Երբ ավարտվեց 2022 թվականը, կիսահաղորդչային հատվածի սլայդը սահմանեց շուկայի նկատելի հետընթաց՝ միաժամանակ զեղչելով արդյունաբերության զգալի բացասական արդյունքները:
Այնուամենայնիվ, նման իրավիճակների մեջ է, որ պոտենցիալ հնարավորություններ են առաջանում: Թեև դեռևս կա բացասական ռիսկ, չիպերի խմբում գնելը կարող է համբերատար ներդրողի համար ապահովել արժանապատիվ մուտքի կետեր:
Անցյալ տարի 40% անկումից հետո Qualcomm-ը (QCOM) կիսահաղորդիչների ամենաէժան բաժնետոմսերից մեկն է և համոզիչ գնում, քանի որ այն բացահայտում է նոր ապրանքներ ավտոմոբիլային արդյունաբերության համար:
Այս պահին QCOM-ը նշված է մի պատճառով: Համաճարակի պահանջարկի աճից հետո սմարթֆոնների չիպերի մատակարարման ամենամեծ բիզնեսը թույլ է եղել: Android սարքերի պահանջարկը հատկապես դանդաղ է Չինաստանում, և ալիքների գույքագրումն այժմ փքված է՝ մի քանի եռամսյակի կրճատման համար անհրաժեշտ է: Բաժնետոմսերը վաճառվում են 12x 2023 շահույթի գնահատականներով և 10x հաջորդ տարվա:
Անցյալ երկուշաբթի Bloomberg-ը հայտնեց, որ Apple-ը (AAPL) կսկսի փոխարինել Qualcomm-ի iPhone մոդեմի չիպերն իր ներքին արտադրությամբ հենց 2024թ.-ին: Credit Suisse-ը նշում է, որ Qualcomm-ի ուղեցույցն արդեն արտացոլում է iPhone 2024-ի 16թ. փոխարինումը. iPhone-ը ներկայացնում է Qualcomm-ի չիպսեթների մոտ 4 միլիարդ դոլար եկամուտ: Այնուամենայնիվ, CS-ը կարծում է, որ Apple-ի մոդեմի մշակումը անկախ է Qualcomm-ի հետ արտոնագրային համաձայնագրից, և որ Apple-ը կշարունակի վճարել լիցենզավորման վճարները, քանի որ համաձայնագրերը լավ են պահպանվել դատարանում վիճարկվելիս:
Wells Fargo-ն նվազեցրեց QCOM-ի վարկանիշը դեկտեմբերին մինչև «թերակատարում»՝ նշելով 1.25 թվականին մեկ բաժնետոմսի դիմաց 2025 դոլար շահույթի հավանական հարվածը, որը բխում էր iPhone-ի եկամուտների կորստից: Վերլուծաբանը հիմնավոր նշումներ է անում սմարթֆոնների հատվածի աճի բացակայության մասին, որը կազմում է Qualcomm-ի եկամուտների 60%-ը։
Մտահոգությունն այն է, որ ընկերությունը պետք է ապավինի բարձրակարգ Android օգտատերերին, որտեղ միգրացիան դեպի 5G սկսել է հարթվել: Ուելսը նաև թերահավատ է, որ ավտոմոբիլային դիվերսիֆիկացումը բավական մեծ հնարավորություն է ասեղը տեղափոխելու համար:
Wells Fargo-ի նկարը կարող է չափազանց կիսադատարկ բաժակ լինել:
Ուոլ Սթրիթում հեռախոսների համար լծակ ունեցող բաժնետոմսերի տրամադրությունը և դիրքավորումը չեն կարող շատ ավելի վատ լինել, բայց երբ 2023 թվականի առաջին կիսամյակում արդյունաբերության վերջին հորիզոնականը ձևավորվի, երկրորդ կեսը կարող է շատ ավելի պայծառ թվալ: Չինաստանը բացում է իր տնտեսությունը ավելի արագ, քան սպասվում էր հետկովիդային արգելափակումներ. Բացի այդ, Apple-ի անցումը ավարտված գործարք չէ և կարող է հեշտությամբ դուրս մղվել տեխնոլոգիական խոչընդոտների պատճառով:
Է Սպառողական էլեկտրոնային ցուցադրություն (CES), Qualcomm-ը ցուցադրեց իր Snapdragon թվային շասսին, որը հավանաբար կազդի աճի վրա: Snapdragon թվային օդաչուների խցիկը առաջարկում է համապարփակ թվային լուծում, որը ինտեգրում է տեղեկատվական-զվարճանքը շարժիչ համակարգերի հետ SoC ճարտարապետության միջոցով՝ հաջորդ սերնդի փորձի համար:
Qualcomm-ի ղեկավարությունը նախատեսում է մինչև 4 թվականը 2026 միլիարդ դոլար եկամուտ՝ 1.4 թվականի 2022 միլիարդ դոլարի դիմաց, ինչը հիմնականում պայմանավորված է վարորդի օգնությամբ առաջադեմ համակարգերի և թվային խցիկի աճով: Օգտագործելով Qualcomm-ի կանխատեսումները, ակնկալվում է, որ ավտոմոբիլային եկամուտները կաճի 31% համակցված տարեկան աճի տեմպերով (CAGR) 2022-26 թվականներին և 18% CAGR 2026-31 թվականներին՝ հասնելով 9 միլիարդ դոլարի 2031 թվականին:
2018-ին Qualcomm-ը ձեռնամուխ եղավ բաժնետոմսերի հսկայական հետգնման՝ թոշակի թողնելով չմարված բաժնետոմսերի գրեթե 25%-ը և վերակազմավորելով իր հաշվեկշիռը՝ 17 միլիարդ դոլար զուտ կանխիկից մինչև 10 միլիարդ դոլար զուտ պարտք: Հետգնումներն այժմ շատ ավելի պատեհապաշտ են, և Qualcomm-ը վճարում է 2.5% մեծ շահաբաժին` նախատեսելով տարեկան 8-12%-ով ավելացնել վճարումները: Անցյալ տարի ընկերությունը վերադարձրեց ազատ դրամական միջոցների 90%-ը բաժնետերերին՝ հավասարապես բաժանելով հետգնումների և շահաբաժինների միջև:
Qualcomm-ը հազվագյուտ տեխնոլոգիական արժեքային խաղ է. ընկերություն բջջային, ավտոմոբիլային, AI և սպառողական և արդյունաբերական IoT-ի առաջատար դիրքերում: Բաժնետոմսերի և հատվածի բարեհաճության դեպքում բաժնետոմսերը էժան են և պատրաստ են վերականգնել իրենց դիրքերը, երբ սմարթֆոնների շուկան ցույց տա վերականգնման նշաններ:
Կիսահաղորդչային խումբը, ամենայն հավանականությամբ, կվերածվի հիմնարար հիմունքների հետընթացից շատ առաջ, ուստի սովորաբար արժե գնել թուլության վրա, մինչդեռ բաժնետոմսերը անբարենպաստ են:
Ստացեք էլփոստով նախազգուշացում ամեն անգամ, երբ ես իրական փողի համար հոդված եմ գրում: Սեղմեք այս հոդվածի իմ ենթատետրին կից «+ Հետևիր» -ին:
Աղբյուր՝ https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/qualcomm-a-rare-technology-value-play-16113596?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo