Ուրբաթ օրը իր ցածր մակարդակում S&P 500-ը 20%-ով իջավ իր գագաթնակետից: Եվ չնայած այն փակվեց մի փոքր ավելի բարձր՝ խուսափելով արջի շուկայի տեխնիկական սահմանումից, նեղ կարոտը բոցավառեց արջերի և ցուլերի միջև արագ բուռն բանավեճը ֆոնդային շուկայի ճակատագրի շուրջ:
Ցուլերը մնում են լավատես, որ անկումը ա կարճաժամկետ կծկում և որ արժեթղթերի շուկան արդեն իսկ թանկացել է կտրուկ դանդաղեցման պայմաններում: Լավատեսները կարծում են, որ գնաճը կսկսի սառչել առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում, իսկ Դաշնային պահուստային համակարգը, իր հերթին, կթուլացնի իր խստացման քաղաքականությունը:
Նրանք նաև մատնանշում են աշխատաշուկայի շարունակական հզորությունը, ինչը վկայում է գործազրկության ցածր մակարդակի և գործազրկության շաբաթների պահանջների մասին, որոնք տատանվել են վերջին տասնամյակների իրենց ամենացածր կետերի շուրջ: Եվ ուժեղ աշխատաշուկայի հետ գալիս է առողջ սպառողը: Իսկապես, Ապրիլի մանրածախ վաճառք արդարացրեց կոնսենսուսի սպասումները՝ ամսական կտրվածքով աճելով 0.9%-ով:
Բայց անկում ապրող վերլուծաբանները չընդունեցին իրենց կոչը՝ հորդորելով ներդրողներին դուրս գալ հաջորդ երկու ամիսներին, քանի որ ռեցեսիայի վախերն ավելի են սրվում:
«Մենք կարծում ենք, որ հավանականությունը մեծապես կախված է Fed-ի դեմ՝ ռեցեսիայից խուսափելու համար», - գրել են Wolfe Research-ի վերլուծաբանները՝ Քրիս Սենյեկի գլխավորությամբ: «Թեև փողոցային տնտեսագետների ճնշող մեծամասնությունը համաձայն չէ մեզ հետ, շուկաները գնալով ավելի են մոտենում մեր տեսակետին»:
Շատ տնտեսագետներ ենթադրում են, որ ԱՄՆ-ն արդեն հասել է գնաճի գագաթնակետին, ընդ որում սպառողական գների ինդեքսը ցույց է տալիս. ապրիլին դանդաղում է. Այնուամենայնիվ, գնաճը մնում է մոտ տասնամյակների իր ամենաբարձր կետին, և Wolfe Research-ի թիմը կարծում է, որ հաջորդ եռամսյակներում թվերը կարող են ավելի թեժ լինել, քան սպասվում էր:
Թերևս ավելի մտահոգիչ է, գրում են վերլուծաբանները, որ գնաճն ավելի է ներծծվում տնտեսության մեջ։ Սա ստեղծում է բացասական արձագանքների մի շարք օղակներ, որոնք կպահեն գները 2022 թվականից շատ ավելի բարձր մակարդակի վրա և կհուշեն Fed-ին ավելի խիստ և ավելի երկար ժամանակով խստացնել, քան ներկայումս կանխատեսում է Ուոլ Սթրիթը, ավելացրել են նրանք:
Այս միտումները լավ չեն խոստանում ֆոնդային շուկայի համար, որն արդեն իսկ տատանվել է տարվա ընթացքում:
«Մեր կարծիքն այն է, որ արջային շուկայի հաջորդ փուլը պայմանավորված կլինի աճող ռեցեսիայի ռիսկերով (մեր հիմնական դեպքը մնում է 2023 թվականը) և եկամուտների նվազման վերանայումներով», - գրել են նրանք:
Ռեցեսիան լրջորեն կազդի սպառողի առողջության վրա՝ առաջացնելով իրական եկամուտների բացասական աճ և զսպելու հայեցողական գնումներն ու սպառողների վստահությունը: Եվ թեև սպառողները երկու տարվա համաճարակի խնայողություններից հետո ավելի լավ պաշտպանություն ունեն ռեցեսիայի դեմ, այդ բարձը կարող է բավարար չլինել ռեցեսիայից դուրս գալու համար, ասում են վերլուծաբանները:
Թեև ցուլերը կարծում են, որ ֆոնդային շուկան արդեն իսկ թանկացել է անկման վախի պատճառով, Վուլֆի թիմը կարծում է, որ բաժնետոմսերը դեռևս թանկ են թվում մի քանի ցուցանիշներով, և դրանք միայն կթանկանան, քանի որ վերլուծաբանները սկսում են վերանայել իրենց եկամուտների ակնկալիքները: Նրանք կանխատեսում են, որ S&P 500-ի գործառնական շահույթը մեկ բաժնետոմսի հաշվով կնվազի առնվազն 15%-ով:
Ոմանք այդ թերությունը դիտարկել են որպես գնման հնարավորություն, հատկապես հայտնի թանկ տեխնոլոգիական ոլորտում: Jefferies-ի վերլուծաբանները, օրինակ. տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի նկատմամբ աճ է նկատվում Երկուշաբթի՝ ասելով, որ շուտով տեխնոլոգիաների համար կարող է սկսվել առևտրային ռալլի:
Wolfe-ի վերլուծաբանները հետ մղեցին՝ ասելով, որ ոլորտի եկամուտները ևս մեկ անգամ ցիկլային կլինեն, քանի որ տնտեսությունը մտնում է անկում: Ցիկլային բաժնետոմսեր գնելու բանալին ճիշտ ժամանակին գնելն է: Այս պահի դրությամբ «շատ վաղ է»:
Գրեք Սաբրինա Էսկոբարին ՝ [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]