Ոսկու ֆիզիկական պահանջարկը մեծանում է, քանի որ ֆինանսական ակտիվները արյունահոսում են

Սերնդի մեջ մեկ անգամից պակաս մի քանի գործոնների միաձուլումը 2022 թվականի ընթացքում ներքաշել է ֆինանսական շուկաները:

Նրանց համար, ովքեր դեռևս կշռադատում են՝ արդյոք մենք գտնվում ենք արջի շուկայում, թե ոչ, արժույթների և ապրանքների փորձագետ Վիջայ Լ Բհամբվանին նշում է, որ թրեյդերների համար «երկար դիրքերը արյունահոսում են» և «հանգեցրել են մարժա զանգերի՝ շաբաթ առ շաբաթ ամիսներ շարունակ։ »:

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:

Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Կորոնավիրուսը, երկարատև արգելափակումները, մատակարարման շղթայի ցնցումները, Ռուսաստան-Ուկրաինա պատերազմը և Fed-ի նոր հայտնաբերված վճռական մոլեռանդությունը, տնային տնտեսություններին ավելի խոցելի են դարձրել, քան երբևէ, և կենդանական ոգիները թուլանում են:

«Ընդհանուր հասարակությանը» պատկանող գրեթե բոլոր ակտիվները խորապես քայքայվել են այս տարի, ներառյալ արժեքների խանութի թարմ և էկզոտիկ դեմքերը՝ կրիպտոարժույթները:

Անցյալ շաբաթ ԱՄՆ-ում ռեկորդային բարձր մանրածախ գնաճի պայմաններում գնաճային ճնշումների թուլացման հույսերը փլուզվեցին, ինչը հանգեցրեց Դաշնային պահուստի կողմից 75 բ/վ պատմական տոկոսադրույքի բարձրացմանը:

Շուկաները համախմբվեցին Fed-ի վերահաստատված վստահության վրա, բայց դա կարճատև էր: Աշխատանքային օրվա սկզբում ԱՄՆ շուկաները վերադարձրեցին երեկվա ձեռքբերումների մի մասը, քանի որ ռեցեսիայի մտավախությունները կրկին կենտրոնացան՝ բթացնելով Fed-ի ամենահզոր քայլը վերջին գրեթե երեք տասնամյակի ընթացքում:

CPI-ի տվյալներով, առաջին անհրաժեշտության ապրանքները, ներառյալ սնունդը, վառելիքը և վարձավճարը, գտնվում էին մի քանի տասնամյակների ամենաբարձր մակարդակում՝ ջախջախելով տնային տնտեսությունների բյուջեները: Քանի որ ՕՊԵԿ+-ի անդամները չեն կարողանում կատարել իրենց քվոտաները և վերամշակման հզորությունները պակաս են, ԱՄՆ-ում բենզինի գները նույնպես աճել են՝ հիշեցնելով 1970-ականների սկզբները:

Սննդի տնային ծախսերը տարեկան կտրվածքով աճել են մինչև 11.9%, ինչը ամենաբարձրն է 1979 թվականի ապրիլից ի վեր:

Յոթանասունական և ութսունական թվականներին ԱՄՆ-ի սպառողական գների գնաճը երկու առանձին դեպքերում գերազանցեց 8%-ը: Նախ, 1973-1975 թվականներին մանրածախ գնաճը 8 ամիս անընդմեջ մնաց 23%-ից բարձր: Երկրորդ դեպքում՝ 1978-1982 թվականներին, դա տևեց 41 ամիս անընդմեջ:

Առանց գնաճային ճնշումների թուլացման նշանների, տնային տնտեսությունները կարող են ստիպված լինել ընդունել ֆինանսական դժվարությունների երկար ժամանակաշրջանի և գնողունակության կտրուկ անկման հնարավորությունը:

Ակտիվների յուրաքանչյուր դասակարգ կորցրել է զգալի արժեքը՝ կործանարար ֆինանսական պորտֆելները, տնային տնտեսությունների հարստությունը և կենսաթոշակային խնայողությունները:

DXY-ը հիմնականում կազմված է EURUSD-ից և ազդարարում է դոլարի բարենպաստությունը արտարժույթի միջազգային շուկայում այլ արժույթների նկատմամբ: Թեև դոլարն այս առումով ամրապնդվել է, սակայն երկրում գնաճը մոլեգնում է, իսկ տնային տնտեսությունների գնողունակությունը շարունակում է թուլանալ։

Չնայած այս տարի ոսկու կորստի և վատ մամուլի պակասի մասին պնդումներին, դեղին մետաղը պահպանել է իր արժեքը մինչև օրս (YTD): Այս հիման վրա այն զգալիորեն գերազանցել է վերոնշյալ գրաֆիկի ակտիվների զամբյուղը:

Նշենք, որ սա ոսկու թղթային գինն է բարձր իրացվելի ֆյուչերսային պայմանագրերի շուկայում և ոչ թե ֆիզիկական շուկայում։

Վերոնշյալ գրաֆիկում, մեծ հաշվով, ոսկու ածանցյալները թանկացել են գնաճի աճի ժամանակաշրջաններում:

Թղթի գները

Թղթե ոսկին և ֆիզիկական ոսկին առանձին շուկաներ են։ Թղթային ոսկու շուկան ֆյուչերսների շուկա է, որտեղ մասնակիցները թղթային պայմանագրով առևտուր են անում՝ նախապես որոշված ​​ամսաթվով ոսկին առաքելու համար: Այնուամենայնիվ, համաձայն 2013 թ հաշվետվություն Լոնդոնի ձուլակտորների շուկայի ասոցիացիայի (LBMA) և Լոնդոնի պլատինի և պալադիումի շուկայի (LPPM) կողմից, գործարքների 95%-ում պայմանագրերը փոխվում են և ֆիզիկական առաքում տեղի չի ունենում: Այսպիսով, ֆիզիկական մետաղները մետաղների փոխանակման ժամանակ չեն փոխանակվում:

Թղթե մետաղները, լինելով իրական իրերի ներկայացում, կարող են լինել իրական ֆիզիկական պաշարից ավելի մեծության կարգեր: Արդյունքում, այս շուկաները կարող են լինել շատ անկայուն, և դրանց իրացվելիությունը հաճախ օգտագործվում է ավելի լայն ֆինանսական շուկաներում կորուստների ժամանակ մարժաները ծածկելու համար:

Այսպիսով, ֆիզիկական նյութի առաջարկի և պահանջարկի հիմունքները չեն որոշում թղթե ոսկու գինը: Թղթի շուկան հետևում է իր խիստ ֆինանսական տրամաբանությանը և բաժանված է ֆիզիկական հիմունքներից:

Փոխարենը, թղթի գինը հանդես է գալիս որպես փարոս, որի վրա բոլոր ֆիզիկական գները որոշվում են տեղում:

Իրական էֆեկտներ

Ֆինանսական պորտֆելների ոչնչացման պայմաններում իրական տնտեսությունում նոր հակահարվածներ են կուտակվում:

ԱՄՆ տնային տնտեսությունների համար միակ ամենամեծ ակտիվը սովորաբար տնային կապիտալն է: CPI-ի վերջին թվերը ցույց են տալիս, որ կացարանների ծախսերը տարեկան ավելացել են 5.5%-ով, մինչդեռ նոր տների վաճառքն ընկել է նվազագույնին 2020 թվականի ապրիլից ի վեր, իսկ սեփականատերերի 19%-ը, ըստ տեղեկությունների, նվազեցրել է գները վերջին ամսվա ընթացքում:

Moody's Analytics-ի գլխավոր տնտեսագետ Մարկ Զանդին կարծում է, որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունն այժմ գտնվում է «բնակարանային շտկման մեջ»: Միևնույն ժամանակ, հիփոթեքային հայտերը անեմիկ են, քանի որ տոկոսադրույքներն աճել են:

Թեև ԱՄՆ-ի մայիսի աշխատատեղերի զեկույցը ցույց է տվել, որ աճ է արձանագրվել, մարկետինգային ընկերությունները շտապ աշխատանքից ազատում են աշխատողներին՝ տնտեսական պայմանների խստացման, մատակարարման խափանումների և պահանջարկի մռայլ կանխատեսումների ֆոնին:

Ֆինանսական պորտֆելների արժեքն արագ կորցնելու դեպքում, տնային կապիտալի իրական կորուստներն աճում են, և այժմ, երբ աշխատատեղերը վտանգված են, ո՞ւր կարող է դիմել միջին տնային տնտեսվարողը:

Եկեք ստանանք ֆիզիկական

Ֆիզիկական ոսկին եզակի, թեև հաճախ անտեսված կենդանի է:

Ամենաապշեցուցիչը, թերևս, ֆիզիկական, այլ ոչ թե թղթե ոսկու աճող պահանջարկն է այն ժամանակ, երբ ֆինանսական ակտիվները արյունահոսում են: Պատճառներից մեկը, որ այս միտումը կարող էր հիմնականում չբացահայտվել, այն է, որ ֆիզիկական ոսկին թղթե ոսկու գնի գնորդն է:

Շատ կարևոր է, որ ոսկին հազարավոր տարիների ընթացքում փող է եղել: Իր մշտականության և դրամավարկային իշխանությունների կամքի միջոցով պարզապես ստեղծվելու անկարողության պատճառով դեղին մետաղը պահպանել է տևական և համընդհանուր գրավչությունը՝ որպես փոխանակման և արժեքի պահպանման արժույթ:

Ի տարբերություն ֆինանսական համակարգի ակտիվների, ոսկին հակակուսակցական ռիսկ չի ներկայացնում: Դա նշանակում է, որ ի տարբերություն բաժնետոմսերի կապիտալի արժեւորման, շահաբաժինների վերադարձի կամ պարտատոմսերի վճարումների, ակնկալվող ֆինանսական եկամուտների չկատարման կամ չվճարված մնալու ռիսկ չկա: Դրա արժեքը կախված չէ դրամական միջոցների ապագա հոսքերից:

1971 թվականին նախագահ Նիքսոնը դոլարը հանեց ոսկու ստանդարտից: Սթենֆորդի համալսարանի պրոֆեսոր Հարոլդ Ջեյմսը դա նկարագրել է որպես «փողի և թանկարժեք մետաղների միջև հազարամյակների կապը խզելով»:

Չնայած հինգ տասնամյակ առաջ Nixon Shock-ին, ստորև բերված գրաֆիկը փաստում է ամերիկյան գոմեշների վաճառքի աճը՝ հայտնի 24 կարատանոց ոսկյա մետաղադրամ, որը վաճառվում է ԱՄՆ դրամահատարանի կողմից: 2022 թվականի ամբողջ տարվա տվյալները կանխատեսում են՝ հիմնված հունվարից մայիս 238,000 ունցիա վաճառքի վրա:

Այսօրվա բուռն ժամանակներում, երբ տնտեսական աճը նվազում է և շուկայի լուրջ անորոշությունները, թվում է, թե ոսկու՝ որպես արժեքի պահեստի պահանջարկի շարունակական վերականգնում կա:

Ոսկու պահանջարկ և աճող գնաճ

Թեև ոսկու թղթի գինը կարող է այս տարի ավելի լավ գործել, քան մյուս ֆինանսական ակտիվները, գների շարժումները շատ անկայուն են եղել: Սա հաճախ օգտագործվել է որպես հիմնավորում՝ զեղչելու ոսկին որպես գնաճի հուսալի հեջ:

Այնուամենայնիվ, ստորև ներկայացված գրաֆիկը ցույց է տալիս, որ ֆիզիկական շուկան բոլորովին այլ խնդիր է: Թվում է, թե սովորական սպառողը դեռևս հավատում է ֆիզիկական ոսկու պահպանման արժեքի հատկություններին, քանի որ վերջին 3 տարում գնումները զգալիորեն աճել են, հատկապես աճող գնաճի հետ մեկտեղ:

Կորոնավիրուսի բռնկումից և ամբողջ աշխարհում ընդունված արտառոց տնտեսական քաղաքականությունից ի վեր, թղթե ոսկու միջին տարեկան գինը մնացել է համեմատաբար կայուն։ Այնուամենայնիվ, ԱՄՆ-ում ՍԳԻ-ն հասել է պատմական բարձունքների, ինչպես նաև ամերիկյան գոմեշների գնումները:

Սա խոսում է այն մասին, որ շուկայական անորոշության և բարձր գնաճի պայմաններում ֆիզիկական ոսկու նկատմամբ հստակ նախապատվություն կա թղթային ոսկու նկատմամբ:

Ոսկու ֆիզիկական գների ռիսկերը

Ոսկու ֆիզիկական գների հիմնական ռիսկը տոկոսադրույքների բարձրացումն է: Քանի որ ոսկին եկամտաբերություն չի ապահովում, այն ավելի քիչ գրավիչ է տոկոսադրույքով ապրանքների համեմատ։ Քանի որ տեմպերը շարունակում են աճել, մենք կարող ենք տեսնել ֆիզիկական պահանջարկի դանդաղում այս պատճառով:

Այնուամենայնիվ, քանակական թուլացումը, ամենայն հավանականությամբ, կազդի նաև բոլոր ֆինանսական ակտիվների վրա:

Այստեղ պետք է հաշվի առնել առնվազն չորս նկատառում: Նախ, Fed-ի փորձառությունը և հատկապես 2019-ին դրա հետընթացը կարող է ենթադրել, որ քաղաքականության նորմալացման ցավը չափազանց մեծ է տնտեսության համար: Շուկաներն արդեն վաճառվել են երկու անգամ ավելի շատ շաբաթների ընթացքում, իսկ պարտքերի բեռը մեծանում է:

ՀՆԱ-ի նկատմամբ պարտքի 130% հարաբերակցությամբ, Fed-ի համար կարող է դժվար լինել պահպանել իր հայտարարված ընթացքը:

Չորս տասնամյակի ամենաբարձր գնաճով, սովորական սպառողի տագնապը շոշափելի է, և տոկոսադրույքների բարձրացումը կարող է հանգեցնել ավելի մեծ վնասի և սոցիալական հակազդեցության:

Դանիել ԴիՄարտինո Բութը, Quill Intelligence-ի գործադիր տնօրենը և Dallas Fed-ի խորհրդականը 2006-2015 թվականներին կարծում է, որ ԱՄՆ ՀՆԱ-ի երկրորդ եռամսյակի կրճատումը շատ իրական հնարավորություն է: Ատլանտայի Fed-ը 2-րդ եռամսյակի աճը կանխատեսել էր ցածր մակարդակով 0.9% անցած շաբաթ, սակայն երեկ այն փլուզվեց մինչև 0%, ինչը հանգեցնում է ռեցեսիայի կամ նույնիսկ ամբողջական տնտեսական անկման մտավախությունների:

Տոկոսադրույքների բարձրացման նոր ցիկլի սկզբնական շրջանում Fed-ի հնարավոր դադարի մասին հայտարարությունները միայն կասկածներ են առաջացրել բարձր գնաճի դեմ պայքարելու Fed-ի պատրաստակամության վերաբերյալ:

Երկրորդ, առաջարկի խափանումների առկայության պատճառով պարզ չէ, թե որքան արագ կամ արդյունավետ կերպով կթուլացնեն պահանջարկի կողմից դրույքաչափերը գնաճային ճնշումները՝ սպառնալով ստագֆլյացիոն սցենարով: Ըստ Bankrate-ի գլխավոր ֆինանսական վերլուծաբան Գրեգ Մաքբրայդի, Fed-ի «աշխատանքը գնալով ավելի է կոշտանալու… հատկապես, եթե գնաճը մնում է համառորեն բարձր»:

Երրորդ, արջի շուկայում քանակական խստացման պայմաններում, եթե ֆինանսական պորտֆելները (և խնայողությունները) շարունակեն քայքայվել, հիմնական ֆինանսական համակարգից դուրս լինելու պատճառով, ֆիզիկական ոսկին կարող է հազվագյուտ հարմարավետության աղբյուր հանդիսանալ տնային տնտեսությունների համար:

Վերջապես, ներկայիս պայմաններում ոսկու կանխատեսվող վաճառքը 2022 թվականին գրեթե 10 անգամ գերազանցում է 2019 թվականին։ Սա էական աճ է, որը չի արտացոլվում թղթի գնի վրա։ Մատակարարման շարունակական ընդհատումները և պահանջարկի աճը կարող են ստիպել տեղական դիլերներին ապագայում բարձրացնել սեփական գները:

Ճանապարհը, առջեւում

Fed-ի 75 bps աճը պետք է խիստ բացասական լինի ոսկու համար, գոնե տեսականորեն: Այնուամենայնիվ, այսօր թղթային ոսկին իրականում վաճառվում է 0.6%-ով:

Սա կարող է ազդարարել, որ շուկայի մեծ անորոշության և Fed-ի աճի ռելիեֆի հետընթացի պայմաններում ֆիզիկական ոսկու շուկայի պահանջարկը կարող է պահպանել ուժեղ աճի միտում, հատկապես որպես հարստության գործիք: ապահովագրություն.

Հաշվի առնելով փոխարժեքի պատմական աճը՝ մետաղի ներդրողները ուշադիր հետևելու են ԱՄՆ դրամահատարանի ֆիզիկական վաճառքի տվյալներին:

Որտեղ գնել հենց հիմա

Պարզ և հեշտ ներդրումներ կատարելու համար օգտվողներին անհրաժեշտ է ցածր վարձատրության բրոքեր, որն ունի հուսալիության պատմություն: Հետևյալ բրոքերները բարձր գնահատված են, ճանաչված ամբողջ աշխարհում և օգտագործման համար անվտանգ:

1. Etoro, վստահված է ավելի քան 13 միլիոն օգտատերերի կողմից ամբողջ աշխարհում: Գրանցվել այստեղ>
2. Կապիտալ, պարզ, հեշտ օգտագործման և կարգավորվող։ Գրանցվել այստեղ>

* Կրիպտոակտիվների ներդրումը չկարգավորված է ԵՄ որոշ երկրներում և Մեծ Բրիտանիայում: Սպառողների պաշտպանություն չկա: Ձեր կապիտալը վտանգի տակ է: