Սուր շուկայի անկումը ձեռքերը դաժանորեն դիմեց սխալ ընտրանքների խաղադրույք կատարողներին

(Բլումբերգ) - Մի օր, երբ սպասվածից ավելի թեժ գնաճը ցնցեց Ուոլ Սթրիթը և դրանից դուրս, ցավը հատկապես սուր էր մի խումբ սպեկուլյանտների համար, ովքեր հենց նոր էին կուտակել ռիսկային բաժնետոմսերի խաղադրույքները օպցիոնների շուկայի բազմաթիվ անկյուններում:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Առևտրականները գումար են լցրել մի շարք աճող պայմանագրերի վրա երեքշաբթի օրվա տվյալներին ընդառաջ, նախքան գների անկումը: Պայմանագրերը վաճառվեցին, քանի որ սպառողական գների ինդեքսն արագացրեց աճը հուլիսին, ինչը ցրեց նորածին դանդաղման հույսերը:

Դեկտեմբերին 500 գործադուլային գնով S&P 4,300-ին ուղղված կոչերը, որոնց վրա ինչ-որ մեկը 90 դոլար է ծախսել երկուշաբթի օրը 80 միլիոն դոլար արժողությամբ լայնորեն խոսված առևտրի ժամանակ, ժամը 40:59.60-ի դրությամբ նվազել է 12%-ով՝ հասնելով 55 դոլարի: Նյու Յորքում։

iShares Russell 2000 բորսայական ֆոնդի վրա խաղադրույքների պայմանագրերը (ticker IWM) մինչև ամսվա վերջ կբարձրանան մինչև $199, կորցրեցին իրենց արժեքի կեսից ավելին մինչև 35 ցենտ, այն բանից հետո, երբ ուրբաթ օրը ներդրողներից մեկը վճարեց 53 ցենտ յուրաքանչյուր 30,000 պայմանագրերի համար: Միևնույն ժամանակ, աճող խաղադրույքները կապված SPDR S&P Biotech ETF-ի (ticker XBI) հետ գործադուլային գնով $100, որը լրանում է նոյեմբերին, իջել են 42% մինչև $1.42: Այնուամենայնիվ, ուրբաթ օրը, մի վաճառող բռնել էր մոտավորապես 15,000 նման զանգ՝ մոտ 2.65 դոլարով:

Շուկայական նորացված վաճառքը ընդգծում է գնաճի տվյալներին առջև կանգնելու ցանկացած փորձի անիմաստությունը, մի բան, որի ուղին գործնականում ոչ ոք ճշգրիտ չի կանխատեսել, քանի որ Դաշնային պահուստը շտապեց փրկել տնտեսությունը համաճարակի անջատումից: Այս տարի S&P 500-ը միջինը 1.5%-ով շարժվել է տվյալների հրապարակման օրը, ինչը կրկնապատկվել է նախորդ հինգ տարիների նմանատիպ իրադարձությունների ժամանակ փոփոխության տեմպերից:

«Արջի թակարդն առայժմ վերածվել է ցուլերի թակարդի», - ասում է Ալոն Ռոզինը, Oppenheimer & Co.-ի ինստիտուցիոնալ կապիտալի ածանցյալ գործիքների ղեկավարը: Գնաճի ցուցանիշը «հիմնականում ցույց է տալիս, որ Fed-ի գնաճային ակնկալիքները 2% թիրախի վերաբերյալ երազանք են: Դա, ամենայն հավանականությամբ, կլինի տնտեսական իրականության դեմ պայքար՝ առջևում ներդրողների դիրքավորման դեմ»:

Պատմությունը շարունակվում է

Նյու Յորքում իջնելով ավելի քան 3%-ով, S&P 500-ը գրանցում է չորս օր առաջընթաց և կարծես թե պատրաստ է 2020 թվականի սկզբին համաճարակի ճգնաժամի սկզբից ի վեր ամենավատ հետ-CPI արձագանքին:

Ածանցյալ գործիքների շուկայում կատարված խաղադրույքները հաշվետվությանը նախորդող ժամանակահատվածում բավականաչափ աճի միտումներ են ունեցել: Դա դրսևորվում է S&P 500-ի շեղումով, որը չափում է անկման և աճի պայմանագրերի արժեքը: Երկուշաբթի օպցիոնների չափիչը ընկավ հինգից չորրորդ նստաշրջանի համար՝ սավառնելով երեք տարվա նվազագույնին:

Անշուշտ, աճող խաղադրույքների ոչ աննշան մասնաբաժինը, ամենայն հավանականությամբ, ձեռք է բերվել խաբուսիկ ներդրողների կողմից՝ որպես պաշտպանական դիրքի դեմ պաշտպանություն: Երեքշաբթի հրապարակված Bank of America Corp.-ի վերջին ամենամսյա հետազոտության մեջ փողի կառավարիչների հատկացումները բաժնետոմսերին ռեկորդային ցածր մակարդակի վրա են՝ Ֆեդերի կողմից առաջացած տնտեսական անկման վախի պատճառով:

«Եթե ներդրողները գնեին զանգեր՝ որպես այլընտրանք ձեռք բերելու երկար բաժնետոմսեր վերջին վերականգնումից, որը հենց նոր էր տապալվել CPI-ի պատճառով, նրանք անպայման չէ, որ ավելի վատ լինեին», - ասում է Քրիս Մերֆին՝ Susquehanna International Group-ի ածանցյալ գործիքների ռազմավարության ղեկավարը: «Այդ դեպքում, դուք իրականում ավելի լավ կլինեիք համեմատաբար էժան վերընթաց զանգի՝ ի տարբերություն հիմքում ընկած բաժնետոմսերի կամ ETF-ի գնման»:

Միևնույն է, երեքշաբթի բաժնետոմսերի վաճառքը վերսկսեց այս տարի միտումը, որտեղ CPI-ի օրը բարեհաճ չէր ֆոնդային ներդրողների համար: Բացառությամբ հուլիս ամսվա հաշվետվության, S&P 500-ը նվազում է ամեն անգամ, երբ հրապարակվում էին տվյալները, քանի որ սպառողական գները հիմնականում ավելի բարձր էին, քան սպասվում էր:

«Այս զեկույցը հաստատում է իմ կասկածը, որ ներդրողները չափազանց հուսով էին, որ Fed-ը կդանդաղեցնի քաղաքականության խստացման ավելի հաստատակամ տեմպերը», - ասում է New York Life Investments-ի տնտեսագետ և պորտֆելի ստրատեգ Լորեն Գուդվինը: «Օգոստոսյան գնաճի զեկույցից առաջացած ամենահավանական փոփոխությունը այստեղից արշավների տեմպերի ավելացումն է»։

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP