(Bloomberg) - Բաժնետոմսերի անկումը դեռ չի ավարտվել, ըստ Morgan Stanley-ի ստրատեգների, ովքեր տեսնում են թե՛ ԱՄՆ-ի, թե՛ եվրոպական բաժնետոմսերի հետագա շտկման հնարավորությունը՝ աճի դանդաղման աճող մտահոգությունների ֆոնին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ռազմավար Մայքլ Ուիլսոնը, ով երկար ժամանակ թերահավատորեն է վերաբերվում ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի տասնամյա աճին, նշում է, որ նույնիսկ հինգ շաբաթ անկումից հետո S&P 500-ը դեռևս սխալ է գնահատվում Դաշնային պահուստային համակարգի խստացման քաղաքականության ներկայիս միջավայրի համար: աճի դանդաղեցում.
Համաձայն «կրակի և սառույցի» իր հիմնական սցենարի, նա ակնկալում է, որ S&P 500-ը մոտ ժամանակներս կնվազի մինչև հաջորդ գարնանը բարձրանալ մինչև 3,900 կետ, ինչը դեռ մոտ 2.5%-ով ցածր է ընթացիկ մակարդակից՝ եկամուտների աճի դանդաղեցման և բարձր տատանողականության պատճառով:
«Մենք շարունակում ենք հավատալ, որ ԱՄՆ արժեթղթերի շուկան չի գնահատվում ընթացիկ մակարդակից աճի այս դանդաղման համար», - երեքշաբթի օրը գրառման մեջ ասվում է Ուիլսոնը: «Մենք ակնկալում ենք, որ բաժնետոմսերի անկայունությունը կմնա բարձր հաջորդ 12 ամիսների ընթացքում»: Նա խորհուրդ է տալիս պաշտպանական դիրքեր ունենալ առողջապահության, կոմունալ ծառայությունների և անշարժ գույքի բաժնետոմսերում ավելորդ քաշով:
Ուոլ Սթրիթի ամենահայտնի արջերից մեկի կոչը կտրուկ հակադրվում է որոշ ստրատեգների, այդ թվում՝ Goldman Sachs Group Inc.-ի Փիթեր Օպենհայմերի, ով երեքշաբթի ասաց, որ վերջին շաբաթների ընթացքում բաժնետոմսերի հզոր վաճառքը ստեղծել է գնման հնարավորություններ՝ ընդդեմ քամիների, ինչպիսիք են. գնաճը և բազեական կենտրոնական բանկերը արդեն իսկ գներով են.
Անցյալ շաբաթ 2011 թվականից ի վեր շաբաթական կորուստների իրենց ամենաերկար շարանը սահմանափակելուց հետո, երեքշաբթի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը փոքր-ինչ աճեցին: Այնուամենայնիվ, վերականգնումը չտևեց, և ֆյուչերսները ջնջեցին ձեռքբերումները և ընկան չորեքշաբթի օրը, երբ տվյալները ցույց տվեցին, որ ԱՄՆ-ում սպառողական գներն ապրիլին ավելի շատ աճել են, քան կանխատեսվում էր:
Կարդացեք. Goldman's Oppenheimer-ը գնահատում է արժեքը 11 տրիլիոն դոլար բաժնետոմսերի անկման մեջ
Berenberg-ի ստրատեգները նույնպես զգուշավոր են արտահայտվել՝ ասելով, որ թեև «գայթակղիչ» է գնել անկումը, ԱՄՆ բաժնետոմսերը շարունակում են թանկ տեսք ունենալ մարժայի ճնշման ֆոնին:
S&P 500-ը կարող է հետագա անկման վտանգի տակ լինել՝ հասնելով 3,600 կետի՝ 10%-ով անկումով երեքշաբթի փակման ցուցանիշից՝ նախքան պատմականորեն կարևոր տեխնիկական աջակցության մակարդակի հասնելը: 200 թվականից ի վեր 1986 շաբաթվա շարժվող միջինը տեսել է, որ ԱՄՆ-ի հենանիշը հետ է մղվել բոլոր հիմնական արջուկային շուկաներում, բացառությամբ տեխնոլոգիական փուչիկի և համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի:
Եվրոպայում Morgan Stanley-ի տնօրեն Գրեհեմ Սեկերը զգուշավոր է մնում տարածաշրջանի բաժնետոմսերի հարցում և ակնկալում է, որ դրանք էլ ավելի կնվազեն՝ հաշվի առնելով դժվար տնտեսական իրավիճակը, Ուկրաինայում պատերազմը և երկրորդ կիսամյակում եկամուտների նվազման ռիսկը, որը պայմանավորված է մարժայի անկումից:
«Եկեք ամեն ինչ պարզ պահենք. մակրոֆոնը շատ դժվար է բաժնետոմսերի համար», - չորեքշաբթի օրը գրառման մեջ ասաց Սեկերը՝ հավելելով, որ ռուսական գազի ներմուծման կրճատումը ամենամեծ արջի ռիսկն է: «Չնայած ներդրողների տրամադրությունները ցածր են, իսկ բաժնետոմսերի գնահատումները ողջամիտ են, դժվար հիմնարար հեռանկարը, հավանաբար, կհանգեցնի բաժնետոմսերի նվազմանը առաջիկա ամիսներին»:
Սեկերը նվազեցրեց իր վարկանիշը եվրոպական հանքարդյունաբերության և շինարարության և նյութերի պաշարների վրա մինչև չեզոք և ասաց, որ «շատ շուտ է» ցիկլային ազդեցությունը նորից ավելացնել պորտֆելներում՝ միաժամանակ սննդամթերքի, խմիչքների և ծխախոտի բաժնետոմսերը չեզոքացնելով: Morgan Stanley-ի ստրատեգները գերծանրաբեռնված են FTSE 100-ով և գերադասում են պաշտպանական միջոցները, քան ցիկլայինները՝ պահպանելով ավելորդ քաշի արժեքի բաժնետոմսերը՝ պաշտպանական թեքումով աճի դիմաց:
Barclays Plc-ի ռազմավարները նաև ասում են, որ Եվրոպայում շուկայական գործողություններն ավելի պաշտպանողական են դառնում աճի դանդաղեցման և ավելի կոշտ դրամավարկային քաղաքականության նկատմամբ:
(Թարմացումներ ԱՄՆ ՍԳԻ այսօրվա տվյալների հետ՝ վեցերորդ պարբերությունում)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/selloff-stocks-isn-t-over-085309453.html