Ուոլ Սթրիթը կարող է գերագնահատել ռեցեսիայի ռիսկերը.
Մինչ ներդրողները կենտրոնանում են անհանգիստ հակադարձման վրա հնգամյա և 30 տարվա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունCanaccord Genuity-ի Tony Dwyer-ը կենտրոնանում է լավատեսական գործունեության վրա պարտատոմսերի շուկայի մեկ այլ հատվածում:
Ըստ Dwyer-ի, երեք ամսվա համեմատ հինգ տարվա եկամտաբերությունը ցույց է տալիս ԱՄՆ տնտեսության ավելի առողջ պատկերը, քանի որ այն կտրուկ աճել է:
«Դա չափում է տարբերությունը այն բանի միջև, թե ինչից է բանկիր վարկատու կազմակերպությունը ստանում իր գումարը, ինչով է նրանք պետք վճարեն, և ինչում են նրանք գանձում կամ ներդրում», - CNBC-ին ասել է ընկերության շուկայի գլխավոր ստրատեգը:Արագ դրամ" Երկուշաբթի օրը. «Մենք անկում չենք փնտրում այն եկամտաբերության կորի պատճառով, որը խթանում է վարկավորումը դեռևս շատ դրական է»:
Դուայերը ընդունում է, որ պարտատոմսերի ընդհանուր շուկան արտացոլում է տնտեսական մարտահրավերները, բայց ոչ այնքան, որ ռեցեսիա առաջացնի:
«Վախը հաստատ կա։ Ասիան կարծես խառնաշփոթ է ավելի շատ արգելափակումներով: Եվրոպան գնում է դեպի ռեցեսիա, եթե ոչ՝ մեկ սերնդի ցամաքային պատերազմի պատճառով»,- ասաց նա: «ԱՄՆ-ի վրա ազդում են բարձր տեմպերը։ Այսպիսով, այն, իհարկե, դանդաղում է»:
Dwyer-ն ակնկալում է, որ Դաշնային պահուստը կշարունակի բարձրացնել տոկոսադրույքները առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում:
«Կասկած չկա, որ գնաճը բարձր է։ Դրույքաչափերը գնալով բարձրանում են», - ասաց Դուայերը: «Fed-ը տուփի մեջ է: Անկախ նրանից, թե ինչ դանդաղում է, նրանք պետք է բարձրացնեն դրույքաչափերը»:
Նա բաժնետոմսերը դիտում է որպես հեջեր գնաճի դեմ և նախատեսում է գնել շուրջ թուլության. Հիմնվելով նմանատիպ ֆոնի վրա պատմական միտումների վրա՝ Դուայերը կարծում է S&P 500 հաջորդ տարի այս անգամ զգալիորեն ավելի բարձր կլինի:
Բայց առայժմ ներդրողները կարող են ցանկանալ պատրաստվել շուկայի վայրի տատանումների:
«Մենք դա անվանում ենք բուռն»
«Մենք դա անվանում ենք բուռն», - ասաց Դուայերը, ով կարծում է, որ անկայունությունը հնարավորություն է:
Նա թվարկում է տոկոսադրույքով զգայուն պիեսներ Մեծ տեխ և կոմունալ որպես իր լավագույն հակադիր գաղափարները։ Դուայերը կանխատեսում է, որ դանդաղող տնտեսությունը որոշակիորեն կթուլացնի գնաճը տարվա երկրորդ կիսամյակում և կդադարեցնի Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքների բարձրացումը:
«Թվում է, թե շուկան գրեթե գնային է ռեցեսիայի առևտրի պայմաններում, քանի որ այն տարածքները, որոնք պետք է լավագույնս անեն ավելի բարձր տոկոսադրույքներով, հետ են մնում», - ասաց Դվայերը:
S&P 500-ը երկուշաբթի օրը փակվել է 4,575.52-ով և այս տարի 4% զեղչով է:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/03/28/recession-fears-tied-to-yields-are-overblown-canaccords-tony-dwyer.html