Անորոշությունը մի քանի ճակատներում և արագ փոփոխվող աշխարհում՝ տնտեսապես, աշխարհաքաղաքական և այլ կերպ, ներդրողների համար տալիս է հայտնի հայտնիներ, հայտնի անհայտներ և անհայտ անհայտներ, օրինակ՝ Դոնալդ Ռամսֆելդի հայտնի ճշմարտացիությունը իրաքյան պատերազմի ժամանակ:
Փոխկապակցված վստահությունն այն է, որ տեմպերն ավելի են բարձրանում, աճը դանդաղում է, և գնաճը ներխուժում է սպառողական բյուջեները և ընկերությունների մարժան: Հայտնիներից յուրաքանչյուրի մեծությունը քննարկման ենթակա է:
Հայտնի անհայտները ներառում են երկարատև Covid-19 համաճարակը և Ռուսաստան-Ուկրաինա պատերազմի արդյունքը, քանի որ դա վերաբերում է ապրանքների գներին և ավելի լայն և պոտենցիալ աղետալի հակամարտության մասին ոչ անհեթեթ խոսակցություններին:
Իսկ անհայտ անհայտները հենց դա են՝ անհայտ: Բայց ընդհանուր պատկերն այն է, որ շուկան արագորեն փոխվում է ամեն գնով պարգևատրող աճից դեպի շահույթի և դրամական միջոցների հոսքերի գնահատում ամեն գնով: Անցած տասնամյակի շահող բաժնետոմսերն ու հատվածները անբարենպաստ են, իսկ պարտատոմսերի գների բարձր երթը հետ է մղվում:
Շուկան բուռն արձագանքեց Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեին, որը այս դարում միայն երկրորդ անգամ բարձրացրեց դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը կես տոկոսային կետով: Պաշտոնյաները մանրամասնել են Դաշնային պահուստային համակարգի փքված հաշվեկշիռը նվազեցնելու պլանները, մի գործընթաց, որը հայտնի է որպես քանակական խստացում:
The
S&P 500
Չորեքշաբթի կեսօրին Ջերոմ Փաուելի մամուլի ասուլիսից հետո ցատկել է 3%-ով, ինչը վերագրվում է նրան, որ նախագահն առայժմ 0.75 տոկոսային կետով բարձրացրել է աղյուսակը: Նա ասաց, որ հետագա 0.5 տոկոսային կետով բարձրացումները տեղին կլինեն հաջորդ մի քանի հանդիպումներում:
Հինգշաբթի օրը ներդրողների էնտուզիազմը գոլորշիացել էր: S&P 500-ը իջել է 3.6%-ով, իսկ Nasdaq Composite-ը անկում է ապրել հսկայական 5%-ով: Պարտատոմսերի եկամտաբերությունը բարձրացավ՝ 10 թվականից ի վեր առաջին անգամ 3-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը հասցնելով մոտ 2018%-ի: Դա ներդրողների գները հայտնի է հենանիշային դրույքների համաձայն, որոնք այս տարի շարունակելու են աճել:
Ուրբաթ օրվա աշխատատեղերի մասին հաշվետվությունը հաստատեց Fed-ի հետագիծը՝ բաժնետոմսերը դեռևս ավելի ցածր ուղարկելով, իսկ պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ավելի բարձր: 11.5 միլիոն աշխատատեղերի բացմամբ ամբողջ երկրում և վեց միլիոնից քիչ գործազուրկների առկայության դեպքում աշխատաշուկան անհերքելիորեն նեղ է:
Դա աշխատավարձի աճի բաղադրատոմս է, որը նպաստում է լայնածավալ գնաճի: Fed-ը կարող է կենտրոնացած մնալ իր երկակի մանդատի գների կայունության մասի վրա և չանհանգստանալ զբաղվածության համար: Տոկոսադրույքները կշարունակեն աճել՝ հայտնի է:
Այդ ամենն ազդում է աճի պաշարների գնահատման վրա: Եվ երբ ներդրողները կարող են վաստակել 3% կամ ավելի ռիսկերից զերծ գանձապետական թղթադրամով, տեղի է ունենում զգալի մրցակցություն դանդաղ աճի և շահաբաժինների եկամտաբեր բաժնետոմսերի համար այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են կոմունալ ծառայությունները և անշարժ գույքը: Ավելի բարձր տոկոսադրույքները նշանակում են նաև պարտատոմսերի ավելի բարձր եկամտաբերություն, հատկապես սպեկտրի ավելի երկարաժամկետ վերջում: Այն
ProShares կարճ 20+ տարվա գանձապետարան
բորսայական ֆոնդը (TBF) մինչ այժմ 2022 թվականին եղել է արժանապատիվ հեջ, և պետք է շարունակի այդպիսին լինել, քանի որ տոկոսադրույքներն էլ ավելի են բարձրանում:
Մինչ այժմ այս եկամտի սեզոնը S&P 500-ի շահույթի մարժան կրճատվել է տարեկան կտրվածքով գրեթե 4%-ով,
Credit Suisse
.
Համեմատաբար ցածր գնահատումներով և բարձր դրամաստեղծ բիզնեսով բաժնետոմսերը կարող են լավագույն վայրը լինել ներդրողների համար՝ հաղթահարելու հայտնի անհայտությունները: S&P 500-ի ազատ դրամական հոսքերով ամենաբարձր բաժնետոմսերից շատերը, որոնք վաճառվում են միջինից ցածր շահույթի բազմապատիկներով, բանկային և ֆինանսական ոլորտներում են, այն հազվագյուտ խումբը, որը պետք է տեսնի, որ հիմնական եկամուտների հզորությունը աճում է տոկոսադրույքների բարձրացման հետ: Էժան հարաբերական գնահատումներն արտացոլում են հայտնի անհայտությունը, թե որքանով կվատթարանա տնտեսությունը այս և հաջորդ տարի, և արդյոք դրա հետևանքը կլինեն վարկերի կորուստները:
Citigroup
(Գ),
Քաղաքացիների ֆինանսական խումբ
(CFG),
Synchrony Financial
(SYF), և
ԱՄՆ Բանկորպ
(USB) բոլոր էկրանը գրավիչ է այդ չափումների վրա: Այդպես են անում նավթի և գազի որոշ արտադրողներ, որոնք այս սեզոնում զսպել են շահույթի մարժաների կրճատման միտումը և կշարունակեն օգուտ քաղել ուկրաինական պատերազմի մատակարարման ցնցումից, որը բարձրացրել է էներգակիրների գները:
APA
(ԱՊԱ),
Մարաթոն յուղ
(MRO), և
Արեւելյան նավթ
(OXY)՝ Բաֆեթի վերջին գնումը, այնտեղ պոտենցիալ անուններ են:
Անկայունությունը վերցրել է ղեկը: Ներդրողները պետք է ձգձգվեն ավելի շատ բախումների համար:
Գրել Նիկոլաս Յասինսկին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]