Արդյո՞ք «անվտանգ» դուրսբերման տոկոսադրույքի գաղափարը ոչ այլ ինչ է, քան ատամի փերի կենսաթոշակ պլանավորման արդյունաբերություն – սոսկ գեղարվեստական.
Որոշ ֆինանսական փորձագետներ կասկածի տակ են դնում անվտանգ դուրսբերման տոկոսադրույքները հաշվարկելու համար օգտագործվող մեթոդները, ներառյալ Մոնտե Կառլոյի վերլուծությունը: Մեջ վերջին սյունակ Գրված է Advisor Perspectives-ի համար, կենսաթոշակային եկամուտների ստրատեգ և հեղինակ Դեյվիդ Մաչիան այնքան հեռուն գնաց, որ հայտարարեց. «Անվտանգ դուրսբերման մակարդակ չկա»:
Ֆինանսական խորհրդատուն կարող է օգնել ձեզ կենսաթոշակի ժամանակ եկամուտների հոսքեր ստեղծել: Գտեք խորհրդատու այսօր:
Թեև դուրսբերման տոկոսադրույքի հաշվարկները շատերի համար կենսաթոշակային պլանավորման գործընթացի կարևոր բաղադրիչն են, մենք ավելի ուշադիր նայեցինք վերջին քննադատություններին:
Ո՞րն է անվտանգ դուրսբերման դրույքաչափը:
A դուրսբերման անվտանգ մակարդակ այն առավելագույն գումարն է, որը թոշակառուն կարող է հանել իր պորտֆելից ամեն տարի՝ գործնականում ապահովելով, որ կենսաթոշակի ժամանակ իր ակտիվները չի սպառվի:
The 4% կանոն1990-ականներին ֆինանսական խորհրդատու Ուիլյամ Բենգենի առաջամարտիկը թելադրեց, որ թոշակառուն կարող է ապահով կերպով հանել իր պորտֆելի 4%-ը կենսաթոշակի անցնելու առաջին տարում, այնուհետև հարմարվել գնաճին հետագա տարիներին: Դրանով, ըստ կանոնի, թոշակառուները մեծ հավանականություն կունենան, որ իրենց խնայողությունները կտևեն առնվազն երեք տասնամյակ:
Բենգենն այդ ժամանակվանից թարմացրել է իր հիմնական կանոնը՝ հարմարեցնելով անվտանգ դուրսբերման տոկոսադրույքը մինչև 4.5%:
Տարիների ընթացքում այլ ֆինանսական վերլուծաբաններ և ընկերություններ հետազոտություններ են իրականացրել անվտանգ դուրսբերման տոկոսադրույքների վերաբերյալ: 2021 թվականին Մորնինգսթարը հրապարակեց վերլուծություն՝ առաջարկելով, որ նոր թոշակառուները, ովքեր ցանկանում են երկարացնել հավասարակշռված պորտֆելը 30 տարի, պետք է նպատակ ունենան 3.3% դուրսբերման տոկոսադրույք: Ինչպես Bengen-ը, այնպես էլ Morningstar-ը փոփոխել է իր ուղեցույցը մինչև 3.8%՝ հաշվի առնելով պարտատոմսերի եկամտաբերության աճը և արժեթղթերի ցածր գնահատումը:
Օգտագործելով անվտանգ դուրսբերման տոկոսադրույքը որպես մեկնարկային կետ, մարդը կարող է հետ աշխատել և հաշվարկել, թե որքան գումար կպահանջվի խնայել թոշակի անցնելու համար:
Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիաների ուշադրության կենտրոնում
Անվտանգ դուրսբերման տոկոսադրույքները հաճախ հաշվարկվում են օգտագործելով Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիաներ, մաթեմատիկական տեխնիկա, որը առաջ է քաշվել 1940-ական թվականներին։ Պարզ ասած, Մոնտե Կառլոյի վերլուծությունը օգտագործվում է տարբեր արդյունքների հավանականությունը կանխատեսելու համար, ներառյալ առանձին պորտֆելի երկարակեցությունը:
Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիաները, որոնք հաշվարկում են ապահով դուրսբերման տոկոսադրույքները, մեծապես կախված են կապիտալի շուկայի ենթադրություններից (CMAs) կամ կանխատեսվող եկամտաբերությունից՝ ըստ կենսաթոշակային ոլորտի փորձագետներ Մասիմո Յանգի և Դեյվիդ Պֆաուի: Երկու լիազորված ֆինանսական վերլուծաբաններ (CFAs) վերջին ուսումնասիրության հեղինակ է Մոնտե Կառլոյի վերլուծության վրա Advisor Perspectives-ում, ուշադրություն հրավիրելով տեխնիկայի որոշ հնարավոր որոգայթների վրա:
Խնդիրը? Կապիտալի շուկայի կանխատեսումները հաճախ տարբերվում են ֆինանսական ծառայությունների ոլորտում: Կանխատեսված եկամտաբերության չնչին տարբերությունները կարող են մեծ ազդեցություն ունենալ Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիայի վրա, ասացին Յանգը և Պֆաուն:
2022 թվականի «Հորիզոն ակտուարական ծառայությունների» հետազոտությունը 40 «վստահելի» ներդրումային ընկերությունների շրջանում առաջարկել է գալիք 20 տարիների ընթացքում սեփական կապիտալի կանխատեսվող եկամտաբերության լայն շրջանակ: Հավանականությունը, որ դուրսբերման տվյալ տոկոսադրույքը հաջող կլինի, կարող է կախված լինել CMA-ից, որը խորհրդատուն օգտագործում է իր Մոնտե Կառլոյի վերլուծության մեջ:
Օրինակ, Յանգը և Պֆաուն ձեռնամուխ եղան Ջեյն անունով հիպոթետիկ թոշակառուի գումարները ստուգելու համար. 65-ամյա մի տղամարդ, ով ցանկանում է, որ իր 1 միլիոն դոլարի պորտֆելը (60% բաժնետոմսեր, 40% պարտատոմսեր) տևի 30 տարի: Յանգը և Պֆաուն պարզել են, որ անվտանգ ծախսերի մակարդակները շատ տարբեր են՝ կախված այն բանից, թե որ կապիտալի պրոյեկցիան են նրանք օգտագործել Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիայի ժամանակ:
Երբ իրենց հաշվարկները հիմնվում էին Horizon-ի հաշվետվության ամենալավատեսական կանխատեսումների վրա, Յանգը և Պֆաուն պարզեցին, որ թոշակառուն կարող է ապահով կերպով հանել 51,000 դոլար իր պորտֆելից կենսաթոշակի անցնելու առաջին տարում և ունենալ 80% հավանականություն՝ ամբողջ 30 տարին ծախսելու իր գումարը: Այնուամենայնիվ, հետազոտության մեջ սեփական կապիտալի առավել պահպանողական կանխատեսումներից օգտվելիս Ջեյնը կարող էր սկզբում հանել միայն $33,000-ը և դեռևս պահպանել փողը չսպառելու իր 80% հավանականությունը:
«Այլ կերպ ասած, եթե նրա խորհրդականն ապահով կերպով խաղա և օգտագործի ամենացածր եկամտաբերության կանխատեսումը, Ջեյնը կարող է թեր ծախսել 56%-ով», եթե պարզվի, որ եկամտաբերության առավել աճող կանխատեսումը ճիշտ է, գրում են Յանգը և Պֆաուն: «Այլընտրանքային տարբերակով, եթե նրա խորհրդականը համընկնում է ամենաշատ աճող կանխատեսման հետ, նա կարող է 36%-ով գերծախսել և լավ շանսեր ունենալ վաղաժամ վերջանալուց», եթե կատարվի ամենացածր եկամտաբերության կանխատեսումը:
Ջեյնի պորտֆելի երկարակեցությունը նույնպես մեծապես տարբերվում է՝ կախված նրանից, թե որ CMA-ն է օգտագործվում Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիայի մեջ:
4% կանոնի արդյունավետությունը ստուգելիս Յանգը և Պֆաուն պարզեցին, որ Ջեյնի պորտֆելը ժամանակի գրեթե 40%-ում սպառվելու է, եթե կապիտալի ամենահոռետեսական կանխատեսումները իրականություն դառնան: Այնուամենայնիվ, երբ օգտագործում էին ամենալավատեսական CMA-ները, երկու հետազոտողները որոշեցին, որ Ջեյնի պորտֆելը 95 տարվա ընթացքում հաջողության հասնելու 30% հավանականություն կունենա:
«Մեր արդյունքները ցույց են տալիս, որ հաջողության հավանականությունը և, ընդհանուր առմամբ, «անվտանգ» դուրսբերման տոկոսադրույքները, որոնք հիմնված են Մոնտե Կառլոյի վերլուծության վրա, մեծապես կախված են CMA-ների ճշգրտությունից», - գրել են նրանք: «Նույնիսկ մուտքագրման համեմատաբար փոքր սխալները՝ 1 կամ 2 տոկոսային կետ, զգալի տարբերություններ կառաջացնեն այն հարցում, թե խորհրդատուները կարող են համարել «անվտանգ» դուրսբերման ռազմավարություն»:
Կա՞ այլընտրանք:
Մաքիան՝ կենսաթոշակային եկամուտների փորձագետը, ով անվտանգ դուրսբերման տոկոսադրույքներն անվանել է «գեղարվեստական», կողմնակից է. անուիտետներ չնայած որոշ գրանցված ներդրումային խորհրդատուների (RIA) նրանց ընդունելու դժկամությանը:
«Ես խորհրդատուներին հիշեցնում եմ այս երկու կարևոր սկզբունքները. 1. Ոչ մի թոշակառու չի դադարում եկամուտի կարիք ունենալ», - գրել է նա հունվարի 31-ին իր «Խորհրդականների հեռանկարներ» սյունակում: «2. Կենսաթոշակի ժամանակ ձեր եկամուտն է, ոչ թե հարստությունը, որը ստեղծում է ձեր կենսամակարդակը»:
Յանգը և Պֆաուն մատնանշեցին ժամանակի սեգմենտավորումը և եկամուտների հատակագծումը որպես հավանական այլընտրանքներ հավանականության վրա հիմնված կենսաթոշակային եկամտի ռազմավարություններին, ինչպիսին է 4% կանոնը: Առաջինը պահանջում է ներդրումային դույլեր, որոնք կօգտագործվեն տարբեր փուլերում, մինչդեռ եկամուտը հիմնված է. կապի սանդուղքներ և անուիտետներ՝ կենսաթոշակի ժամանակ դրամական հոսքեր առաջացնելու համար:
«Չնայած այս մոտեցումներն ունեն իրենց դրական և բացասական կողմերը, նրանք ունեն առավելություն՝ այնքան էլ չհիմնվելով ապագա վերադարձի կանխատեսումների վրա», - գրում են Յանգը և Պֆաուն:
bottom Line
Մասսիմո Յանգի և Ուեյդ Պֆաուի հետազոտությունները ցույց են տալիս, որ Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիաները կարող են ստեղծել անվտանգ դուրսբերման արագության լայն շրջանակ՝ պոտենցիալ նվազեցնելով դրանց հուսալիությունը որպես կենսաթոշակային եկամտի ռազմավարություն: Մոնտե Կառլոյի սիմուլյացիաները մեծապես հիմնված են կապիտալի շուկայի ենթադրությունների վրա (CMAs), որոնք, եթե ճշգրիտ չլինեն, կարող են շեղել վերլուծության արդյունքները և մոլորեցնել թոշակառուներին:
Թոշակի պլանավորման խորհուրդներ
Եթե ձեզ մտահոգում է կենսաթոշակի ժամանակ ձեր եկամուտների հոսքերը, մտածեք ֆինանսական խորհրդատուի հետ աշխատելու մասին: SmartAsset-ի անվճար գործիքը համընկնում է ձեզ մինչև երեք ստուգված ֆինանսական խորհրդատուների հետ, ովքեր ծառայում են ձեր տարածքին, և դուք կարող եք անվճար հարցազրույց անցկացնել ձեր խորհրդատուի հետ՝ որոշելու, թե որն է ձեզ համար ճիշտ: Եթե դուք պատրաստ եք գտնել խորհրդատու, որը կօգնի ձեզ հասնել ձեր ֆինանսական նպատակներին, սկսել հիմա:
Եթե դուք մտածում եք, թե երբ պահանջել Սոցիալական ապահովություն, հիշեք, որ որքան երկար եք հետաձգում ձեր նպաստի պահանջը, այնքան այն ավելանում է (մինչև 70 տարեկան): Այն Սոցիալական ապահովության կամուրջ Սա ռազմավարություն է ապագայում ձեր նպաստը բարձրացնելու համար՝ միաժամանակ բավարարելով ձեր ընթացիկ եկամտի կարիքները կենսաթոշակի ժամանակ:
Դուք խնայողությունների նպատակ ունե՞ք թոշակի անցնելու համար: Եթե ոչ, օգտագործեք SmartAsset-ը կենսաթոշակի հաշվիչ հասկանալու համար, թե որքան պետք է խնայեք, որպեսզի կարողանաք հարմարավետ թոշակի անցնել:
Լուսանկարը` ©iStock.com/PeopleImages, ©iStock.com/fizkes, ©iStock.com/Vadym Pastukh
The Post Պետք է դադարե՞ք հավատալ կենսաթոշակի համար «անվտանգ» դուրսբերման դրույքաչափին: Նույնիսկ 4% կանոնը ռիսկ է ներկայացնում հայտնվել առաջին SmartAsset բլոգ.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/stop-believing-safe-withdrawal-rate-221727010.html