Փոլ Վոլքերը կրկին ուշադրության կենտրոնում է այն բանից հետո, երբ Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հավանություն է տվել 1970-ականներին գնաճը մեղմելու համար իր տոկոսադրույքների բարձրացմանը:
Բայց այն, ինչի մասին ավելի քիչ է խոսվում, այն է, որ Վոլքերը նույնպես նվազեցրել է տոկոսադրույքները: Rosenberg Research-ի հիմնադիր և նախագահ Դեյվիդ Ռոզենբերգը նշում է, որ Volcker-ի կողմից փոխարժեքի ուղղության փոփոխությունը սկսվել է 11.8% գնաճից:
Ճիշտ է, տոկոսադրույքի ուղին ուղիղ գիծ չէր, բայց գծապատկերը ցույց է տալիս, որ նա պատրաստ էր նվազեցնել տոկոսադրույքները կամ առանցքային դարձնել, այսօրվա լեզվով ասած, գնաճը դեռևս շատ բարձր տեմպերով է:
«Իրականում, Վոլկերի պաշտոնավարման ընթացքում գնաճը իջավ միայն 2%-ից ցածր ամենավերջում` 1986թ. ապրիլին: Մինչ դա տեղի ունեցավ, ֆոնդերի տոկոսադրույքը իջավ 1,200 բազիսային կետով», - ասաց Ռոզենբերգը:
Զրույցը վերադարձնելով ներկա իրավիճակին՝ Ռոզենբերգն ասաց, որ Fed-ը կարող է մինչև հաջորդ տարվա սկզբին տոկոսադրույքներ ստանալ մինչև 4%, իսկ հետո դադարեցնել:
«Սակայն տոկոսադրույքներն իրենց բնույթով ցիկլային են, և ես հաջորդ տարվա այս պահին մեծ հետընթաց եմ զգում», - ասաց նա: «Հատկապես, քանի որ մենք լավ ճանապարհ կունենանք, որ տարվա ընթացքում տենդենցը PCE-ի հիմնական դեֆլյատորում, որը հիմնված է դոլարի և ապրանքային շուկաների հետաձգումների վրա, կնվազի մինչև հաջորդ տարի մինչև 3% և, հնարավոր է, մինչև 2%: Եվ ինչպես ցույց տվեց Վոլկերը, «այստեղ պահելը» ունի պահպանման ժամկետ, և դուք կարիք չունեք տեսնելու XNUMX տոկոս, որպեսզի այս գների ցիկլը փոխի ընթացքը:
2 տարվա եկամտաբերությունը
TMUBMUSD02Y,
որը հատկապես զգայուն է Դաշնային պահուստի քաղաքականության տոկոսադրույքների ակնկալիքների նկատմամբ, այս տարի բարձրացել է 2.76 տոկոսային կետով:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo