Մանրածախ առևտրականները խաղադրույք են կատարում բաժնետոմսերի դեմ՝ ազդանշան տալով ավելի խորը անկման

(Bloomberg) – Քանի որ 2022 թվականի առաջին կիսամյակը դառնում է ֆինանսական շուկաների համար գրանցված վատագույններից մեկը, մանրածախ ներդրողները մեծացնում են իրենց խաղադրույքները ԱՄՆ բաժնետոմսերի հետագա անկման վրա:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Օպցիոնների շուկաներում մանրածախ ակտիվությունը չափելու համար չափորոշիչները, ներառյալ փոքր լոտերի առևտուրը և գնումները, ցույց են տալիս, որ ոչ միայն փոքր ներդրողները մնում են կողքից, քանի որ բաժնետոմսերը անկում են ապրում, այլև բեռնում են այն խաղադրույքները, որոնք շահավետ են, եթե նրանք շարունակեն նվազել:

«Հազվադեպ է պատահում, որ ամենափոքր թրեյդերները խաղադրույք կատարեն ֆոնդային շուկայի դեմ, և երբ դա անում են, բաժնետոմսերը երբեք չեն ձախողել դրանք», - ասում է Ջեյսոն Գոեփֆերտը, Sundial Capital Research-ի գլխավոր հետազոտական ​​տնօրենը:

Անցյալ շաբաթվա զուտ հարաբերական խաղադրույքները բաժնետոմսերի դեմ գերազանցել են նախորդ ռեկորդները, որոնք սահմանվել էին 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի առաջին օրերին և Covid-19 համաճարակի սկզբում, գրել է նա հետազոտական ​​զեկույցում: Ընկերությունը գնահատում է, որ օպցիոնների շուկայում գործող օրվա առևտրականները կարող են 600 միլիոն դոլար կամ ավելի վնաս ունենալ Գոհաբանության օրվանից ի վեր:

Միևնույն ժամանակ, փոքր լոտի ծավալներն ու հավելավճարները շարունակել են իջնել՝ երկուսն էլ՝ հասնելով նոր համաճարակի ցածր մակարդակների, քանի որ շուկայի վաճառքը խորացել է, ըստ Susquehanna Financial Group-ի ստրատեգ Քրիստոֆեր Յակոբսոնի: Այս օրինաչափությունը հուշում է, որ, գոնե տարբերակների մասով, մանրածախ ներդրողները չեն «գնում անկումը», - ասաց ստրատեգը:

Ջեյքոբսոնը դիտարկել է միջին օրական կապիտալի զանգերի ընդհանուր ծավալները և այդ ծավալների տոկոսը, որոնք պայմանավորված են փոքր լոտերի բացման զանգերով՝ իր նախընտրած վստահվածներից մեկը մանրածախ առևտրի հավանական մասնակցության համար՝ հիմնված Options Clearing Corporation-ի տվյալների վրա:

Ջեյքոբսոնը հավելեց, որ փոքր լոտերի զանգերի ակտիվության անկումը նաև նպաստել է ծավալների տեղափոխմանը դեպի հատվածի դիրքավորում վերջին երկու տարիների ընթացքում: «Մակրո մտահոգությունները դրդում են ամեն ինչ հենց հիմա, այնպես որ ավելի քիչ ուշադրություն է դարձվում բաժնետոմսերի հատուկ մուտքերի վրա», - ասաց նա հեռախոսով: «Զարմանալի չէ տեսնել ավելի մեծ հոսք այդ հատվածներում կամ մակրո հատուկ արտադրանքներում ETF-ի և ինդեքսի կողմից»:

Պատմությունը շարունակվում է

Սկսած 2021 թվականի սկզբին մեմերի բաժնետոմսերի մոլեգնության գագաթնակետից, երբ տնային առևտրականները հայտնի կերպով բարձրացրին GameStop Corp.-ի և AMC Entertainment Holdings Inc.-ի բաժնետոմսերը, Ուոլ Սթրիթը տարված էր հետևելու նրանց վարքագծին:

Բայց դա այն ժամանակ էր: Ֆոնդային շուկան այն ժամանակից ի վեր ընկել է արջուկային շուկա, երբ հենանիշային S&P 500 ինդեքսը նվազել է ավելի քան 20%-ով, իսկ տեխնոլոգիական Nasdaq 100-ը այս տարի նվազել է գրեթե 30%-ով: Goldman Sachs Group Inc.-ի տվյալները ցույց են տվել, որ Nasdaq 50-ում մեկ բաժնետոմսերի մանրածախ դիրքերի մոտավորապես 100%-ը, իսկ S&P 500-ում 2019 թվականի հունվարից կուտակվածների մեկ քառորդը վաճառվել է:

«Ակնհայտ է, որ գնաճային մտահոգությունները և ռեցեսիայի հետ կապված մտահոգությունները շուտով ոչ մի տեղ չեն գնա», - ասաց Ջեյքոբսոնը: «Բայց երբ մենք գնում ենք դեպի վաստակի սեզոն, ես կակնկալեի, որ մի փոքր ավելի մեծ հետաքրքրություն կտեսնեմ բաժնետոմսերի առանձին օպցիոնների նկատմամբ: Ներդրողները այնտեղ ավելի շատ տարաձայնություններ են փնտրում սեփական կապիտալի մակարդակում»:

Առայժմ միակ բանը, որ տալիս է ցլերին հանգստություն, շահույթի գնահատումների հարաբերական կայունությունն է: Ներկայումս վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ S&P 500 Index-ի շահույթն այս տարի կավելանա 10.5%-ով, իսկ 9.3 թվականին՝ 2023%-ով, համաձայն Bloomberg Intelligence-ի կողմից կազմված կոնսենսուսի գնահատումների:

«Եթե մենք վերադարձ ստանանք ցուլային շուկա, արդյո՞ք դա կբերի ավելի շատ մասնակիցների: Ես այդպես կպատկերացնեի։ Արդյո՞ք դա նշանակում է, որ մենք կհասնենք նույն բարձունքներին, ինչ տեսանք 2021 թվականի հունվարին։ Միգուցե ոչ»,- ասել է Ջեյքոբսոնը:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP