Նախընտրելի բաժնետոմսերը կարող են թաքնված հնարավորություններ առաջարկել շահաբաժինների ներդրողների համար: Պարզապես նայեք JPMorgan Chase-ի այս օրինակին:

Բայց S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Բանկային արդյունաբերության խմբի բաժնետոմսերը օգոստոսի 9-ից մինչև սեպտեմբերի 16-ը հետ են քաշվել 6%-ով և 23թ.-ի համար նվազել 2022%-ով (առանց շահաբաժինների), ըստ FactSet-ի: Թվում է, թե ներդրողների անհանգստությունները կապիտալի շուկայի բիզնեսի համար արդյունաբերության դանդաղեցման, ինչպես նաև հնարավոր ռեցեսիայի և դրա հետևանքով վարկային կորուստների վերաբերյալ գերակշռում են ավելի լայն տոկոսադրույքների տարածման ոգևորությանը:

Սեպտեմբերի 7-ին հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ Odeon Capital-ի վերլուծաբան Դիք Բովը գրել է, որ բանկերի սովորական բաժնետոմսերի համար այս տխուր միջավայրը ընդգծում է արտոնյալ բաժնետոմսերի հնարավորությունը: Նա օգտագործել է JPMorgan Chase Corp.-ը
JPM,
+ 1.90%
Preferred Stock Series JJ որպես օրինակ:

«Ներկայումս ներդրումային բանկային գործունեությունը զգալի սթրեսի մեջ է, մինչդեռ ավանդական բանկային գործունեությունը բավականին լավ է գործում», - գրել է Բովը` բացատրելով JPMorgan Chase-ի սովորական բաժնետոմսերի իր «պահելու» վարկանիշը: Բայց նա կարծում է, որ «իմաստ է» մի կողմ թողնել խոշոր բանկերի բաժնետոմսերի ռիսկը և «գնել բանկային արտոնություններ, որոնք վաճառվում են զեղչով»:

JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ-ի համար, որը քննարկվել է այստեղ, Բովը գրել է. «Շահաբաժինը շատ ապահով է գրեթե ցանկացած կանխատեսելի տնտեսական միջավայրում:

Նախընտրելի բաժնետոմսերի տերմինաբանություն

Յուրաքանչյուրը կարող է գնել արտոնյալ բաժնետոմս, եթե ունի բրոքերային հաշիվ:

Եթե ​​դուք ծանոթ չեք արտոնյալ բաժնետոմսերին, մենք պետք է սկսենք որոշ սահմանումներից:

Արտոնյալ բաժնետոմսը տարբերվում է սովորական բաժնետոմսից նրանով, որ դրա սեփականատերը ձայնի իրավունք չունի: Ընկերության լուծարման դեպքում արտոնյալ բաժնետերերը նաև նախապատվություն ունեն սովորական բաժնետերերի նկատմամբ: Սնանկության և լուծարման դեպքում պարզեցված կարգը պարտատոմսերի սեփականատերերն են, ապա արտոնյալ բաժնետերերը և այնուհետև սովորական բաժնետերերը:

Ընկերությունը կարող է ունենալ մի քանի արտոնյալ բաժնետոմսերի խնդիրներ: Ներդրողները գնում են արտոնյալ բաժնետոմսեր շահաբաժինների համար, ինչպես որ կգնեին պարտատոմսեր տոկոսային եկամուտների համար: Նախընտրելի շահաբաժինները սովորաբար վճարվում են եռամսյակը մեկ:

Ավելի շատ սահմանումներ. բոլորը կարևոր են.

միջոցով — Սա այն գինն է, որով թողարկվում է արտոնյալ բաժնետոմս: Այն սովորաբար կազմում է $25, բայց կարող է լինել $100 կամ մեկ այլ գին: Անվանական արժեքը նման է պարտատոմսի անվանական արժեքին: Դա այն է, թե ինչ կվճարվի ներդրողին, եթե արտոնյալ բաժնետոմսը մարվի թողարկող ընկերության կողմից: Ճիշտ այնպես, ինչպես պարտատոմսերի շուկայական արժեքները տատանվում են, այնպես էլ արտոնյալ բաժնետոմսերի գները տատանվում են, սովորաբար տնտեսության տոկոսադրույքների հակառակ ուղղությամբ: Ներկա միջավայրում, երբ տոկոսադրույքները աճում են, շատ արտոնյալ բաժնետոմսեր վաճառվում են զեղչերով մինչև սկզբնական մակարդակը:

Կտրոն — Արտոնյալ բաժնետոմսի հայտարարված եկամտաբերությունը՝ հիմնված անվանական արժեքի վրա:

Շահաբաժնի դրույքաչափը - Նշված եկամտաբերությունը բազմապատկած անվանական արժեքով: JPMorgan Chase-ի Preferred Stock Series JJ-ը թողարկվել է 10 թվականի մարտի 2021-ին $25 անվանական արժեքով՝ 4.55% արժեկտրոնով։ Տարեկան շահաբաժինը՝ $1.375:

Ընթացիկ եկամտաբերություն - Տարեկան շահութաբաժինների տոկոսադրույքը բաժանված ընթացիկ շուկայական գնի վրա: JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ-ը սեպտեմբերի 19.65-ին փակվել է $6-ով: Դա կազմել է 5.79% ընթացիկ եկամտաբերություն:

Զանգի ամսաթիվ — Ամսաթիվը, երբ թողարկողը կարող է որոշել, թե արդյոք պետք է մարի արտոնյալ բաժնետոմսը: Թողարկողը կարող է մարել այդ նախընտրելի շարքերի մի մասը կամ ամբողջը ցանկացած պահի սկսած այս ամսաթվից: Եթե ​​տոկոսադրույքները զգալիորեն ցածր են, քան արտոնյալ բաժնետոմսի թողարկման ժամանակ էր, թողարկողը, ամենայն հավանականությամբ, կվերագնացնի:

Հասունության ամսաթիվը — Ամսաթիվը, երբ նախընտրելի սերիան ամբողջությամբ կմարվի: Այս օրերին նախընտրելի բաժնետոմսերի մեծ մասը «հավերժական» են, ինչը նշանակում է, որ մարման ժամկետ չկա, թեև սովորաբար կա գնման ամսաթիվ: JPMorgan Chase-ի Preferred Stock Series JJ-ը հավերժ նախընտրելի է՝ 1 թվականի հունիսի 2026-ի զանգի ամսաթվով:

Կուտակային/ոչ կուտակային - Արտոնյալ բաժնետոմսերի թողարկողը կարող է ստիպված լինել կասեցնել իր շահաբաժինները մեկ կամ մի քանի նախընտրելի շարքերի համար, եթե նա ֆինանսական դժվարությունների մեջ է: Եթե ​​արտոնյալ բաժնետոմսը կուտակային է, ապա կասեցված շահաբաժինները կկազմեն ապառք, որը պետք է վճարվի ավելի ուշ, երբ (կամ եթե) շահաբաժինը վերականգնվի: Բանկերը թողարկում են ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսեր, քանի որ կարգավորիչները ցանկանում են, որ նրանք ունենան շահաբաժինները կասեցնելու և երբեք դրանք չփոխհատուցելու ճկունություն՝ լուրջ ֆինանսական կամ տնտեսական դժվարությունների դեպքում: Շատ հազվադեպ է, երբ ներդրումային կարգի թողարկողը բաց թողնի նախընտրելի բաժնետոմսերի շահաբաժինների վճարումը:

Արտոնյալ բաժնետոմսերի նրբությունները

Նախընտրելի բաժնետոմսերը եկամուտ փնտրող ներդրողների համար են: Դրանք նախատեսված չեն աճի ներդրումներ լինելու համար։ JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ-ի այդ 4.55% արժեկտրոնը կարող էր այնքան էլ գրավիչ չլինել, երբ բաժնետոմսերը թողարկվեցին 25 դոլարով 10 թվականի մարտի 2021-ին: Այնուհետև, այդ օրը, ԱՄՆ գանձապետարանի 10-ամյա արժեթղթերը:
TMUBMUSD10Y,
3.267%
եկամտաբերությունը կազմել է 1.53%: 10 տարվա եկամտաբերությունը սեպտեմբերի 3.50-ին կազմել է 6%:

Այսպիսով, ներկայիս 5.79% եկամտաբերությունը ներդրողի համար, ով գնել է JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ-ը սեպտեմբերի 19.65-ին $8 զեղչված գնով, գրավիչ է:

Եվ այդ զեղչը կարող է նշանակել մեծ քանակությամբ սուս: 1թ.-ի հունիսի 2026-ի զանգի ամսաթվից հետո JPMorgan Chase-ը կարող է ցանկացած ժամանակ մարել բաժնետոմսերը և, հավանաբար, կանի դա, եթե բանկին այլևս կարիք չկա այդ կապիտալի կամ եթե նա կարողանա փոխարինել ֆինանսավորումը 4.55% արժեկտրոնից ցածր տոկոսադրույքով ( գումարած տեղաբաշխման ծախսերը):

Այսպիսով, եթե տոկոսադրույքները ի վերջո զգալիորեն իջնեն այստեղից, JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ-ը հավանաբար կվաճառի շատ ավելի բարձր, քան սեպտեմբերի 6-ի փակման գինը՝ $19.65: Բաժնետոմսերը կարող են վաճառվել ցանկացած պահի:

Եթե ​​արտոնյալ բաժնետոմսը մարվի զանգի ամսաթվից հետո կամ դրանից հետո, բանկը կվճարի 25 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար, ինչը նշանակում է, որ եթե դրանք հավաքեք 19.65 դոլարով, ձեր շահույթը կկազմի 5.35 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար, կամ 27%, ի հավելումն ձեր ստացած շահաբաժինների: ամբողջ ընթացքում ստանալով:

Կան բազմաթիվ այլ օրինակներ, երբ արտոնյալ բաժնետոմսերը վաճառվում են զեղչերով, կամ նրանց համար, ովքեր ավելի բարձր արժեկտրոններ ունեն, պրեմիումներով առևտուրը կարող եք ողջամիտ համարել: Հարցրեք ձեր ներդրումային խորհրդատուին կամ զանգահարեք ձեր բրոքերին՝ լրացուցիչ տեղեկությունների համար:

Եկամուտ փնտրող ներդրողների համար արտոնյալ բաժնետոմսերը արժե ուսումնասիրել:

Մի կարոտեք: Ձեզ անհրաժեշտ են որակյալ պաշարներ անհանգիստ ժամանակներում: Ահա դրանց ընտրության մեկ լավ ռազմավարություն

Լսեք Ռեյ Դալիոյից MarketWatch-ում Լավագույն նոր գաղափարներ փողի փառատոնում սեպտեմբերի 21-ին և 22-ին Նյու Յորքում։ Հեջ-ֆոնդի ռահվիրան ամուր տեսակետներ ունի այն մասին, թե ուր է գնում տնտեսությունը: