Վեց առասպել, որոնք կարող են ձեզ շատ գումար կորցնել այս շուկայում

Ներդրումների մեջ, ինչպես կյանքում, մենք՝ մարդիկ, ինքներս մեզ շատ պատմություններ ենք պատմում՝ կարևոր որոշումներ կայացնելու համար: Ֆինանսական հարցերում այնքանով, որքանով այս պատմությունները զգացմունքային են և փաստերի վրա հիմնված չեն, դրանք հղի են վտանգներով: Այս շուկայում այս պատմությունները կարող են արդեն իսկ ձեզ շատ գումար ու անքուն գիշերներ արժեցել: Զերծ մնացեք դրանցից և սառնասրտորեն վերաքննեք դրանք: Օգնելու համար, ահա վեց առասպել այս շուկայի և տնտեսության մասին, որոնք պետք է վերանայվեն:

1. «Fed Put»-ը մոտ է

Դաշնային պահուստը փրկել է ակտիվների շուկաները, որոնք հետևողականորեն 2008 թվականի մեծ ֆինանսական ճգնաժամից հետո: Այժմ, շատերը կարծում են, որ մենք մոտ ենք հենց այդպիսի գրավի, որը կոչվում է Fed put: Իմ կարծիքով սա ցնորք է։ Այժմ մենք ունենք 4 անգամ ավելի շատ գնաճ, քան միջինը այդ ժամանակահատվածում, և Fed-ը բառացիորեն նոր է սկսում (հունիսի 15-ին) հեռացնել իրենց պատմականորեն փքված հաշվեկշիռը: Նախագահ Բայդենը այցելել է Fed-ի նախագահ Փաուելի հետ և ասել, որ «նշեք, որ դա գնաճի վրա է»: Եթե ​​ցանկանում եք դա դիտել իրական ժամանակում, հետևեք Goldman Sachs-ի ֆինանսական պայմանների ինդեքսին (Դաշնը դա անում է): Այն չափում է սթրեսը շուկաներում՝ ուսումնասիրելով կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, երկարաժամկետ կորպորատիվ եկամտաբերությունը, փոխարժեքները և արժեթղթերի շուկան: Նրանք դա հաշվարկել են 1981 թվականից: Այն դեռ շատ թույլ է: 1981 թվականից սկսած յուրաքանչյուր խստացման ցիկլը սթրեսի ինդեքսն ավելի բարձր է դարձնում, քան այսօր: Եկեք տեսնենք, թե որտեղ են շուկաները, երբ մենք դիպչենք ձգման ճագարին (2019), 2000 թվականի կապույտ քառակուսի արահետին կամ, մի արասցե, 1982-84 թվականների կրկնակի սև ադամանդին: Այնուհետև խոսեք ինձ հետ Fed-ի դրույթի մասին:

2. Սպառողը լավ վիճակում է

Մարդիկ, ովքեր ասում են դա, անշուշտ, սպառողներին չեն հարցնում, թե ինչ վիճակում են նրանք: Բայց Միչիգանի համալսարանն այս հարցը տալիս է սպառողներին 1978 թվականից: Մայիսյան հարցումը հոռետեսության և կասկածի երկրաշարժ էր տնտեսության և սպառողների ֆինանսների վերաբերյալ: Սրանք ԵՐԲԵՎԷ վատագույն թվերն էին: Ես կարող եմ ձեզ հիշեցնել, որ 1978 թվականից ի վեր մենք ունենք 15% հիփոթեքային տոկոսադրույքներ, սեպտեմբերի 9-ի ողբերգությունը, գրեթե դեպրեսիան և համաշխարհային համաճարակը, որը սպանեց 11 միլիոն ամերիկացիների: Բայց 1 թվականի մայիսը երբևէ եղած վատագույնն է: Համաձայնել կամ չհամաձայնել, բայց սպառողները, ովքեր պատասխանում են այս կերպ, չեն շարունակում հայեցողական իրեր գնել: Հենց հիմա, շատերը, ցավոք, կրճատում են խնայողությունները և առավելագույնի են հասցնում իրենց վարկային քարտերը՝ առաջին անհրաժեշտության իրեր գնելու համար: Սպառողը սարսափելի վիճակում է, և այն հենց այնտեղ է տեսնելու:

3. Հենց հիմա շուկան էժան է

Այս առասպելը ձեզ պարզ է ներկայացնում այն ​​մարդկանց կողմից, ովքեր կարծում էին, որ բաժնետոմսերը բավականին բարձր են գնահատվում 50%-ով: Ոչ: Բաժնետոմսերը չափազանց թանկ էին: Այժմ բաժնետոմսերը պարզապես իսկապես թանկ են: Ned Davis Research-ը հաշվարկում է գնահատման գիծը վեց անկախ չափումներից՝ գնից մինչև շահաբաժիններ, շահույթ, դրամական հոսքեր, վաճառք: Նրանք օգտագործում են CPI-ով ճշգրտված P/E և երկարաժամկետ միտումներ: 2021 թվականի մայիսի գագաթնակետին բաժնետոմսերը եղել են ամենաթանկը, երբևէ եղել է 1926 թվականը: Այսօր դրանք չափազանց թանկ են ընդամենը 50%-ով: Այս գերարժևորումը հաղթահարելու համար կարող է տևել մեկ տասնամյակ, ինչպես դա արվեց 1999թ. մայիսից մինչև 2009թ. փետրվարը: Այդ ժամանակահատվածում շուկան իրական բացասական եկամուտ է ունեցել: Ավելի կարճաժամկետ կտրվածքով, ես անձամբ չեմ հավատում եկամուտների այդ հաշվետվություններին, որոնք ցույց են տալիս եկամուտների դրական աճ երկրորդ կիսամյակում: Հիմա ԹիրախTGT
, ՎալմարտWMT
, ՄիկրոսոֆMSFT
t, Deere-ը և շատ տեխնոլոգիական աճի պատմություններ, ներառյալ DocuSign-ը, կանխատեսում են եկամուտների առաջիկա անկում:

4. Բոլորը արջամիտ են

Եթե ​​հավատում եք այս առասպելին, դուք պետք է կարողանաք վկայակոչել այն փաստը, որ ներդրողները վաճառել են իրենց բաժնետոմսերը: Ընդհակառակը. մարտի 31-ի դրությամբ բաժնետոմսերի պահուստների ամենաընդգրկուն ցուցանիշը՝ Դաշնային պահուստային հոսքըFLԱOWՐ 2
Ֆոնդերի տվյալները (հաշվարկված են 1945 թվականից), ցույց են տալիս բաժնետոմսերի տեղաբաշխումը բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակներում: Այն գտնվում է 2000 թվականի գագաթնակետից ավելի վատ մակարդակի վրա: Ավելի անեկդոտորեն, արջերը չէին գնի Քեթի Վուդսի AR-ըAR
KԱՐԿԿ
Վերջին տասներկու ամիսների ընթացքում K ֆոնդը 65%-ով նվազել է. Եվ նույնիսկ վերջին ամսվա ընթացքում, ըստ Bloomberg-ի տվյալների, հոսքերը դեպի բաժնետիրական փոխադարձ հիմնադրամներ և ETF-ները դրական են եղել $9.4 մլրդ: Արդյո՞ք նրանք նո՞ւյնպես արհամարհական են:

5. Գնաճը հասել է գագաթնակետին

Այս առասպելը ձեզ, ամենայն հավանականությամբ, բերել են նույն մարդիկ, ովքեր կարոտել էին գնաճի աճը 12 ամիս առաջ, այնուհետև այն անվանեցին «անցողիկ», իսկ հիմա համոզված են, որ այն հասել է գագաթնակետին: Երբ նրանք ձեզ ասում են, որ սա գագաթնակետն է, խնդրեք տեսնել նրանց կանխատեսումները մեկ տարի առաջ կամ երեք ամիս առաջ: Պատրաստվեք ռադիոյի լռությանը: Ներկա մակարդակներում գնաճը, որը երկար ժամանակ քնած է, հայտնի է, որ դժվար է կանխատեսել կամ արմատախիլ անել: Ահա մի քանի փաստ. Քլիվլենդի Fed-ը կանխատեսում է, որ հունիսի 10-ին հրապարակված գնաճը կգերազանցի մայիսի թիվը, որը պարզապես ցնցեց մեզ: Ավելին, նույն Քլիվլենդի Fed-ը արտադրում է մի բան, որը կոչվում է միջին CPI, որպեսզի վերացնի երկու ուղղությամբ մեծ շարժողների ազդեցությունը: Այն դեռ արագանում է դեպի վեր։ Այդ քայլը դեպի վեր կրկնվում է Ատլանտայի Fed-ի «կպչուն CPI»-ում, որը փորձում է ինքնուրույն չափել ոչ անկայուն հատվածները: Fed-ը հավատարիմ է 2% գնաճի մակարդակին և ոչ գագաթնակետին, ոչ փոփոխության տեմպերին: Այսպիսով, եկեք խորհենք, եթե մենք հասնենք 9%-ի գագաթնակետին և հաստատվենք 6% գնաճի վրա, արդյոք Fed-ը դադարեցնում է խստացումը և հայտարարում է հաղթանակի մասին: Դա կլինի ևս մեկ թանկարժեք առասպել:

6. Տնտեսության մեջ կունենանք փափուկ վայրէջք

Վարդագույն ակնոցների ամբոխի կողմից որպես անալոգային հաճախ նշվում է «1994 թվականի փափուկ վայրէջքը»: Իսկապե՞ս: Գնաճը գագաթնակետին է հասել 1994 թվականին՝ 3.2%, իսկ գործազրկությունը կազմել է մոտավորապես 6.5%։ Ինչպե՞ս է դա 8.6% գնաճի և 3.6% գործազրկության համանման։ Ոչ, փափուկ վայրէջքի երազանքն այս անգամ ավելի նման է Դեյվիդ Թայրիի «սաղավարտի բռնումը» Superbowl XLI-ում:XLI
Ես (GoogleGOOG
և դա): Դա հրաշք կլիներ, և Fed-ի նախագահ Փաուելը Էլի Մենինգը չէ:

Բաժնետոմսերի շուկաները պատմականորեն աճում են ժամանակի մոտ 75%-ով: Ժամանակի մնացած 25%-ի համար է, որ մենք կառավարում ենք ռիսկերը, մնում ենք դիվերսիֆիկացված և գործում ռացիոնալ: Դաշնային պահուստային համակարգը կենտրոնացած է տնտեսության դանդաղեցման վրա, քանի որ բաժնետոմսերը դեռ թանկ են, մինչդեռ մարդիկ դեռևս գերներդրված են: Դրանք փաստեր են։ Զգուշության ժամանակն է, մինչև այս առասպելներից մի քանիսը իրականություն դառնան: Ավելի լավ հնարավորություններ կառաջանան։