Ռեցեսիայի հավանականությունը հասել է 100%-ի (Եվ այս 7.3% շահաբաժինը չի կարող սպասել)

Ճանապարհին ռեցեսիա է, և բաժնետոմսերը… աճո՞ւմ են: Այն կազմում է զրո զգացում է մակերեսին, բայց այնտեղ is լավ պատճառ այն թռիչքի համար, որը մենք տեսանք այս շաբաթ: Եվ մենք այն խաղալու ենք 7.3%-ով վճարող ֆոնդի հետ, որը վերականգնվող շուկայի դեպքում ավելի բարձր է լինելու:

Ոչ, մենք չենք խոսում նման ինդեքսային հիմնադրամի մասին SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
ԼՐՏԵՍ
). Իմ գործընկեր Բրեթ Օուենսը լրտեսին անվանում է «Ամերիկայի ցուցիչ» լավ պատճառով. շատ լավ է, որ այն բոլորին է պատկանում:

Փոխարենը մենք գնում ենք մի հիմնադրամով, որը մեզ այսօր վճարում է 7.3% դիվիդենտ: Դա ավելի քան 4 անգամ գերազանցում է SPY-ի չնչին 1.7% վճարումը: Եվ այս հիմնադրամը շահույթը անկայունությունից, որը, չնայած ցատկումին, ամենայն հավանականությամբ կպահպանվի:

Ավելին այս եզակի հիմնադրամի մասին մեկ վայրկյանում: (Հուշում․ դուք «Y»–ը «SPY» նշանի մեջ գցում եք և ավելացնում «XX»)։

Նախ, ես ուզում եմ ձեզ ներկայացնել իմ տեսակետը այս նոր շուկայի ռալիի վերաբերյալ:

Արդյունքը. Այն, ինչ մենք այժմ ունենք մեր առջև, գրեթե կատարյալ ձևավորում է այն ֆոնդի համար, որը մենք կներկայացնենք ստորև՝ հատուկ տեսակի հիմնադրամ, որը կոչվում է «ծածկված զանգերի ֆոնդ»:

Անցյալի անկումների հիշողություններ

Դուք հավանաբար լսել եք, թե ինչպես են լրատվամիջոցները ծլվլում Bloomberg Economics-ի վերջին կանխատեսման մասին. որ մենք բախվում ենք ա 100% պատահականություն անկում 2023 թ.

Անկեղծ ասած, նրանք, ամենայն հավանականությամբ, ճիշտ են, բայց այդ կանխատեսումն ավելի քիչ կարևոր է, քան այն փաստը, որ, ի տարբերություն սերնդի ցանկացած ռեցեսիայի, ցավն արդեն արժեթղթերի մեջ է:

Հաշվի առեք, որ 12-ի ճգնաժամից առաջ առաջին 2008 ամիսների ընթացքում շուկաները դմփում էին: S&P 500-ը մեկ տարվա ընթացքում բարձրացավ ավելի քան 10%-ով, նախքան 2007-ի վերջին սկսելը տատանվել, և նույնիսկ այն ժամանակ, մինչև 2008-ի վերջը այն մտավ արջի տարածք:

Այս անգամ, սակայն, հենանիշային ինդեքսն է լավ իջել (ինչպես գիտենք!), ինչը ենթադրում է, որ ռեցեսիան արդեն իսկ գնված է:

Քանի որ S&P 500-ն արդեն արջուկային շուկայի տարածքում է, բաժնետոմսերը թանկացել են ռեցեսիայի մեջ ռեցեսիայի սկսվելուց առաջ։ Դա նշանակում է, որ տնտեսական անկումը շուկաների համար հիմք է հանդիսանում: Դրա հակառակ կողմը, ինչպես գիտենք, հակառակն է, դա է ցանկացած Միտինգը հրահրելու համար բավական է հեռանկարի մի փոքր պայծառացումը:

Եվ հիմքեր կան ենթադրելու, որ պատկերն իսկապես կարող է ավելի պայծառ լինել, քան կարծում են շուկաները, ինչը մեզ ավելի լավ հնարավորություն է տալիս լավ վերելք ունենալու համար (7.3% շահաբաժինների «կողմով», ինչպես մենք կտեսնենք մեկ վայրկյանում):

Թույլ տվեք ցույց տալ ձեզ, թե որտեղից կարող է գալ այդ լավ նորությունը՝ սկսած ազգի պարտքի պատկերից:

Պարտքի հետ կապված մտահոգությունները պատմության միայն կեսն են

Քանի որ տոկոսադրույքները բարձրանում են, իսկ պարտքը թանկանում է, պարտքի մնացորդների դիտարկումը պետք է լինի ԱՄՆ տնտեսության առողջությունը որոշելու մեր առաջին կանգառը: Եվ այդ մասշտաբով ընդհանուր պարտքը կազմում է մինչև 16 տրիլիոն դոլար մի փոքր ավելի, քան մեկ տասնամյակ առաջվա 11.4 տրիլիոն դոլարը: Դա ընդամենը 42 տարվա ընթացքում 10% աճ է:

Բայց պարտքը ձեզ միայն պատկերի կեսն է տալիս: Ասենք, որ ես ձեզ ասել եմ, որ ճանաչում եմ մեկին, ով 6 միլիոն դոլար պարտք է վերցրել տուն գնելու համար։ Միայն այդ տեղեկատվության հիման վրա դուք կարող եք մտածել, որ այս մարդը պարտքերի տակ է ընկել գերծախսերի պատճառով: Բայց եթե ես ձեզ ասեի, որ այս մարդը Մարկ Ցուկերբերգն է, և որ 6 միլիոն դոլարը նրա զուտ արժեքի մանրադիտակային մասն է, դուք այլ կարծիք կունենաք: Հարցն այստեղ այն է, որ մենք միշտ պետք է նայենք պարտքը հարստության հետ կապված:

Այսպիսով, եկեք դա անենք:

Հարստությունն աճում է, նույնիսկ 2022 թվականի հետընթացի դեպքում

Ակնհայտ է, որ արժեթղթերի և պարտատոմսերի գների անկումն այս տարի հարվածել է երկրի հարստությանը, բայց նույնիսկ այդ դեպքում Ամերիկայի բոլոր տնային տնտեսությունների զուտ կարողությունը հասել է 136 տրիլիոն դոլարի՝ մեկ տասնամյակի ընթացքում 108% աճով: Դա նաև նշանակում է, որ միջին ամերիկացին մեկ երրորդն է ավելի քիչ պարտքեր, քան մեկ տասնամյակ առաջ էին:

Այո, այդ պարտքերի տոկոսադրույքները գնալով թանկանում են, բայց ամերիկացիներն ավելի լավ վիճակում են այդ պարտքերը լուծելու համար, քան եղել են պատմության մեծ մասում: Ահա թե ինչու տնտեսության դանդաղումը, նույնիսկ խորը և կտրուկ անկումը, ամենայն հավանականությամբ, 2023-ին ավելի քիչ ցավոտ կլինի, քան 2008-ին:

Բայց դուք երբեք դա չեք իմանա այս տարվա շուկայի կատարողականով:

Եթե ​​հետադարձ հայացք գցենք Մեծ ճգնաժամին, ապա արձանագրված միայն հինգ տարին է ավելի վատ, քան 2022 թվականը: Եվ եթե հանենք Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից առաջ տարիները, ապա միայն երկու տարին է ավելի վատ, քան այս մեկը՝ 1974-ը և 2008-ը: Այդ երկուսից 1974-ը ամենաշատը նման է 2022-ին: Այն ժամանակ ՕՊԵԿ-ի էմբարգոն առաջացրեց էներգիայի սակավություն ԱՄՆ-ում, ինչպես նաև բոլոր տեսակի ապրանքների պակասը:

Այսօրվա տարբերությունն այն է, որ մենք արդեն տեսել ենք նշաններ, որ դեֆիցիտը թուլանում է, մասնավորապես սննդի և վառելիքի (1970-ականներին գնաճի ամենամեծ շարժիչ ուժերը): Միևնույն ժամանակ, Ամերիկան ​​այժմ ավելի շատ նավթ է արտադրում, քան օգտագործում է, ինչը նշանակում է, որ ՕՊԵԿ-ի էմբարգոն այժմ դժվար թե մտահոգիչ լինի: Մենք դա կարող ենք տեսնել նավթի գների վերջին անկման ժամանակ։

Այսպիսով, որտե՞ղ է սա մեզ թողնում: Պարտք-հարստության ավելի ցածր հարաբերակցության երկարաժամկետ միտումը, ավելի բարձր եկամուտը, էներգակիրների ցածր գները և ավելի բարձր արտադրողականությունը նշաններ են, որ ԱՄՆ-ի ռեցեսիան կարող է ավելի մեղմ լինել, քան ներկայումս գներով:

Եվ մենք՝ CEF ներդրողներս, օրհնված ենք շահույթ ստանալու ճանապարհով՝ ծածկված զանգերի ֆոնդեր, ինչպիսին այն է, որի մասին մենք հիմա կխոսենք:.

Շահույթ անկայունությունից և Վերականգնում SPXX-ով

The Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) ինչ-որ առումով նման է «Ամերիկայի տիրակալ» լրտեսին. այն ունի S&P 500-ի բոլոր բաժնետոմսերը, ինչպես հուշում է անունը:

Դա նշանակում է, որ գուցե կարիք չունենաք փոխել ձեր ընթացիկ ներդրումները՝ SPXX-ը և դրա 7.3% շահաբաժին ստանալու համար: Պարզապես «փոխանակեք» ձեր ընթացիկ ունեցվածքը Microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) կամ ինչ էլ որ լինի այս հիմնադրամի համար:

Դուք նույնպես ստանում եք այս բաժնետոմսերը երբ դրանք վաճառվել են և գնահատվում են մեծ անկման համար: Բացի այդ, SPXX-ի եկամտի հոսքը ապահովված է ֆոնդի ծածկված զանգերի ռազմավարությամբ, որը շահույթ է ստանում ավելի մեծ անկայունությունից: (Այս ռազմավարության համաձայն՝ հիմնադրամը վաճառում է զանգերի օպցիոններ իր պորտֆելի վրա և դրա դիմաց ստանում կանխիկ հավելավճարներ՝ անկախ օպցիոնի առևտրի արդյունքից):

Առայժմ սա լավ կարգավորում է (դեռևս) գերվաճառված շուկայով և մոտ ապագայում անկայունության լավ հնարավորությամբ, քանի որ անորոշությունը շարունակում է մնալ Fed-ի հաջորդ քայլերի շուրջ:

Michael Foster- ը առաջատար հետազոտական ​​վերլուծաբանն է Հակասական աշխարհայացք. Ավելի մեծ եկամտի գաղափարների համար կտտացրեք այստեղ մեր վերջին զեկույցի համար »Անխորտակելի եկամուտ. 5 գործարքային միջոցներ՝ կայուն 10.2% շահաբաժիններով:"

Բացահայտում. Ոչ մեկը