(Բլումբերգ) - Ռեցեսիան հաստատ է, և այս տարի տոկոսադրույքների կրճատումը նույնպես: Դա պարտատոմսերի շուկայի մետրային հաղորդագրությունն է Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը մեկ տարի առաջ ընդգծել է որպես ԱՄՆ-ում տնտեսական խնդիրների կանխարգելման լավագույն ուղեցույց:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Պարտատոմսերի ակնկալվող եռամսյա տոկոսադրույքը ներկայիս փոխարժեքով իջել է մինչև 134 բազիսային կետ: Դա ցածր է նախորդ ռեկորդից, որը գրանցել էր 2001 թվականի հունվարին՝ ԱՄՆ-ի տնտեսության անկումից մոտ երկու ամիս առաջ:
«Անկեղծ ասած, Դաշնային պահուստային համակարգի աշխատակիցների կողմից լավ հետազոտություն կա, որն իսկապես ասում է, որ պետք է դիտարկել եկամտաբերության կորի կարճը՝ առաջին 18 ամիսները: Դա իսկապես այն է, ինչ ունի եկամտաբերության կորի բացատրական ուժի 100%-ը: Դա իմաստ ունի: Քանի որ եթե այն շրջված է, դա նշանակում է, որ Fed-ը պատրաստվում է կրճատել, ինչը նշանակում է, որ տնտեսությունը թույլ է»: - Fed նախագահ Փաուելը 21 թվականի մարտի 2022-ին
Հինգշաբթի օրը գանձապետական ֆոնդերը աճեցին այն բանից հետո, երբ Fed-ը բարձրացրեց իր հենանիշային տոկոսադրույքը մեկ քառորդ կետով, քանի որ թրեյդերները խաղադրույքներ էին անում, որ Կենտրոնական բանկը շուտով կփոխի իր ընթացքը և կսկսի նվազեցնել տոկոսադրույքները: Նրանք համոզված են, որ Fed-ը սեպտեմբերին կիջեցնի տոկոսադրույքները, որպեսզի գոնե չեղարկի այս շաբաթվա աճը:
Շուկայական տեսակետը հակասում է Fed-ի ցուցումներին, որ նրանք ակնկալում են այստեղից գոնե մեկ անգամ բարձրացնել տոկոսադրույքները, և Փաուելի մեկնաբանություններին, որ նա չի ակնկալում այս տարի փոխառության ծախսերի կրճատում:
«Հաշվի առնելով մինչ այժմ քաղաքականության խստացումը և բանկային վարկային ճգնաժամը, հավանականությունն այն է, որ Fed-ը ստիպված կլինի նվազեցնել տոկոսադրույքները ավելի արագ, քան ներկայումս ակնկալում է շուկան», - չորեքշաբթի գրառման մեջ գրել են TD Securities-ի ստրատեգները, ներառյալ Յան Գրոնը: «Քանի որ մենք շարունակում ենք ակնկալել, որ 4 եռամսյակում տնտեսությունը անկում է ապրելու, մենք շարունակում ենք մեր կոչը, որ տոկոսադրույքների կրճատումը կսկսվի դեկտեմբերի հանդիպման ժամանակ»:
Curve Steepens
ԱՄՆ-ի երկամյա եկամտաբերությունը հինգշաբթի իջել է յոթ բազային կետ՝ հասնելով 3.87%-ի՝ չորեքշաբթի օրվա 23 բազային կետով անկումից հետո: Երկամյա եկամտաբերության անկումը գերազանցեց 10-ամյա եկամտաբերության անկումը` կրկին խորացնելով կորի խորապես շրջված հատվածը, որի վրա շատ դիտորդներ կենտրոնանում են որպես ռեցեսիայի ցուցանիշ: Կորի այդ հատվածը հաճախ զրոյից բարձրացել է տնտեսության անկման սկսվելուց անմիջապես առաջ:
Swaps-ի առևտրականները մոտ 50% հավանականություն են տեսնում, որ Fed-ը նորից չի բարձրացնի տոկոսադրույքները, այն բանից հետո, երբ այն բարձրացավ 4.75 տոկոսային կետով՝ սկսած 16 թվականի մարտի 2022-ին, քառորդ կետով բարձրացնելու որոշմամբ:
Առևտրականները խաղադրույք են կատարում 2023-ի Fed կրճատումների վրա, որոնք Փաուելի «հիմնական դեպքը» չեն
(Գանձապետարանի եկամտաբերության թարմացումները տեղաշարժվում են 3-րդ և 6-րդ պարբերություններում):
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/powell-own-guide-recessions-shows-014610127.html