Նոր, կրճատված շաբաթը սկսվել է առնվազն մեկ մեծ ելուստից հեռացնելով, քանի որ պարտքի առաստաղի ճակատամարտը, կարծես, ետևում է: Անցած շաբաթավերջին Ներկայացուցիչների պալատի առաջնորդ Մաքքարթին հայտարարեց, որ ինքը փոխզիջման է հասել Բայդենի վարչակազմի հետ, որն ընդունելի է իր հանրապետական խմբի համար, և օրինագիծը կարող է Կոնգրեսի քվեարկության գալ այս շաբաթ:
Այլ նորություններում, հիմնական գնաճը դեռ բարձր է, աշխատաշուկան ուժեղ է, և բնակարանների վերաբերյալ տվյալները կարող են շրջվել դեպի վեր՝ այս ամենը մատնանշում է Ֆեդերացիայի՝ ավելի երկար տոկոսադրույքները բարձր պահելուն: Այնուամենայնիվ, աշխատանքից ազատվելու տեմպերը, գործազուրկների հայցերը և աշխատատեղերի բացումը վկայում են աշխատաշուկայի դանդաղման մասին: Ընդհանուր գնաճը, կարծես, նվազում է, և Fed-ի բարձր տոկոսադրույքները առաջացնում են վարկային ճեղքվածք՝ ռեցեսիայի ռիսկով, ինչը ցույց է տալիս Fed-ի պոտենցիալ առանցքը այս տարի:
Այս ֆոնի վրա քաղաքականություն մշակողները շատ բան ունեն մտածելու, ինչպես նշում է Ռայմոնդ Ջեյմսի գլխավոր տնօրեն Լարի Ադամը: «Տնտեսության սահելու ճանապարհը մնալով անորոշ», - ասաց Ադամը, «հարց է առաջանում. արդյոք քաղաքականություն մշակողները դեռ հարմար են 5.1% (միջին կետը 5.0% - 5.25% թիրախային միջակայքի միջև) վերջնական դրույքաչափով: Որպես հիշեցում, հանձնաժողովի յոթ անդամ (19-ից) ակնկալում էին, որ սնուցվող միջոցները կհասնեն 5.25%-ից բարձր մարտի կետային սյուժեներում, միջին կանխատեսմամբ՝ 4.1% 2024-ին: Մեր տնտեսագետը կարծում է, որ Fed-ն ավարտված է, կամ պետք է արվի, հավաքագրել: այս տարի դրույքաչափերը, թեև մոտակա հորիզոնում ոչ մի կրճատում չի նկատվում»:
Միևնույն ժամանակ, Ռայմոնդ Ջեյմսի 5 աստղանի վերլուծաբան Սթիվեն Լոուսը փնտրում էր բաժնետոմսեր, որոնք, նրա կարծիքով, առաջիկա ամիսներին կարող են գերազանցել՝ անկախ մակրո միջավայրից: Օրենքները մասնավորապես խորհուրդ են տալիս որոշ բարձր եկամտաբերությամբ շահաբաժինների բաժնետոմսեր: Այսպիսով, եթե դուք փնտրում եք շահաբաժինների բաժնետոմս, որը 15% եկամտաբեր է, որպեսզի երաշխավորի եկամտաբերությունը այսօրվա միջավայրում, օրենքների զույգ ընտրությունը կարող է պարզապես տոմս լինել:
TPG RE Finance Trust (TRTX)
Մենք կսկսենք առևտրային անշարժ գույքի աշխարհում՝ անշարժ գույքի ներդրումային տրաստով (REIT): Այս ընկերությունները վաղուց հայտնի են որպես շահաբաժինների չեմպիոններ. դրանք գոյություն ունեն տարբեր անշարժ գույք գնելու, սեփականացնելու, վարձակալելու, շահագործելու և կառավարելու համար, և պետական կարգավորիչները պահանջում են նրանցից եկամտի մեծ մասն ուղղակիորեն վերադարձնել բաժնետերերին: Շահաբաժինները համապատասխանության ընդհանուր եղանակ են:
TPG-ն ցեղատեսակի տիպիկ օրինակ է, որն առանձնահատուկ ուշադրություն է դարձնում առևտրային հատկություններին: Ընկերությունը ներդրումներ կկատարի առևտրային անշարժ գույքի բոլոր հիմնական ակտիվների դասերում, և նրա վարկային գործառնությունները ուղղված են խոշոր հոլդինգներին: Ընկերությունը 50 միլիոն դոլարից ավելի վարկեր է տրամադրում և իր գործունեությունը նպատակաուղղված է ԱՄՆ առևտրային անշարժ գույքի 25 լավագույն շուկաներում: Քարտեզին նայելը ցույց է տալիս, որ TPG-ն սեփականություններ ունի Կալիֆորնիայում, Արևելյան և Ծոցի ափերին՝ Նոր Անգլիայից մինչև Տեխաս և Միջին Արևմուտքում:
Ընկերության պորտֆելը ներկայումս գնահատվում է 5.3 մլրդ դոլար։ Այդ ընդհանուրից 35%-ը գտնվում է Արևելքում, 31%-ը՝ Արևմուտքում և 18%-ից քիչ քիչ՝ հարավ-արևմուտքում: TPG-ի հոլդինգների ամենամեծ մասը գտնվում է բազմաբնակարան բնակելի տներում, որոնք կազմում են պորտֆելի ավելի քան 45%-ը։ Ընկերությունն ունի նաև զգալի բաժնետոմսեր գրասենյակային տարածքներում (26.5%) և հյուրանոցներում (10.8%):
Իր վերջին հաշվետու եռամսյակում՝ 1-ին եռամսյակում, TPG-ն իրականացրել է 23 ցենտի EPS՝ հիմնված ընդհանուր բաժնետերերին վերագրվող $5 մլն զուտ եկամտի վրա: EPS-ի այս ցուցանիշը, չնայած այն մնում էր շահութաբեր, բաց թողեց կանխատեսումները 3.8 ցենտով: Դրական է, որ TPG-ն ավարտեց 20-ին եռամսյակը մեծ իրացվելիությամբ՝ ավելի քան $1 միլիոն հասանելի: Այս ընդհանուրից մոտ 662 միլիոն դոլարը եղել է կանխիկ և անմիջապես ներդրվող այլ իրացվելի ակտիվներ:
Ընկերության ակտիվները պահպանում էին նրա շահաբաժինները, որը հայտարարվել էր մարտին և վճարվել ապրիլին՝ 24 ցենտ մեկ սովորական բաժնետոմսի դիմաց: Այս տեմպերով շահաբաժնի եկամտաբերությունը տպավորիչ է 15.7%:
Ռայմոնդ Ջեյմսի համար իր լուսաբանման մեջ լավագույն վերլուծաբան Լոուսը նայում է TPG-ի գլխարկի տակ և լավատեսության պատճառ է գտնում: Նա լավատես է շահաբաժինների վերաբերյալ և կարծում է, որ ընկերությունը հարմարեցնում է իր պորտֆելի կազմը՝ ներկայիս պայմաններին ավելի լավ հարմարվելու համար:
«Հաշվի առնելով մեր պորտֆելի վերադարձի գնահատականները՝ մենք ակնկալում ենք, որ TRTX-ը կպահպանի ընթացիկ շահաբաժինները: Մեր Strong Buy վարկանիշը արտացոլում է ազդեցիկ ռիսկի պարգևը՝ հաշվի առնելով պորտֆելի գրավիչ բնութագրերը (լողացող տոկոսադրույքով ավագ վարկեր, գրասենյակի ազդեցության նվազում, ոչ շուկայական ֆինանսավորման բարձր խառնուրդ և CLO-ի վերաներդրման կարողությունները) և հարաբերական գնահատումը, քանի որ բաժնետոմսերը վաճառվում են նյութական զեղչ հասակակիցներին», - հայտարարեց Լոուսը:
Այս Strong Buy վարկանիշը ապահովված է $9 գնային թիրախով, որը ենթադրում է ամուր ~47% վերելք գալիք տարում: Ընթացիկ շահաբաժինների եկամտաբերության և ակնկալվող գնի բարձրացման հիման վրա բաժնետոմսը ունի ~63% պոտենցիալ ընդհանուր եկամտաբերության պրոֆիլ: (Օրենքների հետքը դիտելու համար սեղմեք այստեղ)
Այժմ կարգավորելով փողոցի մնացած հատվածը, որտեղ լրացուցիչ 2 գնումների և 3 պահումների հիման վրա այս բաժնետոմսը հավակնում է Գնման չափավոր գնահատականի: Բաժնետոմսերը վաճառվում են $6.11-ով, իսկ $7.70 միջին գնի նպատակային արժեքը ենթադրում է 26% մեկ տարվա շահույթ: (Տեսնել TRTX բաժնետոմսերի կանխատեսում)
Արես կոմերցիոն անշարժ գույք (ACRE)
Երկրորդ շահաբաժնի բաժնետոմսը, որը մենք կանդրադառնանք, Ares Commercial Real Estate-ն է, ևս մեկ REIT և մեկ այլ օպերատոր առևտրային անշարժ գույքի ոլորտում: Ares-ն ունի պորտֆել, որը հիմնված է առևտրային անշարժ գույքում պարտքի հետ կապված ներդրումների վրա և կենտրոնանում է բաժնետերերի համար արժեքի և եկամուտների ստեղծման վրա: Ընկերությունն իր պորտֆելում ունի 53 վարկ՝ 2.5 մլրդ ԱՄՆ դոլարի ընդհանուր վարկային պարտավորություններով:
Պորտֆելը հիմնականում կազմված է ավագ հիփոթեքային վարկերից, որոնք կազմում են ընդհանուրի 98%-ը։ Գույքի տեսակների վերաբերյալ ընկերությունը ստեղծել է ներդրումների բազմազան խառնուրդ: Գրասենյակային տարածքը և բազմաբնակարան բնակելի տները զբաղեցնում են ամենամեծ մասնաբաժինները՝ համապատասխանաբար 38% և 23%, սակայն կան զգալի բաժնետոմսեր խառը (10%) և արդյունաբերական (նաև 10%) գույքերում: Աշխարհագրական առումով Արեսը նույնպես դիվերսիֆիկացվել է. Նրա ունեցվածքի 28%-ը գտնվում է հարավ-արևելքում, 25%-ը՝ Միջին Ատլանտյան/Հյուսիսարևելյան, 19%-ը՝ Միջին Արևմուտքում և 17%-ը՝ Արևմուտքում:
Արեսը այս տարվա առաջին եռամսյակից իր վերջին ֆինանսական թողարկումում հայտնել է որոշ այդպիսի արդյունքներ: Վերին գծում ընկերությունն ունեցել է 26.5 միլիոն դոլար ընդհանուր եկամուտ՝ իր պորտֆելային ներդրումներից: Սա 2.5 միլիոն դոլարով կամ 10.4 տոկոսով ավելի է նախորդ տարվա եռամսյակի համեմատ, բայց այն նաև բաց թողեց կանխատեսումը 1.75 միլիոն դոլարով: Վերջին գծում, թեև դրական է, բայց ոչ GAAP-ի 0.27 դոլարի EPS-ը 3 ցենտով ցածր է գնահատականներից:
Դիվիդենտների ճակատում Արեսը փայլում է: Ընկերությունը 33 թվականից վճարում է 2019 ցենտ ընդհանուր բաժնետոմսի դիմաց շահաբաժին, իսկ 2021 թվականից այդ շահաբաժինին ավելացնում է 2 ցենտ հավելավճար։ Ընդհանուր ընթացիկ շահաբաժինը՝ 35 ցենտ մեկ սովորական բաժնետոմսի դիմաց, տարեկան կազմում է $1.40 և գրավիչ եկամտաբերությունը կազմում է 15.2%։
Երբ մենք նորից ստուգում ենք վերլուծաբան Լոուսի հետ, մենք տեսնում ենք, որ նա այս ընկերությունը համարում է առողջ ներդրում, չնայած շարունակական մարտահրավերներին: Նա գրում է. «Մենք պահպանում ենք մեր Outperform վարկանիշը, որը հիմնված է ACRE-ի գրավիչ պորտֆելի բնութագրերի վրա (լողացող տոկոսադրույքով ավագ վարկեր, ցածր լծակներ), մեր պորտֆելի վերադարձի գնահատականները, ամուր շահաբաժինների ծածկույթը և մեր համոզմունքը, որ ընթացիկ գնահատումը չափազանց արտացոլում է հնարավոր կորուստները: պորտֆոլիո. Թեև մեր նպատակին համապատասխան նյութ կա, մենք կարծում ենք, որ մեր «Ավելի լավ կատարողական» վարկանիշը տեղին է՝ հաշվի առնելով մեր ակնկալիքները, որ կարճաժամկետ աճի փոքր, եթե այդպիսիք կան, և ոլորտի հակառակ քամիները պահպանվեն»:
Գերազանց (այսինքն՝ Գնել) վարկանիշի հետ մեկտեղ, Laws-ի $10.50 գնային նպատակային նպատակն առաջարկում է առաջիկա ամիսներին բաժնետոմսերի 14% արժեւորման տեղ:
Եվս մեկ անգամ մենք դիտարկում ենք բաժնետոմս, որն ունի չափավոր գնման կոնսենսուսի վարկանիշ և 6 հավասարապես բաժանված վերլուծաբանների ակնարկներ. ACRE-ի բաժնետոմսերը վաճառվում են 3 դոլարով, և դրանց միջին գնային նպատակային 3 դոլարը ենթադրում է 9.20% մեկ տարվա շահույթ: (Տեսնել ACRE-ի պաշարների կանխատեսում)
Գրավիչ գնահատումներով բաժնետոմսերի առևտրի համար լավ գաղափարներ գտնելու համար այցելեք TipRanks-ի «Լավագույն բաժնետոմսեր գնելու համար», գործիք, որը միավորում է TipRanks-ի սեփական կապիտալի վերաբերյալ բոլոր պատկերացումները:
Հրաժարում պատասխանատվությունիցԱյս հոդվածում արտահայտված կարծիքները բացառապես հայտնի վերլուծաբանների կարծիքներն են: Բովանդակությունը նախատեսված է օգտագործել միայն տեղեկատվական նպատակներով: Importantանկացած ներդրում կատարելուց առաջ շատ կարևոր է կատարել ձեր սեփական վերլուծությունը:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-15-dividend-yield-133025889.html