆԱ-ի, գործազրկության և գնաճի կանխատեսումները:

«Անկասկած, քննարկում են: Հարցն այն է, որ նրանք անհանգստանա՞ն, որ դա վախ է ծնում»։ նա ասաց. «Նրանք պետք է [հանդիպումից առաջ] հեռագրեն շուկային, որ պատրաստվում են դադար տալ կամ շարունակելու են պայքարել գնաճի դեմ: Այս ամենը քննարկման ենթակա է»:

Citigroup-ի տնտեսագետ Էնդրյու Հոլենհորստն ասում է, որ դադարը, որը Fed-ի պաշտոնյաները սովորաբար չեն սիրում, այժմ սխալ հաղորդագրություն կուղարկի շուկային:

Fed-ը ձգտել է վառել իր հավատարմագրերը որպես գնաճի դեմ պայքարող այն բանից հետո, երբ ամիսներ անցկացրեց հրաժարվել գների աճից՝ որպես «անցողիկ» ազդեցություն Covid-ի համաճարակի վաղ օրերից: Փաուելը բազմիցս ասել է, որ Fed-ը կշարունակի իր ընթացքը, մինչև զգալի առաջընթաց գրանցի գնաճը 2% նպատակակետին հասցնելու գործում:

Citi-ն, փաստորեն, տեսնում է, որ Fed-ը շարունակում է բարձրացնել իր ֆոնդային դրույքաչափը մինչև 5.5%-5.75% թիրախային միջակայք, ներկայիս 4.5%-4.75%-ի համեմատ և շատ ավելի բարձր շուկայական 4.75%-5%-ի գնից:

«Fed-ի պաշտոնյաները դժվար թե շրջվեն հաջորդ շաբաթվա հանդիպման ժամանակ՝ դադարեցնելով տոկոսադրույքների բարձրացումը, մեր կարծիքով», - ասել է Հոլենհորստը հաճախորդի գրառման մեջ: «Դա անելը շուկաներին և հանրությանը կհրավիրի ենթադրել, որ գնաճի դեմ պայքարի Ֆեդերացիայի վճռականությունը գործում է միայն մինչև այն պահը, երբ ֆինանսական շուկաներում կամ իրական տնտեսությունում որևէ խորդուբորդություն կա»:

Bank of America-ն ասաց, որ շարունակում է «աչալուրջ» տեսնել ընթացիկ բանկային ճգնաժամի տարածման ցանկացած նշանների համար, մի պայման, որը կարող է փոխել կանխատեսումը:

«Եթե Fed-ը հաջողությամբ հաղթահարում է շուկայի վերջին անկայունությունը և շրջում ավանդական բանկային հատվածը, ապա այն պետք է կարողանա շարունակել տոկոսադրույքների աճի աստիճանական տեմպերը այնքան ժամանակ, մինչև դրամավարկային քաղաքականությունը բավականաչափ սահմանափակող լինի», - հաճախորդներին ասաց BofA-ի գլխավոր տնտեսագետ Մայքլ Գապենը: . «Դրամավարկային քաղաքականության մեր հեռանկարը միշտ կախված է տվյալներից. ներկայումս դա նույնպես կախված է ֆինանսական շուկաների սթրեսներից»։

Փաուելը նաև ընդգծել է տվյալների կարևորությունը այն ուղղությամբ, որով նա ցանկանում է ուղղորդել քաղաքականությունը:

Fed-ը կգնա գնաճի ցուցանիշների իր վերջնական տեսքը այս շաբաթ, երբ Աշխատանքի դեպարտամենտը կհրապարակի իր փետրվարի սպառողական գների ինդեքսը երեքշաբթի օրը, իսկ արտադրողի գինը՝ չորեքշաբթի: Երկուշաբթի օրը հրապարակված Նյու Յորքի Fed-ի հետազոտությունը ցույց է տվել, որ մեկ տարվա գնաճային սպասումները ամսվա ընթացքում կտրուկ նվազել են: