Պետք է հաշվի առնել այս 3 գերատեսչության մանրածախ առևտրի բաժնետոմսերը:

Համաշխարհային հանրախանութների շուկայի չափը 117.2 թվականին գնահատվել է 2021 միլիարդ դոլար և ակնկալվում է, որ 5.1-ից մինչև 2022 թվականը կընդլայնվի 2028% տարեկան աճի տեմպերով (CAGR): Հանրախանութն առաջարկում է վաճառել բոլոր անհրաժեշտ ապրանքները մեկ հարկի տակ և հաճախորդներից չեն պահանջվում ապրանքներ գնելու համար մի խանութից մյուսը գնալ: Այս գործոնը մեծ հարմարավետություն է ապահովում հաճախորդներին, ինչպես նաև խնայում է նրանց ժամանակն ու էներգիան՝ այդպիսով խթանելով շուկայի ընդհանուր աճը:

Հանրախանութները դուրս են գալիս ծանր շրջանից՝ կապված կորոնավիրուսային համաճարակի հետ. Սկզբում շատ ընկերություններ ստիպված էին անժամկետ փակել խանութները։ 2020 թվականի փետրվարից ապրիլ ընկած ժամանակահատվածում հանրախանութներում վաճառքի ծավալները նվազել են 45%-ով, իսկ հագուստի և աքսեսուարների խանութները՝ 89%-ով:

Վերջերս աճող գնաճը, կառավարության խթանների թուլացումը և ոչ ֆիզիկական խանութների մանրածախ առևտրականների աճը թուլացրել են հանրախանութների հեռանկարները: Բացի այդ, մանրածախ վաճառողները շարունակում են պայքարել համաճարակի ժամանակ սկսված մատակարարման շղթայի խափանումների դեմ: Այս գործոնները, զուգակցված պահանջարկի դանդաղեցման հետ, հանգեցրել են մանրածախ առևտրականների չափից շատ գույքագրման: Շատերը սկսել են մեծ զեղչեր առաջարկել ապրանքների վրա՝ պաշարների մակարդակը կրճատելու համար:

Շատ հանրախանութներ հեռացել են ավանդական փակ առևտրի կենտրոններից՝ հօգուտ բացօթյա առևտրի կենտրոնների: Բացօթյա առևտրի կենտրոնները վերջին շրջանում գերազանցում են ավանդական կենտրոններին: Բացի այդ, փակ առևտրի կենտրոնները նախկինում եղած կենտրոնները չեն: Փակ առևտրի կենտրոնները տեղափոխվել են ավելի շատ զվարճանքի վրա հիմնված՝ ավելի երիտասարդ ամբոխ գրավելու և ժողովրդականությունը վերականգնելու համար: Չնայած նրանց ջանքերին, թափուր աշխատատեղերի թիվը շարունակում է աճել: Ընկերությունները, ինչպիսիք են Macy's-ը և Kohl's-ը, իրենց ուշադրությունը դարձրել են ավելի փոքր, բացօթյա խանութներ բացելու վրա:

Ընդհանուր առմամբ, հանրախանութների մանրածախ առևտրով զբաղվողներին սպասվում են առանցքային մի քանի տարի: Այլևս չաջակցված պետական ​​խթաններով՝ ընկերությունները պետք է ուղիներ գտնեն գնալով ավելի ու ավելի բարդ տնտեսական միջավայրում: Նոր հաճախորդների ներգրավումը կենսական նշանակություն կունենա: Ավանդական փակ առևտրի կենտրոններից հեռանալու ուժեղ փորձերը, հավանաբար, կշարունակվեն առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում:

Գնահատում հանրախանութի մանրածախ բաժնետոմսերը AAII-ի A+ բաժնետոմսերի գնահատականներով

Ընկերությունը վերլուծելիս օգտակար է ունենալ օբյեկտիվ շրջանակ, որը թույլ է տալիս նույն կերպ համեմատել ընկերությունները: Ահա թե ինչու AAII-ն ստեղծեց A+ բաժնետոմսերի գնահատականները, որոնք գնահատում են ընկերություններին հինգ գործոններով, որոնք ցույց են տալիս հետազոտությունը և իրական ներդրումների արդյունքները՝ երկարաժամկետ հեռանկարում շուկայական հաղթահարող բաժնետոմսերը բացահայտելու համար. արժեք, աճ, թափ, շահույթի գնահատման վերանայումներ (և անակնկալներ) և որակ.

Օգտագործելով AAII-ի A+ բաժնետոմսերի գնահատականները, հետևյալ աղյուսակը ամփոփում է երեք մանրածախ բաժնետոմսերի գրավչությունը՝ բացըGPS
, Kohl's and Macy's-ները՝ հիմնված իրենց հիմունքների վրա:

AAII-ի A+ բաժնետոմսերի ամփոփագիր երեք հանրախանութի մանրածախ բաժնետոմսերի համար

Ինչ են բացահայտում A + բաժնետոմսերի գնահատականները

Բաց (GPS) մասնագիտացված հագուստի ընկերություն է, որն առաջարկում է հագուստ, աքսեսուարներ և անհատական ​​խնամքի միջոցներ կանանց, տղամարդկանց և երեխաների համար Old Navy, Gap, Banana Republic և Athleta ապրանքանիշերի ներքո: Ընկերությունը omnichannel մանրածախ առևտուր է, որը հաճախորդներին վաճառում է ինչպես խանութներում, այնպես էլ առցանց, ընկերության կողմից գործող և արտոնագրված խանութների, ընկերության պատկանող կայքերի և երրորդ անձանց միջոցով: Այն նախագծում, զարգացնում, շուկայահանում և վաճառում է հագուստի, կոշիկի և աքսեսուարների մի շարք ապրանքներ, որոնք արտացոլում են հիմնական և նորաձևության իրերի խառնուրդը: Այն ունի ընկերության խանութներ ԱՄՆ-ում, Կանադայում, Ճապոնիայում, Իտալիայում, Չինաստանում, Թայվանում և Մեքսիկայում: Այն նաև ունի արտոնագրման պայմանագրեր չփոխկապակցված ֆրանչայզերների հետ՝ իր խանութները գործարկելու համար ամբողջ Ասիայում, Եվրոպայում, Լատինական Ամերիկայում, Մերձավոր Արևելքում և Աֆրիկայում: Gap-ի omnichannel ծառայությունները, ներառյալ բեռնաթափումը, խանութից առցանց պիկապ գնելը, խանութից պատվիրելը, խանութից գտնելը և խանութից առաքումը, հարմարեցված են նրա ապրանքանիշերի հավաքածուի վրա:

Ընկերությունն ունի A արժեքային գնահատական՝ հիմնված իր 7 արժեքի գնահատականի վրա, որը համարվում է խորը արժեք: Ավելի ցածր միավորները ցույց են տալիս ավելի գրավիչ բաժնետոմս արժեքավոր ներդրողների համար և, հետևաբար, ավելի բարձր գնահատական:

Gap-ի Value Score վարկանիշը հիմնված է մի քանի ավանդական գնահատման չափանիշների վրա: Ընկերությունն ունի 9 միավոր բաժնետերերի եկամտաբերությունը, 6 համար գնից վաճառք հարաբերակցությունը և 48-ի համար գինը-գրք հարաբերակցությունը (հիշեք, որքան ցածր է միավորը, այնքան լավ արժեքի համար): Ընկերությունն ունի բաժնետերերի եկամտաբերությունը 7.2%, գնի և վաճառքի հարաբերակցությունը 0.24 և 1.61 գնի և գրքի հարաբերակցությունը:

Արժեքային գնահատականը վերը նշված գնահատման չափանիշների տոկոսային աստիճանների միջինի տոկոսային աստիճանն է, ինչպես նաև գնից դեպի ազատ դրամական հոսքեր հարաբերակցությունը և ձեռնարկության արժեքի և շահույթի հարաբերակցությունը մինչև տոկոսները, հարկերը, մաշվածությունը և ամորտիզացիան (Ebitda):

Շահույթի գնահատման վերանայումները ցույց են տալիս, թե ինչպես են վերլուծաբանները դիտարկում ընկերության կարճաժամկետ հեռանկարները: Օրինակ, Gap-ն ունի Earnings Estimate Revisions Grade D, որը բացասական է: Գնահատականը հիմնված է վերջին երկու եռամսյակային շահույթի անակնկալների վիճակագրական նշանակության և ընթացիկ ֆինանսական տարվա համար իր կոնսենսուսային գնահատականի տոկոսային փոփոխության վրա՝ վերջին և վերջին երեք ամիսների ընթացքում:

Gap-ը զեկուցեց 2022 թվականի առաջին եռամսյակի համար եկամտի բացասական անակնկալ՝ 238.5%, իսկ նախորդ եռամսյակում զեկուցեց շահույթի դրական անակնկալ՝ 85.8%: Վերջին ամսվա ընթացքում 2022 թվականի երկրորդ եռամսյակի շահույթի կոնսենսուսային գնահատականը 0.032 դոլարի կորուստից աճել է մինչև 0.054 դոլար մեկ բաժնետոմսի կորուստ՝ 15 նվազման վերանայումների պատճառով: Վերջին երեք ամիսների ընթացքում 2022 թվականի ամբողջ տարվա շահույթի կոնսենսուսային գնահատականը նվազել է 58.7%-ով՝ 0.046 դոլարից մինչև 0.019 ԱՄՆ դոլար՝ մեկ բաժնետոմսի համար՝ 15 նվազման վերանայումների հիման վրա:

Ընկերությունն ունի B որակի աստիճան՝ հիմնված իր Որակի գնահատականի վրա՝ 71: Գափը ունի 87 միավոր ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պարտավորությունների փոփոխության համար, 85 միավոր՝ ակտիվների նկատմամբ համախառն եկամտի և 83՝ հետգնման եկամտաբերության համար: Ընկերությունն ունի ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պարտավորությունների փոփոխություն՝ բացասական 8.1%, համախառն եկամուտը դեպի ակտիվներ՝ 49.8%, իսկ հետգնման եկամտաբերությունը՝ 1.6%: Բարձր միավորները մասամբ փոխհատուցվում են ներդրված կապիտալի ցածր եկամտաբերությամբ (ROIC)՝ 0.6% և ակտիվների ցածր եկամտաբերությամբ (ROA)՝ բացասական 0.6%։ Բացի այդ, Gap-ն ունի F-ի աճի աստիճան՝ հիմնված եռամսյակային վատ եկամուտների աճի վրա՝ բացասական 201.5%, իսկ եռամսյակային տարվա կտրվածքով գործառնական դրամական հոսքերի աճը բացասական 206.5% է:

Kohl's (KSS) հանրախանութների օպերատոր է։ Ընկերությունը շահագործում է մոտավորապես 1,165 խանութ և www.Kohls.com: Նրա Kohl's խանութներն ու կայքը վաճառում են մասնավոր և ազգային ապրանքանիշի հագուստ, կոշիկ, աքսեսուարներ, գեղեցկության և տնային ապրանքներ: Նրա Kohl's խանութները կրում են ապրանքների տեսականին, որոնք տարբերվում են տեղական նախասիրություններից, խանութի չափից և Sephora-ից: Ընկերության կայքը ներառում է իր խանութներում առկա ապրանքները, ինչպես նաև այն ապրանքները, որոնք հասանելի են միայն առցանց: Նրա ապրանքային խառնուրդը ներառում է ինչպես ազգային, այնպես էլ մասնավոր ապրանքանիշեր, որոնք հասանելի են Kohl's-ում: Նրա մասնավոր պորտֆոլիոն ներառում է տարբեր ապրանքանիշեր, ինչպիսիք են Apt. 9, Croft & Barrow, Jumping Beans, SO և Sonoma Goods for Life, և ապրանքանիշեր, որոնք մշակվում և շուկա են հանվում ազգային ապրանքանիշերի հետ համաձայնագրերի միջոցով, ինչպիսիք են Food Network, LC Lauren Conrad, Nine West և Simply Vera Wang:

Kohl's-ն ունի «Momentum Grade»-ը «F»՝ հիմնվելով իր «Momentum Score»-ի 20-ի վրա: Այս միավորը ստացվում է միջինից բարձր ցուցանիշից հարաբերական գնի ուժ երկրորդ ամենավերջին եռամսյակում բացասական 5.8%, երրորդ ամենավերջին եռամսյակում՝ 3.8%, չորրորդ ամենավերջին եռամսյակում՝ 2.1%, որը փոխհատուցվում է միջինից ցածր հարաբերական գների ուժով, որը կազմում էր բացասական 37.4%: ամենավերջին եռամսյակը. Վերջին եռամսյակի արդյունքները հաջորդաբար 8, 44, 79 և 65 են: Չորս քառորդ կշռված հարաբերական գնի ուժը բացասական է 14.9%, ինչը թարգմանվում է որպես 20 միավոր: 40% կշիռ և նախորդ երեք եռամսյակներից յուրաքանչյուրին տրված 20% կշիռ:

Ավելի բարձր որակի բաժնետոմսը ունի հատկանիշներ, որոնք կապված են վերընթաց ներուժի և նվազեցված անկման ռիսկի հետ: Որակի գնահատման հետադարձ փորձարկումը ցույց է տալիս, որ ավելի բարձր գնահատականներով բաժնետոմսերը միջինում գերազանցել են ավելի ցածր գնահատականներով բաժնետոմսերը 1998-ից մինչև 2019 թվականն ընկած ժամանակահատվածում:

Kohl's-ն ունի A որակի աստիճան 90 միավորով: A+ Որակի աստիճանը ակտիվների եկամտաբերության, ներդրված կապիտալի վերադարձի, ակտիվների համախառն շահույթի, հետգնման եկամտաբերության, ընդհանուր պարտավորությունների փոփոխության տոկոսային աստիճանի միջին աստիճանն է: ակտիվներին, ակտիվների հաշվեգրումներին, Z կրկնակի հիմնական սնանկության ռիսկի (Z) գնահատականին և F-Score-ին: Հաշիվը փոփոխական է, այսինքն՝ այն կարող է դիտարկել բոլոր ութ չափումները կամ, եթե ութ չափորոշիչներից որևէ մեկը վավերական չէ, վավեր մնացած չափումները: Այնուամենայնիվ, որակի գնահատական ​​նշանակելու համար բաժնետոմսերը պետք է ունենան վավեր (ոչ զրոյական) չափում և համապատասխան վարկանիշ ութ որակի չափորոշիչներից առնվազն չորսի համար:

Ընկերությունը բարձր դիրք է զբաղեցնում իր F-Score-ի և հետգնման եկամտաբերության առումով: Kohl's-ի F-Score-ը 7 է և հետգնման եկամտաբերությունը 17.5%: Ոլորտի միջին F-Score-ը և հետգնման եկամտաբերությունը համապատասխանաբար կազմում են 4 և բացասական 0.3%: F-Score-ը զրոյի և իննի միջև ընկած թիվ է, որը գնահատում է ընկերության ֆինանսական դիրքի ուժը: Այն հաշվի է առնում ընկերության շահութաբերությունը, լծակները, իրացվելիությունը և գործառնական արդյունավետությունը: Այնուամենայնիվ, Kohl's-ը վատ է դասվում ներդրված կապիտալի վերադարձի առումով՝ 28-րդ տոկոսային կետում:

Ընկերությունն ունի արժեքային գնահատական ​​A՝ հիմնված իր 2 արժեքի գնահատականի վրա, որը գտնվում է խորքային արժեքի միջակայքում: Սա բխում է գնի և վաճառքի շատ ցածր հարաբերակցությունից՝ 0.22 և բաժնետերերի բարձր եկամտաբերությունը՝ 23.6%, մինչդեռ ոլորտի բաժնետերերի միջին եկամտաբերությունը 0.0% է։ Բացի այդ, Kohl's-ն ունի D-ի աճի աստիճան, որը հիմնված է եռամսյակային վատ 265.5% գործառնական դրամական հոսքերի աճի վրա, իսկ վաճառքի թույլ հինգ տարվա աճը` բացասական 0.3%:

Macy's (M) omnichannel մանրածախ ընկերություն է, որը շահագործում է խանութներ, կայքեր և բջջային հավելվածներ երեք ապրանքանիշերի ներքո՝ Macy's, Bloomingdale's և Bluemercury: Ընկերությունը վաճառում է մի շարք ապրանքներ, ներառյալ հագուստ և աքսեսուարներ (տղամարդկանց, կանացի և մանկական), կոսմետիկա, տան կահավորանք և այլ սպառողական ապրանքներ: Նրա դուստր ձեռնարկությունները տրամադրում են տարբեր օժանդակ գործառույթներ իր մանրածախ գործառնություններին: Նրա բանկային դուստր ձեռնարկությունը՝ FDS Bank-ը, տրամադրում է հավաքագրումներ, հաճախորդների սպասարկում և վարկային մարքեթինգային ծառայություններ բոլոր կրեդիտ քարտերի հաշիվների նկատմամբ, որոնք պատկանում են հանրախանութների ազգային բանկին, որը հանդիսանում է Citibank NA Macy's Systems and Technology Inc.-ի դուստր ձեռնարկությունը, որը ամբողջությամբ պատկանող դուստր է: ընկերությունը, տրամադրում է օպերատիվ էլեկտրոնային տվյալների մշակման և կառավարման տեղեկատվական ծառայություններ: Նրա դուստր ընկերությունները Macy's Merchandising Group Inc.-ը և Macy's Merchandising Group International LLC-ն զբաղվում են Macy's մասնավոր պիտակի ապրանքանիշերի և որոշակի արտոնագրված ապրանքանիշերի նախագծմամբ և մշակմամբ:

Macy's-ն ունի A որակի աստիճան 99 միավորով: Ընկերությունը բարձր դիրք է զբաղեցնում իր հետգնման եկամտաբերության, ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պարտավորությունների փոփոխության և F-Score-ի առումով: Macy's-ի հետգնման եկամտաբերությունը կազմում է 9.0%, ընդհանուր պարտավորությունների փոփոխություն դեպի ակտիվներ բացասական 10.1% և F-Score 8: Ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պարտավորությունների արդյունաբերության միջին փոփոխությունը 2.4% է, ինչը զգալիորեն ավելի վատ է, քան Macy's-ը: Macy's-ը արդյունաբերության միջինից բարձր է որակի բոլոր ցուցանիշների համար:

Macy's-ը Momentum Grade-ն ունի B՝ հիմնված իր Momentum Score-ի 70-ի վրա: Սա նշանակում է, որ այն միջինից բարձր է իր կշռված հարաբերական ուժի առումով վերջին չորս եռամսյակների ընթացքում: Այս միավորը բխում է գների հարաբերական հզորությունից՝ բացասական 15.3% ամենավերջին եռամսյակում, բացասական 3.3% երկրորդ ամենավերջին եռամսյակում, բացասական 15.3% երրորդ ամենավերջին եռամսյակում և 56.1% չորրորդ եռամսյակում: ամենավերջին եռամսյակը. Վերջին եռամսյակի արդյունքները հաջորդաբար 25, 49, 42 և 97 են: Չորս քառորդ կշռված հարաբերական գնի ուժը կազմում է 1.4%, ինչը թարգմանվում է որպես 70 միավոր:

Macy's-ը զեկուցել է 2022 թվականի առաջին եռամսյակի արդյունքների դրական անակնկալ՝ 31.1%, իսկ նախորդ եռամսյակում 22.8% եկամուտների դրական անակնկալ էր: Վերջին ամսվա ընթացքում 2022 թվականի երկրորդ եռամսյակի շահույթի կոնսենսուսային գնահատականը մեկ բաժնետոմսի դիմաց 0.876 դոլարից նվազել է մինչև 0.862 դոլար՝ չորս անկման վերանայումների պատճառով: Վերջին ամսվա ընթացքում 2022 թվականի ամբողջ տարվա համար շահույթի կոնսենսուսային գնահատականը նվազել է 2.0%-ով՝ 4.642 դոլարից մինչև 4.550 դոլար՝ մեկ բաժնետոմսի համար՝ հիմնվելով մեկ վերընթաց և վեց ներքև վերանայումների վրա:

Ընկերությունն ունի A-ի արժեքային գնահատական՝ հիմնված իր 2-ի արժեքային միավորի վրա, որը համարվում է խորը արժեք: Սա բխում է շատ ցածր գին-վաճառք հարաբերակցությունից՝ 0.22 և ցածր գին-շահույթ 3.8 հարաբերակցությունից, որոնք դասվում են համապատասխանաբար հինգերորդ և վեցերորդ տոկոսային դիրքերում: Macy's-ն ունի C աճի աստիճան՝ հիմնված 53 միավորի վրա: Ընկերությունը եռամսյակային տարվա կտրվածքով ունի 204.1% եկամուտների ուժեղ աճ: Այնուամենայնիվ, դա փոխհատուցվում է վաճառքի ցածր հնգամյա աճի տեմպերով` բացասական 0.4%:

____

Մոտեցման չափանիշներին համապատասխանող բաժնետոմսերը չեն ներկայացնում առաջարկվող կամ «գնել» ցուցակ: Կարևոր է պատշաճ ջանասիրություն կատարել:

Եթե ​​ցանկանում եք եզրեր ունենալ այս շուկայի անկայունության մեջ, դառնալ AAII անդամ.