Միգուցե Միլթոն Ֆրիդմանը ճիշտ էր

Բավական է արդեն ռեցեսիայի մասին խոսակցությունները:

Առնվազն վեց ամիս շատ տնտեսագետներ կանխատեսում էին մոտալուտ տնտեսական հետընթաց կամ փլուզում, որը կփշրի ԱՄՆ-ի տնտեսությունը:

Ինչպես լրատվամիջոցներում կանխատեսված շատ բաներ, այդպես էլ չի եղել: Ոչ երկար ճանապարհով: Մի կտոր, որը գրել եմ հունիսին ցույց տվեց, որ ռեցեսիայի մի քանի նշաններ կան, պարզապես ավելի դանդաղ աճ:

Տնտեսական մոռացության կոչերը դեռ շարունակվում են անխնա, և դեռևս ռեցեսիա չի ի հայտ եկել:

Այդ ձախողումը և նման անհաջողությունները, հավանաբար, տնտեսագետ Ջ.Կ. Գելբրեյթի հումորի արմատն են. "Տնտեսական կանխատեսումների միակ գործառույթը աստղագուշակությանը պատկառելի տեսք տալն է». Իսկ աստղագուշակությունն ամեն օր ավելի լավ տեսք ունի:

Ահա թե ինչ պետք է իմանաք:

Հանկարծակի անսպասելի տնտեսական շոկ.

Անուն, ռեցեսիաները հազվադեպ են, եթե երբևէ ճշգրիտ կանխատեսումներ ստանալ: Դրանք հակված են առաջանալ հանկարծակի անսպասելի տնտեսական ցնցումների հետևանքով, ըստ HCWE & Co ֆինանսական վերլուծական ընկերության հետազոտության տնօրեն Դեյվիդ Ռենսոնի: «Հանկարծակի անսպասելի ցնցում» արտահայտությունն այստեղ առանցքային է: Եթե ​​տնտեսագետները վեց ամիս կամ մեկ տարի առաջ ինչ-որ բան են կանխատեսում, ապա դա հանկարծակի կամ անսպասելի կամ ցնցող չէ: Դա բոլորովին այլ տեսակի ռեցեսիա կդարձնի:

Դրա օրինակն էր 2020 թվականի անկումը, որը առաջացել էր բոլորովին անսպասելի COVID-19 համաճարակի և դրան հաջորդած արգելափակումների պատճառով:

Նմանապես, 2007-ին subprime-ի ճգնաժամը կարծես թե առաջացավ ոչ մի տեղից, և նույնիսկ Դաշնային պահուստային համակարգի ամենատեղեկացված պաշտոնյաները հստակ հերքում էին ռեցեսիայի պաշտոնական մեկնարկից ընդամենը մի քանի շաբաթ առաջ: այդ տարվա դեկտեմբեր.

Այնուամենայնիվ, նույն տարվա օգոստոսի 7-ին Fed-ի ղեկավար Բեն Բերնանկեն հետևյալ հայտարարությունն արեց. «Կարծում եմ, որ հավանականությունն այն է, որ շուկան կկայունանա: Վարկերի մեծ մասը [պարտատոմսեր] բավականին ուժեղ են, բացառությամբ հիփոթեքային շուկայի մասերի», ինչպես հաղորդում է The Wall Street Journal-ը

Նույն օրը Ուիլյամ Դադլին, որը նույնպես Ֆեդերացիայի պաշտոնյա է, ասաց.

Այլ կերպ ասած, նույնիսկ այն ժամանակ, երբ գլոբալ ֆինանսական արմագեդոնը հենց անկյունում էր, Fed պաշտոնյաները կույր էին Մեծ անկման սկիզբը, որը կոչվում է Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ (GFC):

Կամ այլ կերպ ասած, նրանք, ովքեր տոննաներով տնտեսագիտության ուսուցում ունեն և շատ լավ տվյալների հասանելիություն ունեն, զարմացան:

Ռեցեսիաները սովորաբար կոչվում են փաստից հետո

Երկրորդ. Նույնիսկ Տնտեսական հետազոտությունների ազգային բյուրոն, որը որոշում է անկման սկիզբն ու ավարտը, որոշ ժամանակ է պահանջում ճշգրիտ ժամկետները նշելու համար: Օրինակ, GFC-ի դեկտեմբերի սկզբի մասին հայտարարությունը եղավ մեկ տարի անց՝ 2008թ. դեկտեմբերին: Նմանապես, որոշումը, որ 2001թ. ութ ամիս անց՝ նույն տարվա նոյեմբերին.

Այլ կերպ ասած, սովորաբար ակնհայտ չէ, թե ինչ է տեղի ունենում, մինչև դրա ավարտը:

Ռետինե ժապավենի տեսություն

Երրորդ ` Տնտեսությունը հակված է պտտվել իր երկարաժամկետ տեմպերով, քանի դեռ չի պատահել ցնցում, ինչպիսին է համաճարակը և դրա արգելափակումները:

Օրինակ, նայեք ստորև բերված գծապատկերին, որը սիրով տրամադրել է Դեյվիդ Ռենսոնը HCWE & Co ֆինանսական վերլուծական ընկերությունում: Այն ցույց է տալիս իրական կամ գնաճի վրա ճշգրտված ՀՆԱ-ի աճը տարեկան մոտ 1% տեմպերով: Արգելափակումները շեղեցին այն, և երբ դրանք հանվեցին, ԱՄՆ տնտեսությունը սկսեց վերադառնալ իր նախկին 1% տարեկան աճի ընթացքին:

Հայտնի տնտեսագետ Միլթոն Ֆրիդմանը, մոնետարիզմի հայրը, մշակել է պոկման տեսությունը տնտեսական ցիկլեր, որոնք նմանեցնում են հետանկումային տնտեսական արձագանքը կիթառի լարը պոկելուն: Որքան ուժեղ է այն ցած է քաշվում, այնքան արագ և ավելի աշխույժ է այն վերադառնում նորմալ: Ես նախընտրում եմ ռետինե նվագախմբի անալոգիան, այն աշխատում է նույն կերպ, և ոչ բոլորն են կիթառ նվագում

Գծապատկերը բավականին հստակ ցույց է տալիս, որ տնտեսությունը հետընթաց է ապրել արագությամբ և եռանդով: և դա նաև ցույց է տալիս, որ տնտեսությունն աճում է։ Եթե ​​այն աճում է, ապա, ըստ սահմանման, այն անկման մեջ չէ:

Հարցն այժմ պարզ է. ի՞նչը կարող է տնտեսությունը շեղել հունից:

Այստեղ ցնցումներ չկան, պարոն

Ոմանք նշում են տոկոսադրույքների բարձրացումը: Այո, տոկոսադրույքները նորմալանում են, բայց դրանք դեռևս ցածր են, իսկապես շատ ավելի ցածր, քան 1990-ականներին, երբ տնտեսությունը աճում էր ավազակային հարձակման պես: Ես հիփոթեք ունեի 1990-ականներին մոտ 7.25%-ով, դա ինձ չխանգարեց տուն գնել: Հիփոթեքային վարկերը դեռ շատ ավելի ցածր են, քան այն ժամանակ:

Թերևս ավելի կարևոր է այն փաստը, որ տոկոսադրույքների այս բարձրացումը լավ ազդարարվել է Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից: Այլ կերպ ասած, մենք բոլորս՝ բիզնեսները և սպառողները, տեսել ենք, որ դա գալիս է մի հավերժության համար: Մենք բոլորս հարմարվել ենք նոր նորմալին, որը, հավանաբար, մեծ մասն է այն բանի, ինչն օգնում է տնտեսությանը շարունակել աճել:

Պարզ ասած, փոխառության գումարների աճող ծախսերը ցնցող չեն եղել որևէ մեկի համար, ով ունի ռադիո կամ մուտք դեպի համացանց:

Ինչպես մի անգամ ասաց ուշ գիշերային ռադիոթոք շոուներից մեկը. «Ինձ երբեք չի հարվածել գնացքը, որը տեսել եմ, որ գալիս է»։

Միանգամայն այդպես: Ոչ էլ ես: