(Բլումբերգ) - Անհանգստացա՞ծ եք: Այո՛։ Բայց ներդրողները խուճապի մի քանի նշաններ են ցույց տվել ֆոնդային բորսայի անկման պայմաններում, որը ոչնչացրել է 3 տրիլիոն դոլար՝ ամեն ինչից սկսած՝ սկսած ֆոնդերի հոսքերից մինչև օպցիոնների առևտուր:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Երբ S&P 500-ը ուրբաթ իջավ ավելի քան 3%-ով, Cboe անկայունության ինդեքսը, օպցիոնների արժեքի չափանիշը, որը նաև հայտնի է որպես VIX, մնաց 25-ի մոտ՝ ավելի ցածր, քան այս տարվա վեց այլ դեպքերում, երբ բաժնետոմսերը: վաճառվել է այսպես.
Բորսայում վաճառվող ֆոնդերի ներդրողները, որոնք հիասթափված էին Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելի «Ջեքսոն Հոլում» կատաղի արտահայտություններից, արագ դուրս հանեցին գումարը բաժնետոմսերից: Դեռևս 1.2 միլիարդ դոլարով, դուրսբերումների ծավալը մոտավորապես կեսն էր այն օրական արտահոսքի շուրջ, որը տեղի էր ունեցել շուկայի հունիսյան ցածր մակարդակի շուրջ:
Պրոֆեսիոնալ ներդրողների շրջանում թեթև դիրքավորումն օգնել է զսպել զգացմունքները: Փոխադարձ հիմնադրամները պաշտպանական դիրքերում են, փողը կանխիկ են պահում, մինչդեռ հեջային ֆոնդերը նվազեցնում են ազդեցությունը շուկայական կատալիզատորներից առաջ, ինչպիսիք են Փաուելի ելույթը և զբաղվածության և գնաճի վերաբերյալ ակնկալվող տվյալները: Լիարժեք կապիտուլյացիայի բացակայությունը նշան է, որ կոտորածը չի ավարտվել, հատկապես, երբ կանոնների վրա հիմնված հիմնադրամներն ու կենսաթոշակները ակնկալվում է, որ առաջիկա օրերին բեռնաթափեն բաժնետոմսերը:
«Շուկան, որը վաճառվում է, ինչպես հեջերը, դրամայնացվել են, ի տարբերություն նվազման ժամանակ ավելացվածների», - ասում է Դենի Կիրշը, Piper Sandler & Co-ի օպցիոնների ղեկավարը: Կամ ներդրողները հույս ունեն, որ այս վաճառքը կզսպվի»:
Բաժնետոմսերը երկարաձգեցին երկշաբաթյա անկումը, երկուշաբթի S&P 500-ը կորցրեց 0.7%: Առևտրականները շարունակեցին մարսել աշխարհի առաջատար կենտրոնական բանկերի կողմից հնչող բազեական արտահայտությունների ալիքը, որ գնաճը մնա և կպահանջի նրանց ուժային գործողությունները՝ այն վերահսկողության տակ դնելու համար: VIX-ն ավելացրել է 0.65-ը 26.21-ին:
«Ուրբաթի sub-30 VIX փակումը ասում է, որ այս շաբաթը կարող է ավելի վատ լինել», - ասում է Nicholas Colas, DataTrek Research-ի համահիմնադիրը: «Եվս մեկ օր անկում +3 տոկոսով զարմանալի չի լինի, և մենք առաջարկում ենք փնտրել VIX-ի փակումը 30-ականներին՝ նախքան նոր երկար դիրքեր հաստատելը»:
Զգույշ վերաբերմունքը Փաուելի ուրբաթօրյա ելույթում էր, այն բանից հետո, երբ հունիսի կեսերից սկսված երկամսյա հանրահավաքը ստիպեց կարճ վաճառողներին հանել խաղադրույքները: Հինգշաբթիից շաբաթվա ընթացքում Goldman Sachs Group Inc.-ի կողմից հետևվող հեջ-ֆոնդերը զբաղված էին կարճ դիրքերի խթանմամբ, մասնավորապես, մակրո խաղադրույքների միջոցով, ինչպիսիք են ETF-ները կամ ինդեքսային ֆյուչերսները: Նրանց վաճառքը մակրո արտադրանքով ամբողջ տարածքում ամենամեծն էր վերջին ութ շաբաթվա ընթացքում:
Morgan Stanley-ում հեջ-ֆոնդի հաճախորդները պահպանում էին իրենց դիրքավորումը: Հինգշաբթի օրվա դրությամբ երկարաժամկետ կարճ ֆոնդերի լծակները կազմել են 43%՝ իջնելով երկու շաբաթ առաջվա 48%-ից և վերջին հինգ տարիների ընթացքում դեպքերի 88%-ից ցածր:
Ընկերության առևտրային գրասենյակը նախազգուշացրել է համակարգչային թրեյդերների, ինչպես նաև այն միջոցների կողմից, որոնք ամսվա վերջում պետք է վերահաշվարկեն իրենց ակտիվների բաշխումը, վաճառքի հետագա ճնշումների մասին: Համակարգված մակրոստրատեգիաները, որոնք նախորդ շաբաթ գնահատվում էին 8 միլիարդ դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերի գնորդներ, այժմ կվերածվեն վաճառողներին այս շաբաթ՝ պոտենցիալ բեռնաթափելով 10-15 միլիարդ դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերը, քանի որ անկայունությունը մեծանում է, ցույց է տալիս թիմի մոդելը: Մինչդեռ կենսաթոշակների և ակտիվների բաշխողները, ամենայն հավանականությամբ, կվաճառեն 10 միլիարդ դոլարի բաժնետոմսեր:
Բարեկամական Fed-ի հույս ունեցող ներդրողները պարզապես կոպիտ արթնացան, որ կենտրոնական բանկը, լազերային կենտրոնացած շիկացած գնաճը մեղմելու վրա, այլևս շուկայի մեծ դաշնակիցը չէ: Գների իջեցումը «հավանաբար կպահանջի միտումից ցածր աճի կայուն ժամանակաշրջան» և գործազրկության աճ, ասաց Փաուելը ուրբաթ օրը Կանզաս Սիթիի Fed-ի տարեկան քաղաքականության ֆորումում:
Չնայած գնահատման զանգվածային շտկմանը, բաժնետոմսերը դեռ հեռու են ակնհայտ գործարքներից: Հունիսի նվազագույն մակարդակում S&P 500-ը վաճառվում էր 18 անգամ ավելի շահույթով, ինչը բազմապատիկ գերազանցում էր 11-ականներից սկսած բոլոր նախորդ 1950 արջերի ցիկլերում նկատված ցածր գնահատումները: Այլ կերպ ասած, եթե բաժնետոմսերը ցատկեն այստեղից, այս արջուկային շուկայի հատակը կլինի ամենաթանկը պատմության մեջ:
Ըստ Strategas Securities-ի ստրատեգներ Ջեյսոն Թրեներտի և Ռայան Գրաբինսկու, եթե ավելի բարձր տոկոսադրույքները ճնշում են բաժնետոմսերի գնահատմանը, մինչ շահույթի իջեցման ցիկլը ընթացքի մեջ է, շուկայական ավելի մեծ անկարգություններ կարող են սպասվել:
«Տնտեսության և շուկաների համար ամենամեծ ռիսկը կարող է լինել Ֆեդերացիայի՝ ռիսկային շուկաների կանխատեսածից ավելի խստացնելու անհրաժեշտությունը», - գրում են նրանք գրառման մեջ: «Շուկայի հատակները սովորաբար կապված են ցածր շահույթի բազմակի, ավելի բարձր VIX-ի և բարձր եկամտաբերության սփրեդի հետ: Դա դեռ չեմ տեսել»։
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/panic-button-nowhere-sight-memory-201850011.html