Պատրաստվեք գարնանը այս երեք գյուղատնտեսական սարքավորումների պաշարներով

Կորոնավիրուսային պանդեմիայի հետևանքով աճող սպառողական պահանջարկի, աշխարհաքաղաքական իրադարձությունների և եղանակի վրա ազդող հիմնական գյուղատնտեսական ապրանքների մատակարարման հետևանքով շարունակվող վերականգնումով, պե՞տք է հաշվի առնել, որ գյուղատնտեսական սարքավորումների պաշարները մեծ թափ կհաղորդեն մինչև 2022 թվականը:

Գյուղատնտեսություն Վերջին լուրեր

Էլեկտրաէներգիայի արտադրության գյուղատնտեսական սարքավորումների շուկան ներառում է ապրանքների լայն տեսականի, ինչպիսիք են տրակտորները, կոմբայնները, տնկիչները, հեղուկացիրները և այլ սարքավորումները, որոնք կատարում են մշակման, խոտի պատրաստման և բալապատման գործառույթներ: Էլեկտրաէներգիայի արտադրության գյուղատնտեսական սարքավորումների շուկայի աճը ծավալուն է եղել: Այնուամենայնիվ, բնակչության զգալի մասը տեղյակ չէ այս սարքավորումների բազմաթիվ առավելությունների և գյուղատնտեսության ոլորտին պետական ​​աջակցության չափի մասին: Վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում գյուղատնտեսության հաջորդ սերնդի տեխնիկան և տեխնոլոգիաները նույնպես կիրառվել են ամբողջ աշխարհի ֆերմերների կողմից՝ բարձրացնելու բերքի բերքատվությունը և հողի բերրիությունը, նվազեցնելու վատնումը և ապահովելու պարենային անվտանգությունը:

Գյուղատնտեսական սարքավորումների արդյունաբերությունը 2021 թվականին ուժեղ տարի է սկսում, քանի որ այն շարունակում է վերականգնվել համաճարակից: Այս աճը պայմանավորված է Հյուսիսային Ամերիկայում տրակտորների և կոմբայնների արտադրության մեծ աճով։ 2021 թվականին տրակտորների արտադրությունն աճել է 20%-ով, իսկ կոմբինատի արտադրությունն աճել է 7%-ով։ Գյուղատնտեսական շուկաների և սարքավորումների վաճառքի հիմնական շարժիչ ուժը ֆերմերի ֆինանսական վիճակն է տարեվերջին: Լավ նորությունն այն է, որ ապրանքների գները շատ բարենպաստ են եղել վերջին մի քանի տարիների ընթացքում՝ ապահովելով ֆերմերներին ավելի շատ կանխիկ գումար և ավելի շուտ ծախսելու հակվածություն:

Գյուղատնտեսական սարքավորումների արդյունաբերությունը զերծ չի մնացել կիսահաղորդիչների համաշխարհային պակասից: Այս խնդիրը, հավանաբար, կշարունակվի մինչև 2022 թվականը և հնարավոր է ավելի երկար: Թեև համաշխարհային մատակարարման շղթայի խնդիրները դանդաղեցնում են աճը, դրանք ամբողջությամբ չեն խոչընդոտում դրան:

Ներկայիս համաշխարհային անորոշությունները կարող են ազդել գյուղատնտեսական առևտրի վրա 2022 թվականին: Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա կարող է ազդել գյուղատնտեսության վրա: Ռուսաստանը և Ուկրաինան կենսական նշանակություն ունեն աշխարհի պարենային մատակարարման համար: Երկու երկրներին միասին բաժին է ընկնում հացահատիկի համաշխարհային արտահանման գրեթե մեկ քառորդը: Կորոնավիրուսային պանդեմիայի և կլիմայի փոփոխության պայմաններում գյուղատնտեսության համաշխարհային գներն արդեն եղել են բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակին, և ակնկալվում է, որ պատերազմը կբարձրացնի շատ մշակաբույսերի գները: AGCO-ն վերջերս հայտարարեց, որ դադարեցրել է նոր մեքենաների վաճառքը Ռուսաստանում և Բելառուսում։ Deere & Co.-ն և CNH Industrial-ը դադարեցրել են առաքումները ինչպես Ռուսաստան, այնպես էլ Բելառուս: Ռուսաստանին և Ուկրաինային բաժին է ընկնում Deere & Co.-ի տարեկան վաճառքի մոտ 3%-ը: Կոնֆլիկտի արդյունքում բոլոր երեք ընկերությունների շահույթի գնահատականները նվազել են։

Չնայած դրան, USDA-ի գլխավոր տնտեսագետ Սեթ Մեյերը կարծում է, որ 2022 թվականը ռեկորդային տարի է լինելու գյուղատնտեսության ոլորտի համար: Մեյերը կանխատեսում է, որ ԱՄՆ գյուղատնտեսական ապրանքների արտահանումն այս տարի կկազմի 183.5 միլիարդ դոլար կամ 11.3 թվականի համեմատ ավելի քան 2021 միլիարդ դոլարի աճ: Ավելին, գյուղատնտեսական սարքավորումների շուկայի համաշխարհային արժեքը մինչև 139.6 թվականը կանխատեսվում է հասնել 2026 միլիարդ դոլարի՝ 115.3 թվականին 2020 միլիարդ դոլարի դիմաց: բարդ տարեկան աճի տեմպ (CAGR) 3.2% 2021-ից 2026 թվականներին:

Գյուղատնտեսական սարքավորումների բաժնետոմսերի գնահատում AAII-ի A+ բաժնետոմսերի գնահատականներով

Ընկերությունը վերլուծելիս օգտակար է ունենալ օբյեկտիվ շրջանակ, որը թույլ է տալիս նույն կերպ համեմատել ընկերությունները: Սա է պատճառներից մեկը, թե ինչու AAII-ն ստեղծեց A+ բաժնետոմսերի գնահատականները, որոնք գնահատում են ընկերություններին հինգ գործոնների հիման վրա, որոնք ցույց են տվել, որ երկարաժամկետ հեռանկարում նույնացնում են շուկայական առաջատար բաժնետոմսերը՝ արժեք, աճ, թափ, շահույթի գնահատման վերանայումներ (և անակնկալներ) և որակ:

Օգտագործելով AAII-ի A+ բաժնետոմսերի գնահատականները՝ հետևյալ աղյուսակը ամփոփում է գյուղատնտեսական սարքավորումների երեք պաշարների գրավչությունը՝ AGCO, CNH Industrial և Deere & Co.՝ հիմնված դրանց հիմունքների վրա:

AAII-ի A+ բաժնետոմսերի ամփոփագիր երեք գյուղատնտեսական սարքավորումների համար

Ինչ են բացահայտում A + բաժնետոմսերի գնահատականները

ԱԳԿՈ (AGCO) ամբողջ աշխարհում զբաղվում է գյուղատնտեսական սարքավորումների և դրանց փոխարինող մասերի արտադրությամբ և բաշխմամբ: Այն ֆերմերներին տրամադրում է գյուղատնտեսական լուծումներ տրակտորների, կոմբայնների, խոտի և անասնակերի սարքավորումների, ցանքի և հողի մշակման սարքերի, հացահատիկի պահպանման և սպիտակուցի արտադրության համակարգերի, ինչպես նաև փոխարինող մասերի միջոցով: Նրա ապրանքանիշի արտադրանքը ներառում է AP, Cimbria, Cumberland, Fella, Fuse, Gleaner, GSI, Precision Planting, Sunflower, Tecno, White Planters, Grain & Protein, AGCO Genuinecare, AGCO Parts, AGCO Power, AGCO Protection, AGCO Service և AGCO Trader: Ընկերության հողագործության և սերմնացանի սարքավորումների համատեղ ձեռնարկությունը գործում է Հյուսիսային Ամերիկայի աշխարհագրական հատվածում: Նրա հացահատիկի պահպանման և սպիտակուցի արտադրության համակարգերը գործում են Եվրոպա/Մերձավոր Արևելք աշխարհագրական հատվածում: Չինական բերքահավաքի բիզնեսը գործում է Ասիա/Խաղաղօվկիանոսյան/Աֆրիկա հատվածում:

Ավելի բարձրորակ բաժնետոմսերն ունեն գծեր, որոնք կապված են անկման ներուժի և նվազման նվազման ռիսկի հետ: Որակի աստիճանի հետ փորձարկումը ցույց է տալիս, որ ավելի բարձր որակի գնահատականներով բաժնետոմսերը, միջին հաշվով, գերազանցում են ցածր գնահատականներով բաժնետոմսերը 1998-ից 2019 թվականների ընթացքում:

AGCO-ն ունի A որակի աստիճան՝ 84 միավորով: ակտիվների վերադարձը (ROA), ներդրված կապիտալի վերադարձը (ROIC), ակտիվների համախառն շահույթ, հետգնման եկամտաբերություն, ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պարտավորությունների փոփոխություն, ակտիվների նկատմամբ հաշվեգրումներ, Z կրկնակի հիմնական սնանկության ռիսկի (Z) միավոր և F-Score: Հաշիվը փոփոխական է, այսինքն՝ այն կարող է դիտարկել բոլոր ութ չափումները կամ, եթե ութ չափորոշիչներից որևէ մեկը վավերական չէ, վավեր մնացած չափումները: Այնուամենայնիվ, որակի գնահատական ​​նշանակելու համար բաժնետոմսերը պետք է ունենան վավեր (ոչ զրոյական) չափում և համապատասխան դասակարգում որակի ութ չափանիշներից առնվազն չորսի համար:

Ընկերությունը ակտիվների եկամտաբերության և F-Score-ի առումով ուժեղ տեղ է զբաղեցնում: AGCO-ի ակտիվների եկամտաբերությունը 10.2% է և F-Score 8: AGCO-ի ակտիվների շահութաբերությունը զգալի մարժայով գերազանցում է արդյունաբերության միջինը 3.7%: Ակտիվների եկամտաբերությունը ցույց է տալիս, թե որքան շահութաբեր է ընկերությունը ընդհանուր ակտիվների նկատմամբ: Որքան բարձր է ակտիվների եկամտաբերությունը, այնքան ավելի արդյունավետ և արդյունավետ է ընկերությունը կառավարում իր հաշվեկշիռը՝ շահույթ ստանալու համար: F-Score-ը զրոյի և իննի միջև ընկած թիվ է, որը գնահատում է ընկերության ֆինանսական դիրքի ուժը: Այն հաշվի է առնում ընկերության շահութաբերությունը, լծակները, իրացվելիությունը և գործառնական արդյունավետությունը: Այնուամենայնիվ, այն վատ տեղ է զբաղեցնում ակտիվների և հաշվեգրումների հարաբերակցության առումով (զուտ եկամուտը հանած կանխիկ դրամը՝ բաժանված ընդհանուր ակտիվների վրա), 14-րդ տոկոսային կետում:

AGCO-ն անցկացվում է VMQ Stocks մոդելային պորտֆելում: Ընկերությունն ունի B-ի ուժեղ Momentum Grade՝ 71 միավորով, որը պայմանավորված է 2022 թվականի առաջին եռամսյակում և կշռված չորս եռամսյակում գների հարաբերական ուժեղ հզորությամբ: AGCO-ն ունի նաև 44 արժեքային միավոր, որը համարվում է միջին: Ընկերությունը ներկայումս ունի 0.7% բաժնետերերի եկամտաբերություն:

CNH արդյունաբերական NV (CNHI) կապիտալ ապրանքների համաշխարհային ընկերություն է: Ընկերությունը զբաղվում է գյուղատնտեսական և շինարարական տեխնիկայի նախագծմամբ, արտադրությամբ, շուկայավարմամբ, վաճառքով և ֆինանսավորմամբ։ Նրա ամենահայտնի ապրանքանիշերից մեկը՝ Case IH-ը, ծառայել է ֆերմերներին սերունդների համար: Նրա արտադրանքը հասանելի է ամուր դիլերային ցանցի միջոցով, որը ներառում է ավելի քան 3,600 դիլեր և բաշխման վայրեր ամբողջ աշխարհում: CNH Industrial-ի ֆինանսական բաժինն իր հաճախորդներին տրամադրում է սարքավորումների մանրածախ ֆինանսավորում, ի լրումն դիլերների մեծածախ ֆինանսավորմանը: Սա մեծացնում է ապրանքի վաճառքի հավանականությունը:

CNH Industrial-ն ունի B արժեքի գնահատական՝ հիմնված իր 22 արժեքի գնահատականի վրա, որը համարվում է լավ արժեք:

CNH Industrial-ի Value Score վարկանիշը հիմնված է մի քանի ավանդական գնահատման չափանիշների վրա: Ընկերությունն ունի 16 միավոր՝ գին-վաճառք (P/S) հարաբերակցության համար, 26՝ բաժնետերերի եկամտաբերություն և 16՝ գին-անվճար դրամական հոսք (P/FCF) հարաբերակցության համար (հիշեք՝ որքան ցածր է գնահատեք այնքան լավ արժեքի համար): Ընկերությունն ունի գների վաճառքի հարաբերակցությունը 0.64, գնի և դրամական միջոցների ազատ հոսքի հարաբերակցությունը 6.7 և բաժնետերերի եկամտաբերությունը 1.8% է: Գին-վաճառքի ավելի ցածր հարաբերակցությունը համարվում է ավելի լավ, իսկ CNH Industrial-ի գնի-վաճառքի հարաբերակցությունը շատ ցածր է 1.57-ի հատվածի միջինից: Գների և դրամական միջոցների ազատ հոսքի հարաբերակցությունը (որքան ցածր, այնքան լավ) և բաժնետերերի եկամտաբերությունը նույնպես զգալիորեն ավելի լավն են, քան հատվածի միջինը:

Արժեքի գնահատականը վերը նշված գնահատման ցուցանիշների տոկոսային աստիճանների միջինի տոկոսային աստիճանն է, ինչպես նաև գնից մինչև գրքային արժեք (P/B), ձեռնարկության արժեքից մինչև EBITDA և գին-շահույթ (P/E) գործակիցները:

Շահույթի գնահատման վերանայումներ առաջարկում է ցույց տալ, թե ինչպես են վերլուծաբանները դիտարկում ընկերության կարճաժամկետ հեռանկարները: Ընկերությունն ունի Earnings Estimate Revisions Grade of B, որը համարվում է դրական: Գնահատականը հիմնված է վերջին երկու եռամսյակային շահույթի անակնկալների վիճակագրական նշանակության և ընթացիկ ֆինանսական տարվա իր կոնսենսուսի գնահատման տոկոսային փոփոխության վրա՝ վերջին և վերջին երեք ամիսների ընթացքում:

Ընկերությունը զեկուցել է 2021 թվականի չորրորդ եռամսյակի համար եկամտի դրական անակնկալ՝ 25.0%, իսկ նախորդ եռամսյակում զեկուցել է շահույթի դրական անակնկալ՝ 67.4%: Վերջին երեք ամիսների ընթացքում 2022 թվականի առաջին եռամսյակի շահույթի կոնսենսուսային գնահատականը նվազել է 23.7%-ով՝ հասնելով 0.245 դոլարի՝ մեկ բաժնետոմսի համար՝ մեկ վերևում և երկու նվազման վերանայումների պատճառով: Դա պայմանավորված է Ռուսաստան-Ուկրաինա հակամարտության արդյունքում սարքավորումների պոտենցիալ ցածր պահանջարկով:

Ընկերությունն ունի B-ի որակի բարձր գնահատական, որը հիմնված է 7-ի F-ի վրա, որը բարձր է արդյունաբերության միջինից: Այն նաև ունի ակտիվների նկատմամբ ընդհանուր պարտավորությունների ուժեղ փոփոխություններ՝ 75 միավորով: CNH Industrial-ն ունի Momentum Score 72 միավոր, որը համարվում է ուժեղ: Այն ունի նաև ընթացիկ շահաբաժինային եկամտաբերություն 2.0%, ինչը զգալիորեն գերազանցում է արդյունաբերության միջինը 0.6%:

Deere (DE) արտադրում է խելացի, միացված մեքենաներ և հավելվածներ, որոնք օգնում են գյուղատնտեսությանը և շինարարությանը: Ընկերության արտադրության և ճշգրիտ գյուղատնտեսության սեգմենտը մշակում և մատակարարում է գլոբալ սարքավորումներ և տեխնոլոգիական լուծումներ՝ բացելու հաճախորդների արժեքը խոշոր հացահատիկի, մանր հացահատիկի, բամբակի և շաքարավազի արտադրության մասշտաբով աճեցողների համար: Գյուղատնտեսության և խոտածածկի փոքր հատվածը մշակում և մատակարարում է գլոբալ սարքավորումներ և տեխնոլոգիական լուծումներ՝ կաթնամթերքի և անասնաբուծության արտադրողների, բերքարտադրողների և տորֆի և կոմունալ ծառայությունների հաճախորդների համար հաճախորդների արժեքը բացելու համար: Շինարարության և անտառային տնտեսության հատվածը մշակում և մատուցում է մի շարք մեքենաներ և տեխնոլոգիական լուծումներ, որոնք կազմակերպված են հողային, անտառաշինության և ճանապարհաշինության արտադրական համակարգերի երկայնքով: Ֆինանսական ծառայությունների հատվածը հիմնականում ֆինանսավորում է արտադրության և ճշգրիտ գյուղատնտեսության, փոքր գյուղատնտեսության և խոտածածկի, ինչպես նաև շինարարության և անտառային տնտեսության համար նոր և օգտագործված սարքավորումների վաճառքը և վարձակալությունը John Deere-ի դիլերների կողմից:

Deere-ն ունի Momentum Grade A-ն՝ հիմնված իր Momentum Score-ի 82-ի վրա: Սա նշանակում է, որ այն զբաղեցնում է բոլոր բաժնետոմսերի վերին աստիճանում՝ վերջին չորս եռամսյակների ընթացքում իր կշռված հարաբերական ուժի առումով: Այս միավորը ստացվում է առաջին եռամսյակում 22.9% հարաբերական բարձր գնի ուժից, որը փոխհատուցվում է համեմատաբար ցածր հարաբերական գների ուժեղությամբ՝ համապատասխանաբար երկրորդ և չորրորդ եռամսյակներում՝ –3.4% և –15.5%: Առաջին քառորդից հաջորդաբար 89, 66, 68 և 32 միավորներն են: Չորս քառորդ կշռված հարաբերական գնի ուժը կազմում է 4.8%, ինչը թարգմանվում է որպես 82 միավոր: կշիռը կազմում է 40%, իսկ նախորդ երեք եռամսյակներից յուրաքանչյուրին տրված է 20% կշիռ:

Ընկերությունն ունի բարձր որակի աստիճան՝ B, որը հիմնված է հետգնման եկամտաբերության 87 միավորի վրա: Հետգնման եկամտաբերությունը շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի հետգնումն է ընկերության առկա շուկայական կապիտալի նկատմամբ: Այն ունի 1.9% հետգնման եկամտաբերություն, որը բարձր է արդյունաբերության միջինից: Այն ունի նաև ակտիվների մեծ եկամտաբերություն՝ 78 միավորով: Նրա ակտիվների եկամտաբերությունը 7.0% է գրեթե կրկնակի արդյունաբերության միջինից:

Deere-ն ունի D արժեքի գնահատական, որը հիմնված է 66 արժեքի գնահատականի վրա, որը համարվում է թանկ: Սա հիմնված է 7.13-ի բարձր գին-գրքային արժեք հարաբերակցության և 43.3-ի բարձր գին-անվճար դրամական հոսք հարաբերակցության վրա: Ընկերությունն ունի միջին աճի աստիճան C՝ 56 միավորով: Ներկայումս այն ունի 1.0% շահաբաժինային եկամտաբերություն:

____

Մոտեցման չափանիշներին համապատասխան բաժնետոմսերը չեն ներկայացնում «առաջարկված» կամ «գնման» ցուցակ: Կարևոր է կատարել պատշաճ ջանասիրություն:

Եթե ​​ցանկանում եք եզրեր ունենալ այս շուկայի անկայունության մեջ, դառնալ AAII անդամ.