Սեպտեմբեր PPI զեկույցը կվերաբերի Fed-ին

Սեպտեմբերին արտադրողի գների ինդեքսի (PPI) տվյալները լավ չեն ընդունվի ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգում (Fed), քանի որ նրանք քննարկում են տոկոսադրույքներ սահմանելու ծրագրերը: Ֆեդերացիայի կողմից նոյեմբերի 2-ին կայանալիք տոկոսադրույքի որոշումը. Հուլիսին և օգոստոսին էլեկտրաէներգիայի ծախսերի նվազման պատճառով գների հանգստությունից հետո սեպտեմբերին ամսական կտրվածքով գներն աճել են 0.4%-ով: Սա բոլորովին անսպասելի չէ, քանի որ nowcasts-ը առաջարկում է գնաճի աճ, բայց դա այն տվյալները չէ, որ Fed-ը ցանկանում է տեսնել:

Fed-ի թիրախից վեր

Եթե ​​այդ 0.4% ամսական աճը տեղի ունենար ամեն ամիս, ապա դա կնշանակեր տարեկան կտրվածքով 5% գնաճ: Դա զգալիորեն գերազանցում է Fed-ի 2% գնաճի նպատակը: Այնուամենայնիվ, գնաճը կարող է ավելի ցածր միտում ունենալ, քան գնաճի գագաթնակետը, որը մենք տեսել ենք վերջին 12 ամիսների ընթացքում: Հավանաբար մենք տեսել ենք տարեկան PPI գնաճի գագաթնակետը ԱՄՆ-ի համար հունիսին: Այնուամենայնիվ, Fed-ը ցանկանում է տեսնել գնաճի ավելի արագ անկում:

Էներգիայի ծախսեր

Ի տարբերություն վերջին զեկույցների, էներգիան ավելի քիչ շարժիչ գործոն էր, արտադրողների գները բարձրացան նույն տեմպերով, երբ սննդամթերքի, էներգետիկայի և առևտրի ծառայությունները չեղարկվեցին: Այս ամիս հյուրանոցային ծախսերը և բանջարեղենը ապրանքների և ծառայությունների շարքում էին, որոնց գների ավելի ազդեցիկ թռիչքները տեսան: Մտահոգություն կա նաև, որ OPEC+-ի վերջին որոշմամբ՝ նվազեցնելու էներգակիրների արդյունահանման գները, նավթի գինը սեպտեմբերի վերջին բարձրացել է ցածր մակարդակից: Դա կարող է ստիպել հոկտեմբերյան գնաճը, եթե պահպանվի:

Գնաճ ծառայություններում

Մյուս մտահոգությունը ծառայությունների ոլորտում գնաճն է։ Ծառայությունների գների աճը, ի տարբերություն ապրանքների, կարող է ավելի շատ ներկայացնել ԱՄՆ-ի տնտեսության հիմքում ընկած գնաճը: Ապրանքների գները կարող են տատանվել մուտքային անկայուն ծախսերի պատճառով: Ծառայությունների գներն ամսական կտրվածքով աճել են 0.4%-ով։ Սա կարող է վկայել ԱՄՆ տնտեսության որոշակի կայուն գնաճի մասին: Դա հենց այն է, ինչից Fed-ը փորձում է խուսափել:

Նոյեմբերի տոկոսադրույքի որոշումը

Մենք կտեսնենք լրացուցիչ տնտեսական տվյալներ մինչև Fed-ի նիստը, որը կսահմանի տոկոսադրույքները նոյեմբերի 1-2-ին, իսկ որոշումը կհայտարարվի նոյեմբերի 2-ին: Առայժմ տվյալները լավ տեսք չունեն: Այո, գնաճը իջնում ​​է գագաթնակետից, բայց դեռ մոտ չէ Ֆեդերացիայի 2% նպատակային ցուցանիշին, և կան որոշ պոտենցիալ նշաններ, որ գնաճը կարող է ավելի շատ արմատավորվել ԱՄՆ տնտեսության մեջ, քան հույս ունի ԴՊՀ-ն:

Միևնույն ժամանակ, աշխատատեղերի շուկան լավ է պահվում, ուստի Fed-ը ներկայումս ավելի քիչ է անհանգստանում ամերիկյան աշխատատեղերին տոկոսադրույքների բարձրացմամբ վնասելու համար, նույնիսկ եթե պոտենցիալ անկման նշաններ այնտեղ են։ Եթե ​​ինչ-որ բան, ներկայիս տվյալները մեծացնում են շուկաների համոզմունքը, որ մենք ականատես կլինենք 0.75 տոկոսային կետով աճի Fed-ի հաջորդ հանդիպմանը:

Այնուամենայնիվ, իրական անորոշությունն այն է, թե ինչ կանի Fed-ը 2023 թվականին: Եթե գնաճը մնա կպչուն, Fed-ը կարող է գայթակղվել հաջորդ տարի ավելի շատ բարձրացնել տոկոսադրույքները, քան ներկայումս ակնկալում է այդ շուկան: