Արդեն մեկ տարի է, ինչ Ակսել Լեմանը ստանձնել է վթարային Credit Suisse-ի նախագահի պաշտոնը, և մոտավորապես կեսն այն պահից, երբ Ուլրիխ Կյորները դարձել է գործադիր տնօրեն: Բայց նրանք դեռևս պետք է հաղթահարեն Շվեյցարիայի երկրորդ ամենամեծ բանկի խնդիրները, որոնք առաջացել են պատմական սկանդալների և սխալ կառավարվող ռիսկերի հետևանքով` սկսած Archegos ընտանիքի գրասենյակի պայթեցումից մինչև Greensill մատակարարման շղթայի ֆինանսական գործը:
Անցյալ շաբաթ Credit Suisse-ի տարեկան արդյունքների հայտարարության մեջ ակնկալվող ազդեցիկ նշանների հույսը կպայքարի դրանք նկատելու համար: Տվյալների շատ կետեր թույլ էին: Վեցն ուղղակի սարսափելի էր, կամ գոնե պոտենցիալ:
Առաջինը և ամենաակնհայտը բաժնետոմսերի գնի արձագանքն էր այն արդյունքներին, որոնք CS-ը խիզախորեն դրսևորեց որպես «ուժեղ առաջընթաց», որը «համապատասխանում էր ուղեցույցին»: Ներդրողները դա տեսան՝ հինգշաբթի օրը բաժնետոմսերը 15 տոկոսով ընկնելով մինչև մեկ բաժնետոմսի SFr3-ից պակաս՝ արածեցնելով ռեկորդային ցածր մակարդակ և մեկ տարվա ընթացքում նվազել երկու երրորդով: 10 տարվա ընթացքում CS բաժնետոմսերը կորցրել են արժեքի մոտ 90 տոկոսը:
Երկրորդ սարսափելի թիվը վերաբերում է հաճախորդների վստահության նմանատիպ անկմանը: Թեև չորրորդ եռամսյակի համար CS-ի գլխավոր կատարողականը իսկապես համահունչ էր ակնկալիքներին, որոշ հիմքում ընկած թվեր չէին համապատասխանում: Այն ժամանակ, երբ CS-ն բարձրաձայնում էր ներդրումային բանկային գործունեությունից և հարստության կառավարման վրա կենտրոնանալու իր ծրագրի մասին, հազիվ թե հուսադրող էր լսել, որ հարստության բիզնեսը թափել 93 միլիարդ SFr, կամ կառավարման տակ գտնվող իր ակտիվների 15 տոկոսը, ընդամենը երեք ամսում: CS-ն ավելի վաղ ենթադրել էր, որ ակտիվների արտահոսքը կայունացել է հոկտեմբերին փողերի խուճապային արտահոսքից հետո՝ սոցցանցերում բանկի ֆինանսական առողջության մասին լուրերից հետո: Թեև հոկտեմբերից հետո արտահոսքի տեմպերը դանդաղեցին, դուրսբերումները շարունակվեցին նոյեմբերին և դեկտեմբերին և, հավանաբար, մինչև նոր տարի:
Ցանկացած բանկի ամենաուշադրությամբ դիտվող վիճակագրության մեջ, հատկապես այն, որը մշտապես վնասաբեր է, կապիտալի հզորության հետ կապված վիճակագրությունն է: CS-ն գիտեր, որ հիմնական կապիտալի 1-ին մակարդակի (CET1) կապիտալի հարաբերակցության ուժեղ պահպանումը կարևոր է ինչպես սեփական կապիտալի, այնպես էլ պարտքային ներդրողների վստահության համար: Ներդրումային մակարդակի վարկային վարկանիշի պահպանումը կենսական նշանակություն ունի խոշոր համաշխարհային բանկի համար, և Standard & Poor's-ը Credit Suisse-ի պարտքը գնահատում է անպիտան կարգավիճակից ընդամենը մեկ աստիճան բարձր: Ուրախալի է, որ CS-ն գերազանցեց կոնսենսուսի վերլուծաբանների սպասումները՝ 14.1 տոկոս CET1 ցուցանիշով, որը ամրապնդվեց նոյեմբերի SFr4 մլրդ կապիտալի ավելացմամբ: Միևնույն է, կապիտալի հարաբերակցությունը, որը մեկ տարի առաջ իջել է 14.4 տոկոսից, կարող է դառնալ երրորդ տհաճ թիվ, հատկապես, եթե այս տարվա կանխատեսվող կորուստները չեն փոխհատուցվում կապիտալի կանոնադրական նվազեցմամբ, որն ակնկալում է բանկը` ճանաչելով իր հեգնանքը: գործառնություններ.
Վարկային կորուստները, առայժմ, նման են հազվագյուտ տվյալների կետի՝ CS-ի հաշիվներում ուրախացնելու համար. տարվա կտրվածքով եղել է 16 մլն SFr պահուստներ, բայց կրկին դրանք քողարկում են որոշ տհաճություններ: Նախ, վերնագրի համարը չի ներառում լրացուցիչ 155 մլն SFr Archegos-ի գործից (վարկային վարկի անսարքություն, որն այժմ բանկին արժեցել է ավելի քան SFr5 մլրդ ընդհանուր առմամբ): Նույնիսկ եթե այլ պատմական հարվածները պետք է նվազագույնի հասցվեն ռիսկերի վերջին վերանայման միջոցով, և Շվեյցարիայում հիմնական վարկերի բացահայտումները հայտնիորեն ցածր ռիսկային են, վարկային կորուստները միայն մեկ ուղղությամբ են ընթանում՝ հաշվի առնելով համաշխարհային տնտեսության ներկա վիճակը:
Թիվ հինգը տվյալների տհաճ կետը SFr210mn-ն է CS-ը վճարում է իր նախկին ոչ գործադիր, վերածված մեծ սպիտակ հույսը ներդրումային-բանկային վերածնունդ, Մայքլ Քլայն. Իրադարձությունների տարօրինակ շրջադարձի ժամանակ Քլայնը՝ ապշեցուցիչ գործարքառու, որը կապեր ունի կապույտ չիպային կորպորատիվ հաճախորդների և մեծ եկամուտ ունեցող ներդրողների հետ, վաճառել է իր սեփական բուտիկը CS-ին: Այժմ նա ղեկավարելու է վերակենդանացած Credit Suisse First Boston ներդրումային բանկը: Բուտիկի 175 մլն SFr գնահատման հիմքում ընկած հիմնավորումը (կամ 210 մլն SFr, ներառյալ կանխատեսվող տոկոսադրույքը SFr100 մլն փոխարկելի արժեթղթի վրա) անհասկանալի է: Չնայած CS-ի կողմից կրկնվող հավաստիացումներին, որ շահերի բախումը «կառավարվել է», գործարքը սարսափելի է թվում. խորհրդի անդամը ստացել է խմբի ներդրումային բանկի ղեկավարությունը և մասնակի սեփականությունը և գործարքի մեջ ստացել է 75 մլն SFr կանխիկ գումար:
Վնասատու ներդրումային բանկը, ի դեպ, եռամսյակում կրել է եկամուտների մոտ 60 տոկոս անկում, այդ թվում՝ ֆիքսված եկամուտով վաճառքի և առևտրի 84 տոկոս անկում և բաժնետոմսերի 96 տոկոս անկում. նույնիսկ եթե դու Ձեր ներդրումային բանկին միտումնավոր չընդգծելը, դա բավականին սարսափելի վեցերորդ տվյալների կետն է:
Ներդրողները այս արդյունքները դիտել են որպես կատարել կամ կոտրել եռամսյակ CS-ի համար. Այն դեպքում, երբ բանկը խառնվեց: Բայց քանի դեռ շարունակվում է հսկա վերակառուցումը, բարդ մակրոֆոնի վրա, վթարների համար այլևս տեղ չկա:
Source: https://www.ft.com/cms/s/03190535-8832-4c93-8b68-4f58115f6ca3,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo