Հետազոտողները քանակականացնում են շուկայական ռիսկերը, երբ մոտենում է պարտքի սահմանաչափի վերջնաժամկետը

Kansas City Fed-ի հետազոտողները գնահատել են շուկայի ազդեցությունը վերջին րոպեին պարտքի առաստաղի գործարքներից վերջին վերլուծությունը. Դա տեղի է ունենում այն ​​դեպքերում, երբ բանակցությունները մոտ են s0-ին, որը կոչվում է x-ամսաթիվ, այն ժամանակ, երբ ԱՄՆ կառավարությունը գնահատվում է դեֆոլտ:

Նրանք ուսումնասիրում են 2011, 2013 և 2021 թվականների դրվագները՝ պարզելով, որ այս երեք դեպքերում գանձապետարանի կարճաժամկետ եկամտաբերությունը կարող է աճել մոտ 0.15-ից 0.3 տոկոսային կետով՝ ազդեցություն ունենալով նաև ֆինանսական շուկաների այլ մասերի վրա: Այս բարձր անկայունությունը սովորաբար սկսվում է X-ամսաթվից 15-30 օր առաջ՝ հիմնված այս պատմական դրվագների վրա:

Ամառային վերջնաժամկետ

Կոնգրեսի բյուջեի գրասենյակի գնահատականները վերջերս սահմանել են x-ամսաթիվը 2023 թվականի հուլիս-սեպտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում. Արտահերթ միջոցառումները սկսվել են հունվարից, և գանձապետարանը գնահատել է, որ միջոցները կսպառվեն հունիսից հետո ինչ-որ պահի: Դա ենթադրում է, որ քաղաքական գործիչները դեռ որոշ ժամանակ ունեն, մինչև պարտքի սահմանաչափի խնդիրները կազդեն շուկաների վրա: Այնուամենայնիվ, ԱՄՆ կառավարության պարտքի վարկային դեֆոլտի սվոպներ վերջին ամիսների ընթացքում աճել են, ինչը կարող է հուշել, որ ֆիքսված եկամտի շուկաները արդեն որոշակի ռիսկով են գնանշվում:

Սահմանափակող քաղաքականություն

Հետազոտությունը նաև նշում է, որ դրամավարկային քաղաքականությունը ներկայումս սահմանափակող է Fed-ը կշարունակի բարձրացնել տոկոսադրույքները և կրճատելով իր հաշվեկշիռը, մինչդեռ դրամավարկային քաղաքականությունը, ընդհանուր առմամբ, ավելի թույլ է եղել պարտքի առաստաղի վերջին դրվագների ժամանակ: Դա կարող է նշանակել, որ պարտքի առաստաղի բանակցությունների շուկայի ազդեցությունն այս անգամ ավելի ուժեղ է զգացվում, եթե բանաձեւը մոտենա վերջնաժամկետին: Նրանք պնդում են, որ «իրացվելիության տատանումները կարող են ավելի մեծ և ավելի ապակայունացնող լինել այսօր»:

Բացի այդ, ԱՄՆ-ում ռեցեսիայի ռիսկը պոտենցիալ բարձրացված է գնահատումներ, ինչպիսիք են եկամտաբերության կորը, դա մասամբ պայմանավորված է նրանով, որ Fed-ը ագրեսիվ կերպով բարձրացնում է տոկոսադրույքները: Եթե ​​շուկաները առնչվում են պարտքի առաստաղի հետ կապված խնդիրներին և դանդաղեցնում են աճը, ապա պարտքի առաստաղի խնդիրները կարող են ավելի մեծ ազդեցություն ունենալ:

Դեռ ժամանակ

Պարտքի առաստաղի հարցը լուծելու համար դեռ ժամանակ կա, և քաղաքական գործիչները լուծումներ են քննարկում։ Այնուամենայնիվ, ժամացույցը թրթռում է, եթե նույնիսկ մի քանի ամիս է մնացել: Արտահերթ միջոցառումները սկսվել են հունվարի 19-ին: Այժմ, այս վերլուծության հիման վրա, դեռ որոշ ժամանակ կա, բայց առանց որոշման հաջորդ երեք ամիսների ընթացքում, այնուհետև x-ամսաթիվը կարող է լինել մեկ ամիս, եթե այն իջնի վաղ վերջում: գնահատված միջակայքից: Ինչպես հետազոտողները գնահատում են, կա ռիսկային շուկաներ, ապա կենտրոնանում են պարտքի առաստաղի խնդրի և անկայունության բարձրացման վրա: Իհարկե, կա նաև մի փոքր ռիսկ, որ մինչև x-ամսաթիվը լուծում չգտնվի: Դա չի ակնկալվում, բայց քանի որ մենք դրա նախադեպը չունենք, շուկայի ազդեցությունն անհայտ է: