Ի՞նչն է այն, որ կարող է պաշարը դրել երկնաքարի բարձրացման վրա: 2021 թվականին մենք տեսանք, որ մի շարք բաժնետոմսեր իրականացրել են իսկապես ցնցող թռիչքներ՝ կրկնապատկելով գները անընդմեջ օրերի ընթացքում: Կան մի քանի գործոններ, որոնք նպաստել են այս հսկայական քայլերին, բայց մեկը, անշուշտ, դասական կարճ սեղմումն է:
X
Թեև այսօր շուկաներում գործում են որոշ նոր գործոններ, կարճ սեղմումը գոյություն ունի այնքան ժամանակ, որքան արժեթղթերի կրճատումը:
Ինչ է կարճ սեղմումը
Ահա թե ինչպես է աշխատում կարճ սեղմումը. Եթե թրեյդերները կարծում են, որ բաժնետոմսի գինը նվազում է, նրանք կարող են կարճ ֆոնդը. Նրանք պարտքով բաժնետոմսեր են վերցնում և վաճառում դրանք՝ ավելի ցածր գներով հետ գնելու մտադրությամբ:
Սա հիմնականում արվում է ինստիտուցիոնալ ներդրողների կողմից, ինչպիսիք են հեջային ֆոնդերը՝ հաշվի առնելով ռիսկերը և պահանջվող մարժաները:
Եվ կան մեծ ռիսկեր։ Բաժնետոմսերը տեսականորեն կարող են անվերջ թանկանալ: Այսպիսով, ա վաճառական, որը ցածրահասակ է կարող է հանդիպել տեսականորեն անսահման կորուստների:
Որոշ բաժնետոմսեր գրավում են շատ բարձր կարճ հետաքրքրություն, որը կարող է դիտվել որպես կարճ վաճառված բաժնետոմսերի քանակ՝ որպես լողացող տոկոս, կամ որքան բաժնետոմս է թողարկվել, որը հասանելի է առևտրի համար:
Խնդիրն առաջանում է, եթե բաժնետոմսերի գները սկսեն արագ աճել։ Նրանք, որոնց բաժնետոմսը կարճ է, հավանաբար կստանա մարժա զանգ: Նրանք կամ պետք է ավելի շատ գումար դնեն իրենց դիրքն ապահովելու համար, կամ փակեն իրենց դիրքերը։
Եթե նրանք որոշեն կամ ստիպված են փակել իրենց դիրքերը, նրանք գնում են բաժնետոմսերը փակելու համար: Սա կարող է բարձրացնել գինը և ստիպել մյուս կարճ վաճառողներին անել նույնը: Սա ստեղծում է գնման և գնի բարձրացման ամրապնդող օղակ: Սա կարճ սեղմում է, քանի որ կարճները շուկան «քամում» է:
Կարճ սեղմման բաժնետոմսեր՝ GME
Սա միանշանակ մաս է այն ամենի, ինչ տեղի էր ունենում այնտեղ GameStop (GME) պաշար: 2020 թվականի օգոստոսին GME բաժնետոմսերը վաճառվում էին մոտ 4-ով:
Բաժնետոմսերը անշեղորեն բարձրանում են՝ փակելով 2020 թվականը 20-ից քիչ ցածր՝ ընկերությունում բաժնետոմսեր ձեռք բերող որոշ խոշոր ներդրողների հաշվին: Սա գրավեց կարճ վաճառողներին, հատկապես որոշ խոշոր հեջ-ֆոնդեր: Այնուհետև, 13 թվականի հունվարի 2021-ին, բաժնետոմսերը ցատկեցին՝ հասնելով գրեթե 40-ի առավելագույնին հսկայական ծավալով:
Դա, անշուշտ, կարճ սեղմման սկիզբն էր: Այդ 40 մակարդակը պահպանվեց մոտ մեկ շաբաթ: Հունվարի 22-ին բաժնետոմսերը կրկին ցատկեցին՝ մինչև այդ պահի ամենամեծ ծավալի օրը 70-ից բարձր վաճառվելով:
Հաջորդ օրը բաժնետոմսերի արժեքը հասել է գրեթե 160-ի, հաջորդ օրը նմանատիպ գործողությամբ: Այնուհետև հունվարի 27-ին բաժնետոմսերը կրկին կրկնապատկվեցին՝ վաճառվելով մինչև 380: Հունվարի 28-ի առավելագույնը 483 էր:
Թեև կարճ սեղմումները նորություն չեն, այս ակցիան աննախադեպ է: Ակցիան, իհարկե, մասամբ բաժնետոմսերի գնում է Reddit խմբի Wallstreetbets-ի կողմից:
Եվ մինչ շատերը ուրախանում էին, որ մանրածախ առևտրականները ծեծում էին մեծ ինստիտուցիոնալ շորտեր, պարզ է, որ այլ հաստատություններ նույնպես ներգրավված էին այս գնման մեջ: Պատմություններ են հայտնվել GME բաժնետոմսերում Մայքլ Բերիի ձեռքբերումների մասին, և Իլոն Մասկը այդ մասին թվիթերում էր գրում:
Հեջ ֆոնդի կորուստներ
Այս սեղմման մեջ եղան մի քանի մեծ կորուստներ։
Հատկապես երկու ֆոնդեր տուժել են: Հաղորդվում է, որ Citron Research-ը և Melvin Capital-ը հսկայական վնասներ են կրել:
Կարճ սեղմումը սովորաբար մի հեջ ֆոնդի կողմից մյուսին պատճառված բան է:
Սա իսկապես առաջին անգամն է, որ մենք տեսնում ենք նման առևտուր, որը հրահրվել է մանրածախ առևտրականների խմբի կողմից:
Ընտրանքների առևտուրը նույնպես մեծ գործոն է
Այս պատմության սյուժեի մեկ այլ հատված այն է, որ GME-ի և այլ անունների նման առևտրի մեծ մասը AMC Ժամանց (AMC) Եւ BlackBerry (BB) իրականում տեղի էր ունենում օպցիոնների շուկա.
Բաժնետոմսերը գնելու փոխարեն աճող զանգերի գնումը գրավիչ է այստեղ՝ դրա տրամադրած լծակների և ռիսկի սահմանափակ լինելու պատճառով:
Զանգերը պայմանագրեր են, որոնք իրավունք են տալիս գնելու հիմքում ընկած բաժնետոմսերը տվյալ գնով (գործադուլային գին) մինչև գործողության ժամկետը: Առավելագույնը, որ կարող է կորցնել, զանգերի համար վճարվող պրեմիումն է:
Զանգեր գնելը շատ ավելի քիչ կապիտալ է պահանջում, ուստի ավելի մեծ դիրքեր կարող են գրավել փոքր առևտրականները:
Սա իրականում ավելացնում է կարճ սեղմման էֆեկտը:
Երբ մանրածախ առևտրականները գնում են զանգեր, դրանք վաճառում են շուկայական արտադրողները:
Շուկայավարները չեն ցանկանում կարճ զանգեր լինելու ռիսկը, ուստի նրանք անում են մի բան, որը կոչվում է դելտա հեջավորում:
Ինչ է Delta Hedging-ը և ինչու է դա կարևոր կարճ սեղմումով
Delta հեջավորումը պահանջում է շուկա ստեղծողներից գնել բաժնետոմսեր: Եվ զանգերի բնույթի պատճառով, երբ հիմքում ընկած բաժնետոմսի գինը բարձրանում է, շուկա ստեղծողները ստիպված են ավելի շատ բաժնետոմս գնել հեջավորված մնալու համար:
Մենք կարող ենք սա անվանել զանգի օպցիոնի սեղմում:
Խնդիրն այն է, որ այս շարժումները հիմնված չեն բաժնետոմսերի որևէ հիմնարար փոփոխության վրա։
GME-ի բաժնետոմսերի համար շատ բան չի փոխվել, քանի որ այն 4 դոլար արժողությամբ բաժնետոմս էր, և, իհարկե, ոչ, քանի որ այն կազմում էր 16 դոլար:
Բրոքերային ընկերությունները շատ մտահոգված են այս քայլերի անկայունությամբ, քանի որ նրանք գիտեն, որ կարող են վնասներ կրել, եթե հաճախորդները չկարողանան ծածկել դիրքերը: Նրանք սկսեցին սահմանափակել այն դիրքերը, որոնք կարելի է ընդունել այս անուններից մի քանիսի մեջ։
Այդ լուրը հայտնվեց 28 թվականի հունվարի 2021-ին, երբ GameStop-ի բաժնետոմսերի գները տատանվում էին 500-ից մինչև 115-ից ցածր:
Սա առևտուր է, որից դուք ցանկանում էիք զգուշանալ: Թեև որոշ հեջ-ֆոնդեր տուժեցին, և որոշ մանրածախ առևտրականներ ունեցան հարստություն, գոնե թղթի վրա, դա դեռ կարող է վատ ավարտ ունենալ:
Այս պաշարները պահող հելիումը հավերժ չի մնա:
Այս հոդվածն ի սկզբանե հրապարակվել է 12 թվականի հոկտեմբերի 2021-ին և թարմացվել է։
ՀՆԱՐԱՎՈՐ Է ԴՈՒ ՆՈՒՅՆՊԵՍ ՀԱՎԱՆԵՍ:
Ներդրողների անկյունում. 3 խորհուրդ, թե ինչպես առևտուր անել կենսատեխնոլոգիական բաժնետոմսերով
Դիտեք IBD Live! Իմացեք, թե ինչպես գնել, վաճառել լավագույն բաժնետոմսերը CAN SLIM մասնագետների հետ
Աղբյուր՝ https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo