(Bloomberg) – Շրի Լանկայի պարտքը չվճարելուց հետո, Brandywine Global Investment Management-ի պորտֆելի մենեջեր Ջեք Մակինթայրը սկսեց ավելի ուշադիր հետևել բրնձի և հացահատիկի գներին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Շուկաների մի մասի համար, որը նա հետևում է, սննդամթերքի գլոբալ դեֆիցիտը կառավարություններին ներկայացնում է խիստ ընտրության առաջ՝ վճարել իրենց պարտքերը կամ կերակրել իրենց մարդկանց:
Շրի Լանկան ընտրեց վերջինը՝ մայիսի 18-ին իր արտաքին պարտքի գծով պարտքերի մեջ մտնելով՝ դոլարի պակասի պատճառով՝ սննդամթերքից մինչև վառելիք ամեն ինչի պակասը մեղմելու համար, և խաղադրույքները մեծ են, որին կարող են հետևել մյուսները: Տասնհինգ զարգացող շուկայական երկրներ այժմ առևտուր են անում պարտքի հետ նեղ մակարդակներով կամ ավելի քան 10 տոկոսային կետով ռիսկի հավելավճարով: Այդ երկրներից չորսը գտնվում են Աֆրիկայում, որտեղ պարենային ապրանքների գների ամենաարագ տեմպերից մեկը տուժում է:
«Շրի Լանկայում լռելյայնությունն ինձ նյարդայնացրեց», - ասաց Մակինթայրը: «Պետք չէ մեքենա վարել, տունդ տաքացնել, բայց պետք է ուտել»:
Հաշվի առնելով 2010-ականների սկզբին արաբական գարնան անկարգությունների մասին հիշողությունները՝ ներդրողները փախչում են զարգացող շուկայի երկրներից, որոնց սպառնում է հաշմանդամ սննդի պակասը և ընդվզումները: Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա խաթարեց պարենամթերքի կենսական անհրաժեշտության մատակարարումները՝ ավելացնելով ծայրահեղ ջերմաստիճանի և խուսափողական անձրևի պատճառով առաջացած խնդիրները Մեծ հարթավայրերից մինչև Աֆրիկայի եղջյուր ընկած հացի զամբյուղներում:
Իրոք, սննդամթերքի գներն անցած տարվա ընթացքում աճել են ավելի քան 30%-ով, համաձայն ՄԱԿ-ի որոշման: Դա առավել ապշեցուցիչ է, երբ հաշվի ենք առնում, որ երկու տասնամյակների ընթացքում մինչև 2020 թվականը դրանք ամեն տարի աճել են միջինը 4.3%-ով:
EM Weekly Podcast. Սննդամթերքի գները հարվածում են անհանգիստ պարտք ունեցող երկրներին
Շուկայի փլուզում
Այն երկրները, որոնք ամենաշատն են տուժում, և ամենաքիչն են կարողանում հաղթահարել, զարգացող աշխարհի երկրներն են: Այս ազգերի համար պարենային ապրանքները կազմում են ընթացիկ տարվա կտրվածքով գնաճի ընդհանուր ցուցանիշի գրեթե մեկ երրորդը. ԱՄՆ-ում, Մեծ Բրիտանիայում և Եվրոպայի մեծ մասում սննդին բաժին է ընկնում նմանատիպ միջոցառումների 10%-ը կամ ավելի քիչ:
Այս ամսվա սկզբին հայտարարված ցորենի արտահանումը սահմանափակելու Հնդկաստանի նման հուսահատ քայլերը կավելացնեն համաշխարհային գների ճնշումը՝ խոչընդոտելով դրանք զսպելու կենտրոնական բանկիրների ջանքերին: Իսկ կենցաղային ցավի դեմ բողոքի ակցիաները տարածվելու ներուժ ունեն:
«Շուկաները կտրականապես թերագնահատել են մուտքային ծախսերի աճի հետևանքները», - ասում է BNP Paribas Markets-ի զարգացող շուկաների տնտեսագետ Լուիս Էդուարդո Պեյխոտոն: «Մեզ հատկապես մտահոգում է պարենային ապրանքների գնաճը։ Սննդի գնի թանկացման հետևանքները կնկատվեն առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում՝ առաջացնելով համաշխարհային գնաճի կտրուկ աճ»։
Ոչ թե գներն արդեն հարված չեն հասցրել: Դոլարով զարգացող երկրների պարտքն այս տարի կորցրել է 15%-ով, մինչդեռ տեղական արժույթով պարտավորությունները նվազել են 7%-ով, ընդ որում երկուսն էլ վաճառվում են 2020-ի սկզբին մոտ, ըստ Bloomberg-ի ինդեքսների: Զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի MSCI ցուցիչը կորցրել է 14%՝ վաճառվելով 2001 թվականից ի վեր ամենացածր մակարդակի մոտ՝ ԱՄՆ բաժնետոմսերի համեմատ:
Եվ որքան ժողովուրդը ենթարկվի պարենային ապրանքների գնաճին, այնքան մեծ է հավանականությունը, որ նրա արժույթը կթուլանա, ընդ որում մեքսիկական պեսոն, կոլումբիական պեսոն, ռինգգիտը և ռուպիան ամենախոցելիներից են: Այս շաբաթ Մեքսիկայից կհրապարակվի գնաճի մասին կարևոր զեկույց, որտեղ ներդրողները նաև հետևում են Կոլումբիայի նախագահական ընտրություններին, Բրազիլիայի ՀՆԱ-ին և Չինաստանի PMI-ին:
Դա էլ ավելի է դժվարացնում պարտքի սպասարկումը, մասնավորապես դոլարային պարտքը, ինչը մեծացնում է այն հեռանկարը, որ զարգացող երկրները կորցնում են մուտքը շուկաներ այն պահին, երբ նրանք դրա կարիքն ունեն: Նրանց դոլարային պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մոտ ամենաբարձրն է վերջին երկու տարվա ընթացքում՝ գրեթե 7%, եռապատկելով Թունիսի նման երկրի փոխառությունների ծախսերը: Եվրապարտատոմսերի թողարկումը զարգացող շուկաների վարկառուների կողմից նախորդ տարվա համեմատ նվազել է 41%-ով:
Միևնույն ժամանակ, սպեկուլյատիվ մակարդակի զարգացող շուկայական երկրների պարտքը պաշտպանելու ծախսերը բարձրացել են՝ համապատասխանեցնելով 2013թ.-ի սրված զայրույթին, ըստ Bloomberg Intelligence-ի:
«Համեմատած էներգակիրների գների շոկերի հետ՝ պարենային ապրանքների գների գնաճն իրականում հակված է ավելի համատարած և երկարատև իր ազդեցությունը ունենալ, և կառավարությունները սովորաբար ունենում են ավելի քիչ վարչական ծրագրեր տնային տնտեսությունների վրա ազդեցությունը սահմանափակելու համար», - ասում է Լոնդոնի զարգացող շուկաների պարտքի ղեկավար Բրայան Քարթերը: HSBC ակտիվների կառավարում.
Նրա թիմը զգուշավոր է Նիգերիայի, Հնդկաստանի, Ղազախստանի, Եգիպտոսի և Պակիստանի պարտատոմսերի շուկաներում՝ պարենային ապրանքների մեծ գնաճի բաղադրիչների պատճառով և մեծացրել է զարգացող շուկաների գնաճի սպասումները շատ երկրներում:
Բոլորի համար պարզ է, որ չկա արագ լուծում՝ սննդի պակասի կամ շուկաների հետևանքների համար: Նույնիսկ նախքան Ռուսաստան-Ուկրաինա հակամարտությունը խաթարել էր սննդի մատակարարումը, ցանցերը թուլացել էին համաճարակի անջատումների, կլիմայի փոփոխության և էներգետիկ ճգնաժամի հետևանքով:
Դա մի իրավիճակ է, որը հանգեցրել է կուտակումների համաշխարհային մասշտաբով, որտեղ սննդամթերք արտադրող երկրներն այժմ դադարեցնում են որոշ արտահանումներ և հավերժացնում են գնաճի և սովի ցիկլը:
Հնդկաստանը, որն աշխարհում ցորենի երկրորդ խոշոր արտադրողն է, հետևեց հիմնական հիմնական արտադրանքի վաճառքի արգելքին՝ շաքարի արտահանման սահմանափակումով: Մալայզիան դադարեցրել է թռչնամսի արտասահմանյան վաճառքը. Ինդոնեզիան մասամբ դադարեցնում է արմավենու յուղի առաքումները.
Թաիլանդը և Վիետնամը՝ Հնդկաստանից հետո բրնձի աշխարհի առաջատար արտահանողները, կարող են նաև այնպիսի քայլեր ձեռնարկել, որոնք կարող են հանգեցնել սննդամթերքի ավելի թանկ ծախսերի ամբողջ աշխարհում սպառողների համար: Երկու ասիական երկրները պետք է համատեղ բարձրացնեն գները՝ իրենց սակարկությունների հզորությունը բարձրացնելու համար, ըստ Թաիլանդի վարչապետ Պրայութ Չան-Օչայի:
Նույն օրը, երբ Շրի Լանկան դեֆոլտ արեց, ՄԱԿ-ի գլխավոր քարտուղարը նախազգուշացրեց, որ սննդամթերքի համաշխարհային պակասը կարող է տևել տարիներ՝ տարածելով քաղաքական ցնցումներ և սով:
«Սննդի գների այդ անկյունի հաջորդ ասպեկտը, որը մենք շատ ուշադիր կհետևենք, վերաբերում է քաղաքականությանը, պոպուլիզմին և պրոտեկցիոնիզմին», - ասում է Մերի-Թերեզ Բարթոնը, Լոնդոնի Pictet Asset Management-ի զարգացող շուկաների պարտքի ղեկավարը: «ԷՄ-ի համար շատ դժվար ժամանակաշրջան է».
(Պարտքի թողարկման հետ կապված թարմացումները 12-րդ պարբերությունում)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/pay-debt-feed-people-hungry-041336397.html