Փաուելի բազեի վկայությունը մեծացնում է մարտի ավելի մեծ արշավի հեռանկարը

Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը կատաղի տոնով արտահայտվեց Կոնգրեսի վկայություն մարտի 7-ին: Նա հայտարարեց, որ «ավելի շատ աշխատանք կա անելու», քանի որ գնաճը «սպասվածից ավելի բարձր է», քան Ֆեդերացիայի փետրվարին կայացած վերջին նիստում: Շուկաներն այժմ ակնկալում են, որ մինչև ամառ տոկոսադրույքները կմոտենան 6%-ին՝ ներկայիս 5%-ից ցածր:

Սպասվում են հետագա արշավներ

Հետևանքն այն է, որ ավելի շատ տոկոսադրույքների բարձրացումներ են սպասվում: Շուկաներն այժմ մտահոգված են, որ Fed-ի մարտի հանդիպումը կարող է տեսնել 0.5 տոկոսային կետով ավելի մեծ աճի որոշակի հնարավորություն՝ նախկինում սպասվող 0.25 տոկոսային կետով աճի համեմատ:

Դրույքաչափերի բարձրացումը կարող է շարունակվել մինչև Fed-ի հուլիսյան նիստը: Որոշակի հնարավորություն կա, ֆիքսված եկամտի շուկաների տեսանկյունից, որ մինչև ամառ տոկոսադրույքները մոտենում են 6%-ին: Մասնավորապես, Փաուելը հայտարարեց, որ «տոկոսադրույքների վերջնական մակարդակը հավանաբար ավելի բարձր կլինի, քան նախկինում ակնկալվում էր: Եթե ​​տվյալների ամբողջականությունը ցույց տա, որ ավելի արագ խստացում է երաշխավորված, մենք պատրաստ կլինենք բարձրացնել տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը»:

Գնաճի մտահոգությունները

Fed-ի մտահոգությունը, որը մեծապես պայմանավորված է հունվար ամսվա մտահոգիչ տնտեսական տվյալներով, այն է, որ գնաճը բավականաչափ արագ չի իջնում: Մասնավորապես, Փաուելը հայտարարել է, որ «մինչ այժմ նկատվել է անկման փոքր նշաններ հիմնական ծառայությունների կատեգորիայում, բացառությամբ բնակարանների» և աշխատաշուկայի, որը մնում է «չափազանց խիստ»: Ավելի ընդհանուր առմամբ, հիմնական PCE գնաճը, Ֆեդերացիայի կողմից գնաճի նախընտրելի միջոցը, որը բացառում է սննդամթերքն ու էներգիան, հունվարին կազմում է 4.7%՝ 7% գագաթնակետից ցածր։ Գնաճը նվազել է, բայց դա բավարար չէ Fed-ի համար:

Երկակի մանդատ

Հարցերին ի պատասխան՝ Փաուելը նշել է Fed-ի երկակի մանդատը առավելագույն զբաղվածության և գների կայունության համար: Առայժմ դա մեծ սահմանափակում չէ, քանի որ գործազրկությունը պատմականորեն ցածր մակարդակի վրա է, և այն գերազանցում է այն, ինչ ոմանք կհամարեն լիարժեք զբաղվածություն: Դա ազատում է Fed-ի քաղաքական գործողությունները գնաճի դեմ պայքարելու համար: Այնուամենայնիվ, եթե գործազրկությունն իսկապես աճեր, ապա Fed-ը կունենա ավելի շատ փոխզիջում, քանի որ ավելի բարձր տոկոսադրույքները կարող են նվազեցնել գնաճը, բայց նաև վնասել աշխատաշուկային:

Գնահատման որոշումներ

Ենթադրությունն այն է, որ համար Fed-ի առաջիկա հանդիպումներըԸնթացիկ տվյալների հիման վրա Fed-ը կշարունակի բարձրացնել տոկոսադրույքները և երկար ամիսներ կշարունակի պահել տոկոսադրույքները բարձր մակարդակներում: Հիմնական հարցն այն է, թե արդյոք հունվարի տնտեսական տվյալները, որոնք անբարենպաստ էին գնաճի անկման հույս ունեցողների համար, ժամանակավոր աճ են, թե անցանկալի միտում: Մենք ավելին կիմանանք առաջիկայում մարտի 14-ի փետրվարի CPI-ի համարները մարտի 22-ին ԴՊՀ-ի կողմից տրվող տոկոսադրույքի վերաբերյալ հաջորդ որոշման նախօրեին: