P/E հարաբերակցությունը քիչ արժեք ունի աճի բաժնետոմսերի ընտրության հարցում

Դուք այն ճամբարում եք, որը կարծում է, որ ցածր գին-շահույթ հարաբերակցությամբ բաժնետոմսը գործարք է, իսկ բարձր P/E-ով բաժնետոմսը համարվում է թանկ: Ահա ևս մեկ միջոց՝ դրան նայելու բաժնետոմսեր փնտրելիս:

X

P/E հարաբերակցությունը սովորաբար հաշվարկվում է բաժնետոմսի ընթացիկ գինը բաժանելով մեկ բաժնետոմսի դիմաց 12 ամսվա վերջին շահույթի վրա:

Ընդհանուր համոզմունքն այն է, որ ցածր P/E գործակիցներով բաժնետոմսերը թերագնահատված են և պետք է գնել, իսկ բարձր P/E բաժնետոմսերը գերագնահատված են և պետք է խուսափել:

Պատմությունը ցույց է տալիս, որ ավելի բարձր P/E գործակիցները սովորաբար նկատվում են ցուլային շուկաներում, մինչդեռ ավելի ցածր հարաբերակցություններ հայտնաբերվում են արջի շուկաներում: Բացառություն է ցիկլային բաժնետոմսերը. դրանք կարող են ունենալ ավելի ցածր P/E նույնիսկ ցուլային շուկաներում:

Դուք ստանում եք այն, ինչի համար վճարում եք

Որակյալ ապրանքը գալիս է ավելի բարձր գնով, և նույնը կարելի է ասել բաժնետոմսերի համար:

Բաժնետոմսի գինը արտացոլում է ներդրողների կողմից բաժնետոմսի համար ընկալվող արժեքը, որը վերադառնում է առաջարկին և պահանջարկին: Եթե ​​ներդրողները զգան, որ բաժնետոմսը շահույթի աճի մեծ ներուժ ունի, նրանք կբարձրացնեն բաժնետոմսի գինը:

Ավելի բարձր գինը հանգեցնում է ավելի բարձր P/E-ի, քանի որ գինը հարաբերակցության համարիչն է: Շահույթի լճացած աճ ունեցող ընկերությունները և բաժնետոմսերը ավելի բարձր մղող կատալիզատորներ չկան, եթե դրանց գինը չբարձրանա:

Մեծ աճի բաժնետոմսերն ունեն մեծ P/E հարաբերակցություններ

Իր «Ինչպես գումար վաստակել բաժնետոմսերում» գրքում IBD-ի հիմնադիր Ուիլյամ Օ'Նիլն ասում է, որ P/E գործակիցները ձեզ չեն ասի բաժնետոմսերի գինը կբարձրանա կամ կնվազի, և հարաբերակցությունը չպետք է բաժնետոմսեր գնելու գործոն լինի: Ավելի լավ միջոց է մեկ բաժնետոմսի շահույթի աճի արագացումը կամ կտրուկ ավելացումը:

Դիտելով պատմական հաղթողներին տասնամյակների ընթացքում, եթե դուք ստուգեիք բաժնետոմսերը շուկայական միջինից ավելի մեծ P/E-ներով, դուք բաց կթողնեիք բազմաթիվ մեծ հնարավորություններ: O'Neil-ի ուսումնասիրությունները ցույց են տվել, որ 1953-ից մինչև 1985 թվականը լավագույն արդյունքներով բաժնետոմսերը ցույց են տվել միջին P/E 20, քանի որ սկսել են շահույթ ունենալ: Dow Jones Industrial Average-ը միաժամանակ ուներ միջին P/E 15:

Երբ այս բաժնետոմսերը սկսեցին բարձրանալ, նրանց P/E հարաբերակցությունը բարձրացավ մինչև մոտ 45:

Այն նույնիսկ ավելի ցայտուն էր 1990-ից 1995 թվականներին, երբ աճող ամենաբարձր բաժնետոմսերն ունեին միջին P/E 36 և մինչև 80-ական թվականներին: Լավագույն կատարողները սկսեցին 25-50 հարաբերակցությամբ և բարձրացան մինչև 60-115 բարձր մակարդակ: Ինչպես կարող եք պատկերացնել, ավելի դրամատիկ էր 1990-ականների վերջին, քանի որ արժեւորումները բարձրացան:

Եթե ​​անտեսել եք Microsoft (MSFT) 2021 թվականին միջինից բարձր P/E գործակիցների պատճառով դուք երկու հնարավորություն բաց կթողնեիք։ Նախ, բաժնետոմսեր բռնկվեց մի բաժակի հիմքը հունիսի 25-ի շաբաթը, երբ նրա P/E հարաբերակցությունը 37 էր: Բաժնետոմսերը աճել են 16% մինչև օգոստոսին գագաթնակետին հասնելը և նոր բազա սկսել:

Եթե ​​դուք բաց եք թողել գնման կետը, ապա հոկտեմբերի 22-ի շաբաթվա ընթացքում տեղի ունեցավ ևս մեկ ճեղքվածք, երբ Microsoft-ի P/E-ն 39 էր: Բաժնետոմսերը բարձրացան լրացուցիչ 14%-ով՝ հասնելով իր պատմության ամենաբարձր մակարդակին նոյեմբերին:

ՁԵԶ ՀՆԱՐԱՎՈՐ Է ՆԱԵՒ ԴՈՒՐ ԳԱ:

Ստացեք անվճար IBD լրատու. Շուկայի նախապատրաստում | Տեխնիկական հաշվետվություն | Ինչպես ներդնել

Ի՞նչ է CAN SLIM- ը: Եթե ​​ցանկանում եք գտնել շահող բաժնետոմսեր, ավելի լավ է դա իմանաք

IBD Live. Իմացեք և վերլուծեք աճի պաշարները դրական կողմերով

Փնտրու՞մ եք հաջորդ մեծ ֆոնդային շուկայի հաղթողներին: Սկսեք այս 3 քայլերից

Ցանկանու՞մ եք ավելի շատ IBD Insights: Բաժանորդագրվեք մեր ներդրումային փոդքաստին